सुझलॉन शेयर की कीमत में 3 महीनों में सबसे तेज एक दिवसीय गिरावट देखी गई, Q2 परिणामों के बाद 3 साल के निचले स्तर के करीब पहुंची।
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सुझलॉन ने Q2 FY27 में 710 मेगावाट की रिकॉर्ड डिलीवरी पर 4,869 करोड़ रुपये का राजस्व पोस्ट किया। लाभ क्रमिक रूप से बेहतर हुआ, लेकिन निष्पादन स्तर बढ़ने के कारण EBITDA मार्जिन में गिरावट आई।
✨ मुख्य निष्कर्ष
सुझलॉन एनर्जी अपनी भूमिका को पवन टरबाइन आपूर्ति से आगे बढ़ाकर परियोजना निष्पादन और जीवनचक्र सेवाओं तक विस्तारित कर रही है, जिसे 4,500 मेगावाट की वार्षिक निर्माण क्षमता द्वारा समर्थन प्राप्त है। कंपनी ने FY27 की दूसरी तिमाही के लिए संचालन से समेकित राजस्व 4,869 करोड़ रुपये की सूचना दी, जो साल-दर-साल 26 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 27 प्रतिशत बढ़ा, जो भारत की 710 मेगावाट की रिकॉर्ड डिलीवरी के कारण हुआ।
डिलीवरी वॉल्यूम पिछले वर्ष की तिमाही में 565 मेगावाट से 26 प्रतिशत अधिक और Q1 FY27 में 506 मेगावाट से 40 प्रतिशत अधिक था। सुझलॉन ने तिमाही के दौरान 454 मेगावाट चालू किए, जो साल-दर-साल 196 प्रतिशत बढ़ा, जबकि 1.25 गीगावाट से अधिक टरबाइन खड़े किए गए और चालू करने की पाइपलाइन में बने रहे।
ब्याज से पहले आय, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) साल-दर-साल 720 करोड़ रुपये पर लगभग अपरिवर्तित रहा, जो Q2 FY26 में 721 करोड़ रुपये था। EBITDA मार्जिन एक साल पहले के 18.6 प्रतिशत से घटकर 14.8 प्रतिशत और Q1 FY27 में 15.6 प्रतिशत रह गया। कर के बाद लाभ (PAT) तिमाही-दर-तिमाही बढ़कर 394 करोड़ रुपये हो गया, जबकि तुलनात्मक PAT Q2 FY26 में 389 करोड़ रुपये से थोड़ा अधिक था। पिछले वर्ष की तिमाही में रिपोर्ट किया गया PAT 1,279 करोड़ रुपये था, जिसमें 891 करोड़ रुपये का स्थगित कर परिसंपत्ति निर्माण शामिल था।
पहली छमाही के लिए, राजस्व 6,983 करोड़ रुपये से बढ़कर 8,688 करोड़ रुपये हो गया, जबकि EBITDA 1,315 करोड़ रुपये पर काफी स्थिर रहा। ऑर्डर बुक सितंबर के अंत में 6,009 मेगावाट पर खड़ा था, जिसमें वाणिज्यिक और औद्योगिक ग्राहक, कैप्टिव उपयोगकर्ता और खुदरा परियोजनाएं 64 प्रतिशत के लिए जिम्मेदार थीं। इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट और निर्माण (ईपीसी) परियोजनाओं की हिस्सेदारी 38 प्रतिशत तक बढ़ गई, जिससे FY28 तक 50 प्रतिशत तक पहुंचने के सुझलॉन के लक्ष्य की प्रगति हुई।
कंपनी की शुद्ध संपत्ति 10,000 करोड़ रुपये को पार कर 10,277 करोड़ रुपये तक पहुंच गई, जबकि शुद्ध नकद 2,048 करोड़ रुपये था। क्रिसिल ने सुझलॉन की दीर्घकालिक रेटिंग को एए-/स्थिर में अपग्रेड किया। अलग से, बोर्ड ने ओई बिजनेस पार्क प्राइवेट लिमिटेड में 1 करोड़ रुपये तक के निवेश को मंजूरी दी, जो Q3 FY27 में एक सहायक कंपनी बनने की उम्मीद है और अप्रत्यक्ष रूप से कंपनी के वन अर्थ कॉर्पोरेट मुख्यालय को धारण करेगा।
30 अक्टूबर, 2026 को दोपहर 12:50 बजे तक सुझलॉन के शेयर 33.84 रुपये पर कारोबार कर रहे थे, जो पिछले बंद 36.79 रुपये से 8.02 प्रतिशत कम था। परिणामस्वरूप, सुझलॉन एनर्जी का शेयर मूल्य अपने तीन साल के निचले स्तर के करीब गिर गया है। स्टॉक एक वर्ष में 31.39 प्रतिशत गिर गया है, जबकि इसी अवधि में बीएसई 500 में 8.63 प्रतिशत की गिरावट आई है। नवीनतम रिपोर्ट की गई अवधि में विदेशी संस्थागत स्वामित्व 0.52 प्रतिशत अंक घटकर 23.63 प्रतिशत रह गया।
निवेशकों के लिए इसका मतलब
यह तिमाही इस बात का सबूत मजबूत करती है कि सुजलॉन का विनिर्माण और परियोजना-प्रसारण मंच मांग को बड़े पैमाने पर राजस्व में परिवर्तित कर सकता है। रिकॉर्ड डिलीवरी और कमीशनिंग दूसरी छमाही के निष्पादन का समर्थन करना चाहिए, जबकि 6,009 मेगावाट का ऑर्डर बुक एक महत्वपूर्ण राजस्व पाइपलाइन प्रदान करता है। हालांकि, राजस्व वृद्धि का समानुपाती परिचालन लाभ वृद्धि में अनुवाद नहीं हुआ है। EBITDA वार्षिक आधार पर सामान्य रहा और मार्जिन 3.8 प्रतिशत अंक गिर गया, जिससे मिश्रण, वस्तु और निष्पादन लागत लाभप्रदता के लिए केंद्रीय बने रहते हैं।
पिछले 12 महीनों की कमाई के 22.39 गुना पर, मूल्यांकन यह मानता है कि मात्रा वृद्धि और मार्जिन एक साथ सुधार सकते हैं। 2,048 करोड़ रुपये की शुद्ध-नकद स्थिति और AA- क्रेडिट रेटिंग वित्तीय लचीलापन जोड़ते हैं, लेकिन वे पवन परियोजनाओं में निहित कार्यशील पूंजी और कमीशनिंग जोखिमों को नहीं हटाते हैं। मुख्य परीक्षा यह है कि उच्च इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट और कंस्ट्रक्शन शेयर, जो अब ऑर्डर बुक का 38 प्रतिशत है, राजस्व को बढ़ाता है या नहीं, बिना नकद रूपांतरण को बढ़ाए या पूर्व स्तरों के नीचे मार्जिन को बनाए रखे।
अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।