நிப்டி 50 இன் மறுமலர்ச்சி FII இன் திரும்புவதுடன்: குறியீடு மார்ச் 2029 இல் 42,000 ஐ அடையுமா?

கடந்த ஏழு ஆண்டுகளில் இந்திய பங்கு சந்தை பலமிக்க ஒரு போக்கைக் காட்டியுள்ளது, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர் (FII) விற்பனையின் ஒவ்வொரு முக்கிய கட்டத்திற்குப் பின்னரும் பலமான மீள்வரவு ஏற்பட்டுள்ளது, மேலும் சந்தை திருத்தங்கள் உள்நாட்டு பங்குதாரர்களின் அதிகரிப்பினால் மேம்பட்டுள்ளன.

CNI InfoXchange வெளியிட்ட 2026 வெள்ளை ஆவணத்தின் படி, இந்தியாவின் மூலதன சந்தைகளின் இந்த கட்டமைப்பு மாற்றம் மார்ச் 2029க்குள் நிஃப்டி 50 குறியீட்டை 42,000க்கு கொண்டு செல்லக்கூடும். இந்த ஆய்வு 2019 மற்றும் ஏப்ரல் 2026க்கிடையிலான நான்கு முக்கிய சந்தை கட்டங்களை பகுப்பாய்வு செய்து, டிசம்பர் 2028 வரை நீளும் ஐந்தாவது கட்டத்தை கணிக்கின்றது.

இந்த அறிக்கை இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர் அடிப்படை, ஒவ்வொரு விலகல் சுழற்சிக்குப் பிறகும் மீண்டும் வரும் FII நுழைவுகள், பங்குகளுக்கு ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட புல்லிஷ் அமைப்பை உருவாக்குவதைத் தொடர்ந்து செய்து வருவதை வலியுறுத்துகிறது.

இந்தியாவின் மூலதன சந்தை மாற்றம்

நரேந்திர மோடி மே 2014ல் பதவியேற்றபோது, இந்தியாவில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர் (FPI) மேலாண்மை கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் சுமார் ரூ 10 லட்சம் கோடி, அதாவது சுமார் USD 160–170 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இன்று, FPI சொத்துக்கள் சுமார் ரூ 65 லட்சம் கோடி, அல்லது சுமார் USD 700 பில்லியன் ஆக விரிவடைந்துள்ளது.

உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர் (DII) சொத்துக்கள் இன்னும் வேகமாக வளர்ந்துள்ளது. DII மேலாண்மை கீழ் உள்ள சொத்துக்கள் மார்ச் 2014ல் ரூ 8.25 லட்சம் கோடியிலிருந்து சுமார் ரூ 82–85 லட்சம் கோடி, அதாவது சுமார் USD 915 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது.

இந்த உள்நாட்டு பங்குதாரர்களின் கட்டமைப்பு அதிகரிப்பு வெளிநாட்டு விற்பனையின் காலங்களில் இந்திய சந்தைகளின் நடத்தை முற்றிலும் மாற்றியுள்ளது.

கட்டம் I: மாபெரும் திருப்பம் (ஜனவரி 2019 – செப்டம்பர் 2021)

முதல் கட்டம் இந்திய சந்தை வரலாற்றில் மிகவும் நாடகியமான காலங்களில் ஒன்றாகும். இது செப்டம்பர் 2019 நிறுவன வரி குறைப்புடன் தொடங்கியது, இது அடிப்படை நிறுவன வரி விகிதத்தை 30 சதவீதத்திலிருந்து 22 சதவீதமாகக் குறைத்து, நிறுவன இலாபத்தை அதிகரித்தது.

அதன் பிறகு, COVID-19 தொற்று மார்ச் 2020ல் 38 சதவீத சந்தை சரிவை ஏற்படுத்தியது. எனினும், பெடரல் ரிசர்வ் தலைமையில் உலகளாவிய திரவம் ஊட்டங்கள், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி வரலாற்று குறைந்த ரெபோ விகிதமான 4 சதவீதத்தை பராமரித்ததுடன் சேர்ந்து, கூர்மையான V-வடிவ மீள்வரவை ஊக்குவித்தது.

இந்த காலகட்டத்தில், நிஃப்டி 50 10,862ல் இருந்து 17,671 வரை உயர்ந்தது, 62.7 சதவீதம் வருமானங்களை வழங்கியது. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ரூ. 3,35,626 கோடி, அதாவது 46.92 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர், சராசரி அமெரிக்க டாலர்/இந்திய ரூபாய் விகிதம் ரூ. 73 என்ற விகிதத்தில் முதலீடு செய்தனர்.

