UltraTech Cement के Ultravolt शुभारंभ से मूल्यवृद्धि, पर निकट अवधि के लाभ पर सीमित असर
Ultratech Cement Ltd.
HOLD
₹11,275
₹11,081
₹12,138
7.65%
निवेश दृष्टिकोण और संशोधित लक्ष्य मूल्य
ICICI Securities का 4 सितंबर 2026 का UltraTech Cement कंपनी अपडेट Ultravolt ब्रांड के तहत वायर और केबल कारोबार के औपचारिक शुभारंभ पर केंद्रित है। ब्रोकर ने बनाए रखने की सिफारिश बरकरार रखी है और मुख्यतः नए कारोबार का मूल्य शामिल करने के लिए लक्ष्य मूल्य Rs 11,900 से बढ़ाकर Rs 12,138 प्रति शेयर कर दिया है।
रिपोर्ट में इस्तेमाल किया गया CMP Rs 11,275 है, जो संशोधित लक्ष्य मूल्य तक करीब 8 प्रतिशत संभावित बढ़त दर्शाता है।
Ultravolt शुभारंभ और वितरण रणनीति
Aditya Birla Group के समर्थन से UltraTech Cement का लक्ष्य Ultravolt को राष्ट्रीय वायर और केबल ब्रांड के रूप में स्थापित करना और पांच वर्षों में उद्योग के शीर्ष दो खिलाड़ियों में शामिल होना है। समूह अलग-अलग क्षेत्रों का परीक्षण करने के बजाय कारोबार को अखिल भारतीय स्तर पर शुरू करना चाहता है।
- प्रारंभिक वितरण योजना में 1 लाख से अधिक खुदरा विक्रेताओं तक पहुंच शामिल है।
- 5,000 से अधिक UltraTech Building Solutions केंद्रों के माध्यम से उपलब्धता की योजना है।
- विस्तार में 500 से अधिक जिले और 6,000 पिन कोड शामिल होंगे।
- शुभारंभ से पहले 1,600 से अधिक इलेक्ट्रिशियन जोड़े जा चुके थे, जबकि कंपनी अगले वर्ष में 40,000 से अधिक इलेक्ट्रिशियन को प्रशिक्षित करने का लक्ष्य रखती है।
गुजरात के भरूच में Ultravolt की झगड़िया विनिर्माण इकाई चालू हो गई है और शुभारंभ के समय यह भारत की दूसरी सबसे बड़ी वायर क्षमता का प्रतिनिधित्व करती है। इस उद्यम में निवेश Rs 18,000 million है।
स्थापित व्यवसायों के माध्यम से संपत्ति का निर्माण
लार्ज-कैप कंपनियां अक्सर एक मजबूत और स्थिर पोर्टफोलियो की नींव बनती हैं। DSIJ का Large Rhino दीर्घकालिक निवेशकों के लिए विस्तृत शोध के माध्यम से चुने गए मौलिक रूप से मजबूत व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करता है।
वायर और केबल उद्योग का दृष्टिकोण
ICICI Securities वायर और केबल को आकर्षक श्रेणी मानता है और अगले कुछ वर्षों में उद्योग की 10 से 15 प्रतिशत CAGR वृद्धि का अनुमान देता है। ब्रोकर ने 5 से 7 गुना परिसंपत्ति कारोबार, स्थापित खिलाड़ियों का 15 से 25 प्रतिशत इक्विटी पर प्रतिफल और 8 से 14 प्रतिशत EBITDA मार्जिन भी रेखांकित किया है।
हालांकि, ब्रोकर का मानना है कि नया खंड निकट अवधि में UltraTech Cement के लिए उल्लेखनीय बदलाव लाने की संभावना नहीं है। महत्वाकांक्षी विस्तार कर रहे नए प्रवेशकर्ता के रूप में Ultravolt को शुरुआत में घाटा हो सकता है।
Ultravolt मूल्यांकन
मूल्यांकन के लिए ICICI Securities आय के बजाय बिक्री-मूल्य आधार पर Ultravolt का मूल्यांकन करता है। ब्रोकर ने FY28E राजस्व Rs 30,000 million, शुद्ध कार्यशील पूंजी की आवश्यकता Rs 5,000 million और स्थापित समकक्षों के मुकाबले करीब 30 प्रतिशत छूट दर्शाने वाला 2.5 गुना बिक्री-मूल्य गुणक माना है।
इससे Rs 70,000 million का इक्विटी मूल्य, या UltraTech Cement के प्रति शेयर Rs 238 प्राप्त होता है। ब्रोकर ने मुख्य सीमेंट कारोबार का मूल्यांकन 17 गुना FY28E EV/EBITDA पर बरकरार रखा है, जिससे प्रति शेयर Rs 11,900 मिलता है। वायर और केबल मूल्यांकन जोड़ने पर संशोधित लक्ष्य मूल्य Rs 12,138 आता है।
वित्तीय सारांश
| वित्तीय मापदंड | FY25 वास्तविक | FY26 वास्तविक | FY27E | FY28E |
|---|---|---|---|---|
| शुद्ध राजस्व (Rs million) | 7,59,551 | 8,85,115 | 10,11,687 | 11,33,031 |
| EBITDA (Rs million) | 1,25,575 | 1,70,202 | 1,90,568 | 2,16,358 |
| समायोजित शुद्ध लाभ (Rs million) | 61,471 | 83,200 | — | — |
| EBITDA मार्जिन | — | — | — | 19.1 प्रतिशत |
| EPS (Rs) | — | — | 320.4 | 378.5 |
प्रमुख जोखिम
बढ़त के जोखिम
- सीमेंट कीमतों में तेज वृद्धि।
- ईंधन लागत में तेज गिरावट।
गिरावट के जोखिम
- सीमेंट कीमतों में तेज गिरावट।
- ईंधन कीमतों में बड़ी वृद्धि।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
