ECL प्रावधानों के दबाव के बावजूद इंडियन बैंक की रिटेल-आधारित वृद्धि और मार्जिन ने आय को सहारा दिया

निवेश दृष्टिकोण

प्रभुदास लीलाधर की 14 जुलाई, 2026 की रिपोर्ट में Q1 FY27 को इंडियन बैंक के लिए एक अच्छा तिमाही बताया गया है। स्वस्थ ऋण वृद्धि और मार्जिन प्रदर्शन से शुद्ध ब्याज आय बढ़ी, हालांकि तेज Expected Credit Loss (ECL) प्रावधानों ने मुख्य लाभ को सीमित किया। ब्रोकर ने अपनी BUY रेटिंग बरकरार रखी है और प्रबंधन की गुणवत्ता तथा आय में निरंतरता के कारण इंडियन बैंक को एक अच्छी गुणवत्ता वाला सार्वजनिक क्षेत्र का बैंक मानता है।

प्रभुदास लीलाधर को FY26-FY28E के दौरान मुख्य PAT में लगभग 20 प्रतिशत CAGR की वृद्धि की उम्मीद है, जबकि FY28E में मुख्य परिसंपत्ति प्रतिफल 0.9 प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है। शुद्ध गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां 0.13 प्रतिशत पर नगण्य रहने की उम्मीद है।

Q1 FY27 वित्तीय प्रदर्शन

इंडियन बैंक ने Q1 FY27 में Rs 7,434.8 करोड़ की शुद्ध ब्याज आय (NII) दर्ज की, जो साल-दर-साल 16.9 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 4.6 प्रतिशत बढ़ी, जबकि प्रभुदास लीलाधर का अनुमान Rs 7,191.9 करोड़ था। गणना किया गया NIM 3.21 प्रतिशत रहा, जबकि रिपोर्टेड NIM क्रमिक आधार पर 6 बेसिस पॉइंट बढ़कर 3.29 प्रतिशत हो गया।

मार्जिन में सुधार चुनिंदा ऋण देने और कम कीमत वाले कॉरपोरेट ऋणों से बचने, CASA जुटाने पर फोकस तथा बल्क डिपॉजिट के बजाय कम लागत वाली उधारियों के उपयोग को दर्शाता है। CASA क्रमिक आधार पर मोटे तौर पर स्थिर रहकर 37.8 प्रतिशत रहा। Rs 2,633.5 करोड़ की अन्य आय अनुमान से थोड़ी बेहतर रही, क्योंकि कम शुल्क आय की भरपाई ट्रेजरी और अन्य रिकवरी आय से हुई।

परिसंपत्ति गुणवत्ता और ECL प्रावधान

Q1 FY27 के दौरान परिसंपत्ति गुणवत्ता में सुधार हुआ। सकल NPA क्रमिक आधार पर 12 बेसिस पॉइंट घटकर 1.86 प्रतिशत हो गया, जिसे Rs 1,300 करोड़ की सकल स्लिपेज और एक बड़े खाते से रिकवरी सहित Rs 936 करोड़ की वसूली का समर्थन मिला। शुद्ध NPA 0.15 प्रतिशत रहा और प्रावधान कवरेज 92.2 प्रतिशत रही।

निकट अवधि की आय से जुड़ी प्रमुख चिंता ECL का कार्यान्वयन है। प्रबंधन ने लगभग Rs 3,000 करोड़ के एकमुश्त प्रभाव का संकेत दिया और मानक परिसंपत्तियों पर लगभग 12 बेसिस पॉइंट के अतिरिक्त प्रावधान का अनुमान लगाया। बैंक ने Q1 FY27 में Rs 13 करोड़ का बफर भी बनाया।

बैंक ने आर्थिक मजबूती और निर्यातकों की भौगोलिक विविधीकरण क्षमता का हवाला देते हुए US-ईरान संघर्ष से SME पर कोई स्पष्ट दबाव नहीं होने की सूचना दी। MSME पर किसी भी दबाव को ECLGS द्वारा काफी हद तक कम किए जाने की उम्मीद है।

ऋण वृद्धि और फंडिंग परिदृश्य

ऋण वृद्धि का नेतृत्व रिटेल और कृषि ने किया। सकल अग्रिम साल-दर-साल 15.2 प्रतिशत और क्रमिक आधार पर 2.8 प्रतिशत बढ़े। क्रमिक रिटेल वृद्धि 3.8 प्रतिशत और कृषि वृद्धि 3.5 प्रतिशत रही, जबकि कॉरपोरेट ऋणों में 1.8 प्रतिशत और SME ऋणों में 1.9 प्रतिशत की अपेक्षाकृत नरम वृद्धि हुई। इंडियन बैंक का रिटेल-से-कॉरपोरेट ऋण मिश्रण 66:34 था।

प्रबंधन ने FY27 के लिए 11-13 प्रतिशत की ऋण वृद्धि का मार्गदर्शन दिया और उसे उम्मीद है कि ऋण-जमा वृद्धि अंतर सीमित दायरे में रहेगा। बैंक ने FCNR डिपॉजिट में लगभग US$150 million जुटाए थे, जिसमें अतिरिक्त US$1 billion की पाइपलाइन थी, और उसे FY27 के दौरान FCNR डिपॉजिट तथा बाहरी वाणिज्यिक उधारियों के जरिए US$1.5-2.0 billion जुटाने की उम्मीद है।

इंडियन बैंक ने Rs 11,000 करोड़ के पात्र पूल में से लगभग Rs 5,000 करोड़ के ECLGS ऋण वितरित किए थे।

ब्रोकर अनुमान और मूल्यांकन

प्रभुदास लीलाधर ने FY26-FY28E के लिए क्रमशः ऋण और जमा CAGR 12.5 प्रतिशत और 11.0 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया है। इसके FY27E और FY28E अनुमान नीचे संक्षेप में दिए गए हैं:

ब्रोकर का Rs 1,000 का लक्ष्य मूल्य सितंबर 2028 की समायोजित बुक वैल्यू पर 1.3 गुना मल्टीपल लगाने पर आधारित है।