रिलायन्सच्या मालकीच्या मल्टीबॅगर स्टॉकने ६ महिन्यांत ५० टक्क्यांहून अधिक घसरण केली; काय चुकले?

2026 च्या सुरुवातीला रिलायन्स साम्राज्यासाठी "कडवट-खारट" मिश्रण घेऊन आले आहे. दुर्मिळ दुहेरी फटका बसल्याने, मुकेश अंबानी यांचे समूह एकत्रित विक्रीचा सामना करत आहे. एका बाजूला, उच्च उड्डाण करणारा मल्टीबॅगर स्टॉकने सहा महिन्यांत त्याच्या बाजार मूल्याचे 50 टक्क्यांहून अधिक नुकसान पाहिले आहे. दुसऱ्या बाजूला, पालक दिग्गज रिलायन्स इंडस्ट्रीज (RIL) ला व्हेनेझुएलामधील भू-राजकीय आगीमुळे त्यांच्या ऊर्जा मार्जिनला धोका निर्माण झाल्याने बाजार कॅप गमवावे लागत आहे.

6 महिन्यांत 50 टक्क्यांहून अधिक कोसळलेला स्टॉक म्हणजे लोटस चॉकलेट कंपनी लिमिटेड

लोटस चॉकलेट कंपनीच्या रिलायन्सच्या अधिग्रहणानंतरचा बाजारातील उत्साह किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी अधिकृतपणे दुःस्वप्नात बदलला आहे. 14 जानेवारी, 2026 रोजी झालेल्या क्रूर ट्रेडिंग सत्रात, स्टॉक 2 टक्क्यांनी घसरला आणि प्रति शेअर 665 रुपयांच्या 52 आठवड्यांच्या नीचांकी किंमतीला पोहोचला, ज्यामुळे त्याच्या प्रति शेअर 1,525 रुपयांच्या शिखरापासून 56.4 टक्क्यांची आश्चर्यकारक घट झाली.

कधीकाळी उच्च उड्डाण करणारा "मल्टीबॅगर" आता प्रीमियम मूल्यांकन आणि खराब होणाऱ्या मूलभूत गोष्टींची चेतावणी करणारी कथा आहे.

आर्थिक पतन: नफा गायब

सध्याच्या विक्रीचा प्राथमिक चालक म्हणजे 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीतील कमाईचा अहवाल आहे ज्याने आशावादासाठी फारसे जागा सोडले नाही. आकडे एका कंपनीचे चित्र रंगवतात जे टिकून राहण्यासाठी संघर्ष करत आहे:

• करानंतरचा नफा (PAT): 96 टक्क्यांनी घटला, मागील वर्षातील रु 3.72 कोटींवरून नगण्य रु 0.14 कोटींवर आला.
• उत्पन्न: 14 टक्क्यांनी घटले, व्यवसायाची गती किंवा मूल्य निर्धारण शक्ती लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे.
• करापूर्वीचा नफा (PBT): 86 टक्क्यांनी कमी झाला, कारण कंपनी आपला टर्नओव्हर अर्थपूर्ण कमाईत रूपांतरित करण्यात अपयशी ठरली.

व्यवस्थापनाने EBITDA मार्जिनमध्ये 20-बेसिस-पॉइंट "सुधारणा" दर्शवली असली तरी, वास्तव हे आहे की FMCG खेळाडूसाठी 4 टक्के मार्जिन अत्यंत कमी आहे आणि सध्याच्या बाजारातील अस्थिरतेविरुद्ध कोणतेही सुरक्षित जाळे देत नाही.

वाढणारे लाल झेंडे: कर्ज आणि रोख प्रवाह

मुख्य आकडेवारीच्या मागे, खोल आर्थिक ताण उघड होत आहेत. विश्लेषकांनी अनेक "महत्त्वपूर्ण लाल झेंडे" दर्शवले आहेत जे सूचित करतात की स्टॉकची समस्या अद्याप संपलेली नाही:

1. उच्च कर्ज भार: कंपनी वाढत्या व्याज खर्चाचा सामना करत आहे, जो वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत 66 टक्क्यांनी वाढला. त्याचे कर्ज ते EBITDA गुणोत्तर सुमारे 3.28 पट आहे - एक स्तर जो मंदीच्या काळात आर्थिक लवचिकतेवर मर्यादा आणतो.
2. नकारात्मक रोख प्रवाह: ऑपरेटिंग कॅश फ्लो तीव्रपणे नकारात्मक झाला आहे, वर्षासाठी सुमारे रु 130 कोटींनी खाली आहे. याचा अर्थ असा की कोणत्याही लेखापरीक्षण नफ्याच्या बाबतीतही, कंपनी आपल्या ऑपरेशन्सद्वारे प्रभावीपणे रोख जाळत आहे.
3. तरलता ताण: व्यवस्थापनाने स्पष्टपणे "मर्यादित तरलता वातावरण" मान्य केले आहे, ज्यामुळे महागड्या कोको वस्त्र चक्रावर नेव्हिगेट करणे कठीण झाले आहे.

धोकादायक "स्ट्रॅटेजिक पिव्हट"

या अपयशांना सामोरे जाण्यासाठी, लोटस एक वस्तू पुरवठादार म्हणून ग्राहक-सामोरे (B2C) ब्रँडकडे "स्ट्रॅटेजिक पिव्होट" करण्याचा प्रयत्न करत आहे. हे कागदावर आशादायक वाटत असले तरी, यामध्ये प्रचंड अंमलबजावणी जोखीम आहे:

• कारखाना व्यत्यय: कारखान्यांचे चालू असलेले आधुनिकीकरण "योजित उत्पादन व्यत्यय" निर्माण करेल अशी अपेक्षा आहे, ज्यामुळे जवळच्या काळात व्यवसायातील अधिक मऊपणा येण्याची शक्यता आहे.
• संस्थात्मक अनुपस्थिती: देशांतर्गत म्युच्युअल फंड मुख्यतः स्टॉकपासून दूर राहिले आहेत, शून्य होल्डिंग्स नोंदवले आहेत. संस्थात्मक पाठबळाचा अभाव सूचित करतो की "स्मार्ट मनी" सध्याच्या मूल्यांकन-ते-कामगिरीच्या अंतराबद्दल सावध आहे.

मूल्यांकन वास्तवता तपासणी

त्याच्या मूल्याचा 50 टक्के गमावल्यानंतरही, लोटस चॉकलेट एक महागडे अंडरपरफॉर्मर राहिले आहे. नेस्ले इंडिया (P/E 84x) किंवा ब्रिटानिया सारख्या उद्योगातील दिग्गजांशी तुलना करता, लोटसने ऐतिहासिकदृष्ट्या खगोलशास्त्रीय गुणोत्तरांवर व्यापार केला आहे (वारंवार 100x पेक्षा जास्त) ज्याचे सध्याचे 96 टक्के नफा कमी होणे योग्य ठरवू शकत नाही. स्टॉक त्याच्या 50-दिवस आणि 200-दिवसांच्या चल सरासरीच्या खूप खाली व्यापार करत आहे. "रिलायन्स आभा" कमी झाल्यासारखे दिसते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना कडू चव आणि मोठा भांडवल तोटा मिळतो!

अस्वीकृती: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.