2021 செப்டம்பருக்குள் மாக்ரோ பொருளாதார பின்னணி கூடிய அளவிற்கு வலுவடைந்தது. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (ஜிடிபி) வளர்ச்சி 8.4 சதவீதத்தை எட்டியது, நிறுவன வருமான வளர்ச்சி 40 சதவீதத்தை மீறியது, நுகர்வோர் விலை குறியீடு (CPI) பணவீக்கம் 4.35 சதவீதம் இருந்தது, மற்றும் உற்பத்தி மேலாண்மை குறியீடு (PMI) 53.7 ஆக இருந்தது. சந்தை மூலதனம்-ஜிடிபி விகிதம் 112 சதவீதத்தை எட்டியது.

ஆத்மநிர்பார் பாரத் மற்றும் உற்பத்தி தொடர்புடைய ஊக்குவிப்பு (PLI) திட்டம் போன்ற அரசாங்க முயற்சிகள், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் சுமார் 12 சதவீதம் அளவிற்கு, மின்னணு, மருந்து மற்றும் சிறப்பு இரசாயனங்களில் இந்தியாவின் உற்பத்தி முன்னேற்றத்தை வேகப்படுத்தியது.

துறைவாரியாக, இரசாயனங்கள் மற்றும் சிறப்பு உற்பத்தி 185 சதவீதம் வருமானத்துடன் சிறந்த செயல்பாட்டாளர்களாக வெளிவந்தன, அதை தொடர்ந்து தகவல் தொழில்நுட்பம் 148 சதவீதம், மருந்துகள் 132 சதவீதம், உலோகங்கள் 112 சதவீதம், மற்றும் ஆட்டோ துணை உற்பத்தி 98 சதவீதம். FMCG மற்றும் எண்ணெய் & வாயு பரந்த சந்தையை விட மோசமாக செயல்பட்டன.

இந்த கட்டம், திரவம், சீர்திருத்தங்கள், மற்றும் உற்பத்தி வழிநடத்தப்பட்ட வளர்ச்சி, உலகளாவிய நெருக்கடியின் நடுவிலும் வலுவான சந்தை மறுமதிப்பீட்டை எவ்வாறு இயக்க முடியும் என்பதை வெளிப்படுத்தியது.

கட்டம் II: கடுமையான மாற்றம் (அக்டோபர் 2021 – ஜூன் 2022)

இரண்டாவது கட்டம் உலகளாவிய திரவ நிலைமைகளில் ஒரு கூர்மையான மாற்றத்தை குறித்தது. அமெரிக்கக் கூட்டாட்சி வங்கி அதன் “காலவரையற்ற பணவீக்கம்” நிலைப்பாட்டை கைவிட்டு, உயர்ந்து வரும் பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ள தீவிர வட்டி உயர்வுகளைத் தொடங்கியது.

ரஷ்யா-உக்ரைன் மோதல் 2022 பிப்ரவரியில் உலகளாவிய நிலைத்தன்மையை மேலும் தீவிரமாக்கியது, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையை பீப்பாய்க்கு 123 அமெரிக்க டாலருக்கு அருகில் தள்ளியது. இந்தியாவுக்கு, ஒரு முக்கிய எண்ணெய் இறக்குமதி நாடாக, இது பணவீக்க அழுத்தத்தை உருவாக்கி, நிலுவை கணக்கு பற்றாக்குறையை விரிவாக்கியது.

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி 2022 மே மாதத்தில் திட்டமிடப்படாத வட்டி உயர்வை மேற்கொண்டது.

இந்த காலகட்டத்தில், நிஃப்டி 50 17,618ல் இருந்து 15,780 வரை சரிந்தது, 10.4 சதவீதம் எதிர்மறை வருமானங்களை உருவாக்கியது. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் ரூ. 2,55,858 கோடி, அதாவது 32.52 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர், இருந்தது, அதே நேரத்தில் சராசரி அமெரிக்க டாலர்/இந்திய ரூபாய் விகிதம் ரூ. 77 ஆக நகர்ந்தது.

கனமான வெளிநாட்டு விற்பனைக்கு மத்தியிலும், நிஃப்டி 50 வெறும் 16.5 சதவீதம் சரிந்தது, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் மற்றும் திட்டமிட்ட முதலீட்டு திட்ட (SIP) நுழைவுகளின் நிலைத்தன்மை உள்ளடக்கிய பங்கு விளக்கமாக இருந்தது.

