देशांतर्गत मागणीच्या पुनरुज्जीवनादरम्यान TTK प्रेस्टिजच्या परिवर्तन आणि प्रीमियमायझेशनमुळे बाजारहिस्सा वाढीस चालना
TTK Prestige Ltd.
BUY
₹609
₹603.4
₹725
19.05%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
ICICI सिक्युरिटीजच्या 8 नोव्हेंबर 2026 च्या TTK प्रेस्टिजवरील निकाल अद्यतनात शेअरचे रेटिंग Hold वरून BUY करण्यात आले आहे आणि DCF-आधारित लक्ष्य किंमत Rs 700 वरून Rs 725 करण्यात आली आहे. उद्योगाचे औपचारिकीकरण, किचन प्रीमियमायझेशन, पोर्टफोलिओ विस्तार आणि बाजारहिस्सा वाढ यांमुळे मध्यम कालावधीत नफ्याची दृश्यमानता सुधारेल, असे ब्रोकरेजला वाटते.
ICICI सिक्युरिटीजच्या अंदाजानुसार, TTK प्रेस्टिज FY26 ते FY28E दरम्यान अनुक्रमे 14.9 per cent आणि 19.3 per cent महसूल आणि PAT CAGR नोंदवेल. सुधारित लक्ष्य FY28E EPS च्या 37x चे मूल्यांकन दर्शवते.
दमदार Q2FY27 आर्थिक कामगिरी
सर्व श्रेणी आणि चॅनेल्समधील मजबूत मागणीच्या पाठबळावर TTK प्रेस्टिजने दमदार एकत्रित Q2FY27 निकाल जाहीर केले.
| मेट्रिक | Q2FY27 | वाढ |
|---|---|---|
| महसूल | Rs 10,090 million | 21.0 per cent YoY; 24.0 per cent QoQ |
| EBITDA | Rs 1,661 million | 72.1 per cent YoY |
| समायोजित PAT | Rs 1,131 million | 76.1 per cent YoY |
| EBITDA मार्जिन | 16.5 per cent | YoY 489 bps ने विस्तारला |
| PAT मार्जिन | — | YoY 351 bps ने विस्तारला |
| ग्रॉस मार्जिन | — | YoY 38 bps ने घसरला |
ऑपरेटिंग लिव्हरेज, अधिक चांगले उत्पादन मिश्रण, खर्च अनुकूलन आणि सोर्सिंग कार्यक्षमतेमुळे मार्जिनमध्ये सुधारणा झाल्याचे ICICI सिक्युरिटीजने म्हटले आहे. कच्च्या मालाच्या खर्चावरील दबावामुळे ग्रॉस मार्जिन घसरला. जागतिक व्यत्ययांमुळे निर्यात महसूल YoY 30.5 per cent ने कमी झाला.
सर्व श्रेणींमध्ये वाढ
Q2FY27 मध्ये वाढ सर्व श्रेणींमध्ये व्यापक होती. कुकर महसूल YoY 18.7 per cent ने वाढला, कुकवेअर महसूल 28.6 per cent ने वाढला, अप्लायन्सेस 23.5 per cent ने वाढले आणि इतर महसूल 35.3 per cent ने वाढला. TTK प्रेस्टिजने तिमाहीदरम्यान सात नवीन SKUs सादर केले.
व्यवस्थापनाने सांगितले की, शहरी प्रीमियमायझेशन आणि किचन आधुनिकीकरणामुळे देशांतर्गत मागणी मजबूत राहिली. कंपनीने उद्योगापेक्षा चांगली कामगिरी सुरू ठेवली आणि अनेक श्रेणींमध्ये बाजारहिस्सा वाढवला. एकूण महसूल वाढीपैकी सुमारे 8 ते 9 per cent वाढ खंडवाढीतून आली, तर उर्वरित मूल्यवाढीतून आली.
