प्रेस्टिज एस्टेट्स प्रोजेक्ट्सच्या लाँचेस आणि व्यवसाय विकासामुळे निवासी पूर्व-विक्री वाढीला पाठबळ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि वाढीचा अंदाज

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेस लिमिटेडच्या 28 सप्टेंबर, 2026 च्या प्रेस्टिज एस्टेट्स प्रोजेक्ट्सवरील कंपनी अद्ययावत अहवालात प्रादेशिक विविधीकरण, नवीन लाँचेस आणि व्यवसाय विकासाद्वारे निवासी विस्तार सुरू असल्याचे अधोरेखित करण्यात आले आहे. अलीकडील व्यवसाय विकास करारांमुळे इन्व्हेंटरी पाइपलाइनची भरपाई होत असून मध्यम कालावधीतील वाढीची दृश्यमानता सुधारत असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे. अॅन्युइटी पोर्टफोलिओचा विस्तार आणि आगामी मालमत्तांमुळे मध्यम कालावधीत अॅन्युइटी उत्पन्नात लक्षणीय वाढ होईल, अशीही त्याची अपेक्षा आहे.

निवासी लाँचेस आणि पूर्व-विक्री

प्रेस्टिज एस्टेट्सने Q2 FY27 मध्ये Rs 4,000 crore च्या एकत्रित सकल विकास मूल्यासह तीन प्रकल्प लाँच केले. हे प्रकल्प बेंगळुरूमधील प्रेस्टिज पार्कलेन, चेन्नईमधील प्रेस्टिज पाम कोर्ट आणि बेंगळुरूमधील TPC सरजापूर येथील गार्डन ब्रीझ होते.

कंपनीने यापूर्वी Q1 FY27 मध्ये 16.5 million square feet क्षेत्रफळामध्ये तीन प्रकल्प लाँच केले होते, ज्यांचे एकत्रित सकल विकास मूल्य Rs 12,200 crore होते. त्यामुळे H1 FY27 मधील एकूण लाँचेस Rs 16,200 crore पर्यंत पोहोचले. FY27 साठी, प्रेस्टिज एस्टेट्सची 57.1 million square feet क्षेत्रफळामध्ये 23 लाँचेस करण्याची आणि Rs 57,300 crore चे एकत्रित सकल विकास मूल्य साध्य करण्याची योजना आहे.

मोतीलाल ओसवालच्या चॅनेल तपासण्यांमध्ये तिन्ही Q2 FY27 लाँचेससाठी स्वारस्य-अभिव्यक्ती टप्प्यावर उत्साहवर्धक प्रतिसाद आणि निरोगी विक्री रूपांतरण दिसून आले. या प्रकल्पांकडून मजबूत बुकिंग्सची ब्रोकरला अपेक्षा आहे. Q1 FY27 अखेर Rs 24,500 crore ची विद्यमान इन्व्हेंटरीही पूर्व-विक्रीला पाठबळ देईल, अशी अपेक्षा आहे.

Q1 FY27 मधील पूर्व-विक्री वर्षानुवर्षे 46 per cent ने आणि खंड वर्षानुवर्षे 37 per cent ने घटला असला तरी, मोतीलाल ओसवालने Q2 FY27 साठी Rs 6,500 crore ते Rs 7,000 crore पूर्व-विक्रीचा अंदाज व्यक्त केला आहे, जो वर्षानुवर्षे 10 per cent ते 15 per cent वाढ दर्शवतो. FY26 ते FY28 या कालावधीत पूर्व-विक्री 14 per cent च्या चक्रवाढ वार्षिक वाढीच्या दराने वाढून सुमारे Rs 38,800 crore होईल, हा अंदाज ब्रोकरने कायम ठेवला आहे.

व्यवसाय विकास आणि अॅन्युइटी पोर्टफोलिओ

व्यवसाय विकास हा महत्त्वाचा वाढीचा चालक राहिला आहे. प्रेस्टिज एस्टेट्सने Q1 FY27 मध्ये सुमारे Rs 17,800 crore च्या सकल विकास मूल्यासह तीन प्रकल्प जोडले. Q2 FY27 ते अहवालाच्या तारखेपर्यंत, कंपनीने मुंबई महानगर प्रदेश आणि राष्ट्रीय राजधानी प्रदेशात Rs 11,600 crore च्या व्यवसाय विकासाची घोषणा केली. पुढील भर पडण्याची मोतीलाल ओसवालला अपेक्षा आहे, ज्यामुळे वाढीची दृश्यमानता सुधारू शकते.

अहवालात असेही नमूद करण्यात आले आहे की, पूर्ण मालकीची उपकंपनी असलेल्या प्रेस्टिज हॉस्पिटॅलिटी व्हेंचर्सने ऑगस्ट 2026 मध्ये एक बंधनकारक फ्रेमवर्क करार केला, ज्याअंतर्गत CPPIB 28 per cent हिस्स्यासाठी अनेक टप्प्यांमध्ये Rs 3,000 crore पर्यंत गुंतवणूक करू शकते. या उत्पन्नाचा वापर वाढीचे भांडवल, कर्ज कपात आणि परिचालन खर्चांसाठी केला जाऊ शकतो.

पूर्व-विक्री वाढ आणि अंमलबजावणीतील प्रगतीच्या आधारावर FY26 ते FY28 या कालावधीत संकलन सुमारे 16 per cent च्या चक्रवाढ वार्षिक वाढीच्या दराने वाढून सुमारे Rs 25,100 crore होईल, असा मोतीलाल ओसवालचा अंदाज आहे. यामुळे लीव्हरेज नियंत्रणात ठेवून वाढ साध्य होईल, अशी अपेक्षा आहे. Q1 FY27 मध्ये निव्वळ कर्ज Rs 11,900 crore होते आणि निव्वळ कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर 0.69 times होते.

आर्थिक अंदाज

मूल्यांकन आणि शिफारस

मोतीलाल ओसवालने BUY शिफारस कायम ठेवली असून भागांच्या बेरीज पद्धतीवर आधारित Rs 1,830 चे लक्ष्य मूल्य दिले आहे, जे Rs 1,471 वरून 24 per cent वाढीची शक्यता दर्शवते.

विद्यमान इन्व्हेंटरी पाइपलाइनपलीकडील वाढीसाठी मूल्यांकनात निवासी पोर्टफोलिओला निव्वळ मालमत्ता मूल्यावर 15 per cent प्रीमियम देण्यात आला आहे, लँड बँकेचे मूल्य FSI च्या 1.7 times इतके ठरवण्यात आले आहे, तसेच कार्यरत अॅन्युइटी मालमत्तांसाठी 7.5 per cent आणि सुरू असलेल्या व नियोजित मालमत्तांसाठी 8 per cent भांडवलीकरण दर वापरण्यात आले आहेत. हॉस्पिटॅलिटीचे मूल्य FY28E EV/EBITDA च्या 15 times इतके आणि मालमत्ता व्यवस्थापन सेवांचे मूल्य FY28E EV/EBITDA च्या 10 times इतके ठरवण्यात आले आहे.

प्रमुख घटक आणि जोखीम

• नवीन लाँचेसमधील विक्री रूपांतरण.
• सातत्यपूर्ण व्यवसाय विकास.
• अंमलबजावणी-आधारित संकलन.
• लीव्हरेजमधील शिस्त.
• नियोजित अॅन्युइटी-मालमत्ता विस्ताराची पूर्तता.