CIE ऑटोमोटिव्ह इंडियाची वाढ आणि ऑर्डर्समुळे युरोपीय बाजारातील कमजोरीची भरपाई

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

CIE ऑटोमोटिव्ह इंडिया Ltd वरील 23 ऑक्टोबर, 2026 च्या निकाल अद्यतनात, ICICI सिक्युरिटीजने आपली BUY शिफारस कायम ठेवली आणि लक्ष्य किंमत Rs 485 वरून Rs 475 पर्यंत कमी केली. सुधारित लक्ष्य सप्टेंबर 2028E EPS च्या 16x वर आधारित आहे. ब्रोकरच्या मते मूल्यांकनाला आधार आहे आणि भारत एकूण वाढीला चालना देईल, तर युरोपीय कामकाज कमजोर राहण्याची शक्यता आहे.

Q3CY26 आर्थिक कामगिरी

CIE ऑटोमोटिव्ह इंडियाने Q3CY26 मध्ये Rs 26,332 million चा एकत्रित महसूल नोंदवला, जो YoY 11 per cent वाढला आणि QoQ आधारावर मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिला. महसूल ICICI सिक्युरिटीजच्या अंदाजापेक्षा 1 per cent कमी होता. EBITDA Rs 3,739 million होता, जो YoY 5 per cent वाढला परंतु QoQ 4 per cent घटला, आणि ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 5 per cent कमी होता. अपेक्षेपेक्षा जास्त खर्चवाढ झाल्याने EBITDA मार्जिन YoY 80 bps आणि QoQ 70 bps ने घटून 14.2 per cent झाले, जे अंदाजापेक्षा 50 bps कमी होते. सुरू असलेल्या कामकाजातून समायोजित PAT Rs 2,427 million होता, जो YoY 14 per cent आणि QoQ 3 per cent वाढला, आणि ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 3 per cent जास्त होता.

भारत व्यवसाय: वाढ आणि क्षमता विस्तार

भारत व्यवसायाने Q3CY26 मध्ये Rs 18,010 million पर्यंत YoY 18 per cent महसूलवाढ नोंदवली, ज्याला सर्व विभागांतील मजबूत अंतर्निहित व्हॉल्यूमचा आधार मिळाला. भारतातील EBITDA Rs 2,940 million होता आणि EBITDA मार्जिन 16.3 per cent होते, जे YoY 100 bps आणि QoQ 40 bps ने कमी झाले. व्यवस्थापनाने मार्जिनमधील घसरणीचे कारण कच्चा माल, ऊर्जा आणि उपभोग्य वस्तूंच्या महागाईला दिले.

अँकर आणि नॉन-अँकर ग्राहकांसोबत नवीन कार्यक्रमांची सुरुवात आणि रॅम्प-अपद्वारे, ज्यात लोखंडी कास्टिंगसाठी मोठ्या निर्यात ऑर्डरचा समावेश आहे, उद्योगाच्या वाढीपेक्षा चांगली कामगिरी करण्याचे व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट आहे. CIE ऑटोमोटिव्ह इंडिया आपल्या आयर्न फाउंड्री, स्टॅम्पिंग्ज आणि फोर्जिंग्ज विभागांमध्ये क्षमता वाढवत आहे आणि नवीन ऑर्डर मिळवणे व मध्यमकालीन वाढीसाठी भांडवली खर्चाची तीव्रता वाढवली आहे. कंपनीने 9MCY26 दरम्यान सुमारे Rs 9,700 million च्या नवीन ऑर्डर्स मिळवल्या, तर मोठ्या निर्यात लोखंड-कास्टिंग ऑर्डरसाठी डिस्पॅच ऑक्टोबर 2026 मध्ये सुरू झाले.

युरोपीय कामकाज

युरोपचा महसूल YoY 4 per cent घसरून Rs 7,575 million झाला, ज्यात वास्तविक विक्री वाढ YoY 10 per cent घसरली आणि अनुकूल विदेशी चलन विनिमय दरामुळे घसरण अंशतः कमी झाली. ICICI सिक्युरिटीजने कमजोर वास्तविक विक्रीचे कारण मंदावलेली युरोपीय मागणी, प्रमुख ग्राहकासोबतच्या पुनर्वाटाघाटीनंतर कमी झालेले व्हॉल्यूम, वाढलेली चिनी स्पर्धा आणि वाढते विद्युतीकरण यांना दिले.

Q3CY26 मध्ये युरोपमधील हलकी वाहने आणि मध्यम व जड व्यावसायिक वाहनांची कामगिरी YoY मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिली. तरीही, पुनर्रचना बचतीमुळे युरोप EBITDA मार्जिन YoY 230 bps ने सुधारून 16.3 per cent झाले. व्यवस्थापनाने युरोपीय उद्योगातील मागणीबाबत सावध मध्यमकालीन दृष्टिकोन दर्शविला आहे.

अंदाजातील सुधारणा आणि पूर्वानुमाने

तिमाही कामगिरीनंतर, ICICI सिक्युरिटीजने CY26E, CY27E आणि CY28E महसूल अंदाज अनुक्रमे 0.5 per cent, 1.4 per cent आणि 1.4 per cent ने कमी केले. EBITDA अंदाज अनुक्रमे 2.7 per cent, 2.7 per cent आणि 1.4 per cent ने कमी करण्यात आले, तर EPS अंदाज अनुक्रमे 2.7 per cent, 2.8 per cent आणि 1.4 per cent ने घटवण्यात आले.

प्रमुख घसरणीचे धोके

• CY26 नंतरही युरोपीय मागणी मंद राहणे.
• नवीन प्रकल्पांच्या रॅम्प-अपमध्ये विलंब.