உள்நாட்டு W&C தேவை மற்றும் சோலார்-வழிநடத்தும் FMEG வளர்ச்சியால் பாலிகேப் இந்தியாவுக்கு பலன்
Polycab India Ltd.
BUY
₹9,215
₹8,080.35
₹10,764
16.81%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு
ஜூலை 16, 2026 Q1FY27 முடிவு புதுப்பிப்பில், பங்கு விலையில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய சரிவு மற்றும் லாப மதிப்பீடுகளில் மேற்கொள்ளப்பட்ட மேல்நோக்கிய திருத்தங்களைத் தொடர்ந்து, PL ரிசர்ச் பாலிகேப் இந்தியாவை Accumulate இலிருந்து BUY ஆக உயர்த்தியது. FY28E விலை-வருவாய் விகிதத்தின் 40 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்ட பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தி, தரகு நிறுவனம் தனது இலக்கு விலையை Rs 10,503 இலிருந்து Rs 10,764 ஆக உயர்த்தியது.
FY26 முதல் FY28E வரை வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT முறையே 22.6 சதவீதம், 23.0 சதவீதம் மற்றும் 22.9 சதவீதம் என்ற கூட்டு ஆண்டு விகிதங்களில் வளரும் என PL ரிசர்ச் எதிர்பார்க்கிறது. இந்த திருத்தங்கள் வலுவான உள்நாட்டு தேவையை பிரதிபலிக்கின்றன.
| மதிப்பீட்டு திருத்தம் | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| விற்பனை | +1.6% | +2.0% |
| EBITDA | +1.6% | +2.0% |
| EPS | +1.8% | +2.1% |
வலுவான Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்
பாலிகேப் இந்தியா வலுவான Q1FY27 செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது; விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 39.0 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 82,097 million ஆனது, இது PL ரிசர்ச்சின் மதிப்பீட்டை விட 4.7 சதவீதம் அதிகம். EBITDA 32.5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 11,362 million ஆனது, இது மதிப்பீட்டை விட 5.8 சதவீதம் அதிகம்; அதேவேளையில் சரிசெய்யப்பட்ட PAT 32.5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 7,843 million ஆனது, இது மதிப்பீட்டை விட 10.8 சதவீதம் அதிகம்.
| Q1FY27 அளவீடு | பதிவானது | ஆண்டுக்கு ஆண்டு மாற்றம் | மதிப்பீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில் |
|---|---|---|---|
| விற்பனை | Rs 82,097 million | +39.0% | +4.7% |
| EBITDA | Rs 11,362 million | +32.5% | +5.8% |
| சரிசெய்யப்பட்ட PAT | Rs 7,843 million | +32.5% | +10.8% |
EBITDA விளிம்பு 13.8 சதவீதமாக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 70 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்தது, ஆனால் தரகு நிறுவன மதிப்பீட்டை விட 10 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகமாக இருந்தது. மொத்த விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 300 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 23.8 சதவீதமாக இருந்தது; இது மதிப்பிடப்பட்ட 25.6 சதவீதத்தை விட குறைவாக இருந்தது.
எதிர்கால வளர்ச்சி போக்குகளில் பங்கேற்பது
கட்டமைப்பு மாற்றங்கள் மற்றும் புதுமைகள் நீண்டகால முதலீட்டு வாய்ப்புகளை உருவாக்கக்கூடும். DSIJ-யின் Vriddhi Growth வளர்ந்து வரும் போக்குகள் மற்றும் விரிவாக்கக்கூடிய வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுடன் தொடர்புடைய நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.
வயர்கள் மற்றும் கேபிள்கள்: உள்நாட்டு தேவை வளர்ச்சியை இயக்குகிறது
வயர்கள் மற்றும் கேபிள்கள் பிரிவு Rs 71,553 million வருவாயை ஈட்டியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 39.4 சதவீதம் உயர்ந்தது. ஆரோக்கியமான உள்நாட்டு தேவை, செயலாக்கம் மற்றும் கமாடிட்டி-சார்ந்த ஈட்டல்கள் இதற்கு ஆதரவளித்தன. உள்நாட்டு வயர்கள் மற்றும் கேபிள்கள் வருவாய் 42.8 சதவீதம் உயர்ந்தது.
