एलीटकॉन इंटरनेशनल का स्टॉक 75% गिरा, भले ही व्यवसायिक विकास शानदार रहा: मूल्यांकन पुनर्संयोजन का एक अध्ययन मामला

एलीटकॉन इंटरनेशनल लिमिटेड के शेयर वर्तमान में वित्तीय बाजारों में एक उल्लेखनीय विचलन प्रस्तुत करते हैं, जहां कंपनी के बढ़ते परिचालन प्रदर्शन के विपरीत एक तीव्र मूल्य सुधार देखा जा रहा है। एक समय में अपने 52-सप्ताह के शिखर Rs 422.65 के पास ट्रेडिंग करने वाले इस शेयर में नाटकीय गिरावट आई है, जो अब Rs 100–110 की सीमा में स्थिर हो गया है, जो लगभग 75 प्रतिशत की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है। यह गंभीर गिरावट उस समय हुई है जब कंपनी ने मजबूत मौलिक वृद्धि और महत्वपूर्ण विस्तार प्रयासों का प्रदर्शन किया है, जो मजबूत व्यावसायिक परिणामों पर मूल्यांकन पुनर्गणना का एक क्लासिक मामला उजागर करता है।

1987 में स्थापित एलीटकॉन इंटरनेशनल ने पारंपरिक रूप से तंबाकू मूल्य श्रृंखला पर ध्यान केंद्रित किया है, जिसमें धूम्रपान मिश्रण, सिगरेट और शीशा उत्पाद जैसी वस्तुओं का उत्पादन और व्यापार शामिल है, और इसने यूएई, सिंगापुर और यूके सहित अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सफलतापूर्वक अपने पदचिह्न का विस्तार किया है। महत्वपूर्ण रूप से, कंपनी अब अपने पारंपरिक तंबाकू पोर्टफोलियो से परे एक रणनीतिक विविधीकरण योजना को निष्पादित कर रही है, जिसमें चबाने वाले तंबाकू, सुंघनी ग्राइंडर और माचिस से संबंधित उत्पादों में कदम बढ़ा रही है। इसके अलावा, लैंड्समिल एग्रो प्राइवेट लिमिटेड और सनब्रिज एग्रो प्राइवेट लिमिटेड जैसी संस्थाओं में प्रमुख हिस्सेदारी के अधिग्रहण के माध्यम से एग्रो-बिजनेस में इसका कदम एक विविध फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी) खिलाड़ी बनने की स्पष्ट रणनीतिक मार्ग को संकेत करता है।

कंपनी के हालिया वित्तीय मेट्रिक्स इसके परिचालन निष्पादन की ताकत को रेखांकित करते हैं और पहले नज़र में स्टॉक मूल्य में गिरावट को पहेली बनाते हैं। नवीनतम तिमाही परिणाम दिखाते हैं कि शुद्ध बिक्री में 318 प्रतिशत की उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जो Rs 2,192.09 करोड़ तक पहुंच गई है, जबकि शुद्ध लाभ 63 प्रतिशत बढ़कर Rs 117.20 करोड़ हो गया है। अर्धवार्षिक अवधि के दौरान प्रदर्शन और भी प्रभावशाली है, जिसमें बिक्री 581 प्रतिशत बढ़कर Rs 3,735.64 करोड़ हो गई है और शुद्ध लाभ 195 प्रतिशत बढ़ गया है। मजबूत लाभप्रदता के साथ-साथ, जो 40 प्रतिशत से अधिक की रिपोर्ट की गई इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) में परिलक्षित होता है, कंपनी ने FY25 की पूरी वार्षिक राजस्व Rs 548.76 करोड़, शुद्ध लाभ Rs 69.65 करोड़ की रिपोर्ट दी और एक अंतरिम लाभांश घोषित किया, जो एक मौलिक रूप से सुदृढ़ व्यवसाय की ओर इशारा करता है।

बाजार विश्लेषकों के बीच आम सहमति यह है कि स्टॉक मूल्य में 75 प्रतिशत की भारी गिरावट मुख्य रूप से मूल्यांकन पुनः सेट के कारण है, न कि व्यवसाय के मौलिक गिरावट के कारण। स्टॉक ने पहले एक विस्फोटक रैली का अनुभव किया था जिसने इसके मूल्यांकन मेट्रिक्स को चरम, अस्थिर स्तरों तक धकेल दिया था—कथित तौर पर इसका प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) अनुपात 130 से ऊपर और प्राइस-टू-बुक (P/B) अनुपात 100 से अधिक हो गया था। इसके बाद की तीव्र सुधार को इस प्रकार देखा जाता है कि बाजार इन खिंचे हुए मूल्यांकनों का जोरदार पुनर्मूल्यांकन कर रहा है और महत्वपूर्ण लाभ बुकिंग में संलग्न हो रहा है, जिससे प्रमुख भावना उलट हो रही है। इसलिए, यह बाजार मूल्य का एक सुधार है जो सकारात्मक परिचालन प्रदर्शन के अनुपातहीन है। निवेशकों को अंतर्निहित जोखिमों के प्रति भी सतर्क रहना चाहिए, जिसमें तंबाकू क्षेत्र के भीतर चल रही नियामक जांच और इसकी अंतरराष्ट्रीय संचालन के साथ जुड़े सामान्य मुद्रा और भू-राजनीतिक जोखिम शामिल हैं, जो स्टॉक की अस्थिरता में योगदान कर सकते हैं।

बुधवार, 25 जून, 2025 को, कंपनी के शेयरों ने 1:10 स्टॉक विभाजन के साथ एक्स-ट्रेड किया है। इसका मतलब है कि प्रत्येक इक्विटी शेयर जिसका अंकित मूल्य 10 रुपये था, उसे दस इक्विटी शेयरों में उपविभाजित किया गया है, जिनका अब अंकित मूल्य 1 रुपये है। कंपनी का बाजार पूंजीकरण 17,544 करोड़ रुपये से अधिक है। स्टॉक ने अपने मल्टीबैगर रिटर्न 1,577 प्रतिशत अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर 6.20 रुपये प्रति शेयर और 3 वर्षों में 10,000 प्रतिशत का भारी रिटर्न दिया है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।