UltraTech Cement-ன் Ultravolt அறிமுகம் மதிப்பை சேர்க்கிறது; ஆனால் குறுகிய கால வருவாய் பாதிப்பு குறைவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை

ICICI Securities-ன் செப்டம்பர் 4, 2026 தேதியிட்ட UltraTech Cement நிறுவனப் புதுப்பிப்பு, Ultravolt பிராண்டின் கீழ் அதன் கம்பிகள் மற்றும் கேபிள்கள் வணிகத்தின் முறையான அறிமுகத்தில் கவனம் செலுத்துகிறது. தரகர் வைத்திருங்கள் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்து, முக்கியமாக புதிய வணிகத்தின் மதிப்பை சேர்க்கும் வகையில் இலக்கு விலையை Rs 11,900-லிருந்து ஒரு பங்கிற்கு Rs 12,138 ஆக உயர்த்தியுள்ளது.

அறிக்கையில் பயன்படுத்தப்பட்ட CMP Rs 11,275 ஆகும்; இது திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை வரை சுமார் 8 சதவீத சாத்தியமான உயர்வை குறிக்கிறது.

Ultravolt அறிமுகம் மற்றும் விநியோக உத்தி

Aditya Birla Group ஆதரவுடன், UltraTech Cement Ultravolt-ஐ தேசிய கம்பிகள் மற்றும் கேபிள்கள் பிராண்டாக உருவாக்கி, ஐந்து ஆண்டுகளுக்குள் துறையின் முதல் இரண்டு நிறுவனங்களில் ஒன்றாக மாற இலக்கு கொண்டுள்ளது. தனிப்பட்ட பகுதிகளை சோதிப்பதற்கு பதிலாக, குழுமம் வணிகத்தை இந்தியா முழுவதும் தொடங்க திட்டமிட்டுள்ளது.

• ஆரம்ப விநியோகத் திட்டத்தில் 1 லட்சத்துக்கும் மேற்பட்ட சில்லறை விற்பனையாளர்களை சென்றடைவது அடங்கும்.
• 5,000-க்கும் மேற்பட்ட UltraTech Building Solutions விற்பனை மையங்கள் மூலம் கிடைக்கும் வகையில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
• விரிவாக்கம் 500-க்கும் மேற்பட்ட மாவட்டங்கள் மற்றும் 6,000 பின்கோடுகளை உள்ளடக்கும்.
• அறிமுகத்திற்கு முன் 1,600-க்கும் மேற்பட்ட மின்சாரப் பணியாளர்கள் இணைக்கப்பட்டிருந்தனர்; அடுத்த ஆண்டில் 40,000-க்கும் மேற்பட்ட மின்சாரப் பணியாளர்களுக்கு பயிற்சி அளிக்க நிறுவனம் இலக்கு கொண்டுள்ளது.

குஜராத்தின் பரூச்சில் உள்ள Ultravolt-ன் ஜகாடியா உற்பத்தி வசதி செயல்பாட்டுக்கு வந்துள்ளது; அறிமுகத்தின் போது இது இந்தியாவின் இரண்டாவது பெரிய கம்பி உற்பத்தித் திறனை கொண்டுள்ளது. இந்த முயற்சிக்கான முதலீடு Rs 18,000 million ஆகும்.

கம்பிகள் மற்றும் கேபிள்கள் துறையின் பார்வை

ICICI Securities கம்பிகள் மற்றும் கேபிள்களை கவர்ச்சிகரமான பிரிவாகக் கருதுகிறது; அடுத்த சில ஆண்டுகளில் துறை 10 முதல் 15 சதவீத CAGR வளர்ச்சி பெறும் எனக் கூறுகிறது. தரகர் 5 முதல் 7 மடங்கு சொத்து சுழற்சி, நிலைபெற்ற நிறுவனங்களின் 15 முதல் 25 சதவீத பங்கு மூலதன வருவாய் மற்றும் 8 முதல் 14 சதவீத EBITDA விளிம்புகளையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது.

எனினும், புதிய பிரிவு குறுகிய காலத்தில் UltraTech Cement-க்கு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தை ஏற்படுத்த வாய்ப்பில்லை என தரகர் கருதுகிறது. லட்சியமான விரிவாக்கத்தை மேற்கொள்ளும் புதிய நுழைவாளராக Ultravolt ஆரம்பத்தில் இழப்புகளை சந்திக்கக்கூடும்.

Ultravolt மதிப்பீடு

மதிப்பீட்டுக்கு, ICICI Securities வருவாயை விட விற்பனை-விலை அடிப்படையில் Ultravolt-ஐ மதிப்பிடுகிறது. FY28E வருவாய் Rs 30,000 million, நிகர செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவை Rs 5,000 million மற்றும் நிலைபெற்ற இணை நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் சுமார் 30 சதவீத தள்ளுபடியைக் குறிக்கும் 2.5 மடங்கு விற்பனை-விலை பெருக்கி என தரகர் கருதுகிறது.

இதன் மூலம் Rs 70,000 million பங்கு மூலதன மதிப்பு அல்லது UltraTech Cement பங்கொன்றுக்கு Rs 238 கிடைக்கிறது. முக்கிய சிமென்ட் வணிகத்தின் மதிப்பீட்டை 17 மடங்கு FY28E EV/EBITDA என்ற அளவில் தரகர் தக்கவைத்துள்ளது; இதன் மூலம் ஒரு பங்கிற்கு Rs 11,900 கிடைக்கிறது. கம்பிகள் மற்றும் கேபிள்கள் மதிப்பீட்டை சேர்த்தால் திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை Rs 12,138 ஆகிறது.

நிதிச் சுருக்கம்

முக்கிய அபாயங்கள்

உயர்வு அபாயங்கள்

• சிமென்ட் விலைகளில் கூர்மையான உயர்வு.
• எரிபொருள் செலவுகளில் கூர்மையான சரிவு.

சரிவு அபாயங்கள்

• சிமென்ட் விலைகளில் கூர்மையான வீழ்ச்சி.
• எரிபொருள் விலைகளில் பெரிய உயர்வு.