Apollo Hospitals மருத்துவமனை வளர்ச்சி, HealthCo மறுசீரமைப்பு FY27 வருவாய் முன்னோக்கை வலுப்படுத்தின

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை

Prabhudas Lilladher, ஆகஸ்ட் 14, 2026 Q1 FY27 முடிவு புதுப்பிப்புக்குப் பிறகு Apollo Hospitals Enterprise மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 9,350 இலிருந்து Rs 10,000 ஆக உயர்த்தியது.

Apollo HealthCo-வில் Advent-க்கு பங்குகளை விற்பதும், Keimed உடனான முன்மொழியப்பட்ட இணைப்பும் ஒருங்கிணைந்த மருந்தகம் மற்றும் டிஜிட்டல்-சுகாதார தளத்தை உருவாக்குவதற்கான நேர்மறையான நடவடிக்கைகள் என தரகு நிறுவனம் கருதுகிறது. Apollo HealthCo விரிவடைந்து வருகிறது; டிஜிட்டல் வணிகம் வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் EBITDA சமநிலையை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அனைத்து வழி மருந்தக வணிகம், 24x7 மற்றும் தொலைசுகாதாரத்தை தனியாகப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமாகப் பிரிக்கத் திட்டமிடுவது, அதிக கவனம் கொண்ட, நுகர்வோர் சார்ந்த மருந்தகம் மற்றும் டிஜிட்டல்-சுகாதார தளம் மூலம் மதிப்பை வெளிக்கொணர்வதற்காகும்.

Q1 FY27-ல் வலுவான நிதிச் செயல்திறன்

Apollo Hospitals வலுவான Q1 FY27 செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது. ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 70,435 million ஆனது; இது Prabhudas Lilladher-ன் மதிப்பீட்டை விட 3 சதவீதம் அதிகம். EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 28 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 10,921 million ஆனது, இது 4 சதவீதம் அதிகம்; EBITDA வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 90 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 15.5 சதவீதமானது. சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 34 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 5,807 million ஆனது; இது தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை விட 5 சதவீதம் அதிகம்.

24x7 இழப்புகள் மற்றும் சுமார் Rs 910 million ESOP செலவுகளைச் சரிசெய்த பிறகு EBITDA Rs 11,800 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22 சதவீதம் உயர்ந்தது. நிகரக் கடன் தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் Rs 1,200 million குறைந்து Rs 7,500 million ஆனது.

மருத்துவமனைப் பிரிவு முக்கிய வளர்ச்சி இயக்கியாகத் தொடர்ந்தது

மருத்துவமனைப் பிரிவு முக்கிய செயல்பாட்டு இயக்கியாக இருந்தது. மருத்துவமனை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22 சதவீதம் உயர்ந்தது; புதிய அலகுகளால் ஏற்பட்ட Rs 380 million இழப்பு இருந்தபோதிலும் மருத்துவமனை EBITDA 20 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 8,600 million ஆனது. இந்தப் புதிய அலகுகளின் இழப்புகளைத் தவிர்த்தால், மருத்துவமனை EBITDA வளர்ச்சி 25 சதவீதமாகவும் சரிசெய்யப்பட்ட செயல்பாட்டு வரம்பு 25.9 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாகவும் இருந்தது.

காலகட்டத்தில் செயல்பாட்டுக்கு வந்த 380 படுக்கைகள் Q1 FY27 வருவாயில் Rs 920 million பங்களித்தன. நிறுவப்பட்ட அலகுகள் 18 சதவீத வளர்ச்சியை எட்டின; இதற்கு 11 சதவீத அளவு வளர்ச்சி, 4 சதவீத விலை நிர்ணயம் மற்றும் 3 சதவீத வழக்கு மற்றும் பணம் செலுத்துபவர் கலவை ஆதரவளித்தன. உள்நோயாளி அளவு 13 சதவீதம் உயர்ந்தது; படுக்கை நிரப்பல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 500 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 70 சதவீதமானது.

நிரப்பப்பட்ட ஒரு படுக்கைக்கான சராசரி வருவாய் 8 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 1.87 லட்சம் ஆனது; கட்டணங்களை விட அதிக மருத்துவச் சிக்கலான தன்மை இதற்கு ஆதரவளித்தது. சராசரி தங்கும் காலம் 3.14 நாட்களில் இருந்து 3.09 நாட்களாக மேம்பட்டது. காப்பீடு மற்றும் சுய-பணம் செலுத்துதல் உள்நோயாளி வருவாயில் 83 சதவீதமாக இருந்தது; CONGO சிறப்புத் துறைகள் உள்நோயாளி வருவாயில் 62-63 சதவீதம் பங்களித்தன.