மெக்ரோ குறியீடுகள் அழுத்தத்தை பிரதிபலித்தன. சிபிஐ பணவீக்கம் 7.01 சதவீதமாக உயர்ந்தது, இந்தியாவின் 10 ஆண்டு பிணைன் வருவாய் 7.4 சதவீதத்திற்கு அருகில் ஏறியது, மற்றும் ரூபாய் டாலருக்கு எதிராக ரூ 78.94 ஆகக் குறைந்தது. டாலர் குறியீடு 104.7 ஆக வலுப்பெற்றது.

பாதுகாப்பான துறைகள் திருத்தம் கட்டத்தில் மேலோங்கின. மருந்துகள் 12.4 சதவீத வருமானத்தை வழங்கின, ஐ.டி 8.2 சதவீதம் உயர்ந்தது, மற்றும் எஃப்எம்சிஜி 4.1 சதவீதம் உயர்ந்தது. இதற்கு மாறாக, ரியல் எஸ்டேட் 32.1 சதவீதம் குறைந்தது, உலோகங்கள் 28.5 சதவீதம் குறைந்தது, மற்றும் வங்கி 18.7 சதவீதம் குறைந்தது.

இந்த கட்டம் இந்தியாவின் முழுமையாக எஃஐஐ-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்ட மாறுபாட்டிலிருந்து மெதுவாக பிரிவதை குறித்தது.

கட்டம் III: பெரிய மீட்பு (ஜூலை 2022 – செப்டம்பர் 2024)

மூன்றாவது கட்டத்தில் உலகளாவிய பணவீக்கம் மிதமாகி, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் மென்மையான தரையிறக்கம் எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரித்ததால் வலுவான சந்தை மீட்பு காணப்பட்டது.

பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை USD 70–80 வரம்பில் நிலைத்தது, இது இந்தியாவின் வெளிநாட்டு சமநிலைகளின் அழுத்தத்தை குறைத்தது. இந்தியாவின் JP மோர்கன் GBI-EM உலகளாவிய பிணை குறியீட்டில் சேர்த்தல் மற்றொரு முக்கிய கட்டமைப்பு தூண்டுதலாக அமைந்தது, இது உலகளாவிய மூலதனத்திற்கு இந்தியாவின் ஈர்ப்பை மேம்படுத்தியது.

இந்த கட்டத்தில் நிஃப்டி 50 15,780 இலிருந்து 25,810 வரை உயர்ந்தது, 63.5 சதவீத வருமானத்தை வழங்கியது. எஃஐஐ-கள் ரூ 3,75,306 கோடி, அதாவது USD 44.75 பில்லியன் முதலீடு செய்தனர், ரூபாய் டாலருக்கு எதிராக சராசரி ரூ 81.9 ஆக இருந்த போதிலும்.

இது பலவீனமான ரூபாய் வெளிநாட்டு நுழைவுகளைத் தடுக்கிறது என்ற பாரம்பரிய கருத்தை சவாலுக்கு உட்படுத்தியது.

இந்தியாவின் மெக்ரோ பொருளாதார குறியீடுகள் வலுவாகவே இருந்தன. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சி 6.7 சதவீதம் மற்றும் 8.2 சதவீதம் இடையே மாறியது, மொத்த நிலையான மூலதன அமைப்பு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் 34.8 சதவீதத்தை எட்டியது, உற்பத்தி பிஎம்ஐ 57.5 ஆக உயர்ந்தது, மற்றும் வங்கி கடன் வளர்ச்சி 13 சதவீதம் மற்றும் 16 சதவீதம் இடையே இருந்தது.

அரசின் முதலீட்டை முன்னிட்டு வளர்ச்சி உத்தி சந்தையின் குறிப்பிடத்தகுந்த கருவாக உருவெடுத்தது.

துறைகளில், மூலதன பொருட்கள் மற்றும் கட்டமைப்பு 138 சதவீதம் உயர்ந்தது, ரியல் எஸ்டேட் 132 சதவீதம் உயர்ந்தது, வங்கி 98 சதவீதம் உயர்ந்தது, ஆட்டோ துணை பொருட்கள் 92 சதவீதம் உயர்ந்தது, மற்றும் மின்சாரம் பங்கு 85 சதவீதம் உயர்ந்தது.

