வயர்ஸ், கேபிள்ஸ் மற்றும் FMEG மதிப்பீடுகளை விஞ்சியதால் பாலிகேப் இந்தியாவின் வளர்ச்சி வேகம் வலுப்படுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் வருவாய் முன்னோக்கு

பிரபுதாஸ் லில்லாதரின் அக்டோபர் 16, 2026 அறிக்கை, வயர்ஸ் மற்றும் கேபிள்ஸ் மற்றும் FMEG வணிகங்களில் வேகமெடுத்த வளர்ச்சியால் ஆதரிக்கப்பட்ட வலுவான Q2 FY27 செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, பாலிகேப் இந்தியா மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது.

சாதகமான உள்நாட்டு தேவை நிலவரங்களும் தொடர்ச்சியான செயலாக்கமும் FY26 முதல் FY29E வரையிலான காலத்தில் வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT ஆகியவற்றுக்கு முறையே 24.3 per cent, 24.6 per cent மற்றும் 24.6 per cent CAGR-களை ஆதரிக்கும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது. எதிர்பார்த்ததை விட வலுவான உள்நாட்டு தேவையையும் நேர்மறையான முன்னோக்கையும் பிரதிபலிக்கும் வகையில், தனது FY28E மற்றும் FY29E EPS மதிப்பீடுகளை முறையே 2.9 per cent மற்றும் 1.8 per cent உயர்த்தியுள்ளது.

Q2 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

மொத்த வரம்பு 350 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 23.6 per cent ஆனதால், EBITDA வரம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 140 அடிப்படைப் புள்ளிகள் சரிந்தது. இருப்பினும், மொத்த வரம்பு தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை விட 90 அடிப்படைப் புள்ளிகளும் Q1 FY27-ஐ விட 60 அடிப்படைப் புள்ளிகளும் அதிகமாக இருந்தது.

வணிகப் பிரிவு செயல்திறன்

வயர்ஸ் மற்றும் கேபிள்ஸ்

Q2 FY27-ல் வயர்ஸ் மற்றும் கேபிள்ஸ் வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 47.4 per cent வளர்ந்து Rs 8,301 கோடியாக உயர்ந்தது. அரசு மற்றும் தனியார் துறை வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து வந்த தேவை, வலுவான செயலாக்கம் மற்றும் சாதகமான கமாடிட்டி-இணைந்த நிகர உணர்வுகள் ஆதரவுடன் உள்நாட்டு வருவாய் 50 per cent அதிகரித்தது.

வயர்ஸில் ஆரம்ப இரட்டை இலக்க அளவு வளர்ச்சியும் கேபிள்ஸில் நடுத்தர ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சியும் பதிவானதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. கேபிள்ஸை விட வயர்ஸ் சிறப்பாக செயல்பட்டது; அதேவேளையில், சேனல் விற்பனை நிறுவன விற்பனையை விட வேகமாக வளர்ந்தது. புவிசார் அரசியல் சவால்கள் இருந்தபோதிலும், ஏற்றுமதி வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 17 per cent அதிகரித்தது.

வயர்ஸ் மற்றும் கேபிள்ஸ் EBIT ஆண்டு அடிப்படையில் 38.5 per cent உயர்ந்து Rs 1,178 கோடியாக இருந்தது. EBIT வரம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 90 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 14.2 per cent ஆனது; ஆனால் செயல்பாட்டுத் திறன்கள் மற்றும் சாதகமான தயாரிப்பு கலவை மூலம் தொடர்ச்சியாக சுமார் 90 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மேம்பட்டது. நடுத்தர முதல் நீண்டகால EBIT வரம்பை, வழிகாட்டப்பட்ட 11 per cent முதல் 13 per cent வரம்புக்குள் நீடிக்கச் செய்வதில் நிர்வாகம் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது.

FMEG

FMEG வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 123.8 per cent உயர்ந்து Rs 993 கோடியாக இருந்தது; இதில் பரவலான பிரிவு வளர்ச்சியும் சூரிய தயாரிப்புகளில் பல மடங்கு வளர்ச்சியும் இருந்தன. FMEG EBIT Rs 101 கோடியாக இருந்தது; செயல்பாட்டு அந்நியச் செயல்திறன், பிரீமியமயமாக்கல் மற்றும் தயாரிப்பு கலவை ஆதரவால் EBIT வரம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 960 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 10.1 per cent ஆனது.

EPC மற்றும் பிறவை

EPC மற்றும் பிற பிரிவு, ஆண்டு அடிப்படையில் 53.4 per cent அதிகரித்து Rs 617 கோடி வருவாயை ஈட்டியது.

தேவை முன்னோக்கு மற்றும் செயலாக்கம்

டிரான்ஸ்மிஷன் மற்றும் டிஸ்ட்ரிபியூஷன், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி, உற்பத்தி, ரயில்வே, லாஜிஸ்டிக்ஸ், தரவு மையங்கள், பாதுகாப்பு, EV சார்ஜிங் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தனியார் மூலதனச் செலவின மீட்சி ஆகியவற்றிலிருந்து நடுத்தர கால தேவை ஆதரவை நிர்வாகம் காண்கிறது.

• EHV ஆலையின் இயக்கத் தொடக்கம் டிசம்பர் 2027-லிருந்து FY28-க்கு தாமதமாகியுள்ளது; இதனால் திறன் விரிவாக்கம் ஒத்திவைக்கப்பட்டுள்ளது.
• Rs 2.79 கோடிக்கான ஏசியர் மெட்டல்ஸ் கோரிக்கையுடன் தொடர்புடைய CIRP நடவடிக்கைகளுக்கு NCLAT வழங்கிய இடைக்கால தடை, குறுகிய கால நிவாரணத்தை வழங்குகிறது.
• ஏசியர் மெட்டல்ஸ் விவகம் தொடர்புடையதாக நீடித்தாலும், அதனால் குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு அல்லது நிதி தாக்கம் இருக்காது என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மதிப்பீடு மற்றும் கணிப்புகள்

பிரபுதாஸ் லில்லாதர், பகுதிகளின் மொத்த மதிப்பு அடிப்படையில் பாலிகேப் இந்தியாவை மதிப்பிடுகிறது மற்றும் செப்டம்பர் 2028E EPS-ன் 35 மடங்கைப் பயன்படுத்தி, தனது இலக்கு விலையை Rs 10,786-லிருந்து Rs 11,083 ஆக உயர்த்தியுள்ளது.

முதலீட்டு கருதுகோள் மற்றும் முக்கிய அபாயங்கள்

முதலீட்டு கருதுகோள், நீடித்த உள்நாட்டு தேவை, தொடர்ச்சியான வரம்பு செயலாக்கம், FMEG அளவு விரிவாக்கம் மற்றும் சரியான நேரத்தில் திறன் விரிவாக்கம் ஆகியவற்றைச் சார்ந்துள்ளது.

• கமாடிட்டி-இணைந்த மொத்த வரம்பு அழுத்தம்.
• ஏற்றுமதிகளில் புவிசார் அரசியல் தாக்கங்கள்.
• EHV ஆலையின் இயக்கத் தொடக்கத்தில் தாமதம் மற்றும் அதனால் ஏற்படும் திறன் விரிவாக்க ஒத்திவைப்பு.