टेक महिंद्राची डील गती आणि मार्जिन वाढ FY27 वाढीचा दृष्टिकोन मजबूत करतात

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

प्रभुदास लिल्लाधर यांच्या 16 ऑक्टोबर, 2026 च्या टेक महिंद्राच्या Q2 FY27 निकाल अद्यतनात तिमाहीचे वर्णन वचनबद्ध टप्पा गाठणारी मजबूत अंमलबजावणी असे करण्यात आले. ब्रोकरेजने आपली BUY शिफारस कायम ठेवली आणि लक्ष्य किंमत Rs 1,900 वरून वाढवून Rs 1,910 केली.

सकारात्मक दृष्टिकोनाचा आधार महसूल आणि मार्जिनमधील अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी, सातत्यपूर्ण डील गती, सुधारणारी वाढ दृश्यमानता आणि प्रोजेक्ट फोर्टियस बचत व ऑपरेटिंग लिव्हरेजमुळे सुरू असलेली मार्जिन सुधारणा हा आहे. लक्ष्य किंमत अपरिवर्तित 20 पट किंमत-ते-उत्पन्न गुणोत्तरावर आधारित आहे.

Q2 FY27 आर्थिक कामगिरी

टेक महिंद्राने Q2 FY27 मध्ये US$1.69 billion इतका IT सेवा महसूल नोंदवला, जो स्थिर चलनात तिमाही-दर-तिमाही 2.4 टक्के आणि US डॉलरच्या आधारावर 2.0 टक्के वाढला. हे प्रभुदास लिल्लाधर यांच्या 1.2 टक्के स्थिर-चलन वाढीच्या अंदाजापेक्षा आणि 1.5 टक्क्यांच्या एकमत अंदाजापेक्षा अधिक होते. एकूण महसूल Rs 16,180 crore होता, जो वर्ष-दर-वर्ष 15.6 टक्के वाढला.

Q1 मध्ये मोठ्या युरोपीय ऑटोमोटिव्ह कार्यक्रमाची वेगवान अंमलबजावणी झाल्यानंतर मॅन्युफॅक्चरिंगमध्ये घट झाली. Q2 FY27 EBIT मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 40 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 14.8 टक्के झाले, जे ब्रोकरेज आणि एकमत या दोघांच्या 14.4 टक्के अंदाजापेक्षा जास्त होते. मजबूत व्हॉल्यूम वाढ आणि प्रोजेक्ट फोर्टियस बचतीने वेतनवाढीचा परिणाम भरून काढण्यापेक्षा अधिक भरपाई केली. EBITDA मार्जिन 17.8 टक्के होते, तर नोंदवलेला करानंतरचा नफा सुमारे Rs 1,600 crore होता, जो ब्रोकरेजच्या Rs 1,800 crore च्या अंदाजापेक्षा कमी होता.

परिचालन निर्देशकांमध्ये सुधारणा झाली, निव्वळ कर्मचारी वाढ 5,446 इतकी झाली, प्रशिक्षणार्थी वगळता वापर दर तिमाही-दर-तिमाही 190 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 88.9 टक्के झाला आणि मागील बारा महिन्यांतील कर्मचारी गळती 10 बेसिस पॉइंट्सने घटून 11.7 टक्के झाली. टेक महिंद्राने प्रति शेअर Rs 15 अंतरिम लाभांश आणि 1:1 बोनस इक्विटी शेअर इश्यूदेखील जाहीर केला.

डील गती आणि वाढ दृश्यमानता

महसूल दृश्यमानतेसाठी डील जिंकणे हे महत्त्वाचे समर्थन राहिले. Q2 FY27 मध्ये नव्या डील्सचे निव्वळ एकूण करार मूल्य US$1.023 billion होते, ज्यामुळे US$1 billion पेक्षा जास्त डील जिंकण्याची सलग चौथी तिमाही ठरली. मागील बारा महिन्यांतील डील जिंकणे US$4.27 billion पर्यंत पोहोचले, जे वर्ष-दर-वर्ष 34.8 टक्क्यांनी वाढले.

ऑर्डर बुक आणि वेळेवर होणाऱ्या डील रॅम्प-अप्सच्या पाठबळावर FY27E मध्ये टेक महिंद्रा समकक्ष कंपन्यांच्या सरासरीपेक्षा वेगाने वाढेल, असे व्यवस्थापनाने पुन्हा सांगितले. AI-चालित परिचालन परिवर्तन, फायबर आणि नेटवर्क आधुनिकीकरण, B2B प्लॅटफॉर्म आधुनिकीकरण आणि AI-चालित उत्पादन अभियांत्रिकीमधील संधी व्यवस्थापनाने अधोरेखित केल्या.

हेलिक्समधील गुंतवणूक पायलट्समधून मोठ्या मुख्य-प्रक्रिया अंमलबजावणीकडे प्रगती करत आहे. 24,000 हून अधिक सहयोगींना AI उत्पादकता साधनांचे अपस्किलिंग देण्यात आले आहे, 4,500 हून अधिक जणांना एजंट प्लॅटफॉर्म्सचे प्रशिक्षण देण्यात आले आहे आणि सुमारे 48,000 जणांकडे AI प्रमाणपत्रे आहेत.

ब्रोकरेज अंदाजातील सुधारणा आणि मार्जिनचा दृष्टिकोन

प्रभुदास लिल्लाधर यांनी FY27E आणि FY28E साठीचे स्थिर-चलन महसूल वाढीचे गृहितक अनुक्रमे 6.0 टक्के आणि 5.4 टक्क्यांवरून वाढवून 7.0 टक्के आणि 5.8 टक्के केले, तर FY29E वाढीचे गृहितक कायम ठेवले. त्यांनी FY27E EBIT मार्जिन 14.8 टक्क्यांवरून वाढवून 15.0 टक्के केले.

ब्रोकरेजच्या मते, FY27 च्या दुसऱ्या सहामाहीत वेतनवाढीचा परिणाम टेक महिंद्राच्या मागे राहील, ज्यामुळे प्रोजेक्ट फोर्टियस आणि ऑपरेटिंग लिव्हरेज मार्जिनला पाठबळ देतील. AI क्षमता आणि प्रतिभेमध्ये सुरू असलेली गुंतवणूक या लाभांची अंशतः भरपाई करेल.

प्रमुख जोखीम

• युरोपीय ऑटोमोटिव्ह कार्यक्रमाचे सुरू असलेले सामान्यीकरण Q3 FY27 मध्ये मॅन्युफॅक्चरिंग महसुलावर परिणाम करू शकते.
• कॉमविवाची हंगामीता जोखीम राहते.