कुकर आणि कुकवेअरमधील सर्वात वेगाने वाढणारा विभाग असलेला ट्राय-प्लाय उद्योगाच्या दराच्या सुमारे 1.5x ने वाढत आहे. इंडक्शन कुकटॉप्सचीही वाढ एकूण व्यवसायापेक्षा वेगवान आहे, मात्र अलीकडील अपवादात्मक उच्च गतीनंतर वाढ उच्च-टीन पातळीवर स्थिर होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
दीर्घकालीन वाढीची क्षमता असलेले व्यवसाय ओळखणे
असाधारण संपत्ती निर्मिती अनेकदा कालांतराने सातत्याने वाढणाऱ्या व्यवसायांमधून होते. DSIJ चे Multibagger Pick सखोल मूलभूत संशोधनाद्वारे वाढीवर केंद्रित कंपन्या ओळखण्यावर लक्ष केंद्रित करते.
वितरण, उत्पादन आणि पोर्टफोलिओवर लक्ष
ई-कॉमर्स आणि क्विक कॉमर्सचा एकत्रित विक्रीतील वाटा सुमारे 20 per cent आहे, आणि जनरल ट्रेड, मॉडर्न ट्रेड, ई-कॉमर्स व क्विक कॉमर्समध्ये वाढ वितरित आहे. किचनवेअरचे सुमारे 90 per cent उत्पादन इन-हाउस होते, तर अप्लायन्सेसचे उत्पादन विशेष आउटसोर्सिंग भागीदारांमार्फत केले जाते.
कंपनीने मुख्य श्रेणींवरील लक्ष अधिक तीव्र करण्यासाठी अल्ट्राफ्रेश मॉड्युलर सोल्यूशन्समधील आपला 51 per cent हिस्सा विकला. UK उपकंपनीचा महसूल तुलनेने स्थिर आहे, परंतु उच्च परिचालन खर्चामुळे ती ब्रेकइव्हनच्या जवळच आहे.
इनपुट खर्च आणि स्पर्धात्मक वातावरण
कमोडिटी महागाई ही प्रमुख चिंता आहे, कारण इनपुट-खर्चातील सुमारे 95 per cent घटकांमध्ये खर्चवाढ दिसून आली आहे. व्यवस्थापनाने सांगितले की, नियंत्रित दरवाढ करण्यात आली आहे, तरी उद्योगाने महागाईचा संपूर्ण भार अद्याप ग्राहकांवर टाकलेला नाही आणि आणखी वाढ आवश्यक ठरू शकते.
कमी खर्चाच्या इन्व्हेंटरीचा लाभ बहुतांश संपला आहे, त्यामुळे वाढलेले इनपुट खर्च विक्री खर्चात अधिक प्रमाणात समाविष्ट होतील. कुकवेअरमध्ये, विशेषतः डिजिटल-फर्स्ट ई-कॉमर्स कंपन्यांकडून, स्पर्धेची तीव्रता वाढलेली आहे.
धोरणात्मक गुंतवणूक आणि नफा दृष्टिकोन
TTK प्रेस्टिजने ब्रँड पोझिशनिंग, उत्पादन विकास आणि नवोन्मेषासाठी तीन वर्षांत सुमारे Rs 2,500 million च्या धोरणात्मक परिचालन खर्चाचे बजेट केले आहे. H1FY27 मधील खर्च Rs 300 million होता. व्यवस्थापनाचे लक्ष्य सुमारे 13 ते 14 per cent च्या स्थिर-स्थिती EBITDA मार्जिनचे आहे.
ब्रँड गुंतवणूक, नवोन्मेष, विस्तारित वितरण आणि उत्पादन क्षमता यांमुळे स्पर्धात्मक स्थान मजबूत होईल, अशी ICICI सिक्युरिटीजची अपेक्षा आहे. ब्रोकरेजने आपले अंदाज पुढीलप्रमाणे वाढवले:
| अंदाजातील सुधारणा | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| महसूल अंदाज | 4.7 per cent ने वाढवला | 4.6 per cent ने वाढवला |
| EBITDA अंदाज | 10.7 per cent ने वाढवला | 11.0 per cent ने वाढवला |
| EPS अंदाज | 12.1 per cent ने वाढवला | 12.7 per cent ने वाढवला |
प्रमुख जोखीम
- इनपुट किमतींमध्ये तीव्र वाढ.
- विशेषतः कुकवेअरमध्ये अधिक स्पर्धात्मक दबाव.
- अपेक्षेपेक्षा अधिक मजबूत आर्थिक पुनरुज्जीवन.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
