મોંઘવારી સૂચકાંક, IIP, અને તેઓ ભારતના ઇક્વિટી રોકાણકારો માટે ખરેખર શું અર્થ ધરાવે છે

મોંઘવારી એ અર્થતંત્રમાં માલ અને સેવાઓના સામાન્ય ભાવ સ્તરમાં સતત વધારો છે. તે સરળ લાગે છે, પરંતુ તે કેવી રીતે માપવામાં આવે છે, અને તે માપદંડો ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિ અને નિગમના નફા વિશે શું સંકેત આપે છે, તે સરળ નથી. એક ઇક્વિટી રોકાણકાર માટે, મોંઘવારી સૂચકાંકો અને ઔદ્યોગિક ઉત્પાદનના સૂચકાંકને સમજવું એટલું જ વ્યવહારુ છે જેટલું કે બેલેન્સ શીટ વાંચવી.

મોંઘવારીના ત્રણ ચહેરા
મોંઘવારીનું એકમાત્ર કારણ નથી. માંગ-ખેંચ મોંઘવારી ત્યારે થાય છે જ્યારે વપરાશકર્તાની માંગ ઉત્પાદન ક્ષમતા કરતાં આગળ વધે છે, ઓછા માલનો પીછો કરતા વધુ પૈસા. ખર્ચ-ધકેલ મોંઘવારી વધતા ઇનપુટ ખર્ચ જેવા કે ક્રૂડ ઓઇલ, ધાતુઓ અથવા વેતનથી ચલાવવામાં આવે છે, જે ઉત્પાદકો વપરાશકર્તાઓ પર પસાર કરે છે. બિલ્ટ-ઇન મોંઘવારી સ્વ-મજબૂત છે: કામદારો ભાવ વધારાની અપેક્ષા રાખે છે, વધુ વેતનની માંગ કરે છે, ફર્મો તે વેતનને આવરી લેવા માટે ભાવ વધારવામાં આવે છે, અને ચક્ર પુનરાવર્તિત થાય છે. કયા પ્રકારની મોંઘવારી વર્તમાન મોંઘવારીના તબક્કાને ચલાવે છે તે જાણવાથી તમને ઘણું બધું કહે છે કે કયા ક્ષેત્રોને નુકસાન થશે અને કયા લાભ મેળવશે.

ભારતનો મોંઘવારી માપન ફ્રેમવર્ક
ભારત અનેક સૂચકાંકો દ્વારા મોંઘવારીને ટ્રેક કરે છે, દરેક અલગ હેતુ સેવા આપી રહ્યો છે.

WPI (થોક ભાવ સૂચકાંક) 676 વસ્તુઓનો સમાવેશ કરે છે જે પ્રાથમિક લેખો, ઇંધણ અને ઉત્પાદિત ઉત્પાદનોમાં વિભાજિત છે. તે ઉત્પાદકોના સ્તરે મોંઘવારીને કેદ કરે છે, તે પહેલાં માલ વપરાશકર્તાઓ સુધી પહોંચે. ઇંધણ અહીં 15% વજન ધરાવે છે, તેથી વૈશ્વિક ક્રૂડ ગતિશીલતાઓ WPIને અસમાન રીતે અસર કરે છે.

CPI Combined એ છે જે બજારો માટે સૌથી વધુ મહત્વનું છે. તે આશરે 250 વસ્તુઓનો સમાવેશ કરે છે, જે 1,181 ગ્રામ્ય ગામડાઓ અને 1,114 બજારોમાંથી 310 શહેરી શહેરોમાંથી ડેટા એકત્ર કરે છે. ખોરાક તેના વજનનો લગભગ 46% હિસ્સો ધરાવે છે. RBIએ સત્તાવાર રીતે CPI Combinedને તેની નાણાકીય નીતિ એન્કર તરીકે અપનાવી છે, જેનો અર્થ એ છે કે દરેક માસિક પ્રિન્ટ બોન્ડ યીલ્ડ અને દરની અપેક્ષાઓને અસર કરે છે. જ્યારે CPI RBIની 6%ની ઉપરની સહનશીલતા સીમાને પાર કરે છે, ત્યારે દરમાં વધારો થાય છે, અને ઇક્વિટી મૂલ્યાંકનને અસર થાય છે.

CPI-IW (ઔદ્યોગિક કામદારો) 78 ઔદ્યોગિક કેન્દ્રોને આવરી લે છે અને આયોજિત ક્ષેત્રમાં મોંઘવારી ભથ્થાના સુધારણાંની ગણતરી કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે. જ્યારે PSU, સિમેન્ટ કંપનીઓ અથવા ખાણકામ કંપનીઓ માટે ખર્ચ મોડલ બનાવવામાં આવે છે ત્યારે તે સીધા જ સંબંધિત છે જ્યાં મોંઘવારી ભથ્થાના વધારા એક મહત્વપૂર્ણ ખર્ચ છે.

