ஏன் ஆப்ஷன் வாங்குபவர்கள் தங்கள் சந்தை பார்வை சரியாக இருந்தாலும் பணத்தை இழக்கிறார்கள்?

ஒரு ஆப்ஷனை வாங்குவது கவர்ச்சிகரமாக தோன்றுகிறது, ஏனெனில் அதிகபட்ச இழப்பு செலுத்திய பிரீமியத்திற்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது, அதே சமயம் சாத்தியமான திருப்பம் மிகவும் பெரியதாக இருக்கலாம். ஆனால் நடைமுறையில், ஒரு ஆப்ஷன் வாங்குபவர் திசை, நேரம், அளவு மற்றும் அதிர்வெண்னை சரியாக கணிக்க வேண்டும்.

இதனால் தான் ஆப்ஷன் வாங்குபவர்கள் தங்கள் பரந்த சந்தை பார்வை சரியாக இருந்தாலும் பணத்தை இழக்கிறார்கள். அடிப்படை எதிர்பார்த்தபடி நகரலாம், ஆனால் அந்த நகர்வு மிகவும் சிறியது, மிகவும் தாமதமானது அல்லது ஏற்கனவே ஒரு விலையுயர்ந்த பிரீமியத்தில் பிரதிபலிக்கப்படுகிறது.

ஒரு ஆப்ஷன் ஒரு அழுகும் சொத்து

ஒரு ஆப்ஷனுக்கு காலாவதி தேதி உண்டு. அதன் பிரீமியம் பொதுவாக உள்விலை மற்றும் நேர மதிப்பை கொண்டுள்ளது. காலாவதியாக நெருங்கும்போது, சாதகமான நகர்வுக்கு கிடைக்கும் நேரம் குறைவதால், நேர மதிப்பு சிதைவடைகிறது.

இந்த சிதைவு தீட்டாவால் அளவிடப்படுகிறது. ஒரு ஆப்ஷன் வாங்குபவருக்கு, தீட்டா பொதுவாக எதிர்மறையாக இருக்கும். அடிப்படை விலை மற்றும் அதிர்வெண் மாற்றமின்றி இருந்தால், பிரீமியம் நேரத்துடன் மதிப்பை இழக்கிறது.

சிதைவு பெரும்பாலும் காலாவதியாக நெருங்கும்போது வேகமாகிறது, குறிப்பாக பணத்தில் உள்ள ஆப்ஷன்களுக்கு. எனவே ஒரு குறுகிய கால ஆப்ஷன் இந்த மதிப்பு இழப்பை சமன்படுத்துவதற்கு விரைவாக எதிர்பார்க்கப்படும் நகர்வை ஏற்படுத்த வேண்டும்.

திசை மட்டும் போதுமானது இல்லை

ஒரு குறியீடு 20,000 இல் உள்ளது மற்றும் ஒரு வர்த்தகர் 20,200 காலை வாங்குகிறார் எனக் கருதுங்கள். குறியீடு 20,100 ஆக உயர்ந்தால், திசை பார்வை சரியாக உள்ளது, ஆனால் ஆப்ஷன் பணத்திலிருந்து வெளியே இருக்கும்.

குறியீடு 20,220 ஐ காலாவதியாக நெருங்கினாலும், பிரீமியம் அதிகமாக இருந்தால் வர்த்தகம் இன்னும் இழக்கலாம். காலின் சமநிலை காலாவதியில் ஸ்ட்ரைக் ப்ளஸ் பிரீமியம். ஒரு புட்டின் சமநிலை ஸ்ட்ரைக் மைனஸ் பிரீமியம்.

வாங்குபவர் சந்தை உயருமா அல்லது குறையுமா என்பதை மட்டும் değil, அது எவ்வளவு தூரம் நகரும் மற்றும் எவ்வளவு விரைவில் என்பதை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும்.

மாறுபாட்டிற்கு அதிகமாக செலுத்துதல்

மாறுபாட்டின் தாக்கம் விருப்பத்தின் விலை நிர்ணயத்தின் முக்கிய பகுதியாகும். வருமானங்களுக்கு முன், மத்திய வங்கி முடிவு அல்லது மற்றொரு முக்கிய நிகழ்வு, சந்தை பெரிய நகர்வை எதிர்பார்க்கிறதால், பிரீமியங்கள் உயரலாம்.

ஒருமுறை அனிச்சை மறைந்துவிட்டால், மாறுபாட்டின் தாக்கம் கடுமையாக குறையலாம். இது பெரும்பாலும் ஒரு மாறுபாட்டின் தாக்க நசிவு என்று அழைக்கப்படுகிறது.

