ECD आणि निर्यातीने लाइटिंग मार्जिनचा दबाव भरून काढल्याने क्रॉम्प्टनची वाढ मजबूत
Crompton Greaves Consumer Electricals Ltd.
BUY
₹216
₹208.9
₹294
36.11%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
क्रॉम्प्टन ग्रीव्ह्ज कन्झ्युमर इलेक्ट्रिकल्सवरील 16 ऑक्टोबर 2026 च्या निकाल अद्यतनात, प्रभुदास लिल्लाधर यांनी Q2 FY27 मध्ये सर्व श्रेणींमध्ये वाढीची गती मजबूत झाल्याचे म्हटले. ब्रोकरेजने 25 पट सप्टेंबर 2028 च्या कमाईच्या आधारावर, पूर्वीप्रमाणेच आपले BUY रेटिंग आणि Rs 294 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली.
उच्च विक्री अंदाजांनंतर, प्रभुदास लिल्लाधर यांनी FY28E आणि FY29E साठीच्या प्रति शेअर कमाईच्या अंदाजात अनुक्रमे 0.9 per cent आणि 0.8 per cent वाढ केली.
Q2 FY27 आर्थिक कामगिरी
| मेट्रिक | Q2 FY27 | वर्ष-दर-वर्ष बदल | अंदाजाशी तुलना |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 22,633 million | 18.2 per cent वाढ | Rs 20,815 million च्या अंदाजापेक्षा 8.7 per cent अधिक |
| EBITDA | Rs 2,046 million | 29.2 per cent वाढ | अंदाजापेक्षा 5.7 per cent अधिक |
| EBITDA मार्जिन | 9.0 per cent | 70 basis points विस्तार | अंदाजापेक्षा 30 basis points कमी |
| एकूण मार्जिन | 29.8 per cent | 180 basis points घट | 32.1 per cent च्या अंदाजापेक्षा कमी |
| नोंदवलेला PAT | Rs 1,193 million | 67.7 per cent वाढ | Rs 1,159 million च्या अंदाजापेक्षा किंचित अधिक |
विभागीय कामगिरी
इलेक्ट्रिक कन्झ्युमर ड्युरेबल्स
इलेक्ट्रिक कन्झ्युमर ड्युरेबल्सचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष 19.2 per cent वाढून Rs 16,345 million झाला, तर EBIT मार्जिन 100 basis points ने वाढून 11.6 per cent झाले. BLDC पंख्यांमध्ये 40 per cent वाढ, निवासी, कृषी आणि विशेष पंपांमध्ये दुहेरी अंकी वाढ, तसेच इंडक्शन कुकटॉप्स, एअर फ्रायर्स आणि मिक्सर ग्राइंडर्ससह लहान घरगुती उपकरणांमध्ये 20 per cent पेक्षा अधिक वाढ यामुळे वाढीला पाठबळ मिळाले.
जनरल ट्रेड आणि ग्रामीण व्यापारात दुहेरी अंकी वाढ झाली, जरी ई-कॉमर्स मंद राहिले. वॉटर हीटर्सनी बाजार हिस्सा वाढवला. PM-KUSUM ऑर्डरच्या कमी आवकामुळे सोलर पंपांची वाढ मर्यादित राहिली, मात्र व्यवस्थापनाला PM-KUSUM 2.0 अंतर्गत मागणी पुन्हा वाढू शकते अशी अपेक्षा आहे.
लाइटिंग
लाइटिंगचा महसूल वर्ष-दर-वर्ष 14.3 per cent वाढून Rs 2,983 million झाला. व्यवसाय-ते-ग्राहक चॅनेलमध्ये सीलिंग लाइट्स, आउटडोअर लाइटिंग आणि LED बॅटन, तसेच व्यवसाय-ते-व्यवसाय चॅनेलमध्ये औद्योगिक आणि व्यावसायिक प्रकल्पांमुळे वाढीला पाठबळ मिळाले.
