ஈட்டங்களால் ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் AMC உயர்வு; ஆனால் ஈக்விட்டி வரவுகளும் பங்கும் பலவீனம்
ICICI Prudential Asset Management Company Ltd.
BUY
₹2,969
₹2,928.7
₹3,420
15.19%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு
அக்டோபர் 13, 2026 அன்று வெளியான Q2FY27 முடிவு புதுப்பிப்பைத் தொடர்ந்து, ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனிக்கான தனது BUY மதிப்பீட்டை ப்ரபுதாஸ் லில்லாதர் தக்கவைத்தது. மேம்பட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஈட்டங்களால் முக்கிய வருமானம் மதிப்பீட்டை மீறியதுடன், PMS மற்றும் AIF வணிகங்களும் ஆரோக்கியமாக வளர்ந்ததால், அந்த காலாண்டு திருப்திகரமாக இருந்ததாக தரகு நிறுவனம் கருதியது.
எனினும், நிகர ஈக்விட்டி வரவுகளுக்கான கட்டுப்பாடுகளாக மந்தமான முதலீட்டு செயல்திறன் மற்றும் துறை சிதறலை அறிக்கை சுட்டிக்காட்டியது. மதிப்பீட்டு மடங்கைக் 40 மடங்கிலிருந்து 38 மடங்காக குறைத்து, தனது மதிப்பீட்டை செப்டம்பர் 2028 முக்கிய EPS-க்கு முன்னோக்கி நகர்த்தியதைத் தொடர்ந்து, ப்ரபுதாஸ் லில்லாதர் இலக்கு விலையை Rs 3,550-லிருந்து Rs 3,420 ஆக குறைத்தது.
Q2FY27 நிதிச் செயல்திறன்
| அளவுகோல் | Q2FY27 | ஆண்டுக்கு ஆண்டு / காலாண்டுக்கு காலாண்டு மாற்றம் | தரகு மதிப்பீடு / ஒப்பீடு |
|---|---|---|---|
| பதிவான வருவாய் | Rs 15,409 million | +16.8% YoY; +7.0% QoQ | Rs 14,910 million மதிப்பீட்டை விட 3.4% அதிகம் |
| முக்கிய வருமானம் | Rs 11,808 million | +16.1% YoY | மதிப்பீட்டை விட 3.7% அதிகம் |
| முக்கிய PAT | Rs 8,764 million | +12.3% YoY; +5.8% QoQ | Rs 8,542 million மதிப்பீட்டை விட 2.6% அதிகம் |
| பதிவான PAT | Rs 8,890 million | +6.4% YoY | மற்ற வருமானம் Q1FY27-இல் Rs 1,808 million ஆக இருந்ததுடன் ஒப்பிடுகையில் Rs 169 million ஆக இருந்தது |
| வருவாய் ஈட்டம் | 49.8 அடிப்படைப் புள்ளிகள் | ||
| AuM-க்கு முக்கிய வருமானம் | 38.2 அடிப்படைப் புள்ளிகள் |
Q1FY27-இல் Rs 1,808 million ஆக இருந்த மற்ற வருமானம் Rs 169 million ஆகக் குறைந்தது, சந்தை மதிப்பீட்டு மாற்றங்களால் ஏற்பட்டதாகக் கூறப்பட்டது.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் AuM மற்றும் ஈட்டப் போக்குகள்
சமநிலை நிதிகள் உட்பட ஈக்விட்டியின் காலாண்டு சராசரி AuM, தொடர்ச்சியாக 4.4% அதிகரித்து Rs 6.62 trillion ஆக உயர்ந்தது. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஈட்டம், தொடர்ச்சியாக 1.5 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 47.9 அடிப்படைப் புள்ளிகள் ஆனது.
குறைந்த ஈட்டம் தரும் பெரிய முதன்மை திட்டங்களிலிருந்து, சிறிய மற்றும் அதிக ஈட்டம் தரும் ஈக்விட்டி திட்டங்களை நோக்கி நிகர வரவுகள் மாறியதே ஈட்ட மேம்பாட்டிற்குக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. ஈக்விட்டி மற்றும் சமநிலை நிதிகள் AuM-இல் 57.3% பங்கைக் கொண்டிருந்தன; இது தொடர்ச்சியாக 40 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்வாகும். அதேவேளையில், கடன் நிதிகளின் பங்கு 103 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 15.4% ஆனது.
