યીલ્ડ કર્વ અને યીલ્ડ કર્વ રેશિયો સમજાયો

યીલ્ડ કર્વ નાણાકીય અને આર્થિક ક્ષેત્રોમાં મુખ્ય સાધન છે. યીલ્ડ કર્વ એ એક ગ્રાફ છે જે બોન્ડ્સ (અથવા કોઈ અન્ય પ્રકારના દેવા)ની પરિપક્વતાની તારીખ અને તેમની સંબંધિત વ્યાજ દરો વચ્ચેના સંબંધને વર્ણવે છે. યીલ્ડ કર્વની તપાસ કરીને રોકાણકારો અને નીતિ નિર્માતાઓ આકલન કરી શકે છે કે આર્થિક સ્થિતિ હાલમાં કેવી છે.

યીલ્ડ કર્વમાંથી મળેલી એક ઉપયોગી માપણી યીલ્ડ કર્વ રેશિયો છે. યીલ્ડ કર્વ રેશિયો એ એક સરળ ગણતરી છે જે યીલ્ડ કર્વ દ્વારા દર્શાવવામાં આવેલી માહિતીને એક જ માપમાં સારાંશ આપે છે, જે લાંબા ગાળાના અને ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ યીલ્ડ્સ વચ્ચેની તુલના છે.

આ બ્લોગમાં, ચાલો યીલ્ડ કર્વ રેશિયો, તે કેવી રીતે કાર્ય કરે છે, અને તેનો મહત્વ શું છે તે સમજીએ.

યીલ્ડ કર્વ શું છે?

સરળ શબ્દોમાં, યીલ્ડ કર્વ એ એક લાઇન ગ્રાફ છે જે ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ્સ પરના યીલ્ડની તુલના લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ પરના યીલ્ડ સાથે કરે છે. આ કર્વ સામાન્ય રીતે આડી ધરી પર પરિપક્વતા અને ઊભી ધરી પર યીલ્ડ સાથે દોરવામાં આવે છે.

ઉપરના યીલ્ડ કર્વ પર,

X-અક્ષ (આડી) પરિપક્વતાની સમયગાળા (3 મહિના, 2 વર્ષ, 5 વર્ષ, 10 વર્ષ) દર્શાવે છે.

Y-અક્ષ (ઊભી) યીલ્ડ અથવા વ્યાજ દર દર્શાવે છે.

આ કર્વ દર્શાવે છે કે વિવિધ સમયગાળા માટે પૈસા ઉધાર આપવા માટે રોકાણકારો કેટલો વળતર માંગે છે.

યીલ્ડ કર્વની તુલના કરી શકે છે:

· 3-મહિના ટ્રેઝરી બિલ્સ

· 2-વર્ષના સરકારના બોન્ડ્સ

· 10-વર્ષના સરકારના બોન્ડ્સ

· 30-વર્ષીય સરકારી બોન્ડ

સામાન્ય પરિસ્થિતિઓમાં, લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ્સ કરતા વધારે વળતરની ઓફર કરે છે કારણ કે રોકાણકારો સમય સાથે જોખમ માટે વળતર માંગે છે. આ ઉપરની આકૃતિમાં દર્શાવેલી રીતે ઉર્ધ્વમુખી વળતર વક્રતા બનાવે છે.

વળતર વક્રતા ગુણોત્તર શું છે?

વળતર વક્રતા ગુણોત્તર એ વિવિધ સમયગાળામાં પરિપક્વ થનારા બોન્ડ્સની વળતરની સરખામણી કરવાનો એક સરળ માર્ગ છે. આ નંબર મેળવવા માટે લાંબા ગાળાના બોન્ડની વળતર સામાન્ય રીતે ટૂંકા ગાળાના બોન્ડની વળતર દ્વારા વહેંચવામાં આવે છે.

આ ગુણોત્તર રોકાણકારોને સંપૂર્ણ ગ્રાફ જોવાની જરૂર વગર વળતર વક્રતા કેવી લાગે છે અને તે કેટલી ઊંચી છે તે ઝડપથી જોવા દે છે.

વળતર વક્રતા ગુણોત્તર ગણતરી માટેનું સૂત્ર

વળતર વક્રતા ગુણોત્તર = લાંબા ગાળાની વળતર/ટૂંકા ગાળાની વળતર

વળતર વક્રતા ગુણોત્તર એટલું મહત્વનું શા માટે છે?

વળતર વક્રતા ગુણોત્તર ઉપયોગી છે કારણ કે તે અર્થતંત્રમાં શું થઈ રહ્યું છે તેનું ઝડપી ખ્યાલ આપે છે. તે વૃદ્ધિ, મોંઘવારી અને ભવિષ્યના વ્યાજ દરો વિશે રોકાણકારો કેવી રીતે અનુભવે છે તે દર્શાવે છે. સંપૂર્ણ ગ્રાફ જોવાની જગ્યાએ, ગુણોત્તર એક સરળ નંબર આપે છે જે સમજવામાં સરળ છે.

