AI மற்றும் பெரிய ஒப்பந்தங்கள் வளர்ச்சியை விரைவுபடுத்துவதால் கோஃபோர்ஜ் FY30-இல் USD 5 billion வருவாயை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஜூன் 17, 2026 தேதியிட்ட தனது அனலிஸ்ட் மீட் அப்டேட்டில், பிரபுதாஸ் லில்லாதர் கோஃபோர்ஜ் மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டையும் Rs 2,020 இலக்கு விலையையும் தக்கவைத்தது; FY28E EPS-இன் 28 மடங்கில் பங்கிற்கு மதிப்பீடு அளித்துள்ளது. பெரிய ஒப்பந்தங்களின் வேகம், கணிசமான செயல்படுத்தக்கூடிய ஆர்டர் புத்தகம், AI சார்ந்த வாய்ப்புகள் மற்றும் என்கோரா மூலம் அதன் பொறியியல் திறன்களின் மூலோபாய விரிவாக்கம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், கோஃபோர்ஜின் அடுத்த வளர்ச்சி கட்டம் குறித்து தரகு நிறுவனம் நேர்மறையான பார்வையைத் தொடர்கிறது.

FY30 வளர்ச்சி சாலைவரைபடம்

கோஃபோர்ஜின் முதலீட்டாளர் தினத்தில், நிர்வாகம் FY30-க்கான USD 5 billion வருவாய் இலக்கை நிர்ணயித்தது; இதில் USD 4.3 billion இயற்கை வளர்ச்சி வருவாயும் FY28-இல் கையகப்படுத்தல்களிலிருந்து தோராயமாக USD 500 million-உம் அடங்கும். இது FY26-FY30 காலத்தில் தோராயமாக 19 per cent பதிவுசெய்யப்பட்ட வருவாய் CAGR மற்றும் தோராயமாக 15 per cent இயற்கை வளர்ச்சி வருவாய் CAGR-ஐ குறிக்கிறது.

மூலோபாயக் கணக்குகளை விரிவுபடுத்துவது; BFSI மற்றும் டிராவல் துறைகளின் வேகத்தைத் தக்கவைத்துக்கொண்டு ஹெல்த்கேர் மற்றும் பப்ளிக் செக்டரை விரிவாக்குவது; AI சூழலமைப்பு கூட்டாண்மைகளை ஆழப்படுத்துவது; மற்றும் மூலோபாய கையகப்படுத்தல்களை மேற்கொள்வது ஆகியவை நிர்வாகத்தின் உத்தியாகும். இந்தியாவுக்கு வெளியேயுள்ள பப்ளிக் செக்டர், பிற செங்குத்துத் துறைகள் மற்றும் ஹெல்த்கேர் ஆகியவை மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவைவிட வேகமாக வளரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

AI சார்ந்த வாய்ப்புகள் மற்றும் பொறியியல் திறன்கள்

AI ஏற்றுக்கொள்ளுதலால் பலன் பெற கோஃபோர்ஜ் கட்டமைப்பு ரீதியாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது என நிர்வாகம் நம்புகிறது. பொறியியல், கிளவுட், டேட்டா, பாதுகாப்பு மற்றும் ஏஜென்டிக் பணிப்பாய்வுகள் ஆகியவற்றில் AI சார்ந்த தேவை, பாரம்பரிய சேவைகளின் உற்பத்தித்திறன் சார்ந்த மாற்றீட்டை ஈடுசெய்வதைவிட அதிகமாக இருக்கும் என அது எதிர்பார்க்கிறது; இதன் விளைவாக அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் IT அவுட்சோர்சிங் செலவில் நிகர 25-35 per cent உயர்வு ஏற்படும்.

டேட்டா, கிளவுட் மற்றும் AI சார்ந்த பொறியியல் முக்கிய வளர்ச்சி இயக்கிகளாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 120-க்கும் மேற்பட்ட டேட்டா சொத்துகள், 68-க்கும் மேற்பட்ட ஏஜென்ட்கள் மற்றும் துறை-சார்ந்த தீர்வுகளை உள்ளடக்கிய தனது டேட்டா காஸ்மோஸ் தளத்தில் கோஃபோர்ஜ் முதலீடு செய்துள்ளது. பாரம்பரிய முயற்சி-அடிப்படையிலான சேவைகளுக்குப் பதிலாக விளைவுகள், அறிவுசார் சொத்து மற்றும் AI ஏஜென்ட்கள் மூலம் வருவாய் ஈட்டுவதில் நிறுவனம் அதிகளவில் கவனம் செலுத்துகிறது.