पूर्व-करारित कमी किमतीच्या ऑर्डर्समुळे लाइटिंग EBIT मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 260 basis points ने घसरून 12.9 per cent झाले. प्रभुदास लिल्लाधर यांनी हे आणखी एका तिमाहीसाठी दबावाचे क्षेत्र असल्याचे नमूद केले.
बटरफ्लाय प्रॉडक्ट्स
प्रेशर कुकर, इंडक्शन कुकटॉप्स, मिक्सर ग्राइंडर्स आणि इलेक्ट्रिक राइस कुकरमुळे बटरफ्लाय प्रॉडक्ट्सचा महसूल 16.6 per cent वाढून Rs 3,305 million झाला. बटरफ्लायने मिक्सर ग्राइंडर्स, ग्लास कुकटॉप्स आणि प्रेशर कुकरमध्ये बाजार हिस्सा वाढवला, जरी त्याचे EBIT मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 40 basis points ने घसरून 7.4 per cent झाले.
लार्ज-कॅपच्या पलीकडे वाढीच्या संधी मिळवणे
मिड-कॅप कंपन्या वाढ आणि विस्ताराची आकर्षक संधी देऊ शकतात. DSIJ चे Mid Bridge उदयोन्मुख व्यावसायिक ट्रेंडमध्ये सहभागी होण्याची क्षमता असलेल्या संशोधनाधारित मिड-कॅप संधी ओळखते.
व्यवस्थापनाची टिप्पणी आणि परिचालन अद्यतने
- पंखे आणि त्यानंतर पंपांच्या नेतृत्वाखाली निर्यात वर्ष-दर-वर्ष 70 per cent वाढली, ज्यात आफ्रिका, मध्य पूर्व आणि दक्षिण आशिया ही प्रमुख बाजारपेठ होती. निर्यात मार्जिन देशांतर्गत मार्जिनइतकेच किंवा त्यापेक्षा किंचित कमी होते.
- कंपनीने जानेवारी 2026 ते सप्टेंबर 2026 दरम्यान पंख्यांच्या किमतीत एकत्रित 17 ते 18 per cent वाढ केली आणि खर्चातील महागाईपैकी सुमारे 80 per cent पुढे हस्तांतरित करण्यात आल्याचे संकेत दिले.
- आंध्र प्रदेश सरकारच्या सोलर रूफटॉप ऑर्डर बुकपैकी 50 per cent पेक्षा अधिक अंमलात आणण्यात आले होते.
- वायर्स व्यवसायाचा विस्तार दिल्ली, पंजाब आणि गुजरातमध्ये करण्यात आला.
- Q1 FY27 मध्ये दिसलेला पुरवठा-साखळीतील व्यत्यय सामान्य झाला होता आणि इन्व्हेंटरी योग्य प्रकारे वाढवण्यात आली होती.
- पंखे, उपकरणे आणि वायर्ससाठी ग्रीनफिल्ड प्रकल्पाच्या मूल्यांकनाची प्रक्रिया प्रगत टप्प्यात होती.
कमाईचा दृष्टिकोन
प्रभुदास लिल्लाधर यांचा अंदाज आहे की FY26 ते FY29E दरम्यान क्रॉम्प्टनचा महसूल, EBITDA आणि PAT अनुक्रमे 12.9 per cent, 15.0 per cent आणि 15.5 per cent CAGR ने वाढेल.
| मेट्रिक | FY27E | FY29E |
|---|---|---|
| विक्री | Rs 91,403 million | Rs 116,639 million |
| EBITDA मार्जिन | 10.2 per cent | 10.6 per cent |
| समायोजित PAT | Rs 5,817 million | Rs 7,930 million |
गुंतवणूक सिद्धांतासाठी प्रमुख मुद्दे
- सोलर-पंप ऑर्डर्समधील पुनर्प्राप्तीचा वेग.
- खर्च हस्तांतरण टिकवून ठेवण्याची क्षमता.
- मंद ई-कॉमर्स मागणी.
- लाइटिंग मार्जिन सामान्य होण्याची वेळ.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