ઉચ્ચ ગુણોત્તર સામાન્ય રીતે દર્શાવે છે કે વળતર વક્રતા ઊંચી છે. લાંબા ગાળાના દરો ટૂંકા ગાળાના દરોથી ઘણાં ઊંચા છે. આ સામાન્ય રીતે દર્શાવે છે કે અર્થતંત્ર મજબૂત બની રહ્યું છે અને મોંઘવારી વધી રહી છે. બીજી તરફ, નીચું ગુણોત્તર વસ્તુઓને સમતલ બનાવે છે. આ પ્રકારની વક્રતા લોકોને માને છે કે વૃદ્ધિ ધીમી રહેશે. જ્યારે આ ગુણોત્તર એક કરતા નીચે જાય છે, ત્યારે તે વાસ્તવમાં ઉલટું હશે અને વળતર વક્રતા ઉલટાઈ જશે. રોકાણકારો આ માટે ખૂબ જ નજીકથી જુએ છે કારણ કે ઉલટાયેલા વળતર વક્રતાઓએ ઘણીવાર મંદી પહેલાં જ આગાહી કરી છે.

ચિત્રાત્મક હેતુઓ માટે, અહીં બે સરળ ઉદાહરણો છે.

પરિસ્થિતિ 1:

10 વર્ષનો સરકારી બોન્ડ 6 ટકા વ્યાજ આપે છે, અને 2 વર્ષનો બોન્ડ 4 ટકા આપે છે.

યીલ્ડ કર્વ રેશિયો = 6/4 = 1.5

તો, 1.5નો અર્થ એ છે કે યીલ્ડ કર્વ ખૂબ જ ખડક છે. અહીં, રોકાણકારો અપેક્ષા રાખે છે કે અર્થતંત્ર વધશે, મોંઘવારી મધ્યમ રહેશે, અને ભવિષ્યમાં વ્યાજ દરો વધી શકે છે.

પરિસ્થિતિ 2:

10 વર્ષ માટે 5 ટકા યીલ્ડ અને 2 વર્ષ માટે 5.5 ટકા યીલ્ડ.

યીલ્ડ કર્વ રેશિયો = 5/5.5 = 0.91

અમે હમણાં જ શીખ્યા કે ઉલટા યીલ્ડ કર્વનું રેશિયો 1 થી ઓછું હોય છે. આ કેસમાં, રોકાણકારો માને છે કે વ્યાજ દરો ઘટશે અને અર્થતંત્ર ધીમું પડશે અથવા મંદીમાં જશે.

યીલ્ડ કર્વ આકૃતિ પ્રકારો:

1. નોર્મલ કર્વ (રેશિયો>1)
2. ઈન્વર્ટેડ કર્વ (રેશિયો<1)
3. ફ્લેટ કર્વ (રેશિયો 1)

રોકાણ માટે યીલ્ડ કર્વ રેશિયો કેવી રીતે લાગુ થાય છે:

રોકાણકારો રોકાણના નિર્ણયો નક્કી કરતી વખતે યીલ્ડ કર્વ રેશિયો પર નજીકથી નજર રાખે છે.

બોન્ડ્સની વાત આવે ત્યારે, તે ખૂબ જ ઉપયોગી સાધન છે. જ્યારે કર્વ ખડક હોય છે, લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ વધુ સારું વળતર આપે છે. પરંતુ જ્યારે કર્વ સમાન થાય છે અથવા ઉલટું થઈ જાય છે, ત્યારે ટૂંકા ગાળાના બોન્ડ્સ સુરક્ષિત વિકલ્પ તરીકે દેખાવા માંડે છે.

રેશિયો સ્ટોક માર્કેટમાં પણ મદદ કરે છે. જો તે ઉલટાય છે, તો રોકાણકારો સાવચેત થઈ જાય છે. તે સામાન્ય રીતે ચેતવણીનું સૂચન છે કે વૃદ્ધિ ધીમું થઈ રહી છે, અને કેટલાક લોકો સ્ટોકમાંથી પાછા ખેંચાવા માંડે છે.

નિષ્કર્ષ
કેન્દ્ર બેંકો તેમની મોનેટરી પોલિસી ટૂલકિટના ભાગરૂપે યીલ્ડ કર્વને નજીકથી જોવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ભારતમાં, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા દરેક પરિવર્તનને ટ્રેક કરે છે. કર્વમાં ફેરફારો કેન્દ્ર બેંકોને વ્યાજદરો વધારવા અથવા ઘટાડવા માટે પ્રેરિત કરી શકે છે.