ஈக்விட்டி வரவுகள் மற்றும் சந்தைப் பங்கு
முக்கிய செயல்பாட்டுக் கவலை, ஈக்விட்டி வரவுகளின் சந்தைப் பங்கு குறைந்ததாகும். ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் அசெட் மேனேஜ்மென்டின் நிகர ஈக்விட்டி-வரவு பங்கு, FY26-இல் சுமார் 19% ஆக இருந்ததிலிருந்து FY27-இன் முதல் ஐந்து மாதங்களில் சுமார் 11% ஆகக் குறைந்தது. துறையில் வரவுகள் வலுவாக இருந்த ஸ்மால்-கேப், மிட்-கேப் மற்றும் ஃப்ளெக்ஸிகேப் வகைகளில் ஒப்பீட்டளவில் பலவீனமான செயல்திறன் மற்றும் குறைந்த வெளிப்பாடு இந்தச் சரிவைப் பிரதிபலித்தது.
ஈக்விட்டி சந்தைப் பங்கு தொடர்ச்சியாக 29 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 13.8% ஆனது. SIP மற்றும் STP வரவுகள் ஜூன் 2026 முதல் செப்டம்பர் 2026 வரை 4.1% குறைந்து Rs 46.7 billion ஆகின. சமீபத்திய உயர்வைத் தொடர்ந்து ஸ்மால்-கேப் மற்றும் மிட்-கேப் வகைகளில் நிர்வாகம் எச்சரிக்கையாகவே உள்ளது; விற்பனை முயற்சிகளை அதிகரிப்பதற்கு முன் மேலும் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளுக்காக காத்திருக்கிறது.
வளர்ந்து வரும் ஸ்மால்-கேப் வாய்ப்புகளை அடையாளம் காணுதல்
வலுவான வணிக மாதிரியைக் கொண்ட சிறிய நிறுவனங்கள் எதிர்கால வளர்ச்சியின் முன்னணி நிறுவனங்களாக மாறக்கூடும். DSIJ-யின் Tiny Treasure நீண்டகால வளர்ச்சி திறன் கொண்ட ஆய்வின் அடிப்படையிலான ஸ்மால்-கேப் வாய்ப்புகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.
மாற்று முதலீடுகள் மற்றும் புதிய வணிக முயற்சிகள்
ஈக்விட்டி வரவுகளின் பலவீனத்துக்கு மாற்று முதலீடுகள் நேர்மறையான ஈடுகட்டலாக இருந்தன. PMS மற்றும் AIF ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த காலாண்டு சராசரி AuM, தொடர்ச்சியாக 6.4% வளர்ந்து Rs 551 billion ஆக இருந்தது; அதேசமயம் PMS AuM, ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21.4% உயர்ந்து Rs 307.9 billion ஆக அதிகரித்தது.
ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸின் PMS வணிகத்தை கையகப்படுத்துவது வாடிக்கையாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்தும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. உள்கட்டமைப்பில் நுழைவதற்கு முன், பட்டியலிடப்பட்ட ஈக்விட்டி, தனியார் கடன், ரியல் எஸ்டேட், தனியார் ஈக்விட்டி மற்றும் ஆரம்பநிலை தனியார் ஈக்விட்டி மாற்று முதலீடுகளை விரிவுபடுத்தவும் அது திட்டமிட்டுள்ளது.
SIF AuM, Q1FY27-இல் Rs 26.8 billion ஆக இருந்ததிலிருந்து Q2FY27-இல் Rs 49.5 billion ஆக அதிகரித்தது. நான்கு நிதிகள் தொடங்கப்பட்டுள்ளன; ஐந்தாவது நிதி Q3FY27-இல் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. FII மற்றும் FPI வெளியேற்றங்களால் ஆலோசனை AuM குறைந்தது.
மதிப்பீடுகள் மற்றும் வருவாய் முன்னோட்டம்
ப்ரபுதாஸ் லில்லாதர் தனது FY28E மற்றும் FY29E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 0.6% மற்றும் 1.0% குறைத்ததுடன், முக்கிய EPS மதிப்பீடுகளையும் முறையே 1.6% மற்றும் 1.8% குறைத்தது.
| முன்னறிவிப்பு காலம் | வருவாய் | முக்கிய PAT | முக்கிய EPS |
|---|---|---|---|
| FY28E | Rs 69,036 million | Rs 40,112 million | Rs 81.1 |
| FY29E | Rs 93.1 |
முக்கிய முதலீட்டுக் கருத்து அபாயங்கள்
- தொடர்ந்து பலவீனமான ஒப்பீட்டு முதலீட்டு செயல்திறன்.
- ஈக்விட்டி வரவுகளில் மேலும் சந்தைப் பங்கு இழப்பு.
- சிறிய நிறுவனங்களுக்கு சாதகமான தொடர்ச்சியான துறை சிதறல்.
- குறைந்த முறையான வரவுகள்.
- நிலையற்ற சந்தை மதிப்பீட்டு வருமானம்.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
