Aequs IPO: एरोस्पेस प्रिसिजन मॅन्युफॅक्चरिंगच्या वाढत्या बाजारपेठेत सहभाग: तुम्ही सदस्यता घ्यावी का?

एक नजर टेबल

(स्रोत Chittorgarh.in)

कंपनी आणि तिचे व्यवसाय संचालन

Aequs Limited, 2000 मध्ये Mechanical Training Academy म्हणून समाविष्ट केले गेले आणि त्यानंतर 2014 मध्ये त्याचे सध्याचे नाव स्वीकारण्यापूर्वी अनेक वेळा त्याचे पुनर्नामकरण करण्यात आले आणि मे 2025 मध्ये सार्वजनिक कंपनी बनली, ही एक विविधतापूर्ण करार निर्मिती प्लॅटफॉर्म आहे जी जागतिक एरोस्पेस आणि ग्राहक OEM साठी अचूक अभियांत्रिकी घटकांवर लक्ष केंद्रित करते. हे कर्नाटकातील बेळगाव, हुबळी आणि कोप्पळ SEZ क्लस्टर्समध्ये तीन उभ्या एकात्मिक उत्पादन परिसंस्था चालवते, तसेच फ्रान्स आणि युनायटेड स्टेट्समधील सुविधा आहेत. मुख्य सहाय्यक कंपन्यांमध्ये एरो-स्ट्रक्चर्स, प्लास्टिक, खेळणी आणि ग्राहक उत्पादने यांचा समावेश आहे, जे पृष्ठभाग उपचार आणि फोर्जिंगसाठी संयुक्त उपक्रमांनी समर्थित आहेत. आंतरराष्ट्रीय अधिग्रहण, क्लस्टर बिल्ड-आउट, आणि एअरबस आणि इतर जागतिक OEM सह मोठ्या कार्यक्रमातील विजय यासारख्या टप्प्यांमध्ये समाविष्ट आहे.

उद्योग दृष्टिकोन

RHP मध्ये फ्रॉस्ट अँड सुलिव्हन अहवालाचा उल्लेख आहे ज्यामध्ये विमान ताफा विस्तार, पुरवठा-शृंखला विविधीकरण आणि भारतासारख्या खर्च-प्रतिस्पर्धी केंद्रांमध्ये आउटसोर्सिंगद्वारे जागतिक एरोस्पेस आणि अचूक अभियांत्रिकीमध्ये मजबूत वाढ दर्शविली आहे. भारताचा एरोस्पेस आणि अचूक अभियांत्रिकी घटक (PEC) बाजार एक निरोगी CAGR वर विस्तारण्याचा अंदाज आहे, जो वाढत्या संरक्षण आणि नागरी विमान वाहतूक खर्च आणि "मेक इन इंडिया" साठी सरकारी प्रोत्साहनाद्वारे समर्थित आहे. अहवालात एरोस्पेस PEC साठी मोठ्या जागतिक TAM चे संकेत आहेत, OEM साठी भारताचा वाटा वाढत आहे कारण ते उभ्या एकात्मिक, कमी खर्चाच्या क्लस्टरचा शोध घेत आहेत. ग्राहक अचूक उत्पादन (इलेक्ट्रॉनिक्स, खेळणी, कुकवेअर) मध्यम-तारुण्य ते उच्च-तारुण्य CAGR क्षमतेसह लक्षणीय, जलद वाढणारा TAM जोडतो.

विषयाचे उद्दिष्ट

• Aequs Limited च्या काही कर्जांची परतफेड किंवा पूर्व-परतफेड: रु 23.47 कोटी.
• दोन पूर्ण मालकीच्या सहाय्यक कंपन्यांच्या काही कर्जांची परतफेड किंवा पूर्व-परतफेड: रु 395.77 कोटी.
• Aequs Limited मध्ये यंत्रसामग्री आणि उपकरणांसाठी भांडवली खर्च: रु 67.45 कोटी.
• ASMIPL मध्ये यंत्रसामग्री आणि उपकरणांसाठी भांडवली खर्च: रु 60.58 कोटी.
• अकार्बनिक वाढ, अधिग्रहण आणि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश: उर्वरित.

