इंडियन बैंक की रिटेल-नेतृत्व वाली क्रेडिट वृद्धि और NIM विस्तार से RoE 15 per cent से ऊपर

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

आनंद राठी रिसर्च ने उम्मीदों से बेहतर मजबूत Q1 FY27 प्रदर्शन के बाद इंडियन बैंक पर अपनी BUY रेटिंग बरकरार रखी। ब्रोकर को उम्मीद है कि बैंकिंग प्रणाली के अनुरूप ऋण वृद्धि, 3 per cent से अधिक नेट इंटरेस्ट मार्जिन, नियंत्रित परिचालन व्यय और मध्यम क्रेडिट लागत के समर्थन से लाभप्रदता स्थिर बनी रहेगी।

12-महीने का लक्ष्य मूल्य Rs 1,098 है, जो FY28E के समायोजित बुक वैल्यू के 1.5 गुना मूल्यांकन पर आधारित है।

ऋण और जमा वृद्धि

इंडियन बैंक के शुद्ध अग्रिम Q1 FY27 में साल-दर-साल 15.2 per cent बढ़े, जो प्रबंधन के 11-13 per cent के पूर्व मार्गदर्शन से अधिक है। वृद्धि का नेतृत्व रिटेल अग्रिमों ने किया, जो साल-दर-साल 18.7 per cent बढ़े, और MSME अग्रिमों ने किया, जो 17 per cent बढ़े। कॉरपोरेट ऋण वृद्धि Q4 FY26 के 9.2 per cent से सुधरकर 11.5 per cent हो गई।

जमा साल-दर-साल 13.5 per cent बढ़े, जो प्रबंधन के 9-11 per cent के मार्गदर्शन से भी अधिक है, जबकि CASA जमा 15.1 per cent बढ़े। प्रबंधन ने कहा कि इंडियन बैंक ने FCNR(B) योजना के जरिए US$150 million जुटाए थे और उसका लक्ष्य कुल US$1.5-2 billion जुटाने का था। आनंद राठी ने FY27E के लिए लगभग 14 per cent अग्रिम वृद्धि का अनुमान रखा है।

प्रमुख वृद्धि संकेतक

Q1 FY27 वित्तीय प्रदर्शन

रिपोर्ट की गई Q1 FY27 नेट इंटरेस्ट इनकम Rs 74,348 million रही, जो साल-दर-साल 16.9 per cent बढ़ी। कुल आय साल-दर-साल 14.4 per cent बढ़कर Rs 100,682 million हो गई। प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट Rs 55,573 million रहा, जो साल-दर-साल 16.5 per cent बढ़ा, जबकि रिपोर्ट किया गया कर-पश्चात लाभ साल-दर-साल 10.1 per cent बढ़कर Rs 32,731 million हो गया।

ट्रेजरी आय को छोड़कर मुख्य परिचालन लाभ साल-दर-साल 22.6 per cent और तिमाही-दर-तिमाही 3.6 per cent बढ़ा, जो बैलेंस शीट वृद्धि से तेज था। मुख्य शुल्क आय साल-दर-साल 17.7 per cent बढ़ी।

मार्जिन और रिटर्न

नेट इंटरेस्ट मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 6 आधार अंक बढ़कर 3.29 per cent हो गया। इस सुधार को फंड की लागत में तिमाही-दर-तिमाही 5 आधार अंकों की गिरावट, यील्ड में 2 आधार अंकों की वृद्धि और अधिक ऋण-से-जमा अनुपात से मदद मिली।

इंडियन बैंक ने Q1 FY27 में 1.3 per cent का एसेट्स पर रिटर्न और 16.3 per cent का इक्विटी पर रिटर्न दर्ज किया, जो आनंद राठी के अनुमान से अधिक था। ब्रोकर को उम्मीद है कि इक्विटी पर रिटर्न FY27E और FY28E के दौरान 15 per cent से ऊपर बना रहेगा।

एसेट क्वालिटी और क्रेडिट लागत

एसेट क्वालिटी स्वस्थ बनी रही। सकल स्लिपेज Q4 FY26 के 89 आधार अंकों से घटकर Q1 FY27 में 79 आधार अंक हो गए, जबकि शुद्ध स्लिपेज 51 आधार अंकों से सुधरकर 22 आधार अंक हो गए। सकल NPA Q4 FY26 के 2.0 per cent से घटकर 1.9 per cent हो गया।

प्रबंधन ने संकेत दिया कि हालिया पश्चिम एशिया संघर्षों से संबंधित व्यवधानों के कारण उसे पोर्टफोलियो में कोई तनाव नहीं दिखा। इसके बावजूद, इंडियन बैंक ने तिमाही के दौरान अपेक्षित क्रेडिट लॉस ट्रांजिशन के लिए एक विवेकपूर्ण एकमुश्त Rs 10 billion प्रावधान किया, जबकि कुल अनुमानित प्रभाव लगभग Rs 30 billion है।

आय अनुमान में बदलाव

मजबूत परिचालन प्रदर्शन के बाद, आनंद राठी ने अपने FY27E और FY28E अनुमानों में वृद्धि की।

प्रमुख जोखिम

• कॉरपोरेट ऋण बुक से अधिक स्लिपेज।
• अनुमान से कम ऋण वृद्धि।