बाजार कॅप्चर रेशो: कौशल्य आणि नशीब यांचे विभाजन करणारे मेट्रिक

अनेक गुंतवणूकदार म्युच्युअल फंड केवळ त्याच्या भूतकाळातील परताव्यांद्वारेच न्याय करतात. जर एखाद्या फंडाने 18 टक्के परतावा दिला तर बेंचमार्कने 14 टक्के परतावा दिला, त्याला चांगला फंड म्हणून लेबल दिले जाते. पण या तुलना एका महत्त्वाच्या प्रश्नाला लपवते. फंडाने वाढत्या बाजारात, घसरत्या बाजारात किंवा दोन्ही ठिकाणी कामगिरी केली का? याचे उत्तर 'मार्केट कॅप्चर रेशो' नावाच्या एक शक्तिशाली पण कमी वापरल्या जाणाऱ्या मेट्रिकमध्ये आहे.

मार्केट कॅप्चर रेशो वेगवेगळ्या बाजाराच्या टप्प्यांमध्ये त्याच्या बेंचमार्कच्या तुलनेत म्युच्युअल फंड कसा कामगिरी करतो हे मोजतो. एका दीर्घकालीन परताव्याच्या आकड्याऐवजी, तो बुल मार्केटच्या कामगिरीला बिअर मार्केटच्या वर्तनापासून वेगळे करतो. साध्या शब्दांत सांगायचे तर, हे तुम्हाला सांगते की एखादा फंड बाजाराच्या वाढीपैकी किती वाढ पकडतो आणि किती घसरण शोषतो.

दोन गुणोत्तर समजून घेणे

यामध्ये दोन घटक आहेत. अपसाइड कॅप्चर रेशो आणि डाउनसाइड कॅप्चर रेशो.

अपसाइड कॅप्चर रेशो दर्शवतो की बेंचमार्क वाढताना फंड किती मिळवतो. समजा सकारात्मक महिन्यांमध्ये बेंचमार्क 10 टक्क्यांनी वाढतो आणि त्याच कालावधीत फंड 12 टक्क्यांनी वाढतो. अपसाइड कॅप्चर रेशो 120 होतो. याचा अर्थ असा की फंडाने बाजाराच्या 120 टक्के वाढीचा भाग घेतला आणि रॅलींमध्ये कामगिरी केली.

डाउनसाइड कॅप्चर रेशो उलट काम करतो. हे दर्शवते की बेंचमार्क कमी होत असताना फंड किती कमी होतो. जर नकारात्मक महिन्यांमध्ये बेंचमार्क 10 टक्क्यांनी घसरला आणि फंड फक्त 6 टक्क्यांनी कमी झाला, तर डाउनसाइड कॅप्चर रेशो 60 होतो. येथे कमी संख्या चांगली आहे कारण ती बाजाराच्या घसरणीच्या वेळी संरक्षण दर्शवते.

डाउनसाइड संरक्षण का महत्त्वाचे आहे

आता खरी अंतर्दृष्टी येते. एक मजबूत फंड केवळ उच्च अपसाइड कॅप्चर रेशो असलेला नसतो. तो असा असतो जो उच्च अपसाइड सहभागासह कमी डाउनसाइड नुकसान एकत्र करतो. दोन फंडांची कल्पना करा. फंड ए चा अपसाइड कॅप्चर 130 आहे पण डाउनसाइड कॅप्चर 120 आहे. फंड बी चा अपसाइड कॅप्चर 105 आहे पण डाउनसाइड कॅप्चर 65 आहे. कालांतराने, फंड बी अधिक संपत्ती निर्माण करण्याची शक्यता आहे कारण तोटा टाळणे हे परतावा मिळवण्याइतकेच महत्त्वाचे आहे. 20 टक्के घसरण भरून काढण्यासाठी 25 टक्के नफा आवश्यक आहे, ज्यामुळे डाउनसाइड नियंत्रण का महत्त्वाचे आहे हे स्पष्ट होते.

हा मेट्रिक विशेषतः इक्विटी गुंतवणूकदारांसाठी उपयुक्त आहे जे अस्थिरतेबद्दल सतत चिंतित असतात. मार्केट कॅप्चर रेशो एक व्यावहारिक प्रश्नाचे उत्तर देण्यास मदत करतो. फंड व्यवस्थापक खरोखर जोखीम व्यवस्थापित करतो का किंवा फक्त बुल मार्केट्सवर स्वार होतो?

फंडांची तुलना करताना याचा वापर

आपण त्याचा वापर त्याच श्रेणीतील फंडांची तुलना करताना देखील करू शकता. लार्ज-कॅप फंडांमध्ये अनेकदा मध्यम अपसाइड कॅप्चर दिसून येतो, परंतु चांगले डाउनसाइड संरक्षण असते. मिड-कॅप फंडांमध्ये खूप उच्च अपसाइड कॅप्चर दिसू शकतो, परंतु तीव्र डाउनसाइड कॅप्चर देखील असू शकतो. हे गुणोत्तर तुम्हाला फंडाला तुमच्या जोखीम सहनशक्तीशी जुळवण्यास मदत करते, सर्वोच्च भूतकाळातील परतावा मिळवण्याच्या मागे न लागता.

तथापि, हे मेट्रिक स्वतंत्रपणे वापरू नका. हे गुणोत्तर निवडलेल्या कालावधीवर आणि वापरलेल्या बेंचमार्कवर अवलंबून असते. एक अल्प कालावधी चुकीचे परिणाम देऊ शकतो. नेहमीच पूर्ण बाजार चक्रावर आणि रोलिंग रिटर्न्स आणि मानक विचलन यांसारख्या सातत्याच्या मोजमापांसोबत तपासा.

एक व्यावहारिक निष्कर्ष

प्रत्यक्षात, बाजार कॅप्चर गुणोत्तर अमूर्त कार्यप्रदर्शन डेटाला अंतर्ज्ञानी काहीतरीमध्ये बदलते. हे दर्शवते की एखादा फंड शॉक शोषक किंवा प्रवर्धकासारखा वागतो का. दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी, सर्वोत्तम फंड सामान्यतः ते असतात जे बाजारातील तेजीमध्ये वाजवी सहभाग घेतात परंतु घसरणी दरम्यान भांडवलाचे संरक्षण करतात. तो समतोल, चकचकीत एक वर्षाच्या परताव्यापेक्षा जास्त, वेळोवेळी संपत्ती निर्माण करतो.