SWOT विश्लेषण

• शक्ती – एकाच SEZ क्लस्टरमध्ये उभ्या एकात्मिक एरोस्पेस उत्पादन परिसंस्था, ज्यात मशीनिंग, फोर्जिंग, पृष्ठभाग उपचार आणि असेंब्लीज जागतिक OEMs जसे की एअरबस, बोईंग आणि सफ्रान यांना ऑफर करतात. एरोस्पेस आणि ग्राहक विभागांमध्ये आणि भौगोलिक क्षेत्रांमध्ये (अमेरिका, युरोप, भारत, आशिया) विविधीकृत महसूल.​​
• कमजोरी – FY25 मध्ये सुमारे रु -102.35 कोटींचा PAT आणि उच्च कर्ज (एकूण कर्ज रु 785.05 कोटी विरुद्ध निव्वळ मूल्य रु 707.53 कोटी) सह नुकसान करणारी, ज्यामुळे बॅलन्स शीटवर परिणाम होतो.​​
• संधी – वाढत्या विमान निर्मिती दर, भारताकडे जागतिक पुरवठा-श्रृंखला विविधीकरण आणि विद्यमान क्लस्टरमधून ग्राहक इलेक्ट्रॉनिक्स, खेळणी आणि स्वयंपाकघरातील भांडी उत्पादन वाढवणे.​​
• धोके – एरोस्पेसमधील चक्रीयता, ग्राहक एकाग्रता, निर्यात-प्रधान मिश्रणामुळे FX जोखीम आणि बहु-स्थानिक, कॅपेक्स-भारित ऑपरेशन्स व्यवस्थापित करण्यात कार्यकारी जोखीम. कंपनी तिच्या दहा मोठ्या ग्राहक गटांवर अवलंबून आहे, जे ऑपरेशन्समधून महसुलाचा लक्षणीय भाग बनवतात. तसेच पाच मोठ्या ग्राहकांनी FY25 च्या महसुलाचा 73 टक्के योगदान दिले.

आर्थिक कामगिरी टेबल (रु. कोटीमध्ये आकडे) (स्रोत – कंपनी RHP)

(अ) नफा आणि तोटा

 (b) ताळेबंद

(c) ऑपरेटिंग कॅश फ्लो

स्पर्धक तुलना

(टीप – बाजार मूल्य 1 डिसेंबर, 2025 आहे)

दृष्टीकोन आणि सापेक्ष मूल्यांकन

एक्वस भारताच्या एरोस्पेस पुरवठा साखळी लोकलायझेशनमध्ये एक अनोखी, स्केल केलेली संधी सादर करते, देशातील सर्वात मोठ्या एरोस्पेस प्रिसिजन पोर्टफोलिओपैकी एक आणि एअरबस, बोईंग, सफ्रान आणि कॉलिन्स सारख्या प्रमुख खेळाडूंशी मजबूत, स्थापन झालेले संबंध आहेत. दीर्घकाळासाठी, A320/B737 कुटुंबातील वाढत्या बिल्ड दर, चीनपासून पुरवठा साखळींचे चालू असलेले डी-रिस्किंग आणि संरक्षण आणि नागरी कार्यक्रमांमध्ये वाढलेली स्वदेशीकरण आरोग्यदायी खंड वाढवण्याची अपेक्षा आहे.

तथापि, FY25 मध्ये महसुलात 4 टक्क्यांची घट झाली, तर निव्वळ तोटा सुमारे रु. 102.35 कोटींवर तीव्र झाला. कंपनीचा कर्जाचा स्तर उच्च आहे, कर्ज जवळपास रु. 785.05 कोटींवर पोहोचले आहे आणि त्याचे व्याज कव्हरेज माफक आहे.

रु. 124 च्या उच्च किंमत बँडवर, सूचित पोस्ट-इश्यू P/E नकारात्मक राहतो, जो तोटा-निर्मिती स्थिती दर्शवतो. EV/EBITDA जागतिक एरोस्पेस प्रिसिजन समकक्षांच्या तुलनेत वाजवी दिसते, परंतु काही देशांतर्गत अभियांत्रिकी नावेच्या तुलनेत ती प्रीमियमवर किंमत आहे. ROE आणि ROCE कमी राहतात आणि बेळगावी, हुबळी आणि कोप्पलमधील Aequs च्या क्लस्टर्समध्ये उपयुक्ततेच्या वाढीवर अवलंबून असतील. तथापि, कंपनीचा किंमत-टू-बुक आधारावर तिच्या समकक्षांच्या तुलनेत लक्षणीय कमी किंमत आहे (~5.6x समकक्षांशी 7x च्या तुलनेत).

शिफारस

एक्वस एरोस्पेस आणि संरक्षण पुरवठा साखळीत दुर्मिळ आणि धोरणात्मकदृष्ट्या महत्त्वाचे प्रवेश बिंदू देते. जरी कंपनीकडे एक वेगळे, उच्च-बाधा एरोस्पेस फ्रँचायझी आणि मजबूत SEZ-आधारित परिसंस्था आहे, तरीही ती नकारात्मक परतावा गुणोत्तरांसह तोटा-निर्मिती राहते. IPO च्या बहुतेक उत्पन्नाचा वापर विस्तारासाठी नसून कर्ज कमी करण्यासाठी केला जाईल.

उच्च जोखमींचा विचार करता, विशेषतः कर्जामुळे, लंपी कमाई, ग्राहक एकाग्रता आणि अलीकडील तोटा विस्तारामुळे, आम्ही उच्च जोखीम गुंतवणूकदारांना शिफारस करतो जे या जागेत अंतर्निहित चक्रीयता आणि अंमलबजावणीच्या जोखमींसह आरामदायक आहेत. संवेदनशील गुंतवणूकदारांनी सध्या टाळावे आणि या गुंतवणुकीसाठी वचनबद्ध होण्यापूर्वी शाश्वत नफा आणि यशस्वी डीलेव्हरेजिंगच्या स्पष्ट चिन्हांची प्रतीक्षा करावी.