CAS मॅनिप्युलेटिव्ह ट्रेड प्रकरण: SEBI ने 3.68 कोटी रुपये जप्त केले, दोन घटकांवर निर्बंध लावले.

बुधवारी, भारतीय इक्विटी बेंचमार्क निर्देशांक कमी व्यापार करत होते, बेंचमार्क निफ्टी 50 निर्देशांक 76.60 अंकांनी किंवा 0.32 टक्क्यांनी 24,078.30 वर घसरला. बाजाराच्या हालचालीदरम्यान, भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळाने (SEBI) 13 ऑगस्ट, 2026 रोजी BSE सेन्सेक्सच्या साप्ताहिक समाप्तीच्या क्लोजिंग ऑक्शन सेशन (CAS) दरम्यान कथित हेराफेरीच्या व्यवहारांच्या प्रकरणात एक पक्षीय अंतरिम आदेश जारी केला.

हा आदेश कॉपथॉल मॉरिशस इन्व्हेस्टमेंट लिमिटेड आणि मानसी शेअर आणि स्टॉक ब्रोकिंग प्रायव्हेट लिमिटेडसंदर्भात आहे. प्राथमिक तपासणीनुसार, सेबीने कॉपथॉलच्या बाबतीत रु. 2,96,16,000 आणि मानसीच्या बाबतीत रु. 71,64,773 असे एकूण रु. 3,67,80,773 चे प्राथमिक चुकीचे नफा गणले.

सेन्सेक्स CAS दरम्यान काय घडले?

SEBI ने 16 जानेवारी, 2026 च्या परिपत्रकाद्वारे क्लोजिंग ऑक्शन सेशन सादर केले, ज्याचे फ्रेमवर्क 3 ऑगस्ट, 2026 पासून प्रभावी झाले. या यंत्रणेनुसार, कव्हर केलेल्या कॅश-मार्केट सिक्युरिटीजमधील सामान्य व्यापार दुपारी 3:15 वाजता थांबतो, संदर्भ किंमत 3:15 ते 3:20 दरम्यान गणली जाते आणि CAS 3:20 ते 3:30 दरम्यान चालते, यादृच्छिक बंदीच्या अधीन 3:28 ते 3:30 दरम्यान. परवानगी दिलेली CAS किंमत बँड संदर्भ किंमतीच्या प्लस किंवा मायनस 3 टक्के आहे.

13 ऑगस्ट हा सेन्सेक्स ऑप्शन्ससाठी साप्ताहिक समाप्तीचा दिवस होता. दुपारी 3:15 वाजता सेन्सेक्स संदर्भ किंमत 77,829.60 होती, तर CAS द्वारे ठरवलेली बंद किंमत 78,079.96 होती, गणनेसाठी 78,080 ला गोलाकार केली.

SEBI देखरेखीत लिलावादरम्यान तीन तीव्र हालचाली आढळल्या. पहिल्या हालचालीत, निर्देशांक सेन्सेक्सची संतुलन किंमत फक्त दोन सेकंदात 362.02 अंकांनी उडी मारून 77,661.40 वरून 78,023.42 वर गेली. दुसऱ्या उडीत 12 सेकंदात 132.67 अंकांची भर पडली, तर तिसऱ्या उडीत निर्देशांक 28 सेकंदात 405.08 अंकांनी वाढून 77,787.94 वरून 78,193.02 वर गेला.

SEBI ने कॉपथॉलच्या आक्रमक खरेदी आदेशांना झेंडा दाखवला

SEBI च्या तपासणीनुसार, कॉपथॉलने सेन्सेक्स घटकांमध्ये मोठ्या खरेदी आदेशांची मांडणी केली होती, जे वरील अनुमत CAS किंमत मर्यादेजवळ होते.

पहिल्या उडीत, एकूण खरेदी आदेशांची किंमत सुमारे रु. 66.64 कोटी होती, ज्यापैकी कॉपथॉलने एकट्याने अंदाजे रु. 66.58 कोटी, म्हणजेच 99.91 टक्के योगदान दिले. त्याचे 32 मर्यादित खरेदी आदेश सेन्सेक्सच्या सर्व घटकांमध्ये पसरलेले होते आणि ते संदर्भ किंमतीच्या सुमारे 3 टक्के वर ठेवण्यात आले होते.

दुसऱ्या उडीतही हा नमुना सुरूच होता. कॉपथॉलने सुमारे रु. 126.59 कोटींच्या मर्यादित खरेदी आदेशांची मांडणी केली, ज्याचा त्या कालावधीतील एकूण मर्यादित खरेदी आदेश मूल्य रु. 131.74 कोटींपैकी 96.09 टक्के होता. SEBI ने आणखी एका संबंधित कालावधीत कॉपथॉलकडून मोठ्या प्रमाणात एकाग्रता देखील नोंदवली, जेव्हा ते खरेदी-ऑर्डर मूल्याच्या सुमारे 85.21 टक्के होते.

