Pfizerના નવા લોન્ચ અને મુખ્ય બ્રાન્ડ્સ વૃદ્ધિ તથા માર્જિન વિસ્તરણને ટેકો આપે છે

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ અને મુખ્ય વૃદ્ધિચાલકો

તેના 10 જુલાઈ, 2026ના વાર્ષિક અહેવાલના વિશ્લેષણમાં, ICICI સિક્યોરિટીઝે Pfizer પર તેની BUY ભલામણ જાળવી રાખી હતી, જેમાં લક્ષ્ય ભાવ Rs 6,000 હતો. આ અહેવાલના Rs 4,596ના CMPથી 31 ટકા ઉછાળો સૂચવે છે.

સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ સ્થાપિત બ્રાન્ડ્સમાંથી વૃદ્ધિ, તાજેતરમાં લોન્ચ કરાયેલી પ્રોડક્ટ્સને મળેલી પ્રારંભિક સ્વીકૃતિ, સહયોગો દ્વારા વ્યાપક પહોંચ અને સોર્સિંગ તથા ઓવરહેડ-ખર્ચ ઑપ્ટિમાઇઝેશનથી સુધરેલી નફાકારકતા પર આધારિત છે.

FY26 નાણાકીય કામગીરી

Pfizerએ FY26માં Rs 25,197 millionની આવક નોંધાવી હતી, જે વાર્ષિક ધોરણે 10.4 ટકા વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. સમાયોજિત PAT વાર્ષિક ધોરણે 19.1 ટકા વધીને Rs 7,588 million થયો હતો.

ગ્રોસ માર્જિનમાં 43 બેસિસ પોઇન્ટ્સનો વધારો મુખ્યત્વે વધુ સારા પ્રોડક્ટ મિક્સને આભારી હતો. ઓવરહેડ રેશનલાઇઝેશન, ઓછો ફ્રેઇટ અને ફોરવર્ડિંગ ખર્ચ, ઓછા કાનૂની અને વ્યાવસાયિક ખર્ચ તેમજ ઓછા પ્રવાસ ખર્ચે પણ માર્જિનને ટેકો આપ્યો હતો. Pfizerએ શેરદીઠ Rs 75નું FY26 ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું હતું અને વર્ષના અંતે તેની પાસે આશરે Rs 31,108 millionની રોકડ અને રોકડ સમકક્ષ રકમ હતી.

મુખ્ય બ્રાન્ડ્સ અને હોસ્પિટલ પોર્ટફોલિયો

મુખ્ય બ્રાન્ડ્સ કામગીરી માટે કેન્દ્રસ્થાને રહી. IQVIA MAT માર્ચ 2026ના આંકડા અનુસાર, Prevenar-13એ ખાનગી ન્યુમોકોકલ વેક્સિન્સમાં નેતૃત્વ જાળવી રાખ્યું હતું, જેમાં 52 ટકા વોલ્યુમ હિસ્સો અને 60 ટકા મૂલ્ય હિસ્સો હતો.

• Eliquis: FY26માં વાર્ષિક ધોરણે 30 ટકા વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી અને જેનું પ્રતિનિધિત્વ થાય છે તે ઓરલ એન્ટિકોઆગ્યુલન્ટ બજારમાં જેનરિક સ્પર્ધા છતાં 37 ટકા હિસ્સો જાળવી રાખ્યો હતો.
• Zavicefta: Ceftazidime plus Avibactam કેટેગરીમાં 42 ટકા હિસ્સો જાળવી રાખ્યો હતો.
• Emblaveo: મલ્ટીડ્રગ-રેઝિસ્ટન્ટ ગ્રામ-નેગેટિવ બેક્ટેરિયલ ઇન્ફેક્શન્સ માટે ઓક્ટોબર 2025માં લોન્ચ કરવામાં આવી હતી, જેનાથી Pfizerની એન્ટિબેક્ટેરિયલ ઓફરિંગ વિસ્તરી હતી. બ્રાન્ડને મોટા પાયે વિસ્તારીને તથા પ્રિસ્ક્રાઇબર્સ અને સંસ્થાઓ સાથે સંવાદ વધારીને ભવિષ્યની વૃદ્ધિ થવાની અપેક્ષા છે.

