Bharti Airtel वायरलेस ARPU वाढ आणि मार्जिन मजबुतीमुळे उत्पन्नाचा दृष्टिकोन भक्कम

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

6 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात, ICICI Direct Research ने एकत्रित दूरसंचार बाजारपेठेतील कंपनीच्या तुलनात्मक मजबुतीचा उल्लेख करत Bharti Airtel वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले. Airtel चा उद्योगातील आघाडीचा भारत वायरलेस ARPU, वायरलेस मार्जिन आणि रोख प्रवाह निर्मिती हे त्याच्या प्रीमियमायझेशन धोरणाचे, डिजिटल परिसंस्थेचे आणि ग्राहकांच्या वॉलेटमधील हिस्सा वाढवण्याच्या प्रयत्नांचे पुरावे असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे.

ICICI Direct चे भागांच्या बेरजेवर आधारित लक्ष्य मूल्य प्रति शेअर Rs 2,350 आहे, जे Rs 1,948 च्या CMP च्या तुलनेत असून, लक्ष्य कालावधी 12 महिन्यांचा आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Bharti Airtel ने आपल्या एकत्रित कामकाजांमध्ये Q1 FY27 मध्ये निरोगी परिचालन कामगिरी नोंदवली.

भारत वायरलेस: ARPU आणि मार्जिनची मजबुती

भारत वायरलेस महसूल तिमाही-दर-तिमाही 3.8 टक्के आणि वर्ष-दर-वर्ष 9.2 टक्के वाढून Rs 29,929 कोटी झाला. तिमाहीत ग्राहकसंख्या 3.3 दशलक्षने वाढून 376.5 दशलक्ष झाली, तर ARPU तिमाही-दर-तिमाही 2.7 टक्के आणि वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 5.4 टक्के वाढून Rs 264 झाला.

Bharti Airtel ने 5 दशलक्ष 4G आणि 5G ग्राहक जोडले, ज्यामुळे त्याचा 4G आणि 5G डेटा ग्राहक आधार 301.8 दशलक्षवर पोहोचला. प्रति ग्राहक डेटा वापर तिमाही-दर-तिमाही 9.3 टक्के वाढून दरमहा 34.4 GB झाला. पोस्टपेड ग्राहकवाढ सुमारे 1 दशलक्ष होती, जी तिमाहीतील आतापर्यंतची सर्वाधिक असून पोस्टपेड आधार 30 दशलक्षवर पोहोचला. भारत वायरलेस EBITDA मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 14 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 60.8 टक्के झाले.

दर आणि उत्पन्नाचा दृष्टिकोन

अमर्यादित डेटा बंडलऐवजी स्तरित डेटा वापरासाठी शुल्क आकारण्यासह, दीर्घकालीन ARPU विस्तारासाठी किंमतनिर्धारणात संरचनात्मक बदल आवश्यक असल्याचा पुनरुच्चार व्यवस्थापनाने केला. H2 FY27 मध्ये सुमारे 10 टक्के दरवाढ आणि अनुकूल मिश्रणाच्या आधारावर, ICICI Direct ने FY26 ते FY28E दरम्यान सुमारे 10 टक्के ARPU CAGR चा अंदाज व्यक्त केला असून तो Rs 311 पर्यंत पोहोचेल.

दरवाढीमुळे भारतातील मार्जिन सध्याच्या सुमारे 59 टक्क्यांवरून FY28E मध्ये 61 टक्क्यांपर्यंत वाढेल, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे. त्याचे अंदाज पुढीलप्रमाणे आहेत:

वायरलेस नसलेल्या व्यवसायातील घडामोडी

ब्रॉडबँड

ब्रॉडबँड ग्राहकवाढ Q4 मधील 1.12 दशलक्षवरून 473,000 पर्यंत मंदावली, ज्यामुळे आधार 14.7 दशलक्षवर पोहोचला. ब्रॉडबँड ARPU Rs 527 वरून दरमहा Rs 523 पर्यंत घसरला.

कमी प्रवेश-स्तरीय Fixed Wireless Access किमतीमुळे ग्राहक सातत्य कमकुवत झाल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले आणि ग्राहक संपादनाची गुणवत्ता कडक केल्याचे नमूद केले. Airtel फायबर-टू-द-होमवर पुन्हा लक्ष केंद्रित करत असून, फायबर पोहोचू न शकणारी ठिकाणे आणि व्यवहार्य युनिट इकॉनॉमिक्स असलेल्या ग्राहकांपुरते FWA मर्यादित करत आहे.

एंटरप्राइझ

क्लाउड, IoT, सायबरसुरक्षा, CPaaS आणि आंतरराष्ट्रीय कनेक्टिव्हिटीमधील करारांमुळे एंटरप्राइझ महसूल तिमाही-दर-तिमाही 3.2 टक्के आणि वर्ष-दर-वर्ष 12 टक्के वाढून Rs 5,665 कोटी झाला. एंटरप्राइझ मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 105 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 44 टक्के झाले. Airtel ने 11 क्लाउड एंटरप्राइझ ग्राहक जोडले, ज्यामुळे एकूण संख्या 33 झाली.

आफ्रिका कामकाज आणि धोरणात्मक घडामोडी

आफ्रिकेतील महसूल Rs 17,566 कोटी होता, तिमाही-दर-तिमाही 9.6 टक्के वाढला किंवा स्थिर चलनात 5.7 टक्के वाढला. आफ्रिका EBITDA मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 15 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 50.2 टक्के झाले.

कमी दूरसंचार प्रवेश, लोकसंख्यात्मक घटक आणि वित्तीय सेवांच्या पाठबळामुळे आफ्रिकेचे बहुवर्षीय संरचनात्मक वाढीचे इंजिन म्हणून व्यवस्थापनाने वर्णन केले. Bharti Airtel ने शेअर स्वॅपद्वारे Airtel Africa मधील हिस्सा 79 टक्क्यांपेक्षा जास्त वाढवला, तर Airtel Money H2 2026 मध्ये लंडन लिस्टिंगची तयारी करत होते.

प्रमुख जोखीम

• वायरलेस बाजारहिस्स्यात घट.
• दरवाढीत विलंब.