जिओ फायनान्शियल सर्व्हिसेसच्या कर्जपुरवठा आणि AMC विस्तारामुळे दीर्घकालीन वाढीच्या दृष्टिकोनाला आधार
JIO Financial Services Ltd.
Buy
₹219
₹213.7
₹300
36.99%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
जिओ फायनान्शियल सर्व्हिसेसवरील 15 ऑक्टोबर, 2026 च्या निकाल अद्ययावतमध्ये मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेसने आपले खरेदी रेटिंग आणि Rs 300 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली. ब्रोकरेजच्या मते, 2QFY27 हा जिओ फायनान्शियल सर्व्हिसेसच्या सर्वसमावेशक वित्तीय सेवा परिसंस्थेमध्ये मजबूत कार्यान्वयनाचा आणखी एक तिमाही आहे.
सकारात्मक दृष्टिकोनाचा आधार म्हणजे जिओ क्रेडिटच्या कर्जपुस्तिकेचा शिस्तबद्ध विस्तार, ब्लॅकरॉक संयुक्त उपक्रमांतर्गत मालमत्ता व्यवस्थापनाचे वेगाने वाढते प्रमाण, पेमेंट्समधील स्थिर वाढ, मजबूत भांडवली आधार आणि व्यापक डिजिटल ग्राहक सहभाग. कर्जपुरवठ्यात बँक ऑफ अमेरिका, गुंतवणुकीत ब्लॅकरॉक आणि विम्यात अलियान्झ ग्रुप यांच्यासोबतच्या भागीदारीमुळे जागतिक तज्ज्ञता आणि संस्थात्मक क्षमता वाढतील, असे मानले जाते.
2QFY27 आर्थिक कामगिरी
जिओ फायनान्शियल सर्व्हिसेसने निव्वळ व्याज उत्पन्नात मजबूत वाढ नोंदवली, मात्र अधिक परिचालन खर्च, वाढलेला क्रेडिट खर्च आणि संयुक्त उपक्रम व सहयोगी कंपन्यांकडून झालेल्या तोट्यांमुळे करपूर्व आणि करोत्तर स्तरांवर अपेक्षेपेक्षा कमी कामगिरी झाली.
| मापदंड | 2QFY27 | बदल / तफावत |
|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 680 कोटी | वर्षानुवर्षे सुमारे 165% वाढ; मोतीलाल ओसवालच्या अंदाजापेक्षा सुमारे 18% जास्त |
| इतर उत्पन्न | Rs 440 कोटी | वर्षानुवर्षे सुमारे 28% घट |
| गुंतवणूक उत्पन्न | सुमारे Rs 160 कोटी | मागील वर्षातील Rs 180 कोटींच्या तुलनेत |
| परिचालन खर्च | Rs 550 कोटी | वर्षानुवर्षे सुमारे 91% वाढ; ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा 14% जास्त |
| कर्मचारी खर्च | Rs 150 कोटी | वर्षानुवर्षे सुमारे 55% वाढ |
| लाभांश उत्पन्न वगळून एकत्रित तरतूदपूर्व परिचालन नफा | Rs 570 कोटी | वर्षानुवर्षे 85% वाढ |
| क्रेडिट खर्च | Rs 40.8 कोटी | 1QFY27 मधील Rs 24.6 कोटींवरून वाढ |
| लाभांश उत्पन्न वगळून एकत्रित करपूर्व नफा | Rs 490 कोटी | वर्षानुवर्षे 51% वाढ; ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा सुमारे 21% कमी |
| एकत्रित करोत्तर नफा | सुमारे Rs 340 कोटी | वर्षानुवर्षे सुमारे 51% घट; ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा सुमारे 27% कमी |
एकत्रित करोत्तर नफ्यातील घसरण काही अंशी संयुक्त उपक्रम आणि सहयोगी कंपन्यांकडून झालेल्या Rs 43.9 कोटींच्या तोट्यातील हिस्स्यामुळे झाली.
स्थापित व्यवसायांच्या माध्यमातून संपत्ती निर्माण करणे
लार्ज-कॅप कंपन्या अनेकदा मजबूत आणि स्थिर पोर्टफोलिओचा पाया बनतात. DSIJ चे Large Rhino दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सखोल संशोधनाद्वारे निवडलेल्या मूलभूतदृष्ट्या मजबूत व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
जिओ क्रेडिट: कर्जपुस्तिका विस्तार
सप्टेंबर 2026 पर्यंत जिओ क्रेडिटची व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता तिमाही-दर-तिमाही सुमारे 22% वाढून Rs 37,300 कोटी झाली. वितरण वर्षानुवर्षे सुमारे 98% आणि तिमाही-दर-तिमाही 17% वाढून Rs 13,100 कोटी झाले.