આ બધા સૂચકાંકો એક જ મુખ્ય તર્કનો ઉપયોગ કરીને ગણવામાં આવે છે. માલની પ્રતિનિધિ ટોપલી વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે, દરેક વસ્તુને તેની વપરાશ અથવા ઉત્પાદન મૂલ્યના હિસ્સા પર આધારિત વજન આપવામાં આવે છે, બજારો અને ફેક્ટરીઓમાંથી દર મહિને ભાવ એકત્ર કરવામાં આવે છે, અને સૂચકાંકની ગણતરી કરીને તે નક્કી થાય છે કે આજની નક્કી કરેલી ટોપલીની કિંમત શું છે તેના સામે મૂળ વર્ષમાં તેની કિંમત કેટલી હતી. મોંઘવારી દર એ માત્ર વર્ષ-દર-વર્ષ આ સૂચકાંકના ટકાવારી પરિવર્તન છે.

ઉદ્યોગ ઉત્પાદન સૂચકાંક
IIP ભારતનો ઉદ્યોગ ઉત્પાદનનો મુખ્ય ઉચ્ચ-આવર્તન માપદંડ છે, જે ખાણકામ, ઉત્પાદન અને વીજળીને 839 વસ્તુઓમાં આવરી લે છે. NSO દ્વારા દર મહિને પ્રકાશિત થાય છે, તે તમને ત્રિમાસિક GDP ડેટા આવવાના લગભગ છ અઠવાડિયા પહેલા ઉદ્યોગિક અર્થતંત્રનો વાંચન આપે છે. આધાર વર્ષ 2011-12 છે.

ઉત્પાદનનો 77.6% ની આસપાસનો વજન છે, ત્યારબાદ ખાણકામ 14.4% અને વીજળી 7.9% છે. હેડલાઇનની આગળ, IIP ઉપયોગ-આધારિત શ્રેણીઓમાં વહેંચાયેલું છે જે રોકાણકારો માટે વધુ ઉપયોગી છે: કેપિટલ ગૂડ્સ, કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ, કન્ઝ્યુમર નોન-ડ્યુરેબલ્સ, ઇન્ટરમીડિયેટ ગૂડ્સ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને નિર્માણ ગૂડ્સ, અને પ્રાથમિક માલ.

ગણતરી ઉત્પાદનના પ્રમાણના વજનવાળા સરેરાશનો ઉપયોગ કરે છે. દરેક વસ્તુ માટે, તમે વર્તમાન મહિના આઉટપુટને આધાર વર્ષના આઉટપુટથી ભાગો, તેને આધાર વર્ષમાં ગ્રોસ વેલ્યુ ઍડેડમાં તેના યોગદાન દ્વારા વજન આપો, અને હેડલાઇન નંબર પર પહોંચવા માટે આ તમામ વસ્તુઓમાં આને એકત્રિત કરો. એક મહત્વપૂર્ણ સાવચેત: IIP માત્ર સંગઠિત ક્ષેત્રના આઉટપુટને પકડે છે. અનૌપચારિક ઉત્પાદન, જે ભારતના ઉત્પાદન આઉટપુટના લગભગ અડધા યોગદાન આપે છે, તે અહીં સંપૂર્ણપણે અદ્રશ્ય છે, જે IIP ને દિશાત્મક રીતે ઉપયોગી બનાવે છે પરંતુ સુધારાઓ માટે ઝુકાવું છે.

તમારા પોર્ટફોલિય માટે આનો અર્થ શું છે
મોંઘવારી અને IIP માત્ર સરકાર દ્વારા દર મહિને પ્રકાશિત થતી સંખ્યાઓ નથી. સાથે મળીને, તે તમને જણાવે છે કે તમે આર્થિક ચક્રના કયા તબક્કામાં છો, જે સીધા જ નક્કી કરે છે કે કોર્પોરેટ કમાણી ક્યાં જઇ રહી છે અને RBI કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા આપશે.

તેને ચાર રાજ્યો સાથે એક સરળ ગ્રિડ તરીકે વિચારો.

જ્યારે ઉદ્યોગ ઉત્પાદન વધી રહ્યું છે અને રિટેલ મોંઘવારી નિયંત્રણમાં છે, ત્યારે તમે ઇક્વિટીઝ માટે શક્ય તેટલું શ્રેષ્ઠ વાતાવરણમાં છો. કંપનીઓ વધુ ઉત્પાદન કરી રહી છે, ઇનપુટ ખર્ચ હાથમાંથી બહાર નથી જઈ રહ્યા, અને RBI પાસે દર વધારવાનો કોઈ કારણ નથી. આ એ સમયે છે જ્યારે ચક્રાકાર વ્યવસાયો, ઉત્પાદકો અને મૂડીગત માલ કંપનીઓ ખૂબ સારી રીતે કરે છે. જો તમે આ તબક્કા દરમિયાન રોકડમાં વધુ વજન ધરાવતા હો, તો તમે ટેબલ પર રિટર્ન છોડી રહ્યા છો.