நடுத்தர மற்றும் சிறிய அளவிலான பங்குகளும் குறிப்பிடத்தகுந்த அளவில் மேலோங்கி, பிஎஸ்ஈ 500 79.6 சதவீத வருமானத்தை வழங்கியது, நிஃப்டி 50-இன் 63.5 சதவீதத்திற்கு எதிராக.

கட்டம் IV: புவிசார் அரசியல் மோதல் (அக்டோபர் 2024 – ஏப்ரல் 2026)

நான்காவது கட்டம் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை, அமெரிக்கா-இரான் மோதல்கள், வரி பற்றிய கவலைகள், மற்றும் உலகளாவிய அபாய உணர்வின் மாறுபாடு ஆகியவற்றால் ஆட்கொள்ளப்பட்டது.

2025 இல் RBI 125 அடிப்படை புள்ளிகளால் விகிதங்களை தீவிரமாக குறைத்தாலும், அபாயத்தை தவிர்க்கும் மனநிலை உருவெடுத்தது மற்றும் வளர்ச்சி பெறும் சந்தைகளை அழுத்தியது.

அக்டோபர் 2024 முதல் ஏப்ரல் 2026 வரை FII வெளியேறல்கள் ரூ 2,06,969 கோடியை கடந்தன, இது USD 51.76 பில்லியனுக்கு சமமானது — ஆய்வு செய்யப்பட்ட அனைத்து நான்கு கட்டங்களிலும் மிகப்பெரிய வெளிநாட்டு திரும்பிப்போகும் நிலைமை.

இதற்கு மத்தியிலும், நிஃப்டி 50 12.4 சதவீதம் மட்டுமே குறைந்தது, 25,810 இல் இருந்து 22,604 ஆக. ஒரு கட்டத்தில், உச்சம்-முதல்-ஆழம் திருத்தம் 6.5 சதவீதத்திற்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டது, இது மீண்டும் உள்நாட்டு திரவத்தின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தை நிரூபித்தது.

இந்த கட்டத்தில் ரூபாய் டாலருக்கு எதிராக ரூ 94.91 ஆக கடுமையாக பலவீனமடைந்தது, அதே சமயம் தங்க விலை ஏப்ரல் 2026 இல் 1,48,652 ரூபாய் 10 கிராம் ஆக உயர்ந்தது.

இந்தியாவின் மாக்ரோ பொருளாதார சூழல், எனினும், ஒப்பீட்டளவில் நிலைத்திருந்தது. மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 6.5 சதவீதம் முதல் 7 சதவீதம் வரை இருந்தது, CPI பறிப்பு மார்ச் 2026 இல் 3.4 சதவீதத்திற்கு மிதமாகியது, உற்பத்தி PMI 53.9 இல் இருந்தது, மற்றும் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் USD 60–70 வரம்பில் இருந்தது.

மூல அடிப்படை கட்டமைப்பு தொடர்பான துறைகள் சந்தை தலைமையை தொடர்ந்து ஆதிக்கம் செலுத்தின. மூல பொருட்கள் மற்றும் அடிப்படை கட்டமைப்பு 92 சதவீதம் வருமானத்தை உருவாக்கின, மின்சாரம் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்கவியல் 85 சதவீதம் உயர்ந்தது, உள்நாட்டு நிலம் 78 சதவீதம் உயர்ந்தது, பாதுகாப்பு 68 சதவீதம் முன்னேறியது, மற்றும் வங்கி 58 சதவீதம் திரும்பியது.

தகவல்கள் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் முதன்மை அதிர்ச்சி உறிஞ்சிகள் ஆகிவிட்டனர் என்ற பார்வையை உறுதிப்படுத்தின.

கட்டம் V: மாக்ரோ சதுரங்கம் (மே 2026 – டிசம்பர் 2028)

வரவிருக்கும் கட்டம் வலுவான உள்நாட்டு வளர்ச்சியையும் நிலைத்திருக்கும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மையையும் சமநிலைப்படுத்துவதால் உருவாகும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 6.5 சதவீதம் முதல் 7.2 சதவீதம் வரை இருக்கும் என்று கணிக்கப்படுகிறது, இது அரசு முதலீடு, அடிப்படை கட்டமைப்பு செலவீனம், மற்றும் உற்பத்தி விரிவாக்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. எனினும், எண்ணெய் விலைகள், அமெரிக்க நாணயக் கொள்கை, சீனாவின் ஊக்கமூட்டல் நடவடிக்கைகள், மற்றும் பருவமழை மாறுபாடு ஆகியவற்றின் அபாயங்கள் இடைக்கிடையே மாறுபாட்டை உருவாக்கக்கூடும்.

அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி 2026 இறுதிக்குள் இரண்டு முதல் நான்கு விகிதக் குறைப்புகளை வழங்கும் என்று அறிக்கை எதிர்பார்க்கிறது, விகிதங்களை 3.5–4 சதவீதத்திற்கு அருகில் கொண்டு வருகிறது. ஆனால், ஜப்பான் வங்கியின் கடுமையான நிதி கொள்கை உலகளாவிய கேரி-டிரேட் கையாளுதலைத் தூண்டி, சுமார் 15–20 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் அமெரிக்க அரசுப் பத்திரங்களுக்கு திருப்பிவிடலாம்.

மத்திய கிழக்கு பிரச்சினைகள் மற்றொரு முக்கிய மாறிலியாக உள்ளன. ஹார்முஸ் நீரிணைக்கருகில் எந்தவொரு இடையூறும் ஏற்பட்டால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் பீப்பாயுக்கு 125 அமெரிக்க டாலருக்கு மேல் செல்லக்கூடும், இந்தியாவின் தற்போதைய கணக்கு பற்றாக்குறையை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் 2.5 சதவீதமாக அதிகரிக்கச் செய்கிறது மற்றும் பணவீக்கத்தை 4.6 சதவீதமாக உயர்த்துகிறது.

சீனாவின் 1 டிரில்லியன் அமெரிக்க டாலர் ஊக்குவிப்பு திட்டம் பொருட்களின் விலையைக் கடுமையாக உயர்த்தி, இந்திய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் நிறுவனங்களுக்கு நன்மை பயக்கும். எஃகு விலை 15 சதவீதம் உயரக்கூடும், காப்பர் 20 சதவீதம் முன்னேறக்கூடும்.

உள்நாட்டில், 2027 பட்ஜெட் முக்கிய பங்காற்றும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 4.5 சதவீதத்திற்குக் குறைவான நிதி பற்றாக்குறை, கதி சக்தி மற்றும் PLI திட்டங்கள் மூலம் சுமார் ரூ. 12 லட்சம் கோடி உள்கட்டமைப்பு செலவினம், இந்தியாவின் 10-ஆண்டு பத்திரப் பத்திர விகிதத்தை 6.5 சதவீதம் அருகில் வைத்திருக்க உதவலாம்.

புல் வழக்கு மற்றும் கரடி வழக்கு

புல் நிலைமை, கச்சா எண்ணெய் பீப்பாயுக்கு 90 அமெரிக்க டாலருக்கு கீழே இருக்கும், RBI 2027 மார்ச் மாதத்திற்குள் மற்றொரு விகிதக் குறைப்பு சுழற்சியைத் தொடங்கும், மேலும் FII கள் சுமார் 50 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் உடன் திரும்புவார்கள் என்று கருதுகிறது.

இந்த நிலைமையில், நிஃப்டி 50 சுமார் 15 சதவீதத்தின் சிஏஜிஆர் வழங்கக்கூடும்.

கரடி நிலைமை, கச்சா எண்ணெய் சராசரியாக 100 அமெரிக்க டாலருக்கு மேல் இருக்கும் மற்றும் பணவீக்கம் 5 சதவீதத்தைத் தாண்டி அதிகரிக்கும், இது மற்றொரு ரூ. 2 லட்சம் கோடி FII வெளியேற்ற சுழற்சியைத் தூண்டக்கூடும். அந்நிலையில், மதிப்பீட்டு சுருக்கம் சந்தை வருமானங்களை மிகுந்த அளவில் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.

நிஃப்டி 50 42,000 ஆகும் நிலை

முந்தைய நான்கு கட்டங்களில் காணப்பட்ட வரலாற்று முறைமைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு நிஃப்டி 50 2029 மார்ச் மாதத்திற்குள் 42,000 அடையும் என்ற அறிக்கையின் தலைப்பு கணிப்பு உள்ளது.

