महागाई निर्देशांक, IIP, आणि भारतीय इक्विटी गुंतवणूकदारांसाठी त्यांचा खरा अर्थ काय आहे?

महागाई म्हणजे अर्थव्यवस्थेतील वस्तू आणि सेवांच्या सर्वसाधारण किमतींचा सातत्याने वाढणारा स्तर. हे सोपे वाटते, परंतु त्याचे मोजमाप करण्याची पद्धत आणि त्या मोजमापांमधून औद्योगिक क्रियाकलाप आणि कॉर्पोरेट कमाईबद्दल काय संकेत मिळतात, हे काहीही सोपे नाही. एक इक्विटी गुंतवणूकदार म्हणून, महागाई निर्देशांक आणि औद्योगिक उत्पादन निर्देशांक समजून घेणे हे जसे की एक ताळेबंद वाचणे तितकेच व्यावहारिक आहे.

महागाईचे तीन चेहरे
महागाईला एकच कारण नसते. मागणी-खेच महागाई तेव्हा होते जेव्हा ग्राहकांची मागणी उत्पादन क्षमतेपेक्षा जास्त होते, खूप जास्त पैसा कमी वस्तूंचा पाठलाग करतो. खर्च-ढकल महागाई वाढत्या इनपुट खर्चामुळे होते जसे की कच्चे तेल, धातू किंवा वेतन, जे उत्पादक ग्राहकांवर टाकतात. अंगभूत महागाई स्वतःला बळकट करते: कामगारांना किमती वाढण्याची अपेक्षा असते, जास्त वेतनाची मागणी करतात, कंपन्या त्या वेतनाचे कव्हर करण्यासाठी किमती वाढवतात, आणि चक्र पुन्हा सुरू होते. कोणत्या प्रकारची महागाई चालू आहे हे जाणून घेतल्याने कोणते क्षेत्र त्रस्त होतील आणि कोणते लाभ मिळवतील हे खूप काही सांगते.

भारताचा महागाई मोजमाप फ्रेमवर्क
भारत महागाईला अनेक निर्देशांकांद्वारे ट्रॅक करतो, प्रत्येक वेगळ्या उद्देशासाठी सेवा देतो.

डब्ल्यूपीआय (घाऊक किंमत निर्देशांक) 676 वस्तूंना समाविष्ट करतो ज्यामध्ये प्राथमिक लेख, इंधन, आणि निर्मित उत्पादने आहेत. हे उत्पादक स्तरावर महागाई कॅप्चर करते, वस्तू ग्राहकांपर्यंत पोहोचण्यापूर्वी. इंधनाला येथे 15% वजन आहे, त्यामुळे जागतिक कच्चे तेल हालचाली डब्ल्यूपीआयवर असमानपणे प्रभाव टाकतात.

सीपीआय संयुक्त हा बाजारासाठी सर्वात महत्वाचा आहे. हे अंदाजे 250 वस्तूंना समाविष्ट करतो, 1,181 ग्रामीण गावे आणि 310 शहरी बाजारपेठांमधील 1,114 बाजारपेठांमधून डेटा गोळा करतो. अन्नाला जवळपास 46% वजन आहे. आरबीआयने औपचारिकरित्या सीपीआय संयुक्तला आपले मौद्रिक धोरण अँकर म्हणून स्वीकारले आहे, ज्याचा अर्थ प्रत्येक मासिक प्रिंट बॉन्ड यील्ड्स आणि दर अपेक्षांवर परिणाम करतो. जेव्हा सीपीआय आरबीआयच्या 6% वरील सहिष्णुता बँडला ओलांडते, तेव्हा दर वाढतात आणि इक्विटी मूल्यांकनावर परिणाम होतो.

सीपीआय-आयडब्ल्यू (औद्योगिक कामगार) 78 औद्योगिक केंद्रांना समाविष्ट करतो आणि संघटित क्षेत्रात महागाई भत्ता सुधारणा गणना करण्यासाठी वापरला जातो. हे पीएसयू, सिमेंट कंपन्या किंवा खाण कंपन्यांसाठी खर्च मॉडेल तयार करताना थेट संबंधित आहे जिथे डीए वाढीच्या खर्चाचा मोठा भाग असतो.

