AI மற்றும் சிரோக் வளர்ச்சி தெளிவுநிலையை விரிவுபடுத்துவதால் சஜிலிட்டி EBITDA மதிப்பீட்டு மீறல் மார்ஜின் வழிகாட்டுதலை உயர்த்தியது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்ஷியல் சர்வீசஸ், அக்டோபர் 22, 2026 அன்று வெளியிட்ட 2QFY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில் சஜிலிட்டி மீதான தனது வாங்க மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. முன்னணி வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து அதிகரித்த பணிச்சுமை, புதிய வாடிக்கையாளர் சேர்க்கைகள், குறுக்கு விற்பனை, கையகப்படுத்தல் ஒருங்கிணைவு நன்மைகள் மற்றும் விரிவான முழுமையான பேயர் மற்றும் வழங்குநர் வருவாய்-சுழற்சி-மேலாண்மை சேவை ஆகியவற்றின் ஆதரவால், நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி தெளிவுநிலை குறித்து தரகு நிறுவனம் நேர்மறையாக உள்ளது.

FY27-ல் சஜிலிட்டி குறைந்த முதல் நடுத்தர பதின்ம வயது வளர்ச்சியை வழங்கும் என மோதிலால் ஓஸ்வால் எதிர்பார்க்கிறது; மேலும் FY26 முதல் FY28 வரை வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT ஆகியவற்றுக்கு முறையே 17 per cent, 19 per cent மற்றும் 23 per cent CAGR-ஐ கணித்துள்ளது.

2QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

சஜிலிட்டி, Rs 20,321 million என்ற 2QFY27 வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டு அடிப்படையில் 22.5 per cent அதிகரிப்பாகவும், மோதிலால் ஓஸ்வாலின் Rs 20,322 million மதிப்பீட்டுக்கு பெரும்பாலும் ஏற்புடையதாகவும் இருந்தது. இயற்கையான வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 22.2 per cent அல்லது நிலையான நாணய அடிப்படையில் 11.9 per cent வளர்ந்தது.

EBITDA ஆண்டு அடிப்படையில் 23.4 per cent உயர்ந்து Rs 5,123 million ஆக இருந்தது; இது தரகு நிறுவனத்தின் Rs 4,735 million மதிப்பீட்டை விட அதிகமாகும். பதிவான EBITDA மார்ஜின் 25.2 per cent ஆக இருந்தது, மதிப்பிடப்பட்ட 23.3 per cent உடன் ஒப்பிடுகையில். பதிவான PAT, Rs 2,842 million ஆக, தரகு நிறுவனத்தின் Rs 3,032 million மதிப்பீட்டுக்குக் கீழே இருந்தது; இருப்பினும், பிற வருவாயைத் தவிர்த்த PAT எதிர்பார்ப்புகளை மீறியது.

நிர்வாகம், ஆண்டு அடிப்படையில் 23 per cent உயர்ந்த Rs 5,353 million சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA-வைப் பதிவு செய்தது; சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மார்ஜின் 26.3 per cent ஆக, கடந்த ஆறு காலாண்டுகளில் மிக உயர்ந்த நிலையை எட்டியது.

FY27 வழிகாட்டுதல் மற்றும் மார்ஜின் கண்ணோட்டம்

வருடாந்திர பதிவு காலம் மற்றும் திறந்த பதிவு கால வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் சற்று குறைவாக இருக்கும் என எதிர்பார்த்தாலும், இயற்கையான நிலையான நாணய வருவாயில் குறைந்த இரட்டை இலக்க வளர்ச்சிக்கான FY27 வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது. ஆரோக்கியமான அடிப்படை வணிக வேகம் மற்றும் வலுவான வாய்ப்புக் குழாயை அது மேற்கோளிட்டது.

செயல்பாட்டுத் திறன்கள், சாதகமான அந்நியச் செலாவணி, புவியியல் கலவை மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு ஆகியவற்றைத் தொடர்ந்து, FY27 சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மார்ஜின் வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் 24-25 per cent-லிருந்து 25-26 per cent ஆக உயர்த்தியது. 2QFY27-ல் சட்டப்பூர்வ ஊதிய திருத்தங்களால் ஏற்பட்ட சுமார் Rs 148 million காலாண்டு தாக்கம் ஏற்கனவே இந்த வழிகாட்டுதலில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.

