செல்வ மேலாண்மை புரட்சி: PMS க்கு புதிய முதலீட்டு பிரபஞ்சத்தை திறக்கிறது செபி

இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை மற்றும் பரிமாற்ற வாரியம் (SEBI) போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை சேவைகள் (PMS) அமைப்பின் முக்கிய மாற்றங்களை அங்கீகரித்துள்ளது, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு கிடைக்கும் முதலீட்டு பிரபஞ்சத்தை விரிவாக்கி, பல இணக்கம் தேவைகளை எளிமைப்படுத்தியுள்ளது.

இந்த மாற்றங்கள் செப்டம்பர் 24, 2026 அன்று SEBI வாரியக் கூட்டத்தில் அங்கீகரிக்கப்பட்டன, புதிய SEBI (போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள்) ஒழுங்குமுறை, 2026 மூலம், இது தற்போதைய 2020 ஒழுங்குமுறைகளை மாற்றும். திருத்தப்பட்ட அமைப்பு PMS வழங்குநர்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குவதுடன் ஒழுங்குமுறை அமைப்பை எளிமையாக்கி மேலும் திறமையானதாக மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

PMS முதலீட்டாளர்கள் இப்போது IPOகள் மற்றும் வெளிநாட்டு பத்திரங்களை அணுகலாம்

முக்கியமான மாற்றங்களில் ஒன்றாக, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் இப்போது வாடிக்கையாளர் நிதிகளை ஆரம்ப பொது வழங்கல்களில் (IPOs) மற்றும் முதன்மை சந்தை கடன் வெளியீடுகளில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கப்படுவார்கள்.

முந்தைய காலங்களில், PMS மூலோபாயங்கள் பெரும்பாலும் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட பத்திரங்களில் மையமாக இருந்தன. புதிய அமைப்பு, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு முதன்மை சந்தை வாய்ப்புகளில் பங்கேற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் முதலீட்டு விருப்பங்களை விரிவாக்குகிறது.

SEBI discretion மற்றும் non-discretionary PMS வழங்குநர்களுக்கு வெளிநாட்டு பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதித்துள்ளது. அனுமதிக்கப்பட்ட முதலீடுகளில் வெளிநாட்டில் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள், REITs, மியூச்சுவல் ஃபண்ட்கள், ETFs, குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் வெளிநாட்டு அரசு பத்திரங்கள் அடங்கும், இது பொருந்தக்கூடிய வெளிநாட்டு மாற்று விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது.

இந்த நடவடிக்கை PMS மேலாளர்களுக்கு இந்திய சந்தைகளைத் தாண்டி கையிருப்பு பல்வகைப்படுத்துவதற்கும், உலகளாவிய முதலீட்டு வாய்ப்புகளை அணுகுவதற்கும் அதிக சுதந்திரத்தை வழங்குகிறது.

ETF வெளிப்பாடு வரம்பு அதிகரிக்கப்பட்டது

SEBI பரிமாற்ற வர்த்தக நிதி முதலீடுகளில் கூடுதல் சுதந்திரத்தை வழங்கியுள்ளது.

திருத்தப்பட்ட கட்டமைப்பின் கீழ், பத்திரப்பரிமாற்ற மேலாளர்கள் ETF-களில் முதலீடு செய்ய வாடிக்கையாளரின் மேலாண்மை உட்படலத்தின் (AUM) 1.25 மடங்கு வரை அனுமதிக்கப்படுவார்கள். இது பத்திரப்பரிமாற்ற மேலாளர்களுக்கு திரவத்தை நிர்வகிக்கவும், ETFs பயன்படுத்தி முதலீட்டு உத்தியோகங்களை நிறைவேற்றவும் கூடுதல் இடத்தை வழங்குகிறது.

PMS க்கான குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்பு ரூ 25 லட்சத்தில் மாறாமல் உள்ளது.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட்களில் முதலீடு செய்ய PMS பிளேயர்களுக்கு புதிய வழி

SEBI மியூச்சுவல் ஃபண்ட் யூனிட்களில் முதலீடு செய்வதற்கான பத்திரப்பரிமாற்ற மேலாளர்கள் வழியை (PRIM) அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இந்த கட்டமைப்பின் கீழ், பத்திரப்பரிமாற்ற மேலாளர்கள் வாடிக்கையாளர் பணத்தை நேரடி திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய முடியும், இதில் ETFs, குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் சிறப்பு முதலீட்டு நிதிகள் (SIFs) அடங்கும்.

