இந்தியன் பேங்கின் சில்லறை சார்ந்த கடன் வளர்ச்சி மற்றும் NIM விரிவாக்கம் 15 சதவீதத்துக்கு மேற்பட்ட RoE-க்கு ஆதரவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

எதிர்பார்ப்புகளை விஞ்சிய வலுவான Q1 FY27 செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, ஆனந்த் ராத்தி ரிசர்ச் இந்தியன் பேங்க் மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தொடர்ந்தது. வங்கித் துறைக்கு ஏற்ப கடன் வளர்ச்சி, 3 சதவீதத்துக்கு மேற்பட்ட நிகர வட்டி வரம்பு, கட்டுப்படுத்தப்பட்ட செயல்பாட்டுச் செலவு மற்றும் மிதமான கடன் செலவுகள் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் லாபத்தன்மை நிலையாக இருக்கும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

FY28E-க்கான சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் 1.5 மடங்கு மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், 12 மாத இலக்கு விலை Rs 1,098 ஆகும்.

கடன் மற்றும் வைப்புத் தொகை வளர்ச்சி

Q1 FY27-ல் இந்தியன் பேங்கின் நிகர முன்பணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15.2 சதவீதம் வளர்ந்தன; இது நிர்வாகத்தின் முந்தைய 11-13 சதவீத வழிகாட்டுதலை மீறியது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18.7 சதவீதம் அதிகரித்த சில்லறை முன்பணங்களும், 17 சதவீதம் வளர்ந்த MSME முன்பணங்களும் இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணிகளாக இருந்தன. பெருநிறுவனக் கடன் வளர்ச்சி Q4 FY26-ல் இருந்த 9.2 சதவீதத்திலிருந்து 11.5 சதவீதமாக மேம்பட்டது.

வைப்புத் தொகைகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13.5 சதவீதம் வளர்ந்தன; இதுவும் நிர்வாகத்தின் 9-11 சதவீத வழிகாட்டுதலை விஞ்சியது. CASA வைப்புத் தொகைகள் 15.1 சதவீதம் அதிகரித்தன. FCNR(B) திட்டம் மூலம் இந்தியன் பேங்க் US$150 million திரட்டியுள்ளதாகவும், மொத்தம் US$1.5-2 billion திரட்ட இலக்கு வைத்துள்ளதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது. FY27E-க்கு சுமார் 14 சதவீத முன்பண வளர்ச்சியை ஆனந்த் ராத்தி கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.

முக்கிய வளர்ச்சி குறியீடுகள்

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

அறிவிக்கப்பட்ட Q1 FY27 நிகர வட்டி வருமானம் Rs 74,348 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16.9 சதவீதம் உயர்ந்தது. மொத்த வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14.4 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 100,682 million ஆக உயர்ந்தது. ஒதுக்கீடுகளுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் Rs 55,573 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16.5 சதவீதம் உயர்ந்தது. அறிவிக்கப்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10.1 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 32,731 million ஆக இருந்தது.

டிரஷரி வருமானத்தைத் தவிர்த்த மைய செயல்பாட்டு லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22.6 சதவீதமும், தொடர்ச்சியாக 3.6 சதவீதமும் உயர்ந்தது; இது இருப்புநிலைக் கணக்கு வளர்ச்சியை விட வேகமானதாகும். மைய கட்டண வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.7 சதவீதம் வளர்ந்தது.

வரம்புகள் மற்றும் வருவாய்கள்

நிகர வட்டி வரம்பு தொடர்ச்சியாக 6 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 3.29 சதவீதம் ஆக உயர்ந்தது. நிதிச் செலவில் தொடர்ச்சியாக 5 அடிப்படை புள்ளிகள் சரிவு, வருவாய் விகிதங்களில் 2 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்வு மற்றும் அதிகமான கடன்-வைப்புத் தொகை விகிதம் ஆகியவை இந்த முன்னேற்றத்துக்கு உதவின.

Q1 FY27-ல் இந்தியன் பேங்க் சொத்துகளின் மீதான வருவாயை 1.3 சதவீதம் ஆகவும், பங்கு மூலதனத்தின் மீதான வருவாயை 16.3 சதவீதம் ஆகவும் அறிவித்தது; இது ஆனந்த் ராத்தியின் எதிர்பார்ப்பை விஞ்சியது. FY27E மற்றும் FY28E முழுவதும் பங்கு மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் 15 சதவீதத்துக்கு மேல் நீடிக்கும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

சொத்துத் தரம் மற்றும் கடன் செலவுகள்

சொத்துத் தரம் ஆரோக்கியமாக இருந்தது. மொத்த சறுக்கல்கள் Q4 FY26-ல் இருந்த 89 அடிப்படை புள்ளிகளிலிருந்து Q1 FY27-ல் 79 அடிப்படை புள்ளிகளாகக் குறைந்தன; நிகர சறுக்கல்கள் 51 அடிப்படை புள்ளிகளிலிருந்து 22 அடிப்படை புள்ளிகளாக மேம்பட்டன. மொத்த NPA, Q4 FY26-ல் இருந்த 2.0 சதவீதத்திலிருந்து 1.9 சதவீதமாகக் குறைந்தது.

சமீபத்திய மேற்கு ஆசிய மோதல்கள் தொடர்பான இடையூறுகளால் போர்ட்ஃபோலியோவில் எந்த அழுத்தமும் இல்லை என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. இருப்பினும், எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்பு மாற்றத்துக்காக, காலாண்டில், மதிப்பிடப்பட்ட மொத்த தாக்கமான சுமார் Rs 30 billionக்கு எதிராக, இந்தியன் பேங்க் ஒரு விவேகமான ஒருமுறை Rs 10 billion ஒதுக்கீட்டை மேற்கொண்டது.

வருவாய் மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்

வலுவான செயல்பாட்டு செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, ஆனந்த் ராத்தி தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை உயர்த்தியது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• பெருநிறுவனக் கடன் புத்தகத்தில் அதிக சறுக்கல்கள்.
• எதிர்பார்த்ததை விட குறைவான கடன் வளர்ச்சி.