सर्व हे निर्देशांक एकाच मूलभूत तर्कशास्त्राचा वापर करून गणना केले जातात. वस्तूंची प्रतिनिधी टोपली परिभाषित केली जाते, प्रत्येक वस्तूला तिच्या उपभोग किंवा उत्पादन मूल्याच्या प्रमाणात वजन दिले जाते, बाजारपेठ आणि कारखान्यांमधून दर मासिक गोळा केले जातात, आणि निर्देशांक गणना केला जातो त्या निश्चित टोपलीची आजची किंमत बेस वर्षाच्या तुलनेत किती आहे. महागाई दर म्हणजे वर्षानुवर्षे या निर्देशांकातील टक्केवारीतील बदल.

औद्योगिक उत्पादन निर्देशांक
IIP हा भारताच्या औद्योगिक उत्पादनाचा प्राथमिक उच्च-वारंवारता मापन आहे, ज्यामध्ये खाणकाम, उत्पादन आणि वीज यांचा समावेश आहे. हे NSO द्वारे मासिक प्रकाशित केले जाते आणि त्रैमासिक GDP डेटा येण्याच्या सुमारे सहा आठवडे आधी औद्योगिक अर्थव्यवस्थेची माहिती देते. आधार वर्ष 2011-12 आहे.

उत्पादन 77.6% वजनाने वर्चस्व गाजवते, त्यानंतर खाणकाम 14.4% आणि वीज 7.9% आहे. मुख्य शीर्षकाच्या पलीकडे, IIP वापर-आधारित श्रेणींमध्ये विभागलेले आहे जे गुंतवणूकदारांसाठी अधिक उपयुक्त आहेत: भांडवल माल, ग्राहक टिकाऊ वस्तू, ग्राहक गैर-टिकाऊ वस्तू, इंटरमिजिएट माल, पायाभूत सुविधा आणि बांधकाम माल आणि प्राथमिक माल.

गणना उत्पादन गुणोत्तरांचे भारित सरासरी वापरते. प्रत्येक वस्तूसाठी, तुम्ही चालू महिन्याचे उत्पादन आधार वर्षाच्या उत्पादनाने विभाजित करता, ते आधार वर्षातील एकूण मूल्यवर्धनात योगदान देणाऱ्या वजनाने मोजता आणि मुख्य संख्येवर पोहोचण्यासाठी सर्व वस्तूंमध्ये एकत्र करता. एक महत्त्वाची गोष्ट: IIP केवळ संघटित क्षेत्राचे उत्पादन कॅप्चर करते. असंघटित उत्पादन, जे भारताच्या उत्पादन उत्पादनाच्या जवळजवळ निम्मे योगदान देते, येथे पूर्णपणे अदृश्य आहे, ज्यामुळे IIP दिशा-प्रणाली उपयुक्त आहे परंतु पुनरावलोकनांच्या अधीन आहे.

तुमच्या पोर्टफोलिओसाठी याचा काय अर्थ आहे
महागाई आणि IIP हे केवळ सरकारने दर महिन्याला प्रसिद्ध केलेले आकडे नसतात. एकत्रितपणे, ते तुम्हाला आर्थिक चक्राच्या कोणत्या टप्प्यात आहात हे सांगतात, जे थेट कॉर्पोरेट कमाई कुठे जात आहे आणि RBI कसा प्रतिसाद देईल हे आकार देते.

याचा विचार चार राज्यांसह साध्या ग्रीड म्हणून करा.

जेव्हा औद्योगिक उत्पादन वाढत आहे आणि किरकोळ महागाई नियंत्रणात आहे, तेव्हा तुम्ही इक्विटीसाठी सर्वोत्तम वातावरणात आहात. कंपन्या अधिक उत्पादन करत आहेत, इनपुट खर्च हाताबाहेर जात नाहीत आणि RBI ला दर वाढवण्याचे कोणतेही कारण नाही. जेव्हा चक्रीय व्यवसाय, उत्पादक आणि भांडवल माल कंपन्या चांगले काम करतात. जर तुम्ही या टप्प्यात रोख रक्कम जास्त ठेवली असेल, तर तुम्ही टेबलवर परतावा सोडत आहात.

