ભારતીય બજારોની સતત 7 અઠવાડિયાની હારની શ્રેણી વધે છે કારણ કે ક્રૂડ અને FPI વેચાણ ભાવનાને દબાવે છે.

ભારતીય ઇક્વિટી બેન્ચમાર્ક્સે શુક્રવારે ઉંચે સમાપ્ત કર્યું, પરંતુ નમ્ર પુનઃઉછાળો બજારને તેની સાતમી સતત સપ્તાહિક ઘટાડાની નોંધ નોંધવામાંથી અટકાવવા માટે પૂરતો નહોતો. હારની શ્રેણી મહામારી પછીના બજારના મંદી પછીની સૌથી લાંબી છે, જેમાં ઊંચા ક્રૂડ તેલના ભાવ, સતત વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોની વેચાણ અને આવક વૃદ્ધિ અંગેની ચિંતાઓ ભાવનાને વજન આપી રહી છે.

નિફ્ટી 50 શુક્રવારે 0.34 ટકા વધીને 23,140.50 પર પહોંચ્યો, જ્યારે સેન્સેક્સ 0.43 ટકા વધીને 73,895.74 પર પહોંચ્યો. મત્તા છતાં, સૂચકાંકો સપ્તાહના અંતે નીચે આવ્યા, જેમાં નિફ્ટી 50 0.88 ટકા ઘટ્યો અને સેન્સેક્સ 0.53 ટકા ઘટ્યો.

સેન્સેક્સની સાત-સપ્તાહની ઘટાડો 14 ઓગસ્ટથી 25 સપ્ટેમ્બર સુધીની છે, જે ફેબ્રુઆરી-એપ્રિલ 2020 મહામારીના વેચાણ દરમિયાનની હારની શ્રેણી સાથે મેળ ખાતી છે. વર્તમાન શ્રેણી પણ 2026 ના શરૂઆતમાં પશ્ચિમ એશિયા તણાવ અને વધતા ક્રૂડ ભાવ વચ્ચે નોંધાયેલા છ-સપ્તાહના ઘટાડાને વટાવી છે, અને 2025 ના મધ્યમાં જ્યારે યુ.એસ. શુલ્કની ચિંતાઓ અને નિરાશાજનક આવકોએ ભાવનાને વજન આપ્યું હતું. સૂચકાંક 2022 અને 2023 માં પાંચ-સપ્તાહની હારની શ્રેણી પણ નોંધાવી હતી.

ક્રૂડ તેલના વાયદા શુક્રવારે 1.4 ટકા ઘટીને USD 105.06 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચ્યા જ્યારે રોકાણકારોએ યુ.એસ.-ઇરાન સમાધાનની શક્યતા સામે સાઉદી અરેબિયાના તેલના માળખાને નવો જોખમ તોલી રહ્યા હતા. જો કે, USD 100 પ્રતિ બેરલથી ઉપરના ક્રૂડના ભાવ ભારત માટે મુખ્ય અવરોધક તરીકે રહેવા પાત્ર છે, તેની તેલ આયાત પર આધાર રાખીને.

સાત-સપ્તાહના ઘટાડાને તુલનાત્મક રીતે નમ્ર સપ્તાહિક નુકસાન દ્વારા વર્ગીકૃત કરવામાં આવ્યું છે, જે તીવ્ર બજારના પતન કરતા લાંબા સમયગાળા સુધીની નબળાઈ સૂચવે છે. ઊંચા ક્રૂડના ભાવ મુખ્ય અવરોધક તરીકે રહે છે, જે રૂપિયા અને મોંઘવારી પર દબાણ કરે છે અને નાણાકીય રાહત માટેની જગ્યા મર્યાદિત કરે છે.

સતત વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોની વેચાણ અને ભારે પ્રાથમિક-બજાર પુરવઠાએ પણ બજારના પુનઃઉછાળા પર વજન મૂક્યું છે. ક્રૂડ તેલના ભાવમાં સતત ઘટાડો થવાથી થોડી રાહત મળી શકે છે, જ્યારે રોકાણકારો બ્રેન્ટ ક્રૂડ, યુ.એસ. બોન્ડ યીલ્ડ, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર પ્રવાહો અને પ્રારંભિક બીજા ત્રિમાસિક બિઝનેસ અપડેટ્સની દેખરેખ રાખી શકે છે.

