ડિફેન્સ એરક્રાફ્ટ મેન્યુફેક્ચરર HALના શેરોમાં 8% થી વધુનો ઘટાડો થયો કારણ કે…..

હિંદુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડ (HAL) ને બુધવારે તીવ્ર ઘટાડાનો સામનો કરવો પડ્યો, જેની શેર કિંમતઇન્ટ્રાડે માં 8% થી વધુ ઘટી ગઈ. આ અચાનક વેચાણ કંપનીને એડવાન્સ મિડિયમ કોમ્બેટ એરક્રાફ્ટ (AMCA) પ્રોગ્રામમાંથી બહાર કાઢવાની અહેવાલોને અનુસરી રહ્યું હતું, જે ભારતની ભવિષ્યની હવાઈરક્ષણ વ્યૂહરચનાનો ખૂણાનો પથ્થર છે. મુખ્ય પ્રેરણા સંભવત: રક્ષણ મંત્રાલયનું નવું મૂલ્યાંકન ફ્રેમવર્ક છે જે અમલ કાર્યક્ષમતાને પ્રાથમિકતા આપે છે. આ સુધારેલા ધોરણો હેઠળ, જે કંપનીઓનીઓર્ડર બુક તેમની વાર્ષિક આવક કરતાં ત્રણ ગણાથી વધુ છે, તેઓને કેટલીક મેગા-પ્રોજેક્ટ માટે અયોગ્ય ગણવામાં આવી શકે છે. HALની વર્તમાન બેકલોગ તેની વાર્ષિક આવક કરતાં લગભગ આઠ ગણો છે, જે ક્યારેક પ્રભુત્વના ચિહ્ન તરીકે જોવામાં આવતું હતું તે હવે અયોગ્યતા માટે એક અવરોધ બની ગયું છે.

આ નીતિમાં ફેરફાર ભારતીય સૈન્ય ઉડ્ડયનને ઐતિહાસિક રીતે વ્યાખ્યાયિત કરનારી જાહેર ક્ષેત્રની એકાધિકારથી મહત્વપૂર્ણ વિખૂટા તરફ સંકેત આપે છે. લાર્સન એન્ડ ટુબ્રો, ભારત ફોર્જ, અને ટાટા એડવાન્સ્ડ સિસ્ટમ્સ જેવા ખાનગી ખેલાડીઓ માટે દરવાજા ખોલીને, સરકાર સમયસર વિતરણ સુનિશ્ચિત કરવા માટે તેની ખરીદીની વ્યૂહરચનાને વિવિધતા આપી રહી છે. આ પગલું લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા રોકાણના નૅરેટિવને પડકાર આપે છે કે HAL સ્થાનિક ઉડ્ડયન કોન્ટ્રાક્ટનો એકમાત્ર લાભાર્થી રહેશે. રોકાણકારો હવે "એકાધિકાર પ્રીમિયમ" ને ફરીથી મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે જે અગાઉ સ્ટોક કિંમતમાં સમાવવામાં આવ્યું હતું, કારણ કે બજાર ભવિષ્યના રક્ષણ ઓર્ડરોના વધુ સ્પર્ધાત્મક વિતરણ માટે તૈયાર થઈ રહ્યું છે.

તાત્કાલિક બજારના દબાણ અને બજેટ પછીના 2026 ના નફાની બુકિંગના પ્રભાવ છતાં, HALના ઓપરેશનલ ફંડામેન્ટલ્સ સબળ રહે છે. કંપની પાસે વિશાળ અસ્તિત્વ ધરાવતી ઓર્ડર બુક છે, જે તેજસ Mk1A અને પ્રચંડ હેલિકોપ્ટર જેવા સ્થાપિત પ્રોગ્રામ દ્વારા લાંબા ગાળાના આવકની દ્રષ્ટિ આપે છે. જોકે, રક્ષણ નીતિમાં ઢાંખોપલટ સૂચવે છે કે કંપની માટે એક સંક્રમણ સમયગાળો છે. જ્યારે HAL ભારતના રક્ષણ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો એક મહત્વપૂર્ણ આધારસ્તંભ બની રહે છે, તેની વૃદ્ધિની ગતિશીલતા નજીકના ગાળામાં મર્યાદિત થઈ શકે છે કારણ કે તે તેની બેકલોગને કાર્યરત કરે છે અને વધુ ભીડભરેલી, સ્પર્ધાત્મક દ્રશ્યને અનુકૂળ કરે છે.

કંપની વિશે

હિંદુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડ (HAL), અગ્રણી ભારતીય રક્ષા કંપની, વિમાનો અને હેલિકોપ્ટર્સના ડિઝાઇન, ઉત્પાદન, મરામત અને ઓવરહોલમાં શ્રેષ્ઠ છે. ત્રણ મુખ્ય વિભાગોમાં ગોઠવાયેલું છે - મેન્યુફેક્ચરિંગ, સર્વિસ અને અન્ય પ્રવૃત્તિઓ - HAL ભારતભરમાં 20 ઉત્પાદન અને ઓવરહોલ વિભાગો અને નવ R&D કેન્દ્રો ધરાવે છે, જે HTT-40 બેસિક ટ્રેનર એરક્રાફ્ટ અને લાઇટ યુટિલિટી હેલિકોપ્ટર (LUH) જેવા સ્વદેશી કાર્યક્રમોને પ્રાથમિકતા આપે છે. નોંધનીય છે કે, HAL એ 14 ઓક્ટોબર, 2024 ના રોજ પ્રતિષ્ઠિત 'મહારત્ન' દરજ્જો મેળવ્યો, અને આ ભેદ પ્રાપ્ત કરનાર પ્રથમ ડિફેન્સ પબ્લિક સેક્ટર અન્ડરટેકિંગ (PSU) બની, જે વધારાની ઓપરેશનલ અને નાણાકીય સ્વાયત્તતા દર્શાવે છે.

ભારતના રાષ્ટ્રપતિના પોર્ટફોલિયોમાં મોટા ભાગનો હિસ્સો છે, એટલે કે, ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં 71.64 ટકા અનેDIIએ ડિસેમ્બર 2025 માં તેમનો હિસ્સો વધારીને 9.68 ટકા કર્યો છે જે સપ્ટેમ્બર 2025ની તુલનામાં છે. કંપનીનું બજાર મૂલ્ય 2.80 લાખ કરોડ રૂપિયાથી વધુ છે અને 31.4 ટકાનો સારોડિવિડન્ડ ચુકવણી જાળવી રાખી છે અને 1,89,300 કરોડ રૂપિયાની મજબૂત ઓર્ડર બુક છે. સ્ટૉકએ 3 વર્ષમાંમલ્ટિબેગર રિટર્ન 260 ટકા અને 5 વર્ષમાં 700 ટકા આપ્યા છે.

અસ્વીકરણ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.