कॅनरा बँकेची मजबूत कर्जवाढ आणि NIM मधील आघाडीमुळे BUY रेटिंग वाढीस पाठबळ
Canara Bank
BUY
₹125
₹118.6
₹150
20.00%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि शिफारस
JM फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशनल सिक्युरिटीजच्या 14 ऑक्टोबर 2026 च्या अहवालात कॅनरा बँकचे रेटिंग ADD वरून BUY करण्यात आले आहे आणि 12 महिन्यांचा लक्ष्यभाव Rs 142 वरून Rs 150 करण्यात आला आहे.
सकारात्मक दृष्टिकोन मजबूत कर्जवाढीचा वेग, स्थिर मार्जिन, सुधारती मालमत्ता गुणवत्ता आणि JM फायनान्शियलच्या मते कमी असलेल्या मूल्यांकनांवर आधारित आहे. बुक व्हॅल्यूमध्ये सुमारे 14 टक्के वाढ होऊनही मागील वर्षात कॅनरा बँकेचा शेअरभाव स्थिर राहिला होता.
JM फायनान्शियलच्या मते IRDAI पेपरमुळे होणाऱ्या संभाव्य व्यत्ययाचा बँकेला तुलनेने कमी धोका आहे, कारण विमा शुल्क उत्पन्न FY26 मधील करपूर्व नफ्याच्या केवळ 2.2 टक्के होते, तर ब्रोकरच्या कव्हरेज विश्वासाठी ते 5.1 टक्के होते.
Q2 FY27 आर्थिक कामगिरी
कॅनरा बँकेने Q2 FY27 मध्ये निरोगी कामगिरी नोंदवली. निव्वळ व्याज उत्पन्न वार्षिक आधारावर 20 टक्के आणि तिमाही आधारावर 8 टक्क्यांनी वाढून Rs 11,000 कोटी झाले, जे JM फायनान्शियलच्या अंदाजापेक्षा 5 टक्के अधिक होते. कर्ज उत्पन्नात निधीच्या खर्चापेक्षा वेगाने वाढ झाल्याने नोंदवलेले निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही आधारावर 3 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 2.55 टक्के झाले.
| मेट्रिक | Q2 FY27 कामगिरी | वार्षिक आधारावरील / तिमाही आधारावरील बदल | JM फायनान्शियलच्या अंदाजाशी तुलना |
|---|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 11,000 कोटी | +20% YoY; +8% QoQ | अंदाजापेक्षा 5% अधिक |
| निव्वळ व्याज मार्जिन | 2.55% | +3 bps QoQ | — |
| परिचालन नफा | — | +2% YoY; +1% QoQ | — |
| परिचालन खर्च | — | +5% YoY | अंदाजापेक्षा 4% कमी |
| तरतुदी | — | -24% YoY | — |
| करानंतरचा नफा | Rs 5,200 कोटी | +8% YoY | अंदाजापेक्षा 4% अधिक |
गुंतवणुकींच्या विक्रीवरील नफ्यात वार्षिक आधारावर 87 टक्के घट आणि शुल्क उत्पन्नातील मंद वाढ यामुळे परिचालन नफ्यातील वाढ अंशतः भरून निघाली. तरतुदी वार्षिक आधारावर 24 टक्क्यांनी घटल्याने करानंतरच्या नफ्यातील वाढीस पाठबळ मिळाले.
कर्ज आणि ठेवी वाढ
अग्रिमांमध्ये वार्षिक आधारावर 20.4 टक्के आणि तिमाही आधारावर 6.5 टक्के वाढ झाली, ज्याला परदेशी अग्रिमांमधील वार्षिक आधारावरील 58 टक्के वाढीचा आधार मिळाला. कृषी, MSME आणि रिटेल या सर्व विभागांतील व्यापक वाढीमुळे देशांतर्गत अग्रिमांमध्ये वार्षिक आधारावर 17 टक्के आणि तिमाही आधारावर 4.8 टक्के वाढ झाली.
- रिटेल अग्रिमांमध्ये वार्षिक आधारावर 31.6 टक्के वाढ झाली.
- कृषी अग्रिमांमध्ये वार्षिक आधारावर 14.3 टक्के वाढ झाली.
- MSME अग्रिमांमध्ये वार्षिक आधारावर 15.5 टक्के वाढ झाली.
USD 5.8 अब्ज, किंवा Rs 55,000 कोटी, इतक्या FCNR(B) ठेवींमुळे ठेवींमध्ये वार्षिक आधारावर 13 टक्के आणि तिमाही आधारावर 5 टक्के वाढ झाली. ठेवी वाढीतील पिछाडीमुळे जागतिक कर्ज-ठेव गुणोत्तर वार्षिक आधारावर 485 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 80.2 टक्के झाले. व्यवस्थापनाने FY27 वाढीचे मार्गदर्शन कायम ठेवले, परंतु ते ओलांडण्याची अपेक्षा व्यक्त केली. JM फायनान्शियलने FY26 ते FY29 या कालावधीत कर्ज आणि ठेवी वाढ अनुक्रमे 16 टक्के आणि 14 टक्के राहण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे.