સપ્તાહ દરમિયાન સેક્ટર પ્રદર્શન મિશ્રિત રહ્યું. BSE રિયલ્ટી સૂચકાંક સૌથી મજબૂત પ્રદર્શનકાર રહી, 3.4 ટકા વધ્યો, જ્યારે કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સે 1.3 ટકા વધ્યા. જો કે, આ વધારાઓ ઘણા મુખ્ય સેક્ટરોમાં નબળાઈને પુરી કરવા માટે પૂરતા નહોતા.

ટેલિકોમ્યુનિકેશન્સ સેક્ટરલ ઘટાડાઓમાં આગળ રહ્યું, 2.2 ટકા ઘટ્યું, ત્યારબાદ માહિતી ટેક્નોલોજી, જે લગભગ 1.7 ટકા ઘટ્યું. પાવર સેક્ટર 1.5 ટકા ઘટ્યું, જ્યારે નાણાકીય સેવાઓ, મૂડી માલ અને ઓટોમોબાઈલ સ્ટોક્સ પણ નીચે આવ્યા.

તાજેતરના સેક્ટર વિભાજન પસંદગીયુક્ત રોટેશનને પ્રતિબિંબિત કરે છે, વ્યાપક-આધારિત ફેરફારને નહીં. રિયલ્ટીમાં સપ્તાહિક વધારાને ટેક્નિકલ પુનઃઉછાળો તરીકે પ્રતિનિધિત્વ કરી શકે છે, ખાતરી કરેલી વલણ પલટણ નહીં, જ્યારે IT દબાણ હેઠળ રહ્યું.

ભારતના વીમા નિયમન અને વિકાસ પ્રાધિકરણ (Irdai) દ્વારા કમિશન કેપ્સ ઘટાડવા અને ખર્ચના નિયમોને કડક બનાવવા માટેના નિયમનકારી પ્રસ્તાવના અનુસરે નાણાકીય સ્ટોક્સ પણ દબાણ હેઠળ રહ્યા. આ ફેરફારો બેંક અને બિન-બેંકિંગ નાણાકીય કંપનીઓ માટે વીમા વિતરણ આવકને અસર કરી શકે છે.

આગામી ત્રૈમાસિક કમાણીનું સત્ર માંગ, માજિન્સ અને નફાની વૃદ્ધિનું વધુ સ્પષ્ટ મૂલ્યાંકન પ્રદાન કરવાની અપેક્ષા છે. કમાણીની વૃદ્ધિ મધ્યમ હોવાથી, રોકાણકારો વ્યાપક રીતે ઇક્વિટી પર પાછા ફરવાને બદલે વધુ પસંદગીશીલ બન્યા છે.

સ્થાનિક માંગ-કેંદ્રીત ક્ષેત્રો અને વૈશ્વિક ખર્ચ માટે ખુલ્લા વ્યવસાયો વચ્ચેનો વિરોધાભાસ ખાસ કરીને દેખાઈ રહ્યો હતો. પસંદગીયુક્ત ખરીદીએ કેટલાક ગ્રાહક-લક્ષી વ્યવસાયોને ટેકો આપ્યો, જ્યારે સાવચેત વૈશ્વિક ખર્ચ અને ચાલુ રહેલા વિદેશી વેચાણનો IT અને નાણાકીય સ્ટોક્સ પર ભાર રહ્યો.

ભારતીય ઇક્વિટીએ પણ સપ્તાહ દરમિયાન કેટલાંક મુખ્ય એશિયન બજારોની તુલનામાં ઓછું પ્રદર્શન કર્યું. દક્ષિણ કોરિયાના કોસ્પીએ 2.7 ટકા વધ્યું, જાપાનના નિક્કી 225 2.1 ટકા વધ્યું અને તાઇવાનના તાઇએક્સે 1.8 ટકા પ્રગતિ કરી.

તથાપિ, પ્રાદેશિક પ્રદર્શન મિશ્ર હતું. ચીનના CSI 300એ 1.5 ટકા ઘટાડો કર્યો, હૉંગ કૉંગના હેંગ સેંગ 1 ટકા ઘટ્યો અને ઇન્ડોનેશિયાના જકાર્તા કોમ્પોઝિટે લગભગ 3.1 ટકા ઘટાડો કર્યો.

ભારતનું સાપેક્ષ અપ્રદર્શન પણ બજાર રચનામાં તફાવતને પ્રતિબિંબિત કરે છે. દક્ષિણ કોરિયા, તાઇવાન અને જાપાનને વૈશ્વિક કૃત્રિમ બુદ્ધિ અને સેમિકન્ડક્ટર રોકાણ ચક્ર માટે વધુ ખુલ્લું છે, જ્યારે ભારતીય ઇક્વિટીઓને સેવાઓ અને સ્થાનિક માંગ માટે સાપેક્ષ ઊંચી ખુલ્લાઈ છે.