નવા લોન્ચ અને સહયોગો

નવા લોન્ચ વૃદ્ધિ માટેનું એક મહત્ત્વપૂર્ણ વધારાનું સાધન છે. પુખ્ત વયના લોકો માટે સિંગલ-શોટ 20-વેલેન્ટ ન્યુમોકોકલ વેક્સિન તરીકે ઓગસ્ટ 2025માં લોન્ચ કરાયેલ Prevenar-20 માર્ચ 2026 સુધીમાં આશરે 0.2 million પુખ્તોને આપવામાં આવી હતી. આઠ મહિનામાં ન્યુમોકોકલ વેક્સિન્સમાં તેને 12.1 ટકા મૂલ્ય હિસ્સો મળ્યો હતો.

Pfizerએ ન્યુરોલોજિસ્ટ્સ અને સાયકિયાટ્રિસ્ટ્સને લક્ષ્ય બનાવીને, એક્યુટ માઇગ્રેન સારવાર માટે Nurtec ODT, rimegepant 75 mg પણ લોન્ચ કર્યું હતું. ચાર મુખ્ય બ્રાન્ડ્સને આવરી લેતો Cipla સાથેનો કરાર તે પ્રોડક્ટ્સની પહોંચ વિસ્તારે તેવી અપેક્ષા છે. ઉપરાંત, Mylan સાથેનો પાંચ વર્ષનો માર્કેટિંગ અને સપ્લાય કરાર CNS બ્રાન્ડ્સ Ativan અને Pacitaneને આવરી લે છે.

પોર્ટફોલિયો વિકાસ અને નરમાઈના ક્ષેત્રો

મુખ્ય વૃદ્ધિ બ્રાન્ડ્સની બહારના પોર્ટફોલિયો વિકાસ મિશ્ર રહ્યા હતા. મહિલાઓના સ્વાસ્થ્યમાં, Pfizerએ પ્રતિનિધિત્વ ધરાવતા સેગમેન્ટ્સમાં 11 ટકા બજાર હિસ્સો જાળવી રાખ્યો હતો, જેમાં ફોલિક એસિડ અને કોમ્બિનેશન પ્રોડક્ટ્સમાં 24 ટકા હિસ્સો અને કમ્બાઇન્ડ ઓરલ કોન્ટ્રાસેપ્ટિવ્સમાં 19 ટકા હિસ્સો સામેલ છે. Ovral Lને વધારાના ઇન્ડિકેશન્સ માટે મંજૂરી મળી હતી.

આશરે Rs 30,000 millionના વિટામિન્સ બજારમાં Becosules ફ્રેન્ચાઇઝનો હિસ્સો એક ટકાવારી પોઇન્ટ વધ્યો હતો, જોકે MAT માર્ચ 2026માં Becosules અને Becosules-Zનું વેચાણ ઘટ્યું હતું. Prevenar-13નું વેચાણ 2.6 ટકા ઘટ્યું હતું, જ્યારે આ જ સમયગાળા દરમિયાન Folvite અને Ovral-Lનું વેચાણ પણ ઘટ્યું હતું. આ વલણો નવા લોન્ચ અને મુખ્ય બ્રાન્ડના અમલીકરણ પર કંપનીની નિર્ભરતાને ઉજાગર કરે છે.

કમાણીનું અનુમાન

ICICI સિક્યોરિટીઝે FY27E માટે Rs 27,560 millionની આવક અને Rs 10,093 millionના EBITDAનો અંદાજ મૂક્યો છે, જેમાં EBITDA માર્જિન વધીને 36.6 ટકા થવાની ધારણા છે. FY28E માટે, તે Rs 29,879 millionની આવક, Rs 11,148 millionના EBITDA અને Rs 217.6ના સમાયોજિત EPSનો અંદાજ મૂકે છે. FY27Eમાં રોકડ અને રોકડ સમકક્ષ Rs 36,336 million અને FY28Eમાં Rs 42,582 million રહેવાનો અંદાજ છે.

અહેવાલમાં અલગ મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ અથવા કમાણી-અંદાજમાં સુધારો દર્શાવવામાં આવ્યો નથી.