प्रेस्टिज एस्टेट्स प्रोजेक्ट्स की लॉन्चिंग और बिजनेस डेवलपमेंट से आवासीय प्री-सेल्स वृद्धि को समर्थन
Prestige Estates Projects Ltd.
BUY
₹1,471
₹1,482
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निवेश दृष्टिकोण और वृद्धि परिदृश्य
मोतिलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के 28 सितंबर, 2026 के कंपनी अपडेट में प्रेस्टिज एस्टेट्स प्रोजेक्ट्स के लिए क्षेत्रीय विविधीकरण, नई लॉन्चिंग और बिजनेस डेवलपमेंट के माध्यम से आवासीय कारोबार के निरंतर विस्तार पर प्रकाश डाला गया है। ब्रोकर का मानना है कि हालिया बिजनेस डेवलपमेंट सौदे इन्वेंटरी पाइपलाइन को पुनर्भरित कर रहे हैं और मध्यम अवधि की वृद्धि की दृश्यता में सुधार कर रहे हैं। उसे यह भी उम्मीद है कि एन्युटी पोर्टफोलियो के विस्तार और आगामी परिसंपत्तियों से मध्यम अवधि में एन्युटी आय में उल्लेखनीय वृद्धि होगी।
आवासीय लॉन्चिंग और प्री-सेल्स
प्रेस्टिज एस्टेट्स ने Q2 FY27 में Rs 4,000 crore के संयुक्त सकल विकास मूल्य के साथ तीन प्रोजेक्ट लॉन्च किए। ये प्रोजेक्ट बेंगलुरु में प्रेस्टिज पार्कलेन, चेन्नई में प्रेस्टिज पाम कोर्ट और बेंगलुरु में TPC सरजापुर में गार्डन ब्रीज थे।
| प्रोजेक्ट | स्थान | सकल विकास मूल्य |
|---|---|---|
| प्रेस्टिज पार्कलेन | बेंगलुरु | Rs 1,750 crore |
| प्रेस्टिज पाम कोर्ट | चेन्नई | Rs 1,220 crore |
| TPC सरजापुर में गार्डन ब्रीज | बेंगलुरु | Rs 1,050 crore |
कंपनी ने इससे पहले Q1 FY27 में 16.5 million square feet में फैले तीन प्रोजेक्ट लॉन्च किए थे, जिनका संयुक्त सकल विकास मूल्य Rs 12,200 crore था। इसलिए H1 FY27 में कुल लॉन्चिंग Rs 16,200 crore तक पहुंच गई। FY27 के लिए, प्रेस्टिज एस्टेट्स की योजना 57.1 million square feet में फैली 23 लॉन्चिंग की है, जिनका कुल सकल विकास मूल्य Rs 57,300 crore है।
मोतिलाल ओसवाल की चैनल जांचों ने तीनों Q2 FY27 लॉन्चिंग के लिए एक्सप्रेशन-ऑफ-इंटरेस्ट चरण में उत्साहजनक प्रतिक्रिया और स्वस्थ बिक्री रूपांतरण का संकेत दिया। ब्रोकर को इन प्रोजेक्ट्स से मजबूत बुकिंग की उम्मीद है। Q1 FY27 तक Rs 24,500 crore की मौजूदा इन्वेंटरी से भी प्री-सेल्स को समर्थन मिलने की उम्मीद है।
हालांकि Q1 FY27 में प्री-सेल्स में साल-दर-साल 46 per cent की गिरावट आई और वॉल्यूम में साल-दर-साल 37 per cent की गिरावट आई, मोतीलाल ओसवाल ने Q2 FY27 में Rs 6,500 crore से Rs 7,000 crore की प्री-सेल्स का अनुमान लगाया है, जो साल-दर-साल 10 per cent से 15 per cent की वृद्धि दर्शाता है। ब्रोकर ने FY26 से FY28 के दौरान प्री-सेल्स के 14 per cent चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से बढ़कर लगभग Rs 38,800 crore होने का अपना अनुमान बरकरार रखा है।
भविष्य के विकास के रुझानों में भाग लेना