PRIM வழியில் நிரந்தர மேலாண்மை கட்டணம் வாடிக்கையாளர் AUM இன் 1 சதவீதத்தில் மறு நிர்ணயிக்கப்படும், மேலும் செயல்திறன் அடிப்படையிலான கட்டமைப்புகளும் அனுமதிக்கப்படும். இது PMS வழங்குநர்கள் வாடிக்கையாளர் போர்ட்ஃபோலியோக்களை நிர்வகிக்கும் போது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தயாரிப்புகளை பயன்படுத்த தனி வழியை உருவாக்குகிறது.

பட்டியலிடப்படாத கடனில் முதலீடு புதிய கட்டமைப்பை பெறுகிறது

திருத்தப்பட்ட விதிகள், வாடிக்கையாளர் ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டு, முதலீட்டு தரம், மாற்றத்துக்குட்படாத பட்டியலிடப்படாத கடன் பாதுகாப்புகளில், தங்கள் AUM இன் 10 சதவீதம் வரை, விருப்பமான PMS வாடிக்கையாளர்களுக்கு அனுமதிக்கின்றன.

இந்த நடவடிக்கை போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு மற்றொரு முதலீட்டு வழியையும் வழங்குகிறது, மேலும் அபாய வெளிப்பாட்டைச் சுற்றி வரம்புகளை பராமரிக்கிறது.

சுயாதீன நிதி மேலாளர்கள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளனர்

மற்றொரு முக்கிய மாற்றம் சுயாதீன நிதி மேலாளர்களை (IFMs) அறிமுகப்படுத்துவதாகும்.

புதிய கட்டமைப்பின் கீழ், சுயாதீன நிதி மேலாளர்கள் பதிவு செய்யப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுடன் இணைந்து வாடிக்கையாளர் போர்ட்ஃபோலியோக்களை நிர்வகிக்க முடியும். இருப்பினும், பதிவு செய்யப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் IFM மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் செயல்பாடுகளுக்கு பொறுப்பு மற்றும் பொறுப்பானவராகவே தொடர்வார்.

வாடிக்கையாளர்களுக்கு அவர்கள் நியமிக்கப்பட்ட IFM விட்டு வெளியேறினால் அல்லது நீக்கப்பட்டால் கட்டாய வெளியேறும் விருப்பமும் இருக்கும்.

இந்த மாற்றங்கள் PMS துறைக்கு ஏன் முக்கியமானவை?

புதுமைகள் PMS துறையானது குறிப்பிடத்தக்க அளவில் விரிவடைந்துள்ள நேரத்தில் வருகின்றன. SEBI இன் முந்தைய ஆலோசனை குறிப்பிட்டது போல், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களால் மேலாண்மை செய்யப்படும் சொத்துக்கள் ஏப்ரல் 2019 இல் ரூ 18.07 லட்சம் கோடியிலிருந்து மே 2026 வரை ரூ 42.61 லட்சம் கோடியாக அதிகரித்தது.

மேலாண்மையில் பெரிய சொத்துக்கள் மற்றும் தனிப்பயன் முதலீட்டு தீர்வுகளுக்கான அதிகரித்த தேவையுடன், முதலீட்டாளர் பாதுகாப்புகளை பராமரிக்கும்போது போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களுக்கு மேலும் நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்க SEBI இன் சமீபத்திய மாற்றங்கள் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

புதிய கட்டமைப்பு PMS வழங்குநர்களுக்கு IPOகள், வெளிநாட்டு சொத்துக்கள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பட்டியலிடப்படாத கடன் வாய்ப்புகள் உள்ளிட்ட பரந்த முதலீட்டு பிரபஞ்சத்தை அணுகுவதற்கு அனுமதிக்கின்றது. எனினும், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் இந்த கூடுதல் முதலீட்டு விருப்பங்களை எவ்வாறு பயன்படுத்துகிறார்கள் என்பது உண்மையான தாக்கத்தைப் பொறுத்தது 

பொறுப்புத்துறப்பு: இந்தக் கட்டுரை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.