जियो फाइनेंशियल सर्विसेज की ऋण वृद्धि और ब्लैकरॉक AUM की गति दीर्घकालिक आय को समर्थन देती है
JIO Financial Services Ltd.
BUY
₹240
₹211.5
₹273
13.75%
निवेश दृष्टिकोण और मूल्यांकन
जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड ने जियो फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड पर अपनी BUY रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकर कंपनी को लेकर सकारात्मक बना हुआ है, क्योंकि ऋणों का ऑर्गेनिक ओरिजिनेशन, इसके पेमेंट्स इकोसिस्टम का तेज विस्तार और इसके लेंडिंग, पेमेंट्स तथा एसेट-मैनेजमेंट कारोबारों को महत्वपूर्ण आय के स्रोतों के रूप में विकसित करने में प्रगति हो रही है।
जियोजित ने अपने लक्ष्य मूल्य को बढ़ाकर Rs 273 कर दिया है और शेयर का मूल्यांकन FY28E के प्रति शेयर बुक वैल्यू के 1.3 गुना पर किया है।
Q4 FY26 वित्तीय प्रदर्शन
जियो फाइनेंशियल सर्विसेज ने Q4 FY26 में Rs 1,020 crore का समेकित राजस्व दर्ज किया, जो वर्ष-दर-वर्ष 96.7 per cent और तिमाही-दर-तिमाही 13.2 per cent बढ़ा। ऋण पुस्तिका में वृद्धि और जियो क्रेडिट के विस्तारित लेंडिंग परिचालनों से उच्च ब्याज आय के समर्थन से शुद्ध ब्याज आय वर्ष-दर-वर्ष 48.4 per cent बढ़कर Rs 720 crore हो गई।
हालांकि, रिपोर्ट किया गया प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट वर्ष-दर-वर्ष 12.4 per cent घटकर Rs 327 crore रहा, जबकि कर-पश्चात लाभ 13.9 per cent गिरकर Rs 272 crore हो गया। जियोजित ने कम लाभप्रदता का कारण उभरते कारोबारों को विस्तार देने के लिए निरंतर निवेश, ऊंची वित्त लागत और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के बीच यील्ड में तेज वृद्धि के कारण ट्रेजरी आय में कमी को बताया।
FY26 नतीजे और आय का दृष्टिकोण
FY26 में जियो फाइनेंशियल सर्विसेज ने Rs 2,768 crore की शुद्ध ब्याज आय दर्ज की, जो वर्ष-दर-वर्ष 36.0 per cent बढ़ी, और कुल आय Rs 3,543 crore रही, जो 70.4 per cent बढ़ी। शुद्ध लाभ Rs 1,561 crore रहा, जो वर्ष-दर-वर्ष 3.2 per cent घटा, जबकि समायोजित EPS 5.0 per cent घटकर Rs 2.4 हो गया।
| मानक | FY26 | FY27E | FY28E |
|---|---|---|---|
| शुद्ध ब्याज आय | Rs 2,768 crore | Rs 3,517 crore | Rs 4,715 crore |
| शुद्ध लाभ | Rs 1,561 crore | Rs 2,101 crore | Rs 3,125 crore |
| इक्विटी पर रिटर्न | 1.2 per cent | 1.6 per cent | 2.3 per cent |
| शुद्ध ब्याज मार्जिन | — | 2.2 per cent | 2.7 per cent |
जियोजित ने FY27E के लिए अपने शुद्ध ब्याज आय अनुमान को 10.3 per cent बढ़ाकर Rs 3,517 crore और प्री-प्रोविजन प्रॉफिट अनुमान को 25.0 per cent बढ़ाकर Rs 3,210 crore कर दिया। हालांकि, उसने FY27E शुद्ध लाभ अनुमान को 15.1 per cent घटाकर Rs 2,101 crore और EPS को 15.2 per cent घटाकर Rs 3.3 कर दिया।
स्थापित व्यवसायों के माध्यम से संपत्ति का निर्माण
लार्ज-कैप कंपनियां अक्सर एक मजबूत और स्थिर पोर्टफोलियो की नींव बनती हैं। DSIJ का Large Rhino दीर्घकालिक निवेशकों के लिए विस्तृत शोध के माध्यम से चुने गए मौलिक रूप से मजबूत व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करता है।
परिचालन गति
प्रबंधन ने कंपनी के सभी कारोबारों में मजबूत परिचालन गति पर प्रकाश डाला:
- जियो पेमेंट्स बैंक की जमा राशि FY26 में वर्ष-दर-वर्ष 84.4 per cent बढ़कर Rs 544 crore हो गई, जबकि CASA ग्राहक 61 per cent बढ़कर 3.7 million हो गए।
- बिजनेस-कॉरेस्पोंडेंट नेटवर्क Q4 FY26 में वर्ष-दर-वर्ष 19 गुना बढ़कर 378,568 टचपॉइंट्स हो गया।
- लेंडिंग वितरण Q4 FY26 में पूरी तरह ऑर्गेनिक ओरिजिनेशन के जरिए वर्ष-दर-वर्ष 49 per cent बढ़कर Rs 10,629 crore हो गया।
- जियोब्लैकरॉक AMC ने जून 2025 में लॉन्च के नौ महीनों के भीतर Rs 15,218 crore का क्लोजिंग AUM हासिल किया। बाजार की अस्थिरता के बावजूद Q4 FY26 में तिमाही औसत AUM तिमाही-दर-तिमाही 21 per cent बढ़कर Rs 16,712 crore हो गया।
- FY26 में सुगम कराया गया बीमा प्रीमियम 8 per cent बढ़कर Rs 982 crore हो गया।
प्रबंधन की प्राथमिकताएं और प्रमुख जोखिम
प्रबंधन की प्राथमिकताओं में जियोब्लैकरॉक म्यूचुअल फंड पेशकशों का विस्तार, एलियांज बीमा संयुक्त उपक्रमों को परिचालन में लाना, वैल्यू-बैक सदस्यता कार्यक्रम और पर्सनल CFO फीचर्स शुरू करना तथा टर्नअराउंड समय में सुधार के लिए एंड-टू-एंड डिजिटलीकरण का उपयोग शामिल है।
जियोजित का निवेश तर्क मुख्य कारोबारों में निरंतर गति और इनक्यूबेशन-चरण के उद्यमों की क्रमिक परिपक्वता पर निर्भर है। निकट अवधि की लाभप्रदता विस्तार संबंधी निवेश, वित्त लागत और ट्रेजरी आय पर दबाव के प्रति संवेदनशील बनी हुई है।
अस्वीकरण: यह ऊपर दिए गए ब्रोकर/रिसर्च हाउस द्वारा प्रकाशित रिसर्च रिपोर्ट का सारांश है। विचार, सिफारिशें, लक्ष्य मूल्य और अनुमान संबंधित ब्रोकर के हैं और DSIJ की निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। सारांश में AI की सहायता ली गई हो सकती है, इसलिए पूरी जानकारी, खुलासों और जोखिमों के लिए मूल रिपोर्ट देखें।
