NBFC લાઇસન્સ અને ડેટા સેન્ટર વ્યૂહરચના વિસ્તરતાં ભારતી એરટેલની વૃદ્ધિ વેગ પકડે છે

રોકાણ અભિપ્રાય અને લક્ષ્ય ભાવ

જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડ ભારતી એરટેલ પર તેનું BUY રેટિંગ યથાવત રાખે છે અને લક્ષ્ય ભાવ Rs 2,123થી વધારીને Rs 2,180 કરે છે. બ્રોકર એરટેલના વૃદ્ધિ દૃષ્ટિકોણને અનુકૂળ માને છે, જેને પોર્ટફોલિયોના પ્રીમિયમાઇઝેશન, મોબાઇલ અને હોમ સર્વિસિસમાં ગ્રાહકોનો વધારો, એન્ટરપ્રાઇઝ ડિજિટલ સર્વિસિસની વધુ પહોંચ, સુધરતો ફ્રી કેશ ફ્લો અને બેલેન્સ-શીટ ડિલિવરેજિંગનો ટેકો મળે છે.

જિયોજિટના વ્યાપક રોકાણ તર્કમાં એરટેલના સંલગ્ન વ્યવસાયો પણ સામેલ છે, જેમ કે આયોજિત 1 GW ડેટા-સેન્ટર ક્ષમતા, NBFC-આધારિત નાણાકીય-સેવાઓનો વિસ્તાર, સોવરેન-ક્લાઉડ ઓફરિંગ્સ, ફાઇબર તૈનાતી, કૃત્રિમ બુદ્ધિમત્તા આધારિત ઓપરેટિંગ કાર્યક્ષમતા, વન એરટેલ કન્વર્જન્સ યોજનાઓ અને રિન્યુએબલ એનર્જી અપનાવવું.

Q4 FY26 નાણાકીય કામગીરી

ભારતી એરટેલે Q4 FY26માં Rs 55,383 croreની એકીકૃત આવક નોંધાવી, જે વાર્ષિક ધોરણે 15.7 per cent અને ત્રિમાસિક ધોરણે 2.6 per cent વધી હતી. EBITDA વાર્ષિક ધોરણે 16.6 per cent વધીને Rs 31,492 crore થયો, જ્યારે આવક વૃદ્ધિ અને ખર્ચ શિસ્તને કારણે EBITDA માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે 50 બેસિસ પોઇન્ટ વધીને 56.9 per cent થયું.

નિયમનકારી અને સરકારી લાદણીઓ સંબંધિત Rs 3,161 croreના ચાર્જને કારણે નોંધાયેલ કર પછીના નફામાં ઘટાડો થયો હતો. અહેવાલ બ્રોકર અથવા સર્વસંમતિના અંદાજોની સામે નોંધાયેલા ત્રિમાસિક પરિણામોની સરખામણી આપતો નથી.

ભારત અને આફ્રિકા વ્યવસાય કામગીરી

મોબાઇલ, હોમ્સ અને બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સ તથા ઊંચી રિયલાઇઝેશન્સના નેતૃત્વમાં Q4 FY26માં ભારતની આવક વાર્ષિક ધોરણે 7.7 per cent વધીને Rs 39,566 crore થઈ હતી. પ્રીમિયમાઇઝેશન અને પોસ્ટપેઇડ અપગ્રેડ્સને કારણે ભારતનું ARPU Rs 245થી વાર્ષિક ધોરણે 4.9 per cent વધીને Rs 257 થયું હતું.

ગ્રાહકોમાં વધારો, ડેટાનો વધેલો ઉપયોગ અને અનુકૂળ કરન્સી ટ્રાન્સલેશનને કારણે આફ્રિકાની આવક વાર્ષિક ધોરણે 40.9 per cent વધીને Rs 16,035 crore થઈ હતી. એરટેલના 15-દેશોના એશિયન અને આફ્રિકન વિસ્તરણમાં Q4 FY26માં આશરે 666 million customers હતા.

ઓપરેટિંગ વિસ્તરણ અને વ્યૂહાત્મક પહેલ

એરટેલના બજારોમાં ઓપરેટિંગ વિસ્તરણ વ્યાપક રહ્યું હતું. ભારતમાં, ઓપ્ટિક-ફાઇબર નેટવર્ક વાર્ષિક ધોરણે 8.9 per cent વધ્યું, મોબાઇલ બ્રોડબેન્ડ સ્ટેશન્સમાં 6.1 per centનો વધારો થયો, ટાવર્સ 2.3 per cent વધ્યા અને હોમ-સર્વિસિસ શહેરોમાં 10.8 per centનો વધારો થયો. વસ્તી કવરેજ 96.5 per cent સુધી પહોંચ્યું.

આફ્રિકામાં, એરટેલ મની ટ્રાન્ઝેક્શન મૂલ્ય વાર્ષિક ધોરણે 34.3 per cent વધ્યું, સક્રિય ગ્રાહકો 21.3 per cent વધ્યા અને એરટેલ મની ARPUમાં 5.6 per centનો વધારો થયો. નેટવર્ક ટાવર્સ, માલિકીના ટાવર્સ અને મોબાઇલ-બ્રોડબેન્ડ બેઝ સ્ટેશન્સ અનુક્રમે 8.8 per cent, 14.6 per cent અને 14.5 per cent વધ્યા.

મેનેજમેન્ટ ટિપ્પણી

• એરટેલે એરટેલ આફ્રિકામાં વધારાનો 16.3 per cent હિસ્સો મેળવવા માટે શેર-સ્વેપ વ્યવહાર કર્યો છે, જેનો અંતિમ ઉદ્દેશ UK નિયમો હેઠળ માન્ય માલિકી મર્યાદા સુધી પહોંચવાનો છે.
• એરટેલનું લક્ષ્ય કુલ 800 million ગ્રાહકોનું છે, જેમાં ભારતમાં 500 million અને આફ્રિકામાં 300 millionનો સમાવેશ થાય છે.
• નેક્સ્ટ્રા ડેટા સેન્ટર્સે એરટેલની ભાગીદારી સાથે અગ્રણી રોકાણકારો પાસેથી US$1 billion એકત્ર કર્યા.
• એરટેલ કોલોકેશન મોડેલ હેઠળ વિશાખાપટ્ટણમમાં મોટા કૃત્રિમ બુદ્ધિમત્તા ડેટા સેન્ટર માટે ગૂગલ સાથે ભાગીદારી કરી રહી છે.

કમાણીના અંદાજો

જિયોજિટે તેના FY27E આવક અંદાજમાં 3.0 per centનો વધારો કરીને Rs 2,42,619 crore અને EBITDA અંદાજમાં 2.5 per centનો વધારો કરીને Rs 1,37,543 crore કર્યો છે. જોકે, બ્રોકરે સમાયોજિત PAT અને EPSના અંદાજોમાં 1.3 per centનો ઘટાડો કરીને અનુક્રમે Rs 40,645 crore અને Rs 66.7 કર્યા છે.

સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ મૂલ્યાંકન

જિયોજિટનો Rs 2,180નો લક્ષ્ય ભાવ મુખ્ય વ્યવસાયો માટે FY28E EBITDA મલ્ટિપલ્સનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવેલા સમ-ઓફ-ધ-પાર્ટ્સ મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે.

જોખમ અને નજીકના ગાળાની વિચારણા

અહેવાલમાં પશ્ચિમ એશિયામાં તણાવને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય રોમિંગ આવક પર કામચલાઉ દબાણ નોંધવામાં આવ્યું છે.