ஆக்சிஸ் பேங்கின் ex-FCNR கடன் வளர்ச்சியும் மேம்படும் சொத்து தரமும் BUY முதலீட்டு கருத்தை ஆதரிக்கின்றன
Axis Bank Ltd.
BUY
₹1,290
₹1,225
₹1,600
24.03%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் முக்கிய அம்சங்கள்
ஆக்சிஸ் பேங்க் குறித்த பிரபுதாஸ் லில்லாதரின் அக்டோபர் 18, 2026 Q2 FY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பு BUY பரிந்துரையைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 1,550-லிருந்து Rs 1,600 ஆக உயர்த்துகிறது. தரகர் இந்த காலாண்டை கலவையானதாக வகைப்படுத்துகிறார்: நிகர வட்டி வருமானம் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப இருந்தது மற்றும் சொத்து தரம் மேம்பட்டது, ஆனால் பலவீனமான கட்டண வருமானம் மற்றும் அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள் முக்கிய முன்-ஒதுக்கீட்டு செயல்பாட்டு லாபத்தில் எதிர்பார்ப்பை விடக் குறைவை ஏற்படுத்தின.
நிகர வட்டி வரம்பில் அதிக சரிவு மற்றும் ஒருமுறைச் செலவுகள் காரணமாக, வங்கியின் முக்கிய வருவாய் தரம் அதன் போட்டியாளர்களைவிட பலவீனமாகவே இருப்பதாக பிரபுதாஸ் லில்லாதர் நம்புகிறது. மேம்படும் சொத்து தரம் முக்கிய நேர்மறை அம்சமாகத் தொடர்கிறது.
Q2 FY27 நிதிசார் செயல்திறன்
| அளவீடு | Q2 FY27 | தரகர் மதிப்பீடு | குறிப்பு |
|---|---|---|---|
| நிகர வட்டி வருமானம் | Rs 1,53,714 மில்லியன் | Rs 1,53,760 மில்லியன் | ஆண்டு அடிப்படையில் 11.8% உயர்வு மற்றும் பெரும்பாலும் எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப |
| கணக்கிடப்பட்ட NIM | 3.47% | 3.48% | எதிர்பார்ப்புக்கு அருகில் |
| அறிக்கையிடப்பட்ட NIM | 3.36% | — | காலாண்டுக்கு காலாண்டு 10 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவு |
| பிற வருமானம் | Rs 65,300 மில்லியன் | Rs 73,500 மில்லியன் | குறைந்த கட்டணங்கள் காரணமாக மதிப்பீட்டை எட்டவில்லை |
| செயல்பாட்டுச் செலவுகள் | Rs 1,08,200 மில்லியன் | — | எதிர்பார்ப்புகளை விட 5.7% அதிகம் |
| முக்கிய PPoP | Rs 1,09,300 மில்லியன் | — | மதிப்பீட்டை விட சுமார் 6% குறைவு |
| ஒதுக்கீடுகள் | Rs 16,900 மில்லியன் | Rs 22,700 மில்லியன் | குறைந்த ஒதுக்கீடுகள் செயல்பாட்டு அழுத்தங்களை ஓரளவு ஈடுசெய்தன |
| அறிக்கையிடப்பட்ட PAT | Rs 70,033 மில்லியன் | — | — |
| முக்கிய PAT | Rs 68,900 மில்லியன் | Rs 72,300 மில்லியன் | மதிப்பீட்டுக்கு கீழே |
FCNR(B) மதிப்பிடப்பட்ட தற்காலிக 11 அடிப்படை புள்ளிகள் இழுவையை ஏற்படுத்தியதால் அறிக்கையிடப்பட்ட NIM குறைந்தது. இந்தச் சரிவு Q3 FY27 முதல் மீளும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.
செலவு அதிகரிப்பில் தொழிலாளர் குறியீடு மற்றும் FCNR(B) நிதி திரட்டலுடன் தொடர்புடைய Rs 2,500 மில்லியன் ஒருமுறை தாக்கம் அடங்கியது. பிற செயல்பாட்டுச் செலவுகள் Rs 5,700 மில்லியனாக இருந்தன; இதில் 60% அளவுகளுடனும், 13% தொழில்நுட்ப முதலீடு மற்றும் டிஜிட்டல் முயற்சிகளுடனும், மீதம் வழக்கமான வணிகச் செலவுகளுடனும் தொடர்புடையவை.
நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்கள் மூலம் செல்வத்தை உருவாக்குதல்
லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வலுவான மற்றும் நிலையான முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் அடித்தளமாக அமைகின்றன. DSIJ-யின் Large Rhino நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்காக விரிவான ஆய்வின் மூலம் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அடிப்படையில் வலுவான நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.