जेव्हा औद्योगिक उत्पादन वाढत आहे परंतु घाऊक किंमती तीव्र वाढत आहेत, तेव्हा चित्र क्लिष्ट होते. उत्पादन मजबूत आहे परंतु कच्च्या मालाचा खर्च कंपन्या किंमती वाढवू शकतात त्यापेक्षा वेगाने वाढत आहे. या वातावरणात, मजबूत ब्रँड निष्ठा किंवा दीर्घकालीन पुरवठा करार असलेल्या व्यवसायांनी त्यांच्या मार्जिनचे संरक्षण केले आहे. तुम्हाला अशा कंपन्यांचे मालक बनायचे आहे जिथे ग्राहकाला सोपी पर्याय नाही, अशा कंपन्या नाहीत ज्या स्पर्धात्मक बाजारात भेदभाव न केलेले उत्पादने विकतात.

जेव्हा औद्योगिक उत्पादन कमकुवत असते पण महागाई जास्त असते, तेव्हा तुम्ही सर्वात कठीण परिस्थितीत असता. अर्थव्यवस्था मंदावते आहे पण किंमती नाहीत, ज्यामुळे RBI ला दरकपात करून वाढीस समर्थन देण्यासाठी फार कमी जागा मिळते. या टप्प्यात, फार्मा आणि FMCG सारख्या क्षेत्रांचा टिकाव लागतो कारण आर्थिक परिस्थिती कशीही असली तरी लोक औषधे आणि दैनंदिन आवश्यक वस्तू खरेदी करतात. व्यापक निर्देशांकाची गुंतवणूक कमी कामगिरी करते आणि योग्य वैयक्तिक व्यवसाय निवडणे कधीपेक्षा जास्त महत्त्वाचे ठरते.

जेव्हा औद्योगिक उत्पादन आणि महागाई दोन्ही कमी असतात, तेव्हा मंदी चालू आहे पण दरकपातीची शक्यता असते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, हेच तेव्हा आहे जेव्हा तुम्हाला गृहनिर्माण वित्त कंपन्या, NBFCs, आणि रिअल इस्टेट स्टॉक्समध्ये स्थान निर्माण करायला सुरुवात करायची असते. हे व्यवसाय व्याजदरांसाठी अत्यंत संवेदनशील असतात, आणि बाजार दरकपातीची किंमत ठरवायला सुरुवात करताच ते तीव्रतेने पुनर्मूल्यांकन करतात, अनेकदा प्रत्यक्ष दरकपात होण्यापूर्वीच.

मुख्य IIP संख्येच्या पलीकडे, वापर-आधारित उप-सूचकांकांमध्ये खरे संकेत असतात. जेव्हा भांडवली वस्तूंचे उत्पादन वाढायला सुरुवात होते, तेव्हा याचा अर्थ कंपन्या नवीन यंत्रसामग्री मागवत आहेत आणि नवीन क्षमता स्थापन करत आहेत. हे अभियांत्रिकी आणि औद्योगिक स्टॉक्ससाठी एक पुढील संकेत आहे, जे अनेकदा दोन ते तीन तिमाही आधी येतो जेव्हा नफ्यात ते प्रतिबिंबित होते. जेव्हा ग्राहक टिकाऊ वस्तूंची खरेदी वाढते, तेव्हा घरगुती गाड्या, उपकरणे, आणि इलेक्ट्रॉनिक्स खरेदी करत आहेत, हे वैकल्पिक मागणीचे थेट वाचन आहे. जेव्हा ग्राहक गैर-टिकाऊ वस्तूंची वाढ होते, तेव्हा ग्रामीण भारत खर्च करत आहे, जे FMCG आणि कृषी-इनपुट कंपन्यांच्या खंडात दिसते, व्यवस्थापनाच्या टिप्पणीच्या आधी.

मासिक CPI आणि IIP प्रकाशनांना तुम्ही तिमाही निकालांना दिलेल्या तितक्याच लक्षाने पाहिजे. ते मार्जिन्स, मौद्रिक धोरण, आणि उपभोग कुठे जात आहे याचे सर्वात लवकर प्रामाणिक संकेत आहेत, आणि गर्दीच्या आधी त्यावर कृती करणे हे संशोधनावर आधारित गुंतवणूकदारासाठी उपलब्ध असलेल्या सर्वात स्पष्ट धारांपैकी एक आहे.