एरोफ्लेक्सची वाढ मूल्यवर्धित मिश्रण आणि डेटा-सेन्टर लिक्विड कूलिंग क्षमतेवर अवलंबून
Aeroflex Industries Ltd.
BUY
₹190
₹502.1
₹245
28.95%
गुंतवणूक दृष्टिकोन
एरोफ्लेक्स इंडस्ट्रीज लिमिटेडवरील ICICI सिक्युरिटीजच्या 16 फेब्रुवारी, 2026 च्या अहवालात BUY रेटिंग कायम ठेवण्यात आले आहे. एरोफ्लेक्स स्टेनलेस-स्टील मेटॅलिक फ्लेक्सिबल फ्लो सोल्यूशन्सचे उत्पादन आणि पुरवठा करते, ज्यामध्ये 9MFY26 मधील सुमारे 73 per cent महसूल निर्यातीतून आणि सुमारे 27 per cent देशांतर्गत बाजारांतून निर्माण झाला.
कंपनीचा एकत्रित महसूल FY21-FY25 दरम्यान सुमारे 27 per cent CAGR ने वाढला, तर EBITDA आणि PAT अनुक्रमे सुमारे 38 per cent आणि 72 per cent CAGR ने वाढले. उच्च-मार्जिन मूल्यवर्धित उत्पादनांकडे होणारा कल आणि डेटा-सेन्टर लिक्विड कूलिंगची मध्यम कालावधीतील वाढीची संधी यांवर ब्रोकरचा मुख्य गुंतवणूक सिद्धांत आधारित आहे.
मूल्यवर्धित उत्पादन मिश्रण आणि मार्जिनचा दृष्टिकोन
एरोफ्लेक्स असेंब्लीज, फिटिंग्ज, बेलोज आणि लिक्विड-कूलिंग स्किड सिस्टीम्ससह उच्च-मार्जिन मूल्यवर्धित उत्पादनांवर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. 9MFY26 मध्ये या उत्पादनांचा विक्रीतील वाटा सुमारे 54 per cent होता आणि नजीकच्या कालावधीत महसुलात त्यांचे योगदान 70 per cent असण्याची अपेक्षा आहे.
व्यवस्थापनाने संकेत दिले की, अतिरिक्त क्षमता वाढीमुळे मिळणारा ऑपरेटिंग लेव्हरेज आणि अधिक समृद्ध उत्पादन मिश्रणाच्या आधारावर EBITDA मार्जिन 23-25 per cent च्या श्रेणीत टिकू शकते. ICICI सिक्युरिटीज या मिश्रणातील बदलाला शाश्वत मार्जिन विस्तार आणि भविष्यातील वाढीचा प्रमुख चालक मानते.
डेटा-सेन्टर लिक्विड कूलिंगची संधी
डेटा-सेन्टर लिक्विड कूलिंगला नवीन मध्यम कालावधीतील वाढीचा घटक म्हणून ओळखले गेले आहे. एरोफ्लेक्सने डेटा सेन्टर्स आणि AI पायाभूत सुविधांसाठीच्या जागतिक लिक्विड-कूलिंग बाजारात प्रवेश केला आहे. ICICI सिक्युरिटीजचा अंदाज आहे की हा बाजार सध्या US$3 billion इतका असून पुढील सहा ते सात वर्षांत तो US$21 billion पर्यंत पोहोचेल, म्हणजेच 33 per cent CAGR.
कंपनीने Q3FY26 मध्ये पहिले व्यावसायिक डिस्पॅच पूर्ण केले. लिक्विड-कूलिंग स्किड असेंब्ली क्षमता जून 2026 पर्यंत वार्षिक सुमारे 15,000 युनिट्सपर्यंत वाढवली जात आहे. सुमारे 80 per cent वापराच्या पातळीवर, ICICI सिक्युरिटीजचा अंदाज आहे की या क्षमतेतून सुमारे Rs 300-350 crore इतकी सर्वोच्च महसूल क्षमता निर्माण होऊ शकते. यामुळे पुनरावृत्ती ऑर्डर्सची क्षमता निर्माण होऊ शकते आणि दीर्घकालीन महसूल दृश्यमानता सुधारू शकते.
दीर्घकालीन वाढीची क्षमता असलेले व्यवसाय ओळखणे
असाधारण संपत्ती निर्मिती अनेकदा कालांतराने सातत्याने वाढणाऱ्या व्यवसायांमधून होते. DSIJ चे Multibagger Pick सखोल मूलभूत संशोधनाद्वारे वाढीवर केंद्रित कंपन्या ओळखण्यावर लक्ष केंद्रित करते.
आर्थिक दृष्टिकोन
| आर्थिक मापदंड | FY25 | FY28E | वाढ / बदल |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 376 crore | Rs 679 crore | 21.8 per cent CAGR |
| EBITDA | Rs 79 crore | Rs 157 crore | मार्जिन 21.0 per cent वरून 23.1 per cent पर्यंत सुधारते |
| PAT | Rs 53 crore | Rs 105 crore | 26.0 per cent CAGR |
| RoCE | 21.5 per cent | 26.9 per cent | सुधारणा अपेक्षित |
ICICI सिक्युरिटीजला अपेक्षा आहे की एरोफ्लेक्सची हलकी ताळेबंद रचना आणि मजबूत रोख-प्रवाह निर्मितीमुळे RoCE FY25 मधील 21.5 per cent वरून FY28E मध्ये 26.9 per cent पर्यंत सुधारेल. नोंदवलेले H1FY26 एकूण कर्ज Rs 0.33 crore होते, तर रोख आणि गुंतवणूक Rs 151 crore इतकी होती.
मूल्यांकन आणि प्रमुख जोखीम
ब्रोकरने FY28E EPS Rs 8.1 च्या 30 पट मूल्यांकनावर एरोफ्लेक्सचे मूल्य ठरवून वाजवी मूल्य आणि लक्ष्य किंमत Rs 245 निश्चित केली आहे.
ICICI सिक्युरिटीजने ओळखलेल्या प्रमुख जोखीम पुढीलप्रमाणे आहेत:
- जागतिक मंदी: एरोफ्लेक्सचे निर्यातीवरील लक्षणीय अवलंबित्व त्याच्या वाढीच्या दृष्टिकोनाला जागतिक मंदीसमोर असुरक्षित बनवू शकते.
- उच्च कार्यशील भांडवलाची आवश्यकता: कार्यशील भांडवलाची वाढलेली गरज गुंतवणूक प्रकरणाला आधार देणाऱ्या वाढ, रोख-प्रवाह आणि परतावा गुणोत्तरांच्या गृहितकांना कमकुवत करू शकते.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
