ICICI Bank च्या पतवाढीतील गती आणि मजबूत NIM मुळे सातत्यपूर्ण नफाक्षमतेला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि प्रमुख मुद्दा

19 जुलै 2026 च्या निकाल अद्ययावतात, Anand Rathi Research ने ICICI Bank वरील BUY रेटिंग कायम ठेवले असून लक्ष्य किंमत Rs 1,746 दिली आहे, जी सध्याच्या Rs 1,444 बाजारभावाच्या तुलनेत आहे. कर्जवाढीतील व्यापक गती, वेगवान वाढ असूनही तिमाही-दर-तिमाही निव्वळ व्याज मार्जिन विस्तार, टिकाऊ मालमत्ता गुणवत्ता आणि मजबूत तरलता स्थिती यांवर सकारात्मक दृष्टिकोन आधारित आहे.

ICICI Bank ची तरलता स्थिती समकक्षांपेक्षा सापेक्ष वाढ आणि मार्जिनचा लाभ टिकवू शकते, असे ब्रोकरचे मत आहे. अधिक तरलता कव्हरेज गुणोत्तर आणि अतिरिक्त रोख व गुंतवणुकींचा दाखला देत Anand Rathi, HDFC Bank पेक्षा ICICI Bank ला प्राधान्य देत आहे.

सर्व विभागांमध्ये कर्जवाढीला गती

ICICI Bank ने Q1 FY27 मध्ये कर्जवाटपात वर्ष-दर-वर्ष 19.6% वाढ नोंदवली, जी Q4 FY26 मधील 15.8% पेक्षा जास्त आहे. प्रमुख व्यवसाय विभागांमध्ये वाढ व्यापक होती.

पाच तिमाहींच्या एकअंकी वाढीनंतर किरकोळ बँकिंगची वाढ 12% पर्यंत सुधारली. देशांतर्गत कॉर्पोरेट कर्जवाढीचे कारण जास्त खेळत्या भांडवलाची मागणी, बाँड बाजारातील कर्जउभारणीकडून झालेला बदल आणि NBFC च्या वाढलेल्या निधी गरजा असल्याचे अहवालात म्हटले आहे. Anand Rathi ला FY27E-FY28E दरम्यान सुमारे 16% कर्जवाढीची अपेक्षा आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

निव्वळ व्याज उत्पन्न Rs 244 अब्ज होते, वर्ष-दर-वर्ष 12.7% वाढले, तर बिगर-व्याज उत्पन्न वाढून Rs 86 अब्ज झाले. एकूण उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 9.4% वाढून Rs 330 अब्ज झाले. तरतुदीपूर्व परिचालन नफा 8.7% वाढून Rs 204 अब्ज झाला आणि करानंतरचा नफा वर्ष-दर-वर्ष 15.9% वाढून Rs 148 अब्ज झाला.

मार्जिन, शुल्क आणि परिचालन लाभ

निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 4 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 4.36% झाले, किंवा आयकर परताव्यासाठी समायोजन केल्यानंतर 1 बेसिस पॉइंट. स्थिर उत्पन्नदर आणि निधी खर्चासह कर्ज-ठेव गुणोत्तरात झालेली तीव्र सुधारणा हे मार्जिन कामगिरीचे कारण असल्याचे Anand Rathi ने म्हटले आहे.

निधी खर्चावरील दबाव चांगल्या उत्पन्नदरांनी भरून निघेल, त्यामुळे मार्जिन साधारण स्थिर राहतील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे. जास्त व्यवसाय प्रमाण आणि अनुकूल आधारामुळे शुल्क उत्पन्न वर्ष-दर-वर्ष 23.5% वाढले. मालमत्तेच्या तुलनेत परिचालन खर्च तिमाही-दर-तिमाही 3 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 2.09% झाला, ज्यामुळे परिचालन लाभाला आधार मिळाला.

टिकाऊ मालमत्ता गुणवत्ता आणि तरतूद बफर

हंगामीदृष्ट्या जास्त कृषी थकबाकी असूनही मालमत्ता गुणवत्ता टिकाऊ राहिली. स्थूल आणि निव्वळ थकबाकी अनुक्रमे 143 आणि 70 बेसिस पॉइंट्स होती, Q1 FY26 मधील 186 आणि 90 बेसिस पॉइंट्स तसेच Q4 FY26 मधील 116 आणि 32 बेसिस पॉइंट्सच्या तुलनेत.

वसुलीमुळे पतखर्च 32 बेसिस पॉइंट्स होता, तर व्यवस्थापनाने 50 बेसिस पॉइंट्सचे सामान्यीकृत पतखर्च मार्गदर्शन पुन्हा दिले. ICICI Bank कडे Rs 230 अब्जचा अतिरिक्त तरतूद बफर आहे, जो कर्जाच्या सुमारे 1.4% इतका आहे. अपेक्षित पततोटा संक्रमणाचा परिणाम हा बफर मोठ्या प्रमाणात शोषून घेईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

नफ्याचा दृष्टिकोन आणि भागभांडवलावरील परतावा

स्थिर मार्जिन, निरोगी शुल्क उत्पन्न, नियंत्रित परिचालन खर्च आणि मध्यम पतखर्च यांमुळे FY27E-FY28E दरम्यान भागभांडवलावरील परतावा सातत्याने 15% पेक्षा जास्त राहील, अशी Anand Rathi ची अपेक्षा आहे. अद्ययावतानंतर ब्रोकरने FY27E आणि FY28E च्या करानंतरच्या नफ्याच्या अंदाजात अनुक्रमे 0.5% आणि 2.8% वाढ केली.

मूल्यांकन आणि लक्ष्य किंमत

Rs 1,746 लक्ष्य किंमत ही भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनावर आधारित आहे, ज्यात मुख्य बँकेसाठी FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या 2.5 पट आणि उपकंपन्यांसाठी प्रति शेअर Rs 225 समाविष्ट आहेत.

प्रमुख जोखीम

• कॉर्पोरेट पुस्तकातील मोठ्या थकबाकी.
• अपेक्षेपेक्षा कमी पतवाढ.