ஒரு வர்த்தகர் திசையை சரியாக கணிக்க முடியும், ஆனால் மாறுபாட்டின் குறைவு விலை நகர்வின் நன்மையை மிஞ்சினால் இழக்கலாம். மாறுபாட்டின் தாக்கம் அதிகமாக இருக்கும்போது வாங்குவது, பிரீமியத்தை நியாயப்படுத்த பெரிய நகர்வை தேவைப்படுகிறது.

மெதுவாக பணத்திலிருந்து வெளியே விருப்பங்களை வாங்குதல்

தொலைவில் உள்ள விருப்பங்கள் மலிவாக தோன்றுகின்றன, மேலும் வர்த்தகர்களை அதிக ஒப்பந்தங்களை வாங்க ஊக்குவிக்கின்றன. எனினும், அவை உட்புற மதிப்புடன் முடிவடைந்த வாய்ப்புகளை குறைவாகவே கொண்டிருக்கின்றன.

குறைந்த பிரீமியம் என்பது அவசியமாக அந்த விருப்பம் மதிப்பீடு குறைவாக உள்ளது என்பதைக் குறிக்கவில்லை. அது வெறும் அடிப்படை எப்பொழுது முடிவடையும் முன் தாக்கத்தை அடைவதற்கான குறைந்த வாய்ப்பை பிரதிபலிக்கலாம்.

தொலைவில் உள்ள தாக்கங்களை மீண்டும் மீண்டும் வாங்குவது, இடையிடையே கிடைக்கும் லாபங்களால் இடைநிறுத்தப்படும் அடிக்கடி சிறிய இழப்புகளை உருவாக்கலாம். அந்த லாபங்கள் சேர்க்கப்பட்ட பிரீமியங்கள் மற்றும் செலவுகளை ஈடுகட்டாவிட்டால், அந்த உத்தி பணத்தை இழக்கிறது.

குறுகிய காலாவதி தவறுகளுக்கு இடமில்லாமல் விடுகிறது

வாராந்திர மற்றும் பிற குறுகிய காலமுள்ள விருப்பங்கள் விரைவாக நகரக்கூடும், ஆனால் அவை கடுமையான அழுகலையும் அனுபவிக்கின்றன. ஒரு வர்த்தகம் கிட்டத்தட்ட உடனடியாக வேலை செய்ய வேண்டும்.

தற்காலிக ஒருங்கிணைப்பு, தாமதமான வெடிப்பு அல்லது ஒரு எதிர்மறையான நகர்வு பிரீமியத்தை கடுமையாக குறைக்கலாம். நீண்ட காலமுள்ள விருப்பங்கள் அதிக நேரத்தை வழங்குகின்றன ஆனால் அதிக செலவாகும். சந்தை பார்வையை உருவாக்க தேவையான எதிர்பார்க்கப்படும் நேரத்திற்கே காலாவதியை பொருந்த வேண்டும், வெறுமனே மிகக் குறைந்த பிரீமியம் அல்ல.

மோசமான நிலை அளவிடுதல் மற்றும் அதிக வர்த்தகம்

அடிப்படை வெளிப்பாட்டுடன் ஒப்பிடும்போது பிரீமியம் சிறியதாக தெரிகிறது என்பதால், வர்த்தகர்கள் தங்கள் மூலதனத்தை ஆதரிக்கக்கூடியதைவிட பெரிய நிலைகளை எடுத்துக்கொள்ளலாம்.

NISM கூறுகிறது, அடிப்படையிலான மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது சுதந்திரங்கள் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய தொகையை தேவைப்படும், இது லாபங்களையும் இழப்புகளையும் பெருக்கக்கூடும். தவறான ஊக முடிவு கடுமையான நிதி சேதத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என அது எச்சரிக்கிறது.

அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்தல், தளவாடம், பரிமாற்ற கட்டணங்கள், வரிகள், வாங்கும் விலை விற்பனை விலை பரவல்கள் மற்றும் பிழைப்பு ஆகியவற்றையும் கூட்டுகிறது. இழப்புகள் பழி வாங்கும் வர்த்தகம், சராசரி அல்லது தெளிவான செயல்முறை இல்லாமல் அழைப்புகள் மற்றும் வைப்புகளுக்கு இடையே விரைவாக மாறுதல் ஏற்படுத்தக்கூடும்.