Apollo HealthCo மற்றும் தொடர்புடைய வணிகங்கள்

Apollo HealthCo வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 29,770 million ஆனது; EBITDA Q1 FY26-ல் இருந்த Rs 940 million இலிருந்து Rs 1,700 million ஆக உயர்ந்தது. லாபமற்ற நிறுவனக் கூட்டாண்மையில் இருந்து வெளியேறியபோதிலும் தளத்தின் GMV 23 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 5,350 million ஆனது.

டிஜிட்டல் ரொக்க இழப்புகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு Rs 490 million இலிருந்து Rs 100 million ஆகக் குறைந்தன. எனினும், 24x7 டிஜிட்டல்-செயலி செலவுகள் தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் சுமார் Rs 79 million உயர்ந்து Rs 811 million ஆனது. 24x7-க்காகச் சரிசெய்யப்பட்ட மருந்தக செயல்பாட்டு வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு மற்றும் தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் 8.8 சதவீதத்தில் பெரும்பாலும் மாறாமல் இருந்தது.

AHLL EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 46 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 590 million ஆனது; நோயறிதல் வணிகத்தின் தலைமையில் செயல்பாட்டு வரம்பு 250 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 11.8 சதவீதமானது.

நிர்வாக வழிகாட்டுதல் மற்றும் வளர்ச்சி முன்னோக்கு

FY27-ல் மருத்துவமனை வருவாய் சுமார் 20 சதவீதம் வளரும் என நிர்வாகம் வழிகாட்டியது; இதில் நிறுவப்பட்ட மருத்துவமனைகளின் 13-14 சதவீத வளர்ச்சியும், அடுத்த 24 மாதங்களில் புதிய அலகுகளின் சுமார் 7 சதவீத வளர்ச்சியும் அடங்கும். நிறுவப்பட்ட அலகுகளின் வரம்பு FY27-ல் 26 சதவீதத்துக்கு மேல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

• மருந்தக வளர்ச்சி சுமார் 25-30 சதவீதமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• நோயறிதல் வளர்ச்சி சுமார் 27 சதவீதமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; அடுத்த 6-8 காலாண்டுகளில் நோயறிதல் வணிக வரம்பு சுமார் 20 சதவீதமாக இருக்கும்.
• இணைக்கப்பட்ட மருந்தக நிறுவனத்திற்கு Q4 FY27-க்குள் Rs 16,500-17,500 million EBITDA வெளியேறும் ஓட்ட விகித வழிகாட்டுதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது.
• காப்பீட்டு வணிகம் Q3 FY27 முடிவுக்குள் சமநிலையை அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; நிலையான நிலை காலாண்டுச் செலவுகள் சுமார் Rs 800 million ஆக இருக்கும்.
• வங்கதேச அளவுகள் முந்தைய உச்ச நிலைகளில் சுமார் 60-70 சதவீதம் வரை மீண்டுள்ளன. அதிக வழக்குச் சிக்கலான தன்மையால் வசூல்கள் சற்றே சிறப்பாக உள்ளன.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பிடுதல்

Prabhudas Lilladher, FY26-FY28E காலத்தில் Apollo Hospitals-க்கு 25 சதவீத EBITDA CAGR மதிப்பிடுகிறது. தரகு நிறுவனம் FY27E விற்பனை மதிப்பீட்டை 1.3 சதவீதம் உயர்த்தி Rs 296,663 million ஆக்கியது; FY27E EBITDA மற்றும் EPS மதிப்பீடுகள் முறையே Rs 48,108 million மற்றும் Rs 180.9 ஆக பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி இருந்தன. FY28E EBITDA மற்றும் EPS மதிப்பீடுகள் முறையே 0.8 சதவீதம் மற்றும் 0.9 சதவீதம் சிறிதளவு குறைக்கப்பட்டன.

Rs 10,000 இலக்கு விலை, மருத்துவமனை வணிகத்தை 27 மடங்கு EV/EBITDA, ஆஃப்லைன் மருந்தகத்தை 25 மடங்கு மற்றும் AHLL-ஐ 20 மடங்கு மதிப்பிடுகிறது.

முக்கிய செயலாக்க உணர்திறன்கள்

அறிக்கை பின்வரும் முக்கிய செயலாக்க உணர்திறன்களை அடையாளப்படுத்துகிறது:

• புதிதாகச் செயல்பாட்டுக்கு வந்த மருத்துவமனை அலகுகளில் இழப்புகள்.
• சமநிலை அடையும் வரை தொடரும் 24x7 டிஜிட்டல் செலவுகள்.
• வங்கதேச அளவுகளில் மீட்பு.
• முன்மொழியப்பட்ட மறுசீரமைப்பு மற்றும் பிரிப்புக்கு தேவையான ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்கள்.