नियमनाधीन इक्विटी आणि प्रकल्प भार घटक सुधारल्याने NTPC ने क्षमता-वाढीच्या योजना कायम ठेवल्या
NTPC Ltd.
HOLD
₹351
₹327.7
₹381
8.55%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि Q1 FY27 ठळक बाबी
Motilal Oswal Financial Services ने 28 जुलै 2026 च्या Q1 FY27 निकाल अद्यतनात NTPC वरील तटस्थ रेटिंग आणि Rs 381 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले. स्वतंत्र महसूल, EBITDA आणि समायोजित नफा त्यांच्या अंदाजांपेक्षा जास्त राहिल्याने, तसेच व्यवस्थापनाने FY27 क्षमता-वाढीचे मार्गदर्शन कायम ठेवल्याने, ब्रोकरने तिमाहीकडे सकारात्मक दृष्टीने पाहिले.
मात्र, अंमलबजावणीवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे राहील, विशेषतः NTPC Green Energy Limited (NGEL) कडून अक्षय प्रकल्प सुरू करण्याचा वेग आणि निवडक औष्णिक प्रकल्पांमधील दिसणारा विलंब.
आर्थिक कामगिरी
| तपशील | Q1 FY27 | वर्ष-दर-वर्ष बदल | तिमाही-दर-तिमाही बदल | अंदाजाशी तुलना |
|---|---|---|---|---|
| स्वतंत्र महसूल | Rs 43,800 कोटी | 3% वाढ | 2% वाढ | अंदाजापेक्षा 4% जास्त |
| स्वतंत्र EBITDA | Rs 12,600 कोटी | 23% वाढ | 1% वाढ | अंदाजापेक्षा 17% जास्त |
| स्वतंत्र EBITDA मार्जिन | 28.8% | सुमारे 466 बेसिस पॉइंट्स वाढ | — | — |
| स्वतंत्र समायोजित करपश्चात नफा | Rs 5,100 कोटी | 16% वाढ | 3% घट | अंदाजापेक्षा 17% जास्त |
| एकत्रित महसूल | Rs 50,700 कोटी | 8% वाढ | 2% वाढ | — |
| एकत्रित EBITDA | Rs 16,200 कोटी | 29% वाढ | 6% वाढ | — |
स्वतंत्र EBITDA मधील अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी प्रामुख्याने इतर खर्चांमुळे होती, जे Motilal Oswal च्या अंदाजापेक्षा 20% आणि मागील वर्षाच्या पातळीपेक्षा 22% कमी होते. एकत्रित आधारावर, उपकंपन्यांकडून मिळणारा नफा वर्ष-दर-वर्ष दुप्पट होऊन Rs 1,200 कोटी झाला.
उपकंपनी नफ्यातील वाढीचे श्रेय THDC ने 750 MW चा Tehri पंप्ड-स्टोरेज प्रकल्प आणि 660 MW चा Khurja प्रकल्प सुरू करणे, NTPC Mining मधील कोळसा खाण हस्तांतरे आणि Patratu युनिट्स सुरू करणे यांना देण्यात आले.
परिचालन कामगिरी आणि भांडवली तैनाती
Q1 FY27 मध्ये स्वतंत्र व्यावसायिक वीजनिर्मिती 93.6 अब्ज युनिट्स होती, वर्ष-दर-वर्ष आणि तिमाही-दर-तिमाही 3% वाढली. स्वतंत्र कोळसा प्रकल्प भार घटक Q1 FY26 मधील 75.16% वरून 76.7% झाला, तर सौर प्रकल्प भार घटक 26.81% वरून 31.06% झाला. जलविद्युत प्रकल्प भार घटक वर्षभरापूर्वीच्या 59.5% वरून 30.92% वर घसरला.
NTPC ने तिमाहीत 196 MW स्वतंत्र क्षमता जोडली, ज्यात 176 MW अक्षय क्षमता आणि 20 MW औष्णिक क्षमता समाविष्ट होती. एकत्रित नियमनाधीन इक्विटी Rs 1,21,700 कोटी झाली, वर्ष-दर-वर्ष 9.3% वाढली, तर स्वतंत्र नियमनाधीन इक्विटी Rs 92,790 कोटी होती. समूहाचा भांडवली खर्च Rs 11,590 कोटी होता.
