ECL तरतुदी आणि मालमत्ता गुणवत्ता परताव्याला आधार देत असताना इंडियन बँकेच्या वाढीला वेग

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

इंडियन बँकेवरील ICICI सिक्युरिटीजच्या 16 ऑक्टोबर 2026 च्या निकाल अद्यतनात BUY शिफारस कायम ठेवण्यात आली असून लक्ष्य किंमत Rs 1,000 वरून Rs 1,020 पर्यंत वाढवण्यात आली आहे. कर्जवाढीतील वेग, उत्कृष्ट आणि शाश्वत परतावा गुणोत्तर, सुधारत असलेली मालमत्ता गुणवत्ता आणि अपेक्षित-क्रेडिट-लॉस (ECL) तरतुदींसाठीची भक्कम तयारी यांमुळे इंडियन बँकेची स्थिती अनुकूल असल्याचे ब्रोकरेजचे मत आहे.

लक्ष्य किंमत अपरिवर्तित FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 1.4 पट या आधारावर आहे. ICICI सिक्युरिटीजला FY27E आणि FY28E मध्ये अनुक्रमे सुमारे 1.4 टक्के RoA आणि सुमारे 18-19 टक्के RoE अपेक्षित आहे आणि दुष्काळाशी संबंधित तणावाबाबत इंडियन बँक तुलनेने कमी संवेदनशील असल्याचे त्यांचे मत आहे.

Q2FY27 आर्थिक कामगिरी

इंडियन बँकेने Q2FY27 मध्ये Rs 3,462 कोटी निव्वळ नफा नोंदवला, जो वर्षागणिक 15 टक्क्यांनी वाढला असून निव्वळ व्याज उत्पन्नात वर्षागणिक 18 टक्के वाढीमुळे ही वाढ झाली. निव्वळ व्याज उत्पन्न Rs 7,719 कोटी होते, जे ICICI सिक्युरिटीजच्या अंदाजाच्या मोठ्या प्रमाणात अनुरूप होते. RoA तिमाहीदरतिमाही स्थिर राहून 1.31 टक्के होते.

FCNR-संबंधित निधी उभारणीचा दबाव असूनही निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाहीदरतिमाही 2 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 3.31 टक्के झाले. अग्रिमांवरील उत्पन्न 8 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 8.17 टक्के झाले, तर ठेवींची किंमत 9 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 4.89 टक्के झाली. परिचालन खर्चात वर्षागणिक सौम्य 9 टक्के वाढ झाली.

कर्ज आणि ठेवींची वाढ

Q2FY27 मध्ये एकूण अग्रिमांमध्ये तिमाहीदरतिमाही 5.7 टक्के आणि वर्षागणिक 17.6 टक्के वाढ झाली. FCNR निधी उभारणीशी संलग्न परदेशातील अग्रिमांमध्ये 18 टक्के वाढ आणि कृषी कर्जवाटपात तिमाहीदरतिमाही 8 टक्के वाढ यामुळे वाढीला चालना मिळाली. सुवर्ण कर्जांमध्ये तिमाहीदरतिमाही 10 टक्क्यांहून अधिक वाढ झाली, तर बँकेने निवडक धोरण कायम ठेवल्याने देशांतर्गत कॉर्पोरेट कर्जवाटपात तिमाहीदरतिमाही 1 टक्का वाढ झाली.

Rs 22,500 कोटींच्या FCNR संकलनाच्या पाठबळामुळे ठेवींमध्ये तिमाहीदरतिमाही 3.5 टक्के आणि वर्षागणिक 12.5 टक्के वाढ झाली. FCNR ठेवी असूनही CASA गुणोत्तर 37.6 टक्क्यांवर स्थिर राहिले.

व्यवस्थापनाने FY27 कर्जवाढीचे मार्गदर्शन 11-13 टक्क्यांवरून 13-14 टक्क्यांपर्यंत आणि ठेवी वाढीचे मार्गदर्शन 9-11 टक्क्यांवरून 11-12 टक्क्यांपर्यंत वाढवले. 25-बेसिस-पॉइंट रेपो दरवाढीनंतर Q3FY27 मध्ये NIM तिमाहीदरतिमाही 5-6 बेसिस पॉइंट्सने सुधारेल, अशीही व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

मालमत्ता गुणवत्ता आणि तरतुदी

मालमत्ता गुणवत्ता हा प्रमुख सकारात्मक घटक राहिला. रिटेल आणि MSME पोर्टफोलिओतील सुधारणांमुळे स्लिपेजेस Q1FY27 मधील 0.77 टक्क्यांवरून 0.67 टक्क्यांपर्यंत सुधारले. निव्वळ NPA 0.14 टक्क्यांवर कमी होता, एकूण NPA घटून 1.61 टक्के झाला आणि तरतूद कव्हरेज 91.5 टक्के होते, किंवा तांत्रिक राइट-ऑफसह 98 टक्के होते. SMA 1+2 कर्जे तिमाहीदरतिमाही 2.2 टक्क्यांवरून 2 टक्क्यांपर्यंत घटली.

दुष्काळग्रस्त प्रदेशांतील पीक कर्जावरील एक्स्पोजर Rs 1,000 कोटींपेक्षा कमी असून नगण्य असल्याचे व्यवस्थापनाने सूचित केले.

इंडियन बँकेने Q2FY27 दरम्यान NSE शेअर विक्रीतून मिळालेल्या Rs 1,390 कोटींच्या एकरकमी नफ्याचा आणि मार्क-टू-मार्केट नफ्याचा वापर करून Rs 1,500 कोटींच्या ECL तरतुदी केल्या. हेल्ड-टू-मॅच्युरिटी सिक्युरिटीजवरील मार्क-टू-मार्केट परिणाम वगळता ECL संक्रमणाचा परिणाम Rs 3,500 कोटी इतका असेल असा बँकेचा अंदाज आहे आणि तिमाहीअखेरीस Rs 2,500 कोटींच्या तरतुदी शिल्लक होत्या.

ICICI सिक्युरिटीजच्या मते हा तरतूद बफर, कमी निव्वळ NPA आणि मजबूत वसुली बँकेच्या लवचिकतेला आधार देतात. ट्रेझरी नफ्यात NSE-संबंधित एकरकमी घटकाचा समावेश होता. हा घटक वगळता, बँकेने Rs 11 कोटींचा मार्क-टू-मार्केट तोटा आणि AFS राखीव निधीमध्ये Rs 630 कोटींची प्रतिकूल हालचाल नोंदवली.

उत्पन्न अंदाज

मजबूत वाढीचे प्रतिबिंब म्हणून ICICI सिक्युरिटीजने FY27E आणि FY28E साठीचे EPS अंदाज अनुक्रमे 4 टक्के आणि 3 टक्क्यांनी वाढवले.

मुख्य जोखीम

ब्रोकरेजने ओळखलेल्या प्रमुख जोखमींमध्ये दुष्काळाशी संबंधित संभाव्य तणावासह कृषी किंवा MSME क्षेत्रातील तणाव वाढण्याचा समावेश आहे.