கட்டம் I சுமார் 54 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் உள்நுழைவு மற்றும் 63 சதவீத சந்தை உயர்வைக் கண்டது. கட்டம் II சுமார் 33 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வெளியேற்றம் மற்றும் 16.5 சதவீத சரிவைக் கண்டது. கட்டம் III மீண்டும் 45 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் உள்நுழைவு மற்றும் 68 சதவீத உயர்வைக் கொண்டிருந்தது, அதே நேரத்தில் கட்டம் IV 52 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வெளியேற்றத்தை பதிவு செய்தது ஆனால் வெறும் 6.5 சதவீத சரிவை மட்டுமே கண்டது.

கட்டம் V சுமார் 50 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் புதிய FII உள்நுழைவுகளை ஈர்க்கக்கூடும், இது மேலும் 75 சதவீத உயர்வை இயக்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தற்போதைய நிஃப்டி 50 நிலைகளில் இருந்து 24,200க்கு அருகில் இருந்து 75 சதவீதம் உயர்வு சுமார் 17,800 புள்ளிகளைச் சேர்க்கக்கூடும், இந்த குறியீட்டை மார்ச் 2029க்குள் 42,000க்கு மேல் தள்ளும்.

ஆய்வில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள ஒரு முக்கியமான கவனிப்பு என்னவென்றால், எஃப்ஐஐக்கள் பலமுறை இந்தியாவிற்கு திரும்பி வந்தனர், மேலும் பலவீனமான ரூபாய் நிலைகளில். அவர்கள் நிலை I இல் சராசரி USD/INR விகிதமான ரூ 74.35 இல் முதலீடு செய்தனர், நிலை III இல் ரூ 81.9க்கு அருகில் திரும்பினர், மேலும் நிலை V இல் ரூபாய் சராசரி ஒரு டாலருக்கு ரூ 100க்கு அருகில் இருந்தாலும் மீண்டும் முதலீடு செய்வார்கள் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அறிக்கை மேலும் FY28க்கு முன்னதாக MSCI எமெர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் குறியீட்டில் இந்தியாவின் விகிதம் 25 சதவீதத்தை நோக்கி உயர்வதாகவும், சீனாவின் குறைந்துவரும் ஆதிக்கத்தை முந்தக்கூடும் என்றும் கணிக்கிறது. இரண்டு ஆண்டுகளில் 160-180 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் இணைந்த FPI மற்றும் FDI நுழைவுகள் இந்தியாவை உலகளாவிய ஓய்வூதிய மற்றும் சுவேரன் செல்வ நிதிகளுக்கான மைய ஒதுக்கீட்டு சந்தையாக மாற்றக்கூடும்.

முடிவு

நான்கு சந்தை நிலைபாடுகளின் பகுப்பாய்வு இந்திய பங்குகளில் ஒரு தெளிவான கட்டமைப்பு மாற்றத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. பெரிய எஃப்ஐஐ வெளியேறுதல்களையும் மீறி ஒவ்வொரு திருத்தமும் shallower ஆகிவிட்டது, அதே நேரத்தில் ஒவ்வொரு மீட்பு நிலையும் பரந்த பங்கேற்பு மற்றும் வலுவான துறை தலைமைத்துவத்தை உருவாக்கியுள்ளது.

இந்தியாவின் கட்டமைப்பு வளர்ச்சி இயக்கிகள் — உற்பத்தி ஊக்கங்கள், மூலதன விரிவாக்கம், பாதுகாப்பு உள்நாட்டு உற்பத்தி, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், டிஜிட்டல் மாற்றம், மற்றும் வலுப்பெறும் கடன் சுழற்சி — நீண்டகால வருமான வளர்ச்சிக்கு ஆதரவாக தொடர்கின்றன.

இந்திய சந்தை இனி முழுமையாக வெளிநாட்டு மூலதனத்தின் மீது சார்ந்திருக்கவில்லை என்று ஆய்வு வாதிடுகிறது. உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் உலகளாவிய அதிர்ச்சிகளுக்கு தாங்கும் திறன் கொண்ட நிரந்தர ஸ்திரப்படுத்தும் சக்தியாக உருவெடுத்துள்ளனர்.

வரலாற்று போக்குகள் தொடர்ந்தால், எஃப்ஐஐக்கள் உலகளாவிய அபாய நிலைமைகள் ஸ்திரமாகும்போது திரும்பி வருவார்கள் என்பது சாத்தியம். அவர்கள் ஒவ்வொரு முறை திரும்பி வருகின்றனர், அவர்கள் முந்தையதை விட பெரிய ஒதுக்கீடுகளுடன் திரும்பி வருகின்றனர் என்று தெரிகிறது.

பொறுப்புத்துறப்பு: இந்தக் கட்டுரை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.