ECL प्रावधान और एसेट क्वालिटी से रिटर्न को समर्थन मिलने पर इंडियन बैंक की वृद्धि तेज हुई

निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज की 16 अक्टूबर, 2026 की इंडियन बैंक पर परिणाम अपडेट रिपोर्ट में BUY की सिफारिश बरकरार रखी गई है और लक्ष्य मूल्य को Rs 1,000 से बढ़ाकर Rs 1,020 कर दिया गया है। ब्रोकर का मानना है कि तेज होती ऋण वृद्धि, बेहतर और टिकाऊ रिटर्न अनुपात, सुधरती एसेट क्वालिटी और अपेक्षित-क्रेडिट-लॉस (ECL) प्रावधान के लिए पर्याप्त तैयारी इंडियन बैंक को अनुकूल स्थिति में रखती है।

लक्ष्य मूल्य अपरिवर्तित FY28E समायोजित बुक वैल्यू के 1.4 गुना पर आधारित है। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज को FY27E और FY28E में लगभग 1.4 प्रतिशत RoA और लगभग 18-19 प्रतिशत RoE की उम्मीद है, और वह इंडियन बैंक को सूखे से संबंधित तनाव के प्रति अपेक्षाकृत कम संवेदनशील मानती है।

Q2FY27 वित्तीय प्रदर्शन

इंडियन बैंक ने Q2FY27 में Rs 3,462 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो साल-दर-साल 15 प्रतिशत अधिक है और नेट इंटरेस्ट इनकम में साल-दर-साल 18 प्रतिशत वृद्धि से प्रेरित है। नेट इंटरेस्ट इनकम Rs 7,719 करोड़ रही, जो मोटे तौर पर आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के अनुमान के अनुरूप थी। RoA तिमाही-दर-तिमाही 1.31 प्रतिशत पर स्थिर रहा।

FCNR से संबंधित फंडिंग दबाव के बावजूद नेट इंटरेस्ट मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 2 बेसिस पॉइंट बढ़कर 3.31 प्रतिशत हो गया। अग्रिमों पर यील्ड 8 बेसिस पॉइंट सुधरकर 8.17 प्रतिशत हो गई, जबकि जमा की लागत 9 बेसिस पॉइंट बढ़कर 4.89 प्रतिशत हो गई। परिचालन व्यय में साल-दर-साल संतुलित 9 प्रतिशत की वृद्धि हुई।

ऋण और जमा वृद्धि

Q2FY27 में सकल अग्रिम तिमाही-दर-तिमाही 5.7 प्रतिशत और साल-दर-साल 17.6 प्रतिशत बढ़े। वृद्धि का नेतृत्व FCNR फंडिंग से जुड़े विदेशी अग्रिमों में 18 प्रतिशत की वृद्धि और कृषि ऋण में तिमाही-दर-तिमाही 8 प्रतिशत की बढ़ोतरी ने किया। गोल्ड लोन में तिमाही-दर-तिमाही 10 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई, जबकि बैंक के चयनात्मक बने रहने से घरेलू कॉरपोरेट ऋण में तिमाही-दर-तिमाही 1 प्रतिशत की वृद्धि हुई।

Rs 22,500 करोड़ के FCNR जुटाव के समर्थन से जमा तिमाही-दर-तिमाही 3.5 प्रतिशत और साल-दर-साल 12.5 प्रतिशत बढ़े। FCNR जमा के बावजूद CASA अनुपात 37.6 प्रतिशत पर स्थिर रहा।

प्रबंधन ने FY27 के लिए ऋण-वृद्धि मार्गदर्शन को 11-13 प्रतिशत से बढ़ाकर 13-14 प्रतिशत और जमा-वृद्धि मार्गदर्शन को 9-11 प्रतिशत से बढ़ाकर 11-12 प्रतिशत कर दिया। प्रबंधन को 25-बेसिस-पॉइंट की रेपो दर वृद्धि के बाद Q3FY27 में NIM में तिमाही-दर-तिमाही 5-6 बेसिस पॉइंट का सुधार भी अपेक्षित है।

एसेट क्वालिटी और प्रावधान

एसेट क्वालिटी एक प्रमुख सकारात्मक पहलू बनी रही। रिटेल और MSME पोर्टफोलियो में सुधार के कारण स्लिपेज Q1FY27 के 0.77 प्रतिशत से सुधरकर 0.67 प्रतिशत हो गया। नेट NPA 0.14 प्रतिशत पर कम रहा, सकल NPA घटकर 1.61 प्रतिशत हो गया और प्रावधान कवरेज 91.5 प्रतिशत रहा, या तकनीकी राइट-ऑफ सहित 98 प्रतिशत। SMA 1+2 ऋण तिमाही-दर-तिमाही 2.2 प्रतिशत से घटकर 2 प्रतिशत हो गए।

प्रबंधन ने संकेत दिया कि सूखा प्रभावित क्षेत्रों में फसल ऋण एक्सपोजर Rs 1,000 करोड़ से नीचे और नगण्य था।

इंडियन बैंक ने Q2FY27 के दौरान NSE शेयर बिक्री से हुए Rs 1,390 करोड़ के एकमुश्त लाभ और मार्क-टू-मार्केट लाभ का उपयोग कर Rs 1,500 करोड़ के ECL प्रावधान बनाए। बैंक का अनुमान है कि मैच्योरिटी तक रखी गई प्रतिभूतियों पर मार्क-टू-मार्केट प्रभाव को छोड़कर ECL बदलाव का प्रभाव Rs 3,500 करोड़ होगा, और तिमाही के अंत में उसके पास Rs 2,500 करोड़ के बकाया प्रावधान थे।

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज इस प्रावधान बफर, कम नेट NPA और मजबूत वसूलियों को बैंक की मजबूती के समर्थन में मानती है। ट्रेजरी लाभ में NSE से संबंधित एकमुश्त लाभ शामिल था। इस मद को छोड़कर, बैंक ने Rs 11 करोड़ का मार्क-टू-मार्केट घाटा और Rs 630 करोड़ की प्रतिकूल AFS-रिजर्व गतिविधि दर्ज की।

आय अनुमान

मजबूत वृद्धि को दर्शाते हुए आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने अपने FY27E और FY28E EPS अनुमानों को क्रमशः 4 प्रतिशत और 3 प्रतिशत बढ़ाया।

प्रमुख जोखिम

ब्रोकर द्वारा पहचाने गए प्रमुख जोखिमों में संभावित सूखा-संबंधी तनाव सहित कृषि या MSME तनाव में वृद्धि शामिल है।