உள்ளீட்டு பணவீக்கம் இருந்தபோதிலும் நெஸ்லே இந்தியா அளவு சார்ந்த வளர்ச்சி மற்றும் மீள்திறன் மிக்க மார்ஜின்களைத் தக்கவைக்கிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் பரிந்துரை

நெஸ்லே இந்தியா குறித்த JM ஃபைனான்ஷியலின் அக்டோபர் 15, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பு, Q2FY27 வருவாய் செயல்திறன் JM ஃபைனான்ஷியல் மற்றும் ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் இரண்டிற்கும் பெருமளவில் ஒத்திருந்ததைத் தொடர்ந்து ADD பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது. GST விகித சீரமைப்பு, விநியோக விரிவாக்கம், பிரீமியமாக்கல் மற்றும் புதுமை மூலம் கடந்த நான்கு முதல் ஐந்து காலாண்டுகளில் வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தன்மையில் கூர்மையான வேகமடைதலைக் குறிப்பிட்டு, நெஸ்லே இந்தியாவின் செயல்படுத்தல் சிறப்பானது என தரகு நிறுவனம் கருதுகிறது.

போர்ட்ஃபோலியோ வலிமை மற்றும் விலை நிர்ணய திறன் காரணமாக, நிலையற்ற மூலப்பொருட்களை நிர்வகிக்க நெஸ்லே இந்தியா நல்ல நிலையில் உள்ளது என JM ஃபைனான்ஷியல் கருதுகிறது.

Q2FY27 விற்பனை செயல்திறன்

நெஸ்லே இந்தியா Q2FY27-இல் Rs 67,822 million நிகர விற்பனையைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.5 per cent அதிகமாகவும், JM ஃபைனான்ஷியலின் Rs 67,281 million மதிப்பீட்டை விட 0.8 per cent அதிகமாகவும் இருந்தது. போர்ட்ஃபோலியோ விரிவாக்கம் மற்றும் சந்தை மேம்பாட்டின் ஆதரவுடன், உள்நாட்டு விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.4 per cent உயர்ந்தது; ஏற்றுமதி 22 per cent அதிகரித்தது.

JM ஃபைனான்ஷியல் 14 முதல் 15 per cent என மதிப்பிட்ட வலுவான இரட்டை இலக்க அளவு வளர்ச்சியால் விற்பனை முடிவு உந்தப்பட்டது. H1FY27 நிகர விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22.8 per cent உயர்ந்து Rs 1,31,454 million ஆக இருந்தது.

வகை மற்றும் சேனல் வளர்ச்சி

வளர்ச்சி வகைகள் மற்றும் சேனல்கள் முழுவதும் பரவலாக இருந்தது. MAGGI-யின் கிராமப்புற விரிவாக்கத்தால் தயாரிக்கப்பட்ட உணவுகள் மற்றும் சமையல் உதவிப் பொருட்கள் பயனடைந்தன; செல்லப்பிராணி உணவு வலுவான இரட்டை இலக்க வேகத்தைத் தக்கவைத்து, அதன் பூனை-உணவு போர்ட்ஃபோலியோவை வலுப்படுத்தியது. பிராண்ட் முதலீடு மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேம்படுத்தல் மூலம் பால் பொருட்கள் மற்றும் ஊட்டச்சத்து வளர்ந்தன; ஊட்டச்சத்தில் தொடர்ச்சியான முன்னேற்றம் காணப்பட்டது.

KITKAT-இல் சந்தைப் பங்கு உயர்வு மற்றும் MUNCH மற்றும் MILKYBAR-இன் வேகத்தால், மிட்டாய் பிரிவு அளவு சார்ந்த இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை வழங்கியது. பரந்த வீட்டு அணுகல், மலிவுத்தன்மை, பிரீமியமாக்கல் மற்றும் குடிக்கத் தயாரான தயாரிப்புகளால் NESCAFÉ பானங்கள் பயனடைந்தன. நெஸ்லே புரொஃபெஷனலும் இரட்டை இலக்க அளவு சார்ந்த வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது.

மின்-வர்த்தகம் உள்ளிட்ட ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட வர்த்தகம் வலுவாக நீடித்தது; கிராமப்புற சந்தைகள் முன்னிலையில் பொது வர்த்தகம் இரட்டை இலக்க வேகத்தில் வளர்ந்தது.