வயர்கள் கேபிள்களை விட சிறப்பாக செயல்பட்டன; சேனல் விற்பனை நிறுவன விற்பனையை விட வேகமாக விரிவடைந்தது. உயர்ந்த அடிப்படையில் அளவுகள் குறைந்த முதல் நடுத்தர ஒற்றை இலக்கங்களில் வளர்ந்தன. பிரிவு EBIT 26.4 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 9,533 million ஆனது, ஆனால் EBIT விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 140 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 13.3 சதவீதமானது.
புவிசார் அரசியல் இடையூறுகளுக்கு மத்தியில் சர்வதேச வணிகம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13.0 சதவீதம் சரிந்தது. வயர்கள் மற்றும் கேபிள்கள் EBIT-விளிம்புக்கான 11 சதவீதம் முதல் 13 சதவீதம் வரையிலான வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது.
FMEG: சோலார் மற்றும் பிரீமியம் தயாரிப்புகள் விளிம்பு விரிவாக்கத்திற்கு ஆதரவு
FMEG வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 70.7 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 7,612 million ஆனது, அதேவேளையில் பிரிவு EBIT Rs 96 million இலிருந்து Rs 606 million ஆக உயர்ந்தது. இதன் விளைவாக, செயல்பாட்டு லீவரேஜ் மற்றும் அதிக பிரீமியம்-தயாரிப்பு கலவையால் பிரிவு விளிம்பு 580 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 8.0 சதவீதமானது.
PM சூர்ய கர் யோஜனா, மாநில ஊக்கத்தொகைகள் மற்றும் கூரைமேல்-சோலார் ஏற்றுக்கொள்ளுதலால் ஆதரிக்கப்பட்ட சோலார் தயாரிப்புகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு இருமடங்கிற்கும் மேல் வளர்ந்து, மிகப்பெரிய FMEG பிரிவாகத் தொடர்ந்தன. பிரீமியம் தயாரிப்புகள் FMEG போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 25 சதவீதமாக இருந்தன; இதில் விசிறிகளில் சுமார் 33 சதவீதமும் விளக்குகள் மற்றும் லுமினையர்களில் 38 சதவீதமும் அடங்கும். FY30க்குள் 10 சதவீத FMEG EBITDA விளிம்பை அடைவதற்கான இலக்கை நிர்வாகம் மீண்டும் வலியுறுத்தியது.
EPC, ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் நடுத்தர கால கண்ணோட்டம்
EPC வணிகம் Rs 3,077 million வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.4 சதவீதம் குறைந்தது. இருப்பினும், EBIT 26.4 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 338 million ஆனது மற்றும் விளிம்பு 330 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 11.0 சதவீதமானது.
பாரத்நெட் மற்றும் RDSS ஆர்டர் புத்தகம் சுமார் Rs 1,09,000 million ஆக இருந்தது; இதில் சுமார் Rs 80,000 million மதிப்பிலான பாரத்நெட் ஆர்டர்களும் Rs 29,000 million மதிப்பிலான RDSS ஆர்டர்களும் அடங்கும்.
டிரான்ஸ்மிஷன் மற்றும் விநியோகம், புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், உற்பத்தி, ரயில்வே, லாஜிஸ்டிக்ஸ், தரவு மையங்கள், பாதுகாப்பு, மின்சார-வாகன சார்ஜிங் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தனியார் மூலதனச் செலவு ஆகியவற்றிலிருந்து நடுத்தர கால தேவைக்கு ஆதரவு கிடைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. FY30க்குள் ஏற்றுமதியை மொத்த வருவாயில் 10 சதவீதத்துக்கு மேல் கொண்டுவரும் தனது இலக்கை அது மீண்டும் வலியுறுத்தியது.
செயல்பாட்டு மூலதனம்
மூலப்பொருள் கொள்முதலுக்கான கடன் கடிதங்களால் செலுத்த வேண்டிய நாட்கள் அதிகரித்ததால், Q1FY27இல் சராசரி செயல்பாட்டு-மூலதன நாட்கள் மேம்பட்டு 15 ஆனது. நீண்ட காலத்தில் செயல்பாட்டு-மூலதன நாட்கள் 45 முதல் 50 நாட்களாக இயல்புநிலைக்கு வரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