திரவத்தைக் கவனிக்காமல் இருப்பது

ஒரு விருப்பம் கடைசி வர்த்தக விலையை காட்டலாம் ஆனால் வரையறுக்கப்பட்ட திரவத்தைக் கொண்டிருக்கலாம். பரந்த வாங்கும் விலை விற்பனை விலை பரவல் உடனடியான பாதிப்பை உருவாக்குகிறது.

பயன்படுத்தக்கூடிய சிறந்த வெளியேறுதல் ₹10 ஆக இருக்கும்போது ₹12 க்கு வாங்குவது ₹2 இடைவெளியுடன் வர்த்தகத்தை தொடங்குகிறது. வீதத்தில் பாதிப்பு முக்கியமானது. தூரத்திலுள்ள ஸ்ட்ரைக் அல்லது காலாவதியாகும் நேரத்தில் திரவம் மேலும் பலவீனமாகலாம்.

நுழைவதற்கு முன் பரிமாற்ற அளவு, திறந்த விருப்பம் மற்றும் போட் கேள் பரவல் சரிபார்க்கப்பட வேண்டும்.

புள்ளிவிவர உண்மை கடினமானது

SEBI, FY22 மற்றும் FY24 இடையில், 93% தனிநபர் வர்த்தகர்கள் ஈக்விட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் பிரிவில் இழப்புகளை சந்தித்தனர், மொத்த இழப்புகள் ₹1.8 லட்சம் கோடியை மீறியது. இந்த ஆய்வு விருப்பங்களை வாங்குபவர்களை மட்டும் அல்லாமல் பரந்த ஈக்விட்டி F&O பிரிவை உள்ளடக்கியது, ஆனால் தொடர்ச்சியான லாபகரமானது எவ்வளவு கடினமானது என்பதை இது காட்டுகிறது.

விருப்பங்கள் பாதுகாப்பு மற்றும் ஊகத்திற்காகவும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. விலை நிர்ணயம், மாறுபாடு மற்றும் ஆபத்து ஆகியவற்றை புரிந்துகொள்ளாமல், வர்த்தகத்திற்கான வரையறுக்கப்பட்ட இழப்பு மீண்டும் மீண்டும் மூலதன அழிவாக மாறலாம்.

வாங்குபவர்கள் தங்கள் செயல்முறையை எப்படி மேம்படுத்தலாம்

ஒரு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட செயல்முறை எதிர்பார்க்கப்படும் திசை, இலக்கு, நேர வரம்பு மற்றும் உச்சபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய இழப்பை வரையறுப்பதன் மூலம் தொடங்குகிறது. ஸ்ட்ரைக் மற்றும் காலாவதி அந்த பார்வைக்கு பொருந்தக்கூடியதாக இருக்க வேண்டும்.

வர்த்தகர்கள் மறைமுக மாறுபாட்டை அதன் சமீபத்திய வரம்புடன் ஒப்பிட்டு, ஆபத்தில் உள்ள மூலதனத்தை வரையறுக்கவும் பரிவர்த்தனை செலவுகளை சேர்க்கவும் வேண்டும். வெளியேறும் விதிகள் முக்கியமானவை ஏனெனில் மீட்பு முடிவற்ற காலத்திற்கு காத்திருப்பது நேர சிதைவால் மதிப்பை உட்கொள்ள அனுமதிக்கிறது.

முக்கிய கருத்து

விருப்பங்களை வாங்குபவர்கள் பணத்தை இழப்பதற்கான காரணம் ஒரு காரணத்தால் மட்டும் விளக்கப்படவில்லை. காலத்தின் கழிவு, போதுமான இயக்கம் இல்லாமை, அதிக விலைமதிப்பீடு, தூரமான ஸ்ட்ரைக்குகள், குறுகிய காலாவதி, மோசமான அளவீடு மற்றும் அதிக வர்த்தகம் போன்றவை ஒன்றாக வேலை செய்கின்றன.

ஒரு வாங்கிய விருப்பத்தின் அதிகபட்ச இழப்பு பிரீமியத்திற்கே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் மீண்டும் மீண்டும் பிரீமியங்களை இழப்பது இன்னும் கடுமையான சேதத்தை ஏற்படுத்தலாம். விருப்பங்கள் திசை, அளவு, நேரம் மற்றும் மாறுபாட்டின் மீது பார்வையை தேவைப்படும், இது கடுமையான அபாயக் கட்டுப்பாட்டால் ஆதரிக்கப்படுகிறது.