જ્યારે ઉદ્યોગ ઉત્પાદન વધી રહ્યું છે પરંતુ હોલસેલ કિંમતો તીવ્રતાથી વધી રહી છે, ત્યારે ચિત્ર જટિલ બની જાય છે. આઉટપુટ મજબૂત છે પરંતુ કાચા માલના ખર્ચ કંપનીઓની કિંમતો વધારવા કરતા ઝડપી વધી રહ્યા છે. આ વાતાવરણમાં, મજબૂત બ્રાન્ડ લોયલ્ટી અથવા લાંબા ગાળાના સપ્લાય કોન્ટ્રાક્ટ ધરાવતી બિઝનેસો તેમની માજિન્સને કોમોડિટી-લિંક્ડ પ્રાઇસ-ટેકર્સ કરતાં વધુ સારું સુરક્ષિત કરે છે. તમે એવી કંપનીઓના માલિક બનવા માંગો છો જ્યાં ગ્રાહક પાસે સરળ વિકલ્પ ન હોય, એવી કંપનીઓ નહીં જે સ્પર્ધાત્મક બજારોમાં ભેદરહિત ઉત્પાદનો વેચે છે.

જ્યારે ઔદ્યોગિક ઉત્પાદન નબળું હોય પરંતુ મોંઘવારી ઊંચી હોય, ત્યારે તમે તમામ પરિસ્થિતિમાં સૌથી કઠિન પરિસ્થિતિમાં હો. અર્થતંત્ર ધીમું થઈ રહ્યું છે પરંતુ કિંમતો નથી, જે આરબીઆઈને દર કાપવા અને વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે ખૂબ જ ઓછી જગ્યા આપે છે. આ તબક્કામાં, ફાર્મા અને FMCG જેવા ક્ષેત્રો ટકી રહે છે કારણ કે લોકો આર્થિક પરિસ્થિતિને ધ્યાનમાં લીધા વિના દવાઓ અને દૈનિક આવશ્યક વસ્તુઓ ખરીદે છે. વ્યાપક સૂચકાંકનો પ્રદર્શન નબળું રહે છે અને યોગ્ય વ્યક્તિગત વ્યવસાયો પસંદ કરવું પહેલા કરતા વધુ મહત્વપૂર્ણ છે.

જ્યારે ઔદ્યોગિક ઉત્પાદન અને મોંઘવારી બંને સાથે ઓછા હોય, ત્યારે મંદી ચાલી રહી છે પરંતુ દર કાપવાની શક્યતા છે. આ ઐતિહાસિક રીતે તે સમય છે જ્યારે તમે હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ, NBFCs, અને રિયલ એસ્ટેટ સ્ટોક્સમાં સ્થિતિ બનાવવાનું શરૂ કરવું હોય છે. આ વ્યવસાયો વ્યાજ દરો માટે અત્યંત સંવેદનશીલ છે, અને તેઓને તાત્કાલિક પુનઃમૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે, જે સમયે બજાર દર કાપવાની કિંમત શરૂ કરે છે, ઘણીવાર વાસ્તવિક કાપણીઓના થવા પહેલાં જ.

હેડલાઇન IIP નંબરની બહાર, ઉપયોગ આધારિત ઉપ-સૂચકાંકોમાં સાચા સંકેતો હોય છે. જ્યારે મૂડી સામાનનું ઉત્પાદન તેજી પકડે છે, તેનો અર્થ એ છે કે કંપનીઓ નવી મશીનરીનો ઓર્ડર આપી રહી છે અને નવી ક્ષમતા સ્થાપિત કરી રહી છે. તે એન્જિનિયરિંગ અને ઔદ્યોગિક સ્ટોક્સ માટે એક ફોરવર્ડ સિગ્નલ છે, જે ઘણીવાર કમાણી તે પ્રતિબિંબિત કરે તે પહેલાં બે થી ત્રણ ત્રિમાસિક આવતી હોય છે. જ્યારે કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ તેજી પકડે છે, ત્યારે ઘરો કાર, ઉપકરણો અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ખરીદી રહ્યા છે, જે વૈકલ્પિક માંગ પર સીધો વાચ છે. જ્યારે કન્ઝ્યુમર નોન-ડ્યુરેબલ્સ તેજી પકડે છે, ત્યારે ગ્રામીણ ભારત ખર્ચ કરી રહ્યું છે, જે FMCG અને કૃષિ-ઇનપુટ કંપનીના વોલ્યુમમાં દેખાય છે તે પહેલાં મેનેજમેન્ટની ટિપ્પણી પકડી લે છે.

માસિક CPI અને IIP રિલીઝને તે જ ધ્યાન આપવું જોઈએ જે તમે ત્રિમાસિક પરિણામને આપો છો. તેઓ માર્જિન, નાણાકીય નીતિ અને વપરાશ કયા તરફ જઈ રહ્યા છે તેના પ્રારંભિક પ્રામાણિક સંકેતો છે, અને ભીડ પહેલાં તેમની પર કાર્ય કરવું એ સંશોધન-ચાલિત રોકાણકાર માટે ઉપલબ્ધ સૌથી સ્પષ્ટ ધાર છે.