क्षमता-वाढीचे मार्गदर्शन आणि वाढीच्या योजना
व्यवस्थापनाने सौर, पवन आणि बॅटरी ऊर्जा साठवण प्रणालींमध्ये FY27 साठी एकूण क्षमता-वाढीचे 9.5 GW मार्गदर्शन आणि अक्षय वाढीचे 8 GW मार्गदर्शन कायम ठेवले.
NTPC ने Q1 FY27 मध्ये 1.8 GW एकत्रित क्षमता जोडली, ज्यात 820 MW औष्णिक क्षमता, 726 MW अक्षय क्षमता आणि 250 MW जल पंप्ड-स्टोरेज क्षमता समाविष्ट होती. तिमाहीअखेरीस एकत्रित स्थापित क्षमता 91 GW होती, त्यापैकी 35.7 GW बांधकामाधीन आणि आणखी 12 GW निविदा प्रक्रियेत होते.
- एकूण क्षमता FY32 पर्यंत 150 GW आणि FY37 पर्यंत 250 GW पर्यंत नेण्याचे लक्ष्य आहे.
- FY32 पर्यंत क्षमतेमध्ये अक्षय ऊर्जेचा वाटा 40% आणि FY37 पर्यंत 54% असण्याची अपेक्षा आहे.
- कार्यरत अक्षय क्षमता FY28 पर्यंत 28 GW, FY32 पर्यंत 60 GW आणि FY37 पर्यंत 136 GW करण्याचे लक्ष्य आहे.
अंमलबजावणीवरील लक्ष आणि दीर्घकालीन प्रकल्प
8 GW FY27 लक्ष्याच्या तुलनेत Q1 FY27 मध्ये केवळ 595 MW एकत्रित अक्षय क्षमता जोडली गेली, त्यामुळे NGEL कडून प्रकल्प सुरू करणे हा महत्त्वाचा लक्षवेधी मुद्दा बनला. Motilal Oswal ने CEA च्या आकडेवारीनुसार Patratu Unit 3, Lara आणि Talcher औष्णिक प्रकल्पांतील विलंबही अधोरेखित केला.
व्यवस्थापनाच्या दीर्घकालीन योजनांमध्ये FY47 पर्यंत राष्ट्रीय अणुऊर्जा लक्ष्यामध्ये 30 GW चे योगदान समाविष्ट आहे. ASHVINI चा 2.8 GW Mahi Banswara दाबयुक्त जड-पाणी रिअॅक्टर प्रकल्प बांधकामाधीन आहे. NTPC चे FY33 पर्यंत 3 GW ते 5 GW पंप्ड-स्टोरेज क्षमता लक्ष्य आहे. FY37 पर्यंत नियोजित भांडवली खर्च Rs 16,86,000 कोटी आहे.
भागांच्या बेरजेवर आधारित मूल्यांकन
| व्यवसाय किंवा मालमत्ता | प्रति शेअर मूल्य | मूल्यांकनाचा आधार |
|---|---|---|
| स्वतंत्र, कोळसा आणि इतर व्यवसाय | Rs 216 | FY28E किंमत-ते-पुस्तकी मूल्याच्या 2 पट |
| इतर उपकंपन्या | Rs 20 | FY28E किंमत-ते-पुस्तकी मूल्याच्या 2 पट |
| संयुक्त उपक्रम आणि सहयोगी | Rs 49 | FY28E किंमत-ते-पुस्तकी मूल्याच्या 1.5 पट |
| NGEL हिस्सा | Rs 54 | सध्याच्या बाजारभावापेक्षा 25% सूट |
| रोख आणि समकक्ष | Rs 41 | — |
| एकूण लक्ष्य मूल्य | Rs 381 | — |
Motilal Oswal चे लक्ष्य मूल्य अहवालातील Rs 351 च्या CMP पेक्षा 9% वाढीची शक्यता दर्शवते.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