નીચા સાપેક્ષ મૂલ્યાંકનએ કેટલાક પૂર્વ એશિયન બજારો તરફ વૈશ્વિક રોકાણકારોને આકર્ષવામાં પણ મદદ કરી છે. ભારતમાં, ઊંચા ક્રૂડ ભાવ અને મધ્યમ કમાણીની વૃદ્ધિએ ભાવનાને અસર કરી છે. ભૂરાજકીય તણાવ ઘટાડો અને ઓછી તેલની કિંમતો સ્થાનિક બજારને ટેકો આપી શકે છે.

ભારતનું મૂલ્યાંકન પ્રીમિયમ પણ વધુ મજબૂત કમાણી અપગ્રેડ વિના ન્યાયસંગત કરવું મુશ્કેલ છે. આવનારી પરિણામની સિઝન આ રીતે મહત્વપૂર્ણ હોઈ શકે છે કે કોર્પોરેટ કમાણી વર્તમાન બજાર મૂલ્યાંકનને ટેકો આપી શકે છે કે કેમ તે નિર્ધારિત કરવામાં.

નાણાકીય સ્ટોક્સ માટે નિયમનકારી વિકાસોએ અનિશ્ચિતતાની બીજી સ્તર ઉમેર્યું. ભારતના સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (સેબી) એ Rs 25 લાખના ન્યૂનતમ રોકાણની આવશ્યકતા સાથે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યુનિટ્સમાં રોકાણ માટે પોર્ટફોલિયો મેનેજર રુટ (PRIM)ને મંજૂરી આપી, જે પરંપરાગત પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સેવાઓ માટેના રૂ. 50 લાખના થ્રેશોલ્ડ કરતા ઓછી છે.

નવા માર્ગ દ્વારા પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સને સીધા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્લાનનો ઉપયોગ કરીને પોર્ટફોલિયો બનાવવાની મંજૂરી મળશે, જેમાં એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ, ઇન્ડેક્સ ફંડ અને વિશિષ્ટ રોકાણ ફંડ્સનો સમાવેશ થાય છે. સેબી દ્વારા પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ માટે પ્રાથમિક જાહેર પ્રસ્તાવ અને પ્રાથમિક દેવું જારી કરવા સહિત વધુ વ્યાપક રોકાણ માર્ગો મંજૂર કરવામાં આવ્યા છે.

અલગથી, વીમા કમિશન અને ખર્ચની મર્યાદામાં પ્રસ્તાવિત ફેરફારોને લઈને વીમાકર્તાઓ માટે ઓછા ખર્ચ અને વિતરણકર્તા આવક પર સંભવિત અસર વચ્ચે સંતુલન અંગે પ્રશ્નો ઉઠ્યા છે.

PRIM ફ્રેમવર્ક વ્યાવસાયિક પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટને વધુ વિસ્તૃત ઍક્સેસ પૂરી પાડી શકે છે અને મોટા પાયે કાર્યરત ધન વ્યવસ્થાપકોને ટેકો આપી શકે છે, જો કે પ્રત્યેક ગ્રાહકથી આવક ઓછી હોઈ શકે છે. વીમા પ્રસ્તાવો કાર્યક્ષમ વીમાકર્તાઓને ફાયદો આપી શકે છે જ્યારે વિતરણકર્તાની આવક પર તાત્કાલિક દબાણ ઊભું કરી શકે છે. અંતિમ નિયમો અસરની હદ નક્કી કરશે.

ભારતીય ઇક્વિટીઝ માટે, ઊંચા ક્રૂડ ભાવ, સતત વિદેશી વેચાણ, નરમ આવક વૃદ્ધિ, વૈશ્વિક બજારના વલણો અને નિયમનકારી વિકાસ મુખ્ય પરિબળો છે જે બજારનું વાતાવરણ ઘડતા રહે છે. આવનારી આવક મોસમ, ક્રૂડ તેલના ભાવ, યુ.એસ. બોન્ડ યિલ્ડ્સ અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર પ્રવાહો, રોકાણકારો દ્વારા સતત બજાર પુનઃપ્રાપ્તીની સંભાવના આંકવામાં આવે ત્યારે નજીકથી જોવામાં આવશે.

અસ્વીકરણ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.