Fortis Healthcare தடயவியல் தணிக்கை அழுத்தம் செயல்பாடுகள் மற்றும் வளர்ச்சிக்கு தட்டையானதாகக் கருதப்படுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் தணிக்கை அழுத்தம்

ICICI Securities இன் செப்டம்பர் 6, 2026 Fortis Healthcare நிறுவனப் புதுப்பிப்பு BUY பரிந்துரையையும் மாற்றமில்லாத Rs 1,075 இலக்கு விலையையும் தக்கவைத்துள்ளது. டெல்லி உயர் நீதிமன்றம் உத்தரவிட்ட தடயவியல் தணிக்கை Fortis Healthcare பங்கு விலையில் குறுகிய கால அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும், செயல்பாடுகளில் தாக்கம் இருக்காது என்றும் தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

டெல்லி உயர் நீதிமன்றம் ஆகஸ்ட் 31, 2026 அன்று தணிக்கைக்கான Daiichi Sankyo கோரிக்கையை ஏற்று, மே 24, 2016 முதல் Fortis பங்குகள் மற்றும் நிதி நகர்வுகளை ஆய்வு செய்ய S Ramanand Aiyar & Co ஐ நியமித்தது. இந்த ஆய்வில் Religare Health Trust க்கு மாற்றப்பட்ட Rs 46.66 billion மற்றும் Fortis-IHH-RHT Health பரிவர்த்தனைத் தொடர் அடங்கும்.

தடயவியல் தணிக்கையின் வரம்பு மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் காலக்கெடு

தணிக்கையில் முன்னாள் புரமோட்டர் நிறுவனமான FHHPL இன் வளர்ச்சி, அதன் பின்னர் அதன் பங்குகள் மற்றும் சொத்துகள் விலக்கல், மற்றும் Fortis Healthcare இல் IHH கட்டுப்பாட்டை கையகப்படுத்தியது ஆகியவை ஆய்வு செய்யப்படும். தொடர்புடைய ஒப்புதல்கள் மற்றும் தாக்கல்கள், Religare Health Trust இடமிருந்து ரியல் எஸ்டேட் கையகப்படுத்துவதற்கான முதலீட்டு வருவாயின் பயன்பாடு, மற்றும் Fortis அதிகாரிகள், நிர்வாகப் பணியாளர்கள், 17 வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களின் பங்கு ஆகியவையும் இதில் அடங்கும்.

ICICI Securities, தணிக்கையாளர் ஒரு மாதத்திற்குள் தகவல் கோரிக்கைகளை வெளியிடுவார் என்றும், தொடர்புடைய தரப்புகள் இரண்டு வாரங்களுக்குள் பதிலளிக்க வேண்டும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறது. அதன் பிறகு அறிக்கையைச் சமர்ப்பிக்க தணிக்கையாளருக்கு ஆறு மாதங்கள் இருக்கும்; இதனால் ஒட்டுமொத்த முடிவு சுமார் ஏழு முதல் எட்டு மாதங்களில் கிடைக்கலாம். இந்த காலக்கெடு குறுகிய காலத்தில் பங்கின் மீது அழுத்தம் தரக்கூடும் என தரகு நிறுவனம் கருதுகிறது.

நிர்வாகத்தின் மதிப்பீடு மற்றும் செயல்பாட்டு தாக்கம்

ஆய்வுக்கு உட்பட்ட பரிவர்த்தனைகள் பெரும்பாலும் IHH நுழைவதற்கு முந்தையவை என்றும், நிறுவனம் பொருந்தக்கூடிய சட்டங்களைப் பின்பற்றியுள்ளது என்றும் Fortis Healthcare நிர்வாகம் தெரிவித்தது. தணிக்கையிலிருந்து Fortis குற்றமற்ற நிலையில் வெளிவரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. 2019 இல் மூன்றாம் தரப்பு உள்மதிப்பாய்வு மேற்கொள்ளப்பட்டதாகவும், அதன் கண்டறிதல்கள் முந்தைய நீதிமன்ற நடவடிக்கைகளில் சமர்ப்பிக்கப்பட்டதாகவும் அது குறிப்பிட்டது.

தணிக்கை Fortis பிராண்ட், மருத்துவமனை நோயாளர் வருகை, தினசரி செயல்பாடுகள், விரிவாக்கத் திட்டங்கள் அல்லது நிதிச் செயல்திறனை பாதிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கவில்லை. Daiichi Sankyo தணிக்கைச் செலவை ஏற்கும் என்பதால், தணிக்கையின்போதான நிதி பாதிப்புகள் நடப்பு வழக்காடல் வரை மட்டுமே இருக்கும் என அது எதிர்பார்க்கிறது.

IHH இன் மூலோபாயத் திட்டங்களுக்கு தடை இல்லை

Fortis Healthcare இன் தற்போதைய புரமோட்டரான IHH, தனது பங்குகளை 31 per cent இலிருந்து 51 per cent ஆக உயர்த்தவும், தனியார் உரிமையிலுள்ள Gleneagles மருத்துவமனைச் சங்கிலியை Fortis உடன் இணைக்கவும் விருப்பம் தெரிவித்துள்ளது. உயர் நீதிமன்ற உத்தரவு புதிய மூலதன முதலீட்டையோ அல்லது Gleneagles இணைப்பையோ தடுக்கவில்லை என IHH நிர்வாகம் தெளிவுபடுத்தியதுடன், Fortis இந்தியாவில் அதன் வளர்ச்சி தளம் என்பதை மீண்டும் வலியுறுத்தியது.

அறிக்கையின்படி, எனவே இந்த சாத்தியமான மூலோபாய நடவடிக்கைகளுக்கு தணிக்கை தடையாக இல்லை.

நிதிச் செயல்திறன் மற்றும் முன்னறிவிப்புகள்

நிகர வருவாய் FY25A இல் Rs 77,828 million இலிருந்து FY26A இல் Rs 91,278 million ஆக உயர்ந்தது; EBITDA Rs 15,880 million இலிருந்து Rs 20,850 million ஆக அதிகரித்தது. EBITDA விளிம்பு 20.4 சதவீதத்திலிருந்து 22.8 சதவீதமாக விரிவடைந்தது, சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம் Rs 8,460 million இலிருந்து Rs 10,591 million ஆக உயர்ந்தது மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட EPS Rs 11.2 இலிருந்து Rs 14.0 ஆக உயர்ந்தது.

மதிப்பீடு மற்றும் இலக்கு விலை

அறிக்கையின் Rs 905 CMP இல், Fortis Healthcare FY27E EV/EBITDA இன் 27.8 மடங்கு மற்றும் FY28E EV/EBITDA இன் 22.0 மடங்கு விலையில் வர்த்தகமானது.

ICICI Securities பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தி அதன் மாற்றமில்லாத Rs 1,075 இலக்கு விலையை தக்கவைத்துள்ளது. தரகு நிறுவனம் மருத்துவமனை வணிகத்தை FY28E EV/EBITDA இன் 27 மடங்காகவும், நோயறிதல் வணிகத்தை FY28E EV/EBITDA இன் 24 மடங்காகவும் மதிப்பிடுகிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• ஒழுங்குமுறை தடைகள்.
• எதிர்பார்ப்பை விட அதிக போட்டி.