निव्वळ व्याज उत्पन्न Rs 300 कोटी होते, जे वर्षानुवर्षे सुमारे 115% वाढले, तर करोत्तर नफा Rs 120 कोटी होता, जो वर्षानुवर्षे सुमारे 140% आणि तिमाही-दर-तिमाही 25% वाढला. सरासरी कर्जउभारणी खर्च 7.08% वर मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिला.
व्यवस्थापनाने शिस्तबद्ध अंडररायटिंग, संतुलित जोखीम घेणे आणि पूर्णतः सुरक्षित कर्जपुस्तिकेवर भर दिला. प्रस्तावित बँक ऑफ अमेरिका गुंतवणुकीअंतर्गत ती जिओ क्रेडिटमधील सुमारे 49.9% पर्यंत हिस्सा खरेदी करू शकते, ज्यामुळे वाढीसाठी भांडवल मिळण्याची अपेक्षा आहे.
वित्तीय सेवा परिसंस्थेतील विस्तार
| व्यवसाय | 2QFY27 / सप्टेंबर 2026 अद्यतन |
|---|---|
| जिओब्लॅकरॉक AMC | व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता जून 2026 मधील Rs 18,400 कोटींवरून Rs 22,700 कोटींवर पोहोचली. प्लॅटफॉर्मकडे 800 हून अधिक संस्थात्मक आणि 12 लाख वैयक्तिक गुंतवणूकदार होते. |
| विशेषीकृत गुंतवणूक निधी प्लॅटफॉर्म | तीन महिन्यांत Rs 480 कोटींवर पोहोचला. |
| जिओ पेमेंट्स बँक | सुमारे 40 लाख CASA ग्राहक, Rs 640 कोटी ठेवी आणि सुमारे 6.33 लाखांचे व्यवसाय प्रतिनिधी नेटवर्क. |
| जिओ पेमेंट सोल्यूशन्स | Rs 14,700 कोटींचे व्यवहार प्रक्रिया केले, तिमाही-दर-तिमाही 24% घट. निव्वळ प्रक्रिया मार्जिन 12 बेसिस पॉइंट्सवरून 14 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत सुधारले. |
| जिओ इन्शुरन्स ब्रोकिंग | Rs 350 कोटींच्या प्रीमियमसाठी सुविधा उपलब्ध करून दिली. |
दृष्टिकोन, अंदाज आणि मूल्यांकन
तंत्रज्ञान, उत्पादने आणि उदयोन्मुख क्षेत्रांमध्ये गुंतवणूक करताना कर्जपुरवठा, गुंतवणूक, पेमेंट्स आणि संरक्षणाद्वारे परिसंस्थेची वाढ सुरू राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
उच्च तरतुदींमुळे मोतीलाल ओसवालने FY27 प्रति शेअर नफा सुमारे 6.6% ने कमी केला, परंतु चांगल्या निव्वळ व्याज उत्पन्नामुळे FY28 प्रति शेअर नफा वाढवला. FY26 ते FY28 दरम्यान एकत्रित करोत्तर नफ्यासाठी 54% CAGR चा अंदाज असून, जिओ क्रेडिटच्या व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता आणि करोत्तर नफ्यासाठी अनुक्रमे 89% आणि 190% CAGR अपेक्षित आहे.
शेअर FY27 अंदाजित किंमत-ते-पुस्तकमूल्याच्या 0.9 पटींवर व्यवहार करत आहे. Rs 300 लक्ष्य किंमत सप्टेंबर 2028 च्या भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनावर आधारित आहे, ज्यात रिलायन्स इंडस्ट्रीजचा हिस्सा आणि रोख गुंतवणुकींचा समावेश आहे. ब्रोकरेजच्या भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनात विमा उत्पादन, वेल्थ मॅनेजमेंट, ब्रोकिंग आणि मार्केटप्लेस यांसह काही विकसित होत असलेल्या व्यवसायांना मूल्य देण्यात आलेले नाही.
प्रमुख लक्षवेधी मुद्दे आणि जोखीम
- उच्च क्रेडिट तरतुदी.
- जिओ क्रेडिटचा विस्तार होत असताना कर्जपुस्तिकेची जोखीम.
- सहयोगी कंपन्या आणि संयुक्त उपक्रमांकडून सततचे तोटे.
- पेमेंट्स व्यवहारांचे प्रमाण.
- विमा क्षेत्रातील बदलते नियमन.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
