केनरा बैंक का Q2FY27 मुख्य आय अनुमान से बेहतर, NIM और ऋण वृद्धि आउटलुक मजबूत

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

केनरा बैंक पर प्रभुदास लीलाधर के 15 अक्टूबर, 2026 के Q2FY27 परिणाम अपडेट में व्यापक स्तर पर मुख्य आय अनुमान से बेहतर रहने के बाद BUY की सिफारिश बरकरार रखी गई। ब्रोकर का मानना है कि बैंक का बैलेंस शीट मिश्रण और शुद्ध ब्याज मार्जिन के कारक आय के लिए अनुकूल हैं। घरेलू ऋण गति, ऋण यील्ड में सुधार, कम ऋण-से-जमा अनुपात और बाहरी बेंचमार्क से जुड़े ऋणों की पुनर्मूल्य निर्धारण से लाभप्रदता को सहारा मिलने की उम्मीद है।

प्रभुदास लीलाधर ने 1.0x मूल्यांकन गुणक बरकरार रखते हुए और मूल्यांकन को सितंबर 2028 की समायोजित बुक वैल्यू तक आगे बढ़ाते हुए अपना लक्ष्य मूल्य Rs 150 से बढ़ाकर Rs 160 कर दिया।

Q2FY27 वित्तीय प्रदर्शन

केनरा बैंक ने Q2FY27 में मजबूत मुख्य परिचालन प्रदर्शन दर्ज किया, जिसमें शुद्ध ब्याज आय, मुख्य प्री-प्रोविजन परिचालन लाभ और कर पश्चात मुख्य लाभ प्रभुदास लीलाधर के अनुमानों से अधिक रहे। कम परिचालन खर्च ने भी आय के अनुमान से बेहतर रहने में मदद की, हालांकि कम ट्रेजरी आय के कारण अन्य आय में गिरावट आई।

व्यवसाय वृद्धि और ऋण पाइपलाइन

व्यवसाय वृद्धि स्वस्थ बनी रही। अग्रिम और जमा में साल-दर-साल क्रमशः 20.4 प्रतिशत और 13.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि ऋण-से-जमा अनुपात Q1FY27 के 79.3 प्रतिशत से बढ़कर 80.2 प्रतिशत हो गया। ऋण वृद्धि तिमाही-दर-तिमाही 6.5 प्रतिशत रही।

FCNR(B)-संबंधित ऋणों को छोड़कर, घरेलू ऋण वृद्धि तिमाही-दर-तिमाही 4.8 प्रतिशत रही, जिसमें कॉरपोरेट ऋणों में 6.4 प्रतिशत और कृषि ऋणों में 10.2 प्रतिशत वृद्धि का योगदान रहा। कृषि वृद्धि को कृषि-गोल्ड ऋणों में 15 प्रतिशत वृद्धि से मदद मिली।

प्रबंधन को वृद्धि की गति जारी रहने की उम्मीद है और उसने अपना FY27 मार्गदर्शन बरकरार रखा है। कॉरपोरेट और मिड-कॉरपोरेट पाइपलाइन लगभग Rs 47,000 करोड़ थी, जिसमें Rs 30,000 करोड़ के हॉट लीड्स और Rs 17,000 करोड़ के स्वीकृत लेकिन अवितरित ऋण शामिल हैं। प्रबंधन को यह भी उम्मीद है कि त्योहारी मांग अधिक यील्ड वाले रिटेल ऋणों को समर्थन देगी।

शुद्ध ब्याज मार्जिन आउटलुक और आय अनुमान

प्रबंधन को शुद्ध ब्याज मार्जिन लगभग 2.55 प्रतिशत पर बने रहने की उम्मीद है। इसके मुख्य सहायक कारक हैं:

• कॉरपोरेट और गोल्ड-लोन यील्ड में सुधार।
• 25-बेसिस-पॉइंट की दर वृद्धि के बाद 53 प्रतिशत रेपो-लिंक्ड ऋण पुस्तिका का पुनर्मूल्य निर्धारण।
• MCLR का आगे पुनर्मूल्य निर्धारण।
• रिटेल ऋण मांग।

USD 5.8 billion की FCNR(B) जमाराशियां, जो लगभग Rs 55,000 करोड़ के बराबर हैं, ने Rs 30,000 करोड़ से Rs 35,000 करोड़ की अतिरिक्त थोक फंडिंग को टाला और ये थोक जमाराशियों की तुलना में लगभग 100 बेसिस पॉइंट सस्ती थीं। हालांकि, FCNR(B) के जरिए वित्तपोषित अग्रिमों पर 40 से 50 बेसिस पॉइंट का कम स्प्रेड होता है, जिससे लाभ आंशिक रूप से कम हो जाता है।

ब्रोकर ने अपने FY27E और FY28E मार्जिन अनुमानों को क्रमशः 7 और 6 बेसिस पॉइंट बढ़ाया तथा मुख्य PAT अनुमानों को औसतन लगभग 6 प्रतिशत बढ़ाया।

एसेट क्वालिटी और पूंजी स्थिति

Q2FY27 में एसेट क्वालिटी में सुधार हुआ। सकल NPA 1.33 प्रतिशत और शुद्ध NPA 0.30 प्रतिशत रहा। कम शुद्ध स्लिपेज और NPI प्रावधानों की वापसी से कुल प्रावधान घटकर Rs 1,780 करोड़ रह गए, जबकि ब्रोकर का अनुमान Rs 2,220 करोड़ था।

प्रबंधन ने CRAR 17.19 प्रतिशत, CET-1 12.80 प्रतिशत और प्रावधान कवरेज 95.34 प्रतिशत बताया। Rs 1,840 करोड़ के सकल स्लिपेज में कृषि और MSME का प्रमुख योगदान रहा।

जोखिम और निगरानी बिंदु

• Rs 12,000 करोड़ से Rs 15,000 करोड़ के अनुमानित एकमुश्त अपेक्षित ऋण हानि संक्रमण प्रावधान को प्रबंधन द्वारा लाभप्रदता और पूंजी बफर का उपयोग कर दो वर्षों में समाहित किए जाने की उम्मीद है।
• कर्नाटक और महाराष्ट्र के सूखा-प्रभावित क्षेत्रों में लगभग Rs 13,000 करोड़ का एक्सपोजर वसूली को प्रभावित कर सकता है, हालांकि प्रबंधन को राहत उपायों से एसेट क्वालिटी में गिरावट सीमित रहने की उम्मीद है।
• मार्जिन की स्थिरता जमाराशियों और अग्रिमों के सापेक्ष पुनर्मूल्य निर्धारण पर निर्भर करती है।
• बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी के बीच ट्रेजरी आय को मार्क-टू-मार्केट नुकसान हुआ।