विस्तार पाते वित्तीय कारोबारों के बीच Jio Financial Services का Jio Credit AUM बढ़ा

निवेश दृष्टिकोण और Q1 FY27 अवलोकन

Motilal Oswal Financial Services ने 17 जुलाई, 2026 के Q1 FY27 परिणाम अपडेट के बाद Jio Financial Services पर अपनी Buy रेटिंग बरकरार रखी। ब्रोकर ने तिमाही को स्वस्थ बताया, जिसका नेतृत्व Jio Credit में मजबूत विस्तार और भुगतान, बीमा तथा परिसंपत्ति प्रबंधन में स्थिर प्रगति ने किया।

सकारात्मक दृष्टिकोण ऋण कारोबार के अनुशासित विस्तार, भुगतान में बेहतर होते यूनिट इकॉनॉमिक्स, बीमा और परिसंपत्ति प्रबंधन कारोबारों में प्रगति तथा Reliance Industries में निवेश से महत्वपूर्ण मूल्यांकन योगदान पर आधारित है।

समेकित वित्तीय प्रदर्शन

संयुक्त उद्यमों और सहयोगी कंपनियों से हानि का हिस्सा लगभग Rs 19 करोड़ रहा, जबकि Q1 FY26 में लगभग Rs 31.5 करोड़ का लाभ था। Reliance Services and Holdings को 30 अप्रैल, 2026 से 100% अप्रत्यक्ष सहायक कंपनी के रूप में पूर्ण रूप से समेकित किया गया।

Jio Credit ने परिचालन पैमाने को बढ़ाया

तिमाही के दौरान Jio Credit प्रमुख परिचालन चालक रहा। प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियां जून 2026 में तिमाही-दर-तिमाही लगभग 19% बढ़कर करीब Rs 30,700 करोड़ हो गईं, जो मार्च 2026 में करीब Rs 25,700 करोड़ थीं। वितरण साल-दर-साल लगभग 173% और तिमाही-दर-तिमाही 6% बढ़कर Rs 11,300 करोड़ हो गया।

पोर्टफोलियो में गृह ऋण 45%, प्रतिभूतियों के बदले ऋण 10%, और कॉर्पोरेट ऋण तथा लघु एवं मध्यम उद्यम ऋण 44% थे। प्रबंधन ने कहा कि पोर्टफोलियो परिपक्व होने के साथ परिसंपत्ति गुणवत्ता बनाए रखने के लिए सख्त अंडरराइटिंग कायम रखते हुए ऋण पुस्तिका का जिम्मेदारी से विस्तार किया जाएगा।

अन्य वित्तीय कारोबारों में प्रगति

परिसंपत्ति प्रबंधन

Jio BlackRock AMC की प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियां मार्च 2026 के Rs 15,200 करोड़ से बढ़कर Rs 18,400 करोड़ हो गईं। प्लेटफॉर्म के पास 600 से अधिक संस्थागत निवेशक और 1.2 million व्यक्तिगत निवेशक थे। Prism योजना शुरू की गई, जबकि IFSCA ने GIFT City में एक रिटेल फंड प्रबंधन इकाई को मंजूरी दी। Prism Specialised Investment Fund के नए फंड प्रस्ताव ने Rs 150 करोड़ से अधिक जुटाए।

भुगतान

Jio Payments Bank के पास लगभग 3.9 million CASA ग्राहक, Rs 617 करोड़ की जमाराशियां और करीब 527,000 बिजनेस कॉरेस्पोंडेंट थे। Jio Payment Solutions ने Rs 19,200 करोड़ के लेनदेन संसाधित किए, जो तिमाही-दर-तिमाही 31% अधिक थे, और इसका शुद्ध प्रोसेसिंग मार्जिन 12 बेसिस पॉइंट्स था। सकल शुल्क और कमीशन आय तिमाही-दर-तिमाही 110% बढ़कर Rs 180 करोड़ हो गई। कारोबार ने भारतीय निर्यातकों के लिए सीमा-पार संग्रह भी शुरू किया।

प्रबंधन ने कहा कि Jio Payments Bank और Jio Payment Solutions निवेश चरण से आगे निकल चुके हैं और यूनिट-इकॉनॉमिक्स स्तर पर सकारात्मक थे।

बीमा और अन्य कारोबार

Jio Insurance Broking ने Rs 240 करोड़ के प्रीमियम की सुविधा दी, जबकि पुनर्बीमा परिचालन ने अपनी पहली परिचालन तिमाही में Rs 266 करोड़ का सकल लिखित प्रीमियम दर्ज किया। BlackRock AMC, वेल्थ मैनेजमेंट, ब्रोकिंग और Allianz बीमा संयुक्त उद्यमों में निवेश जारी रहा। प्रतिभूति ब्रोकिंग प्लेटफॉर्म का बीटा लॉन्च Q2 FY27 में अपेक्षित था।

आय दृष्टिकोण और मूल्यांकन

नए कारोबारों को विकसित करने और बढ़ाने से जुड़े उच्च परिचालन व्यय को दर्शाने के लिए Motilal Oswal ने अपने समेकित FY27 और FY28 प्रति शेयर आय अनुमानों में क्रमशः 4% और 6% की कटौती की। ब्रोकर का अनुमान है कि समेकित कर-पश्चात लाभ FY26-FY28 के दौरान 46% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर दर्ज करेगा।

Jio Credit के लिए ब्रोकर FY26-FY28E के दौरान प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों में 85% और कर-पश्चात लाभ में 145% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर का अनुमान लगाता है। इसका अनुमान FY28E परिसंपत्तियों पर प्रतिफल 1.9% और इक्विटी पर प्रतिफल 10.4% है।

Rs 315 लक्ष्य मूल्य मार्च 2028 के सम-ऑफ-द-पार्ट्स मूल्यांकन पर आधारित है।

सम-ऑफ-द-पार्ट्स मूल्यांकन में बीमा विनिर्माण, वेल्थ मैनेजमेंट, ब्रोकिंग और मार्केटप्लेस कारोबारों का मूल्य शामिल नहीं है, क्योंकि वे अभी विकास चरण में हैं।

मुख्य बाधाएं और जोखिम

• नए कारोबारों में निवेश और उनके विस्तार से जुड़े ऊंचे परिचालन व्यय।
• नए कारोबारों के विस्तार में निष्पादन जोखिम।
• पोर्टफोलियो परिपक्व होने के साथ Jio Credit के लिए सख्त अंडरराइटिंग बनाए रखने और परिसंपत्ति गुणवत्ता सुरक्षित रखने की आवश्यकता।
• BlackRock AMC, वेल्थ मैनेजमेंट, ब्रोकिंग और Allianz बीमा संयुक्त उद्यमों में निरंतर निवेश की आवश्यकता।