संरचनात्मक बदलाव और नवाचार दीर्घकालिक निवेश के अवसर पैदा कर सकते हैं। DSIJ का Vriddhi Growth उभरते रुझानों और विस्तार योग्य विकास के अवसरों से जुड़े व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करता है।
बिजनेस डेवलपमेंट और एन्युटी पोर्टफोलियो
बिजनेस डेवलपमेंट एक महत्वपूर्ण वृद्धि चालक बना हुआ है। प्रेस्टिज एस्टेट्स ने Q1 FY27 में लगभग Rs 17,800 crore के सकल विकास मूल्य वाले तीन प्रोजेक्ट जोड़े। Q2 FY27 से रिपोर्ट की तिथि तक, उसने मुंबई महानगरीय क्षेत्र और राष्ट्रीय राजधानी क्षेत्र में Rs 11,600 crore के बिजनेस डेवलपमेंट की घोषणा की। मोतीलाल ओसवाल को और जोड़ की उम्मीद है, जिससे वृद्धि की दृश्यता बढ़ सकती है।
रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी प्रेस्टिज हॉस्पिटैलिटी वेंचर्स ने अगस्त 2026 में एक बाध्यकारी फ्रेमवर्क समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिसके तहत CPPIB 28 per cent हिस्सेदारी के लिए कई चरणों में Rs 3,000 crore तक निवेश कर सकता है। आय का उपयोग वृद्धि पूंजी, कर्ज में कमी और परिचालन खर्चों के लिए किया जा सकता है।
मोतीलाल ओसवाल का अनुमान है कि प्री-सेल्स वृद्धि और निष्पादन प्रगति के समर्थन से FY26 से FY28 के दौरान कलेक्शन लगभग 16 per cent चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से बढ़कर करीब Rs 25,100 crore हो जाएगा। इससे लीवरेज को नियंत्रण में रखते हुए वृद्धि संभव होने की उम्मीद है। Q1 FY27 में शुद्ध कर्ज Rs 11,900 crore था और शुद्ध कर्ज-से-इक्विटी 0.69 गुना था।
वित्तीय अनुमान
| वित्त वर्ष | बिक्री | EBITDA | EBITDA मार्जिन | समायोजित कर-पश्चात लाभ |
|---|---|---|---|---|
| FY26 | Rs 12,690 crore | Rs 3,710 crore | 29.2 per cent | Rs 1,200 crore |
| FY27E | Rs 14,320 crore | Rs 4,310 crore | — | Rs 1,580 crore |
| FY28E | Rs 17,650 crore | Rs 5,400 crore | — | Rs 2,400 crore |
मूल्यांकन और सिफारिश
मोतीलाल ओसवाल ने BUY रेटिंग को Rs 1,830 के सम-ऑफ-द-पार्ट्स लक्ष्य मूल्य के साथ दोहराया है, जो Rs 1,471 से 24 per cent की तेजी का संकेत देता है।
मूल्यांकन में मौजूदा इन्वेंटरी पाइपलाइन से आगे की वृद्धि के लिए आवासीय पोर्टफोलियो को शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य पर 15 per cent प्रीमियम दिया गया है, भूमि बैंक का मूल्यांकन 1.7 गुना FSI पर किया गया है, और परिचालन एन्युटी परिसंपत्तियों के लिए 7.5 per cent तथा निर्माणाधीन और नियोजित परिसंपत्तियों के लिए 8 per cent की पूंजीकरण दरों का उपयोग किया गया है। हॉस्पिटैलिटी का मूल्यांकन FY28E EV/EBITDA के 15 गुना और प्रॉपर्टी मैनेजमेंट सेवाओं का FY28E EV/EBITDA के 10 गुना पर किया गया है।
प्रमुख कारक और जोखिम
- नई लॉन्चिंग में बिक्री रूपांतरण।
- निरंतर बिजनेस डेवलपमेंट।
- निष्पादन-आधारित कलेक्शन।
- लीवरेज अनुशासन।
- नियोजित एन्युटी-परिसंपत्ति विस्तार की डिलीवरी।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