லாபத்தன்மை மற்றும் உள்ளீட்டு-செலவு கண்ணோட்டம்

மூலப்பொருள் பணவீக்கம் மற்றும் விளம்பரம், ஊக்குவிப்பு செலவில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 46 per cent அதிகரிப்பு இருந்தபோதிலும் லாபத்தன்மை மீள்திறனுடன் இருந்தது. Q2FY27 மொத்த லாபம் 26 per cent உயர்ந்து Rs 38,578 million ஆகவும், மொத்த மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 267 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 56.9 per cent ஆகவும் இருந்தது; இது உற்பத்தித்திறன் மற்றும் செயல்பாட்டு திறன்களின் ஆதரவுடன் JM ஃபைனான்ஷியலின் 56.0 per cent மதிப்பீட்டை விட அதிகமாகும்.

EBITDA 30.6 per cent உயர்ந்து Rs 16,155 million ஆகவும், EBITDA மார்ஜின் 186 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 23.8 per cent ஆகவும் இருந்தது; இது மதிப்பீடுகளுக்கு பெருமளவில் ஒத்திருந்தது. சரிசெய்யப்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் 36.7 per cent உயர்ந்து Rs 10,295 million ஆக இருந்தது.

காபி மற்றும் கோதுமை விலைகள் ஒரு வரம்பிற்குள் நீடிக்கும் என்றும், சர்க்கரை மற்றும் உணவு எண்ணெய்கள் நிலையாக இருந்தாலும் உயர்ந்த மட்டத்தில் இருக்கும் என்றும், வானிலை தொடர்பான பயிர் கவலைகளால் கோகோ நிலையற்றதாக இருக்கும் என்றும், ஃப்ளஷ்-சீசன் விநியோகத்தால் பால் விலைகள் தளரும் என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. உற்பத்தித்திறன் நடவடிக்கைகள் மற்றும் அளவான விலை நடவடிக்கைகள் உள்ளீட்டு-செலவு அழுத்தத்தைத் தணிக்கும் என JM ஃபைனான்ஷியல் எதிர்பார்க்கிறது.

வருவாய் கண்ணோட்டம் மற்றும் மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்

நெஸ்லே இந்தியாவின் அடிப்படைகளில் எந்த பலவீனமும் இல்லாமல், அடிப்படை விளைவு காரணமாக H1FY27-ஐ விட H2FY27-இல் அறிவிக்கப்படும் விற்பனை வளர்ச்சி குறைவாகத் தோன்றும் என JM ஃபைனான்ஷியல் எதிர்பார்க்கிறது. பண்டிகைக் கால தேவை மற்றும் அளவு வேகத்தைத் தக்கவைக்கும் திறன் ஆகியவை கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய மாறிலிகளாகும்.

தரகு நிறுவனம் FY27E விற்பனையை 1.1 per cent மற்றும் EBITDA-வை 0.6 per cent உயர்த்தியது; ஆனால் FY28E மற்றும் FY29E EBITDA-வை 0.8 per cent மற்றும் வரிக்குப் பிந்தைய லாபத்தை 1.4 per cent குறைத்தது.

மதிப்பீடு மற்றும் இலக்கு விலை

ADD மதிப்பீடு தக்கவைக்கப்பட்டபோதிலும், பரந்த துறை மதிப்பீட்டுக் குறைப்பு சூழலில் JM ஃபைனான்ஷியல் தனது இலக்கு மதிப்பீட்டு மடங்கை 65 மடங்கிலிருந்து 58 மடங்காகக் குறைத்ததால், இலக்கு விலை Rs 1,610-இலிருந்து Rs 1,450 ஆகக் குறைக்கப்பட்டது.

முந்தைய இரண்டு மாதங்களில் பங்கு 15 per cent-க்கும் அதிகமாகச் சரிந்ததாகவும், அதன் அடுத்த பன்னிரண்டு மாத மதிப்பீடு பத்து ஆண்டு சராசரிக்குக் கீழே இருந்ததாகவும் அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• மூலப்பொருள் செலவு நிலையற்ற தன்மை, குறிப்பாக கோகோ மற்றும் உயர்ந்த சர்க்கரை, உணவு எண்ணெய் விலைகள்.
• பண்டிகைக் கால தேவையை அல்லது வலுவான அளவு வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்கத் தவறுதல்.