நடுத்தர கால மார்ஜின்கள், தக்கவைக்கப்பட்ட AI செயல்திறன்களிலிருந்து சாத்தியமான ஓரளவு நன்மையுடன், பெரும்பாலும் 24-26 per cent வரம்பிற்குள் இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வாடிக்கையாளர் வெற்றிகள், ஒப்பந்த மதிப்பு மற்றும் செயல்பாட்டு அளவீடுகள்

சஜிலிட்டியின் 2Q ஒப்பந்த ஆண்டு மதிப்பு ஆண்டு அடிப்படையில் 18.2 per cent உயர்ந்து USD 40.2 million ஆக இருந்தது; இதில் 31 தற்போதைய வாடிக்கையாளர்கள் மற்றும் ஒரு புதிய வாடிக்கையாளரிடமிருந்து கிடைத்த வெற்றிகள் அடங்கும். 10 million-க்கும் அதிகமான உறுப்பினர்களை உள்ளடக்கிய பிக் டென் சுகாதாரத் திட்டத்துடன், USD 10 million-க்கும் மேலான குறைந்தபட்ச சாத்தியமான ஆண்டு ஒப்பந்த மதிப்பைக் கொண்ட கட்டண ஒருமைப்பாடு ஒப்பந்தத்தை நிறுவனம் வென்றது. இந்த நிகழ்வடிப்படையிலான ஒப்பந்தத்தின் வருவாய் படிப்படியாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சஜிலிட்டி 105 செயலில் உள்ள வாடிக்கையாளர் குழுக்களுக்கு சேவை வழங்கியது; அதேவேளையில், முதல் முறையாக முதல் 10 வாடிக்கையாளர் குழுக்கள் அனைத்தும் கடந்த 12 மாத வருவாயில் USD 20 million-க்கும் அதிகமாக ஈட்டின. பணியாளர் எண்ணிக்கை 51,486 ஆக இருந்தது; தன்னார்வ பணியாளர் விலகல் Q1FY27-ல் 28.6 per cent-லிருந்து 25.7 per cent ஆக மேம்பட்டது.

AI முன்னெடுக்கும் மாற்றம் மற்றும் வணிக விரிவாக்கம்

AI முன்னெடுக்கும் மாற்றத்தையும் முழுமையான பேயர் மற்றும் வழங்குநர் திறன்களின் விரிவாக்கத்தையும் முக்கிய வளர்ச்சி உந்துசக்திகளாக மோதிலால் ஓஸ்வால் சுட்டிக்காட்டுகிறது. ஸ்மார்ட் டெக் அப்பீல்ஸ் அசிஸ்ட், நர்ஸ் அசிஸ்ட் மற்றும் க்ளெய்ம்ஸ் அசிஸ்ட் உள்ளிட்ட தனிப்பட்ட AI பயன்பாட்டு நிகழ்வுகளிலிருந்து முழுமையான ஏஜென்டிக் AI பணிப்பாய்வுகளுக்கு சஜிலிட்டி முன்னேறி வருகிறது.

உற்பத்தித்திறன் ஆதாயங்கள் ஓரளவு வாடிக்கையாளர்களுடன் பகிரப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; அதே நேரத்தில், தொழில்நுட்ப முதலீட்டுக்கு நிதியளிக்கவும் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை ஈடுசெய்யவும் சில ஆதாயங்கள் தக்கவைக்கப்படும்.

சிரோக் கையகப்படுத்தல் மற்றும் வழங்குநர் வாய்ப்பு

சிரோக் கையகப்படுத்தல், சஜிலிட்டியின் நோயாளி அணுகல், நிராகரிப்புகள் மற்றும் பெறத்தக்க கணக்குகள் சேவைகளுடன் மருத்துவ ஆவண மேம்பாடு, மருத்துவக் குறியீட்டாக்கம், இடர் சரிசெய்தல் மற்றும் HEDIS திறன்களைச் சேர்க்கிறது. செப்டம்பர் 2026 வரையிலான கடந்த 12 மாதங்களில் சிரோக் USD 13 million வருவாயையும், 35.8 per cent சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மார்ஜினையும், 115 per cent நிகர வருவாய் தக்கவைப்பையும் உருவாக்கியது.

இந்த கையகப்படுத்தல் உடனடி மார்ஜின் விரிவாக்கத்தை விட, குறுக்கு விற்பனை மற்றும் பெரிய முழுமையான வழங்குநர் ஒப்பந்தங்கள் மூலம் வருவாய் ஒருங்கிணைவு நன்மைகளை உருவாக்குவதற்காக முதன்மையாக மேற்கொள்ளப்பட்டுள்ளது. வழங்குநர்கள் 2Q வருவாயில் 10.1 per cent பங்களித்தனர்; இருப்பினும், இந்த கலவைக்காக நிர்வாகம் குறிப்பிட்ட இலக்கை நிர்ணயிக்கவில்லை.

மதிப்பீட்டு திருத்தங்கள் மற்றும் இலக்கு விலை

மோதிலால் ஓஸ்வால் தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளைப் பின்வருமாறு உயர்த்தியது:

தரகு நிறுவனம், 19 மடங்கு FY28E EPS அடிப்படையில் சஜிலிட்டியை மதிப்பிட்டு, Rs 57 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது.