खुदरा-भारी छोटे-कैप्स 1 वर्ष में 57% तक गिरे

स्मॉल-कैप स्टॉक्स जिनमें रिटेल निवेशकों की अधिक भागीदारी है, उन्होंने पिछले वर्ष में उन स्टॉक्स की तुलना में काफी खराब प्रदर्शन किया है जिनमें म्यूचुअल फंड की अधिक भागीदारी है, ब्लूमबर्ग डेटा और समाचार पत्र विश्लेषण के आधार पर स्मॉल-कैप कंपनियों के एक अध्ययन के अनुसार।

10 स्मॉल-कैप स्टॉक्स में से जिनमें सबसे अधिक रिटेल भागीदारी थी, पिछले वर्ष में नौ ने नकारात्मक रिटर्न दर्ज किया, जिसमें गिरावट 8.8 प्रतिशत से 57 प्रतिशत तक थी। केवल एक स्टॉक ने लाभ किया, जो 7.3 प्रतिशत बढ़ा। इस विश्लेषण में रिटेल निवेशकों के निवेश को प्रति कंपनी 1 लाख रुपये तक माना गया।

कई व्यापक रूप से धारित स्टॉक्स में तेज सुधार देखा गया, हालांकि पहले उन्होंने काफी रिटेल भागीदारी आकर्षित की थी। रिलायंस पावर ने चयनित कंपनियों में सबसे तेज गिरावट दर्ज की, जो वर्ष के दौरान 56.8 प्रतिशत गिरी। ज़ी एंटरटेनमेंट एंटरप्राइजेज 35.5 प्रतिशत गिरी, जबकि ओलेक्ट्रा ग्रीनटेक 30.1 प्रतिशत गिरी। इंडियन एनर्जी एक्सचेंज 27.5 प्रतिशत गिरी, जबकि सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड ने अपेक्षाकृत छोटी गिरावट 16.1 प्रतिशत दर्ज की।

स्मॉल-कैप कंपनियों में जिनमें म्यूचुअल फंड की अधिक भागीदारी थी, उनमें प्रदर्शन उल्लेखनीय रूप से अलग था। सबसे बड़े म्यूचुअल फंड शेयरधारिता वाले 10 स्मॉल-कैप स्टॉक्स में से, छह ने उसी अवधि में सकारात्मक रिटर्न दर्ज किया। उनके लाभ 10.3 प्रतिशत से लगभग 89 प्रतिशत तक थे, जबकि शेष चार स्टॉक्स 2 प्रतिशत से 28 प्रतिशत के बीच गिरे।

सोना बीएलडब्ल्यू प्रिसिजन फोर्जिंग्स ने चयनित म्यूचुअल फंड-भारी स्टॉक्स में सबसे मजबूत प्रदर्शन किया, जो एक वर्ष में 89.2 प्रतिशत बढ़ा। सिटी यूनियन बैंक 40.8 प्रतिशत बढ़ा, जबकि कल्पतरु प्रोजेक्ट्स इंटरनेशनल 10.3 प्रतिशत बढ़ा। दूसरी ओर, क्रॉम्पटन ग्रीव्स कंज्यूमर इलेक्ट्रिकल्स 28.4 प्रतिशत गिरी और डेल्हिवरी 8.6 प्रतिशत गिरी।

हालांकि, यह तुलना यह नहीं बताती कि म्यूचुअल फंड की अधिक भागीदारी सकारात्मक रिटर्न की गारंटी देती है। म्यूचुअल फंड-भारी श्रेणी में कई स्टॉक्स ने भी नुकसान दर्ज किया, जो दर्शाता है कि स्वामित्व पैटर्न अकेले स्टॉक प्रदर्शन को निर्धारित नहीं करते हैं।

अध्ययन में एक उल्लेखनीय प्रवृत्ति की भी पहचान की गई जिसमें खुदरा भागीदारी में वृद्धि हुई जब शेयर की कीमतों में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई। सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड के शेयरों में 5 अक्टूबर 2023 से 5 अक्टूबर 2025 के बीच लगभग 125 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जिसके बाद अगले वर्ष में लगभग 16 प्रतिशत की गिरावट आई। इस अवधि के दौरान, कंपनी में खुदरा शेयरधारिता जून 2023 में 39.16 प्रतिशत से बढ़कर जून 2026 में 52.19 प्रतिशत हो गई।

अमारा राजा एनर्जी एंड मोबिलिटी में भी इसी तरह का पैटर्न देखा गया। अक्टूबर 2023 से अक्टूबर 2025 के बीच स्टॉक में लगभग 56 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जिसके बाद अगले वर्ष के दौरान लगभग 26 प्रतिशत की गिरावट आई। इसकी खुदरा शेयरधारिता जून 2023 में 19.29 प्रतिशत से बढ़कर जून 2026 में 27.52 प्रतिशत हो गई।

ये उदाहरण दर्शाते हैं कि खुदरा स्वामित्व में वृद्धि महत्वपूर्ण शेयर बाजार रैलियों के बाद की अवधि के साथ मेल खा सकती है। हालांकि, डेटा यह स्थापित नहीं करता है कि खुदरा स्वामित्व में वृद्धि ने स्टॉक की कीमतों में बाद की गिरावट का कारण बना।

स्रोत: ब्लूमबर्ग डेटा, समाचार पत्र विश्लेषण, अक्टूबर 2026।

अस्वीकरण: लेख केवल जानकारी के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।