स्थापित व्यवसायांच्या माध्यमातून संपत्ती निर्माण करणे
लार्ज-कॅप कंपन्या अनेकदा मजबूत आणि स्थिर पोर्टफोलिओचा पाया बनतात. DSIJ चे Large Rhino दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सखोल संशोधनाद्वारे निवडलेल्या मूलभूतदृष्ट्या मजबूत व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
मार्जिन आणि मालमत्ता गुणवत्ता
व्यवस्थापनाला निव्वळ व्याज मार्जिन 2.5 टक्के ते 2.6 टक्क्यांच्या आसपास राहण्याची अपेक्षा आहे. अंदाजे USD 3.2 अब्जच्या FCNR(B) लीव्हरेज बुकवर 40 ते 50 बेसिस पॉइंट्सचा कमी स्प्रेड मिळतो आणि त्यामुळे मार्जिनमध्ये किंचित घट होऊ शकते, जरी व्यवस्थापनाला मजबूत NII वाढ आणि मुख्य कर्जउत्पन्न याची भरपाई करतील अशी अपेक्षा आहे.
मालमत्ता गुणवत्ता अनुकूल राहिली. सकल आणि निव्वळ स्लिपेज गुणोत्तर तिमाही आधारावर अनुक्रमे 0.58 टक्के आणि 0.23 टक्क्यांवर मोठ्या प्रमाणात अपरिवर्तित राहिले, तर सकल आणि निव्वळ NPA गुणोत्तर 24 बेसिस पॉइंट्स आणि 7 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून अनुक्रमे 1.33 टक्के आणि 0.30 टक्के झाले. गणना केलेला क्रेडिट कॉस्ट तिमाही आधारावर 13 बेसिस पॉइंट्सने कमी होऊन 0.54 टक्के झाला.
व्यवस्थापनाने म्हटले की कर्ज बुकमध्ये कोणताही ताण दिसत नाही, कारण स्लिपेज वसुलीपेक्षा कमी आहेत. मात्र, महाराष्ट्र आणि कर्नाटकमधील दुष्काळग्रस्त भागांतील एक्स्पोजर सुमारे Rs 13,000 कोटी ते Rs 14,000 कोटी आहे आणि त्यासाठी पुनर्रचना किंवा इतर दिलासा आवश्यक ठरू शकतो, जरी व्यवस्थापनाला मालमत्ता गुणवत्तेवर केवळ मर्यादित परिणाम अपेक्षित आहे.
अपेक्षित क्रेडिट तोटा संक्रमण आणि ट्रेझरी उत्पन्न
महत्त्वाचा बदल घडवणारा घटक म्हणजे अपेक्षित क्रेडिट तोटा लेखांकनाकडे होणारे संक्रमण. व्यवस्थापनाने held-to-maturity mark-to-market परिणामांसह आपला एकरकमी ECL अंदाज वाढवून Rs 12,000 कोटी ते Rs 15,000 कोटी केला आहे आणि तो सुमारे दोन वर्षांत टप्प्याटप्प्याने लागू करण्याची योजना आहे.
उत्पन्न वाढल्यामुळे ट्रेझरी उत्पन्न कमकुवत राहिले. मात्र, गुंतवणूक बुकपैकी सुमारे 80 टक्के भाग मॅच्युरिटीपर्यंत ठेवला आहे, सुमारे 15 टक्के विक्रीसाठी उपलब्ध आहे आणि केवळ सुमारे 4 टक्के HFT किंवा इतर श्रेणींमध्ये आहे, ज्यामुळे नफा-तोट्यातील अस्थिरता मर्यादित राहते. तिमाहीसाठी अंदाजे Rs 1,300 कोटींचा विक्रीसाठी उपलब्ध तोटा नफा-तोट्याऐवजी राखीवांद्वारे समायोजित करण्यात आला.
नफा अंदाज आणि मूल्यांकन
JM फायनान्शियलने FY27E आणि FY28E EPS अनुक्रमे 6 टक्के आणि 5 टक्क्यांनी वाढवला आहे. FY27E ते FY29E दरम्यान मालमत्तेवरील परतावा सुमारे 1 टक्के आणि इक्विटीवरील परतावा 17.6 टक्के राहण्याचा अंदाज आहे.
| भागांच्या बेरजेतील घटक | प्रति शेअर मूल्य | मूल्यांकनाचा आधार / समायोजन |
|---|---|---|
| मूळ बँक | Rs 140 | फॉरवर्ड FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 0.9 पट |
| कॅनफिन होम्स | Rs 3 | — |
| कॅनरा HSBC लाइफ | Rs 5 | — |
| कॅनरा रोबेको AMC | Rs 3 | — |
| गुंतवणूक खर्च | (Rs 2) | वजावट |
| परिणामी लक्ष्यभाव | Rs 150 | — |
परिणामी लक्ष्यभाव Rs 150 आहे.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