கடன் மற்றும் வைப்புத் தொகை வளர்ச்சி
முறையே ஆண்டு அடிப்படையில் 23.0% மற்றும் 20.7% என்ற கடன் மற்றும் வைப்புத் தொகை வளர்ச்சி, பிரபுதாஸ் லில்லாதரின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்தது. கடன் வளர்ச்சி பரவலாக இருந்தது; காலாண்டுக்கு காலாண்டு கார்ப்பரேட் வளர்ச்சி 8.0%, SME வளர்ச்சி 8.6% மற்றும் சில்லறை வளர்ச்சி 9.5% என முன்னிலை வகித்தன. FCNR(B)-ஐத் தவிர்த்து, கடன் வளர்ச்சி காலாண்டுக்கு காலாண்டு 5.3% ஆக இருந்தது.
வலுவான கடன் வழங்கல்களால் சில்லறை புத்தக வளர்ச்சி 3% ஆக மேம்பட்டது; ஆக்சிஸ் பேங்க் 55%-க்கு மேற்பட்ட சில்லறை கலவையை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. Rs 43,800 மில்லியன் கடன்உதவி பகுதியை உள்ளடக்கிய Rs 1,10,000 மில்லியன் FCNR(B) வைப்புகள் ஓரளவு இன்னும் பயன்படுத்தப்படாமல் உள்ளன; அவை கடன் வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், கடன்-வைப்பு விகிதம் Q1 FY27-ல் 91.9%-லிருந்து 94.6% ஆக உயர்ந்தது; இது வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.
சொத்து தர மேம்பாடு
இந்தக் காலாண்டில் சொத்து தரமே முக்கிய நேர்மறை அம்சமாக இருந்தது. குறைந்த நிகர புதிய வாராக்கடன் சேர்க்கைகளின் ஆதரவுடன், மொத்த NPA தரகரின் 1.25% மதிப்பீட்டுக்கு எதிராக 1.16% ஆக மேம்பட்டது.
- மொத்த புதிய வாராக்கடன் சேர்க்கைகள், Rs 59,800 மில்லியன் மதிப்பீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில் Rs 46,800 மில்லியனாக இருந்தன.
- மீட்புகள் Rs 26,600 மில்லியனாக இருந்தன.
- வருடாந்திர அடிப்படையிலான புதிய வாராக்கடன் சேர்க்கை விகிதம் Q2 FY27-ல் 1.54% ஆகக் குறைந்தது.
மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்
பிரபுதாஸ் லில்லாதர் தனது எதிர்கால மதிப்பீடுகளை பின்வருமாறு குறைத்துள்ளது:
| மதிப்பீடு | FY28E குறைப்பு | FY29E குறைப்பு |
|---|---|---|
| நிகர வட்டி வருமானம் | 1.7% | 1.1% |
| செயல்பாட்டு லாபம் | 4.8% | 4.1% |
| EPS | 3.8% | 4.0% |
மதிப்பீடு மற்றும் முக்கிய உணர்திறன்கள்
Rs 1,600 இலக்கு விலை பகுதிகளின் மொத்த மதிப்பீட்டு அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. தனித்த வங்கி, செப்டம்பர் 2028E முக்கிய சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் 1.6 மடங்கில் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது; இது 1.7 மடங்கிலிருந்து குறைக்கப்பட்டது. ஆக்சிஸ் ஃபைனான்ஸ், ஆக்சிஸ் AMC, மேக்ஸ் லைஃப், ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் மற்றும் ஆக்சிஸ் கேபிடல் ஆகியவற்றுக்கும் மதிப்பு ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
மதிப்பீடு செப்டம்பர் 2028 முக்கிய சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்புக்கு முன்னோக்கி நகர்வதால், இலக்கு விலை Rs 1,550-லிருந்து உயர்த்தப்பட்டது. முக்கிய முதலீட்டு கருத்தின் உணர்திறன்கள் பின்வருமாறு:
- எதிர்பார்க்கப்படும் Q3 FY27 NIM மீட்பு.
- FCNR(B) நிதிகளின் பயன்படுத்தல்.
- உயர்ந்த கடன்-வைப்பு விகிதம் இருந்தபோதிலும் கடன் வளர்ச்சி.
- செயல்பாட்டுச் செலவுகள் இயல்புநிலைக்குத் திரும்புதல்.
- தொடர்ச்சியான சொத்து தர மேம்பாடு.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
