ओबेरॉय रिअल्टीच्या 360 नॉर्थ बुकिंग्समुळे प्री-सेल्स वाढ आणि वसुलीला आधार
Oberoi Realty Ltd.
BUY
₹1,676
₹1,739.9
₹2,100
25.30%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि Q2FY27 ठळक बाबी
प्रभुदास लिल्लाधर यांच्या 21 ऑक्टोबर, 2026 च्या ओबेरॉय रिअल्टी लि.च्या Q2FY27 निकाल अद्यतनात गुरुग्राममधील नव्याने लाँच करण्यात आलेल्या 360 नॉर्थ प्रकल्पाच्या नेतृत्वाखालील मजबूत तिमाहीचे वर्णन करण्यात आले आहे. अलीकडील शेअर-किंमत दुरुस्तीनंतर ब्रोकरेजने शेअरचे रेटिंग Accumlate वरून BUY असे वाढवले, तर Rs 2,100 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली.
गुंतवणूक गृहितक यशस्वी नवीन लाँचेस, विद्यमान प्रकल्पांतील जलद इन्व्हेंटरी शोषण, मुंबई महानगर प्रदेशातील सातत्यपूर्ण मागणी आणि रोख प्रवाहाची दृश्यमानता वाढवणारे वाढते अॅन्युइटी उत्पन्न यांवर आधारित आहे.
निवासी प्री-सेल्स आणि वसुली
ओबेरॉय रिअल्टीने Q2FY27 मध्ये Rs 91,500 million प्री-सेल्स नोंदवले, जी वार्षिक आधारावर सुमारे 604 टक्क्यांनी वाढली आणि प्रभुदास लिल्लाधर यांच्या Rs 90,000 million च्या अपेक्षेशी मोठ्या प्रमाणात सुसंगत होती. बुकिंग्सपैकी बहुतांश वाटा 360 नॉर्थचा होता.
| प्रकल्प | Q2FY27 बुकिंग्स (Rs million) |
|---|---|
| 360 नॉर्थ | 78,900 |
| एलिशियन | 3,500 |
| 360 वेस्ट | 2,800 |
| स्काय सिटी | 1,800 |
| जार्दिन | 1,200 |
सरासरी प्राप्ती वार्षिक आधारावर सुमारे 12 टक्क्यांनी वाढून Rs 57,801 प्रति चौरस फूट झाली. वसुली वार्षिक आधारावर सुमारे 40 टक्क्यांनी आणि तिमाही-दर-तिमाही 106 टक्क्यांनी वाढून Rs 19,000 million झाली.
Q2FY27 आर्थिक कामगिरी
एकत्रित Q2FY27 महसूल Rs 16,710 million होता, जो वार्षिक आधारावर 6.1 टक्क्यांनी कमी आणि ब्रोकरेजच्या Rs 19,569 million च्या अंदाजापेक्षा 14.6 टक्के कमी होता. EBITDA वार्षिक आधारावर मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहून Rs 10,192 million होता आणि अंदाजापेक्षा 5.3 टक्के कमी होता. मात्र, EBITDA मार्जिन एका वर्षापूर्वीच्या 57.4 टक्के आणि Q1FY27 मधील 56.4 टक्क्यांवरून 61.0 टक्क्यांपर्यंत वाढले.
PAT वार्षिक आधारावर स्थिर राहून Rs 7,617 million होता, जो Rs 7,822 million च्या अंदाजापेक्षा 2.6 टक्के कमी होता आणि अनुक्रमिक आधारावर सुमारे 40 टक्क्यांनी वाढला. H1FY27 साठी, महसूल वार्षिक आधारावर 7.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 29,718 million झाला, EBITDA 13.8 टक्क्यांनी वाढून Rs 17,533 million झाला आणि PAT सुमारे 10 टक्क्यांनी वाढून Rs 13,100 million झाला.
| निर्देशक | Q2FY27 अहवालित | ब्रोकरेज अंदाज | वार्षिक आधारावरील / इतर बदल |
|---|---|---|---|
| महसूल (Rs million) | 16,710 | 19,569 | 6.1% YoY घट; अंदाजापेक्षा 14.6% कमी |
| EBITDA (Rs million) | 10,192 | 10,765 अंदाजे | YoY मोठ्या प्रमाणात स्थिर; अंदाजापेक्षा 5.3% कमी |
| EBITDA मार्जिन | 61.0% | — | Q2FY26 मध्ये 57.4%; Q1FY27 मध्ये 56.4% |
| PAT (Rs million) | 7,617 | 7,822 | YoY स्थिर; अनुक्रमिक आधारावर सुमारे 40% वाढ |
दीर्घकालीन वाढीची क्षमता असलेले व्यवसाय ओळखणे
असाधारण संपत्ती निर्मिती अनेकदा कालांतराने सातत्याने वाढणाऱ्या व्यवसायांमधून होते. DSIJ चे Multibagger Pick सखोल मूलभूत संशोधनाद्वारे वाढीवर केंद्रित कंपन्या ओळखण्यावर लक्ष केंद्रित करते.