அதன் மோட் ஸ்குவாட் கட்டமைப்பு, AI உதவியுடனான டெலிவரியிலிருந்து AI-நேட்டிவ் மற்றும் ஏஜென்டிக் டெலிவரிக்கான நகர்வைக் குறிக்கிறது. இந்த அணுகுமுறையால் உற்பத்தித்திறன், சந்தைக்குச் செல்லும் நேரத்தில் விரைவு மற்றும் டெலிவரி தர நன்மைகள் கிடைப்பதாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது.

பெரிய ஒப்பந்த வேகம் மற்றும் செங்குத்துத் துறை பல்வகைப்படுத்தல்

தரகு நிறுவனத்தின் முதலீட்டு கருத்தில் பெரிய ஒப்பந்த செயலாக்கம் ஒரு முக்கிய நேர்மறை அம்சமாகும். FY25-இல் 15 ஆக இருந்ததை ஒப்பிடுகையில், FY26-இல் கோஃபோர்ஜ் 21 பெரிய ஒப்பந்தங்களை வென்றது; அதேவேளையில் அதன் வெற்றி விகிதம் 38 per cent-இலிருந்து 47 per cent ஆக மேம்பட்டது. FY26 ஆர்டர் வரவு USD 2.3 billion என்றும், செயல்படுத்தக்கூடிய ஆர்டர் புத்தகம் USD 1.8 billion என்றும் தரகு நிறுவனம் சுட்டிக்காட்டியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16 per cent உயர்வாகும்.

ஆரோக்கியமான ஹெல்த்கேர் மற்றும் பப்ளிக் செக்டர் பைப்லைன் வேகத்தைத் தக்கவைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; மேலும் ஒரு பப்ளிக் செக்டர் வாடிக்கையாளரிடமிருந்து ஆண்டு வருவாய் தோராயமாக USD 100 million-ஐ எட்டும் வாய்ப்பையும் காண்கிறது. BFSI மற்றும் டிராவல் மிகப்பெரிய செங்குத்துத் துறைகளாகவே உள்ளன; ஆனால் ஹெல்த்கேர், பப்ளிக் செக்டர், டேட்டா, கிளவுட் மற்றும் AI சார்ந்த பொறியியல் விரிவடைவதால் அதிக சமநிலையான கலவை உருவாகும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மார்ஜின்கள், பணப்புழக்கம் மற்றும் நிதி முன்னோக்கு

என்கோரா தொடர்பான அமோர்டைசேஷன் பாதகங்கள் இருந்தபோதிலும், FY27-இல் தோராயமாக 16.5 per cent EBIT margin தக்கவைக்கப்படும் என்ற நம்பிக்கையை நிர்வாகம் மீண்டும் வலியுறுத்தியது. குறைந்த மார்ஜின் வணிகங்களில் இருந்து வெளியேறுதல், AI சார்ந்த டெலிவரி திறன்கள் மற்றும் G&A உகப்பாக்கம் ஆகியவை எதிர்பார்க்கப்படும் ஆதரவுகளில் அடங்கும். கையகப்படுத்தல் இல்லாத ஆண்டுகளில் இலவச பணப்புழக்கத்தை PAT-ஆக மாற்றும் விகிதத்தை 100 per cent-ஐ விட அதிகமாக இலக்காகக் கொண்டுள்ளதுடன், RoCE மற்றும் RoE-ஐ மேம்படுத்தவும் நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.

மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்

தரகு நிறுவனம் நிலையான நாணய வருவாய் வளர்ச்சி மதிப்பீடுகளை FY27E-க்கு 45.7 per cent-இலிருந்து 43.0 per cent ஆகவும், FY28E-க்கு 14.9 per cent-இலிருந்து 15.1 per cent ஆகவும் மாற்றியுள்ளது. FY27E வருவாயில் USD 50 million தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ள இந்திய அரசாங்க வணிகத்திலிருந்து கோஃபோர்ஜ் வெளியேறியதை இந்த மாற்றங்கள் உள்ளடக்குகின்றன.

அபாயங்கள் மற்றும் கட்டுப்பாடுகள்

• குறுகிய கால AI உற்பத்தித்திறன் சார்ந்த மாற்றீடு.
• என்கோரா அமோர்டைசேஷன் பாதகங்கள்.
• இந்திய அரசாங்க வணிகத்திலிருந்து வெளியேறுதல்.
• எதிர்கால பெரிய கையகப்படுத்தல்கள் கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனம் மூலம் நிதியளிக்கப்பட்டால் ஏற்படக்கூடிய பங்கு மதிப்பு நீர்த்தல்.

கையகப்படுத்தல் தொடர்பான USD 550 million கடனை விரைவாகத் திருப்பிச் செலுத்த அதிக பணத்தைத் தக்கவைத்துக்கொள்வதற்காக, சாத்தியமான டிவிடெண்ட் கொள்கை திருத்தத்தை நிர்வாகம் மதிப்பீடு செய்து வருகிறது. எந்த முடிவும் இறுதிசெய்யப்படவில்லை.