अॅन्युइटी पोर्टफोलिओ आणि रोख स्थिती
अॅन्युइटी पोर्टफोलिओचीही कामगिरी चांगली राहिली. Q2FY27 मध्ये भाडेपट्टा उत्पन्न वार्षिक आधारावर 18 टक्क्यांनी आणि अनुक्रमिक आधारावर सुमारे 2 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,200 million झाले. व्यावसायिक पोर्टफोलिओतील भोगवटा 98 टक्के होता, तर स्काय सिटीचा भोगवटा Q1FY27 मधील 82 टक्क्यांवरून 83 टक्क्यांपर्यंत वाढला.
हॉस्पिटॅलिटी महसूल वार्षिक आधारावर सुमारे 2 टक्क्यांनी वाढून Rs 456 million झाला. ओबेरॉय रिअल्टीने Q2FY27 मध्ये Rs 9,100 million चा रोख अधिशेष नोंदवला, जरी H1FY27 मधील रोख प्रवाह Rs 338 million इतका किरकोळ नकारात्मक होता.
वाढीचा दृष्टिकोन आणि अंदाज
प्रभुदास लिल्लाधर यांनी FY26 ते FY28E दरम्यान निवासी प्री-सेल्समध्ये सुमारे 25 टक्के CAGR चा अंदाज वर्तवला आहे, ज्याला 360 नॉर्थच्या अंतिम टप्प्यासह नवीन लाँचेस, विद्यमान प्रकल्पांतील इन्व्हेंटरी शोषण आणि MMR मागणीचा पाठिंबा असेल. ब्रोकरेजला FY28E पर्यंत Rs 13,000 million ते Rs 14,000 million अॅन्युइटी उत्पन्नाची अपेक्षा आहे.
| आर्थिक वर्ष | महसूल (Rs million) | EBITDA (Rs million) | PAT (Rs million) |
|---|---|---|---|
| FY27E | 69,545 | 39,744 | 28,923 |
| FY28E | 82,296 | 46,419 | 34,228 |
| FY29E | 98,640 | 52,678 | 37,625 |
FY28E विक्री आणि EBITDA अंदाज मोठ्या प्रमाणात अपरिवर्तित राहिले. FY29E विक्रीत 4.1 टक्के कपात करण्यात आली, EBITDA 4.7 टक्क्यांनी वाढवण्यात आला आणि EPS 2.1 टक्क्यांनी वाढवण्यात आला.
मूल्यांकन आणि प्रमुख घटक
Rs 2,100 लक्ष्य किंमत DCF-आधारित NAV सम-ऑफ-द-पार्ट्स पद्धतीवर आधारित आहे. प्रभुदास लिल्लाधर यांनी Rs 585,744 million चे एकूण NAV मोजले आहे, ज्यात निवासी NAV Rs 315,817 million, व्यावसायिक भाडेपट्टा NAV Rs 170,593 million, रिटेल भाडेपट्टा NAV Rs 76,782 million आणि हॉस्पिटॅलिटी NAV Rs 22,552 million यांचा समावेश आहे.
| NAV घटक | NAV (Rs million) |
|---|---|
| निवासी NAV | 315,817 |
| व्यावसायिक भाडेपट्टा NAV | 170,593 |
| रिटेल भाडेपट्टा NAV | 76,782 |
| हॉस्पिटॅलिटी NAV | 22,552 |
| एकूण NAV | 585,744 |
| रोख, कर्ज आणि 30% प्रीमियमनंतर निव्वळ NAV | 763,027 |
रोख रक्कम जोडून, कर्ज वजा करून आणि NAV वर 30 टक्के प्रीमियम लागू केल्यानंतर, ब्रोकरेजने Rs 763,027 million, किंवा प्रति शेअर Rs 2,100 इतके निव्वळ NAV निश्चित केले आहे. लाँचेसची अंमलबजावणी, इन्व्हेंटरी शोषण, वसुली आणि नियोजित अॅन्युइटी मालमत्तांचे रूपांतरण हे गृहितकासाठी महत्त्वाचे घटक राहतील.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