दुपारी 3:26:21 वाजता, कॉपथॉलने त्याच्या सर्व 30 सेन्सेक्स घटकांमध्ये सुमारे रु. 98.12 कोटींच्या नवीनतम खरेदी आदेश एकाच वेळी रद्द केले. SEBI ने निरीक्षण केले की आक्रमक खरेदी आदेशांनी प्राथमिक दृष्ट्या सेन्सेक्स IEP मध्ये वाढ केली आहे.

यापूर्वी CAS मध्ये, कॉपथॉलने 31,66,651 शेअर्सच्या एकूण खरेदी आदेशाच्या प्रमाणातून 10,38,201 शेअर्स रद्द केले होते, ज्याचा रद्द दर 32.79 टक्के होता.

मांसीच्या विक्री आदेशांवर तपासणी

SEBI ने मंसी शेअर आणि स्टॉक ब्रोकिंगच्या क्रियाकलापांचा स्वतंत्रपणे अभ्यास केला. 3:21:03 ते 3:24:59 या वेळेत, मंसीने आठ सेन्सेक्स घटकांमध्ये एकत्रित 12.65 लाख शेअर्ससाठी आक्रमक विक्री आदेश दिले. या शेअर्सपैकी सुमारे 7.05 लाख शेअर्स संदर्भ किंमतीपेक्षा 2.5 टक्के कमी किंमतीत ठेवण्यात आले.

संपूर्ण 12.65 लाख शेअर ब्लॉक नंतर 3:26:02 ते 3:26:05 च्या दरम्यान रद्द करण्यात आले. SEBI ने निरीक्षण केले की मंसीच्या विक्री आदेशांनी त्यांच्या रद्द होईपर्यंत सूचक सेन्सेक्स स्तरावर खाली जाण्याचा दबाव आणला. नियामकाने अंदाज लावला की रद्द केल्याने सेन्सेक्स IEP मध्ये लगेचच 232.96 अंकांची वाढ झाली, ज्यामुळे हे विक्री आदेश निर्देशांकावर किमान त्या प्रमाणात दबाव आणत होते.

SEBI ने म्हटले की कॉपथल आणि मंसीने विरुद्ध पण अत्यंत आक्रमक किंमतीवर परिणाम करणाऱ्या रणनीतीचा अवलंब केला. महत्त्वाचे म्हणजे, नियामकाने म्हटले की पुरावे प्रथमदर्शनी हे सूचित करत नाहीत की हे दोन घटक एकत्रितपणे कार्यरत होते.

CAS व्यवहार आणि सेन्सेक्स पर्यायांमधील संबंध

SEBI ने देखील संस्थांच्या समाप्ती-दिवसाच्या व्युत्पन्न स्थितींचा अभ्यास केला.

कॉपथलने 77,500, 78,000 आणि 78,500 सेन्सेक्स स्ट्राइकवर निव्वळ लाँग कॉल आणि निव्वळ शॉर्ट पुट स्थिती राखली. SEBI नुसार, अशा स्थितींनी निर्देशांकाच्या वरच्या हालचालीतून फायदा झाला. त्यामुळे नियामकाने रोख-बाजारातील CAS क्रियाकलाप आणि समाप्ती-दिवसाच्या पर्याय स्थिती एकत्रितपणे पाहिल्या.

प्रथमदर्शनी अयोग्य नफा गणण्यासाठी, SEBI ने 77,840 ला योग्य सेन्सेक्स सेटलमेंट स्तर मानले, जो निफ्टी 50 च्या हालचालीवर आधारित आहे, प्रत्यक्ष सेन्सेक्स सेटलमेंट स्तर 78,080 च्या विरोधात. या आधारावर, त्यांनी कॉपथलचा अयोग्य नफा किंवा टाळलेले नुकसान रु 2,96,16,000 वर गणले. SEBI ने नमूद केले की कॉपथलने मोठ्या व्युत्पन्न लाभ निर्माण करताना अंदाजे रोख-खंडातील किंमत फरक सुमारे रु 57 लाख सहन केला.

दरम्यान, मानसीने सेंसेक्स पुट ऑप्शन्समध्ये 77,800, 77,900 आणि 78,000 स्ट्राइक्सवर लाँग पोझिशन्स घेतल्या होत्या. SEBI ने असे निरीक्षण केले की, ज्या कालावधीत सेंसेक्स IEP चा कथित दडपशाही झाला, त्या कालावधीत मानसीने या पुट पोझिशन्स स्क्वेअर ऑफ केल्या, ज्या नंतर त्याच्याच अंतिम सेंसेक्स स्तरावर 78,080 वर निष्प्रभ ठरल्या.

SEBI ने मानसीच्या प्राथमिक दृष्ट्या चुकीच्या नफ्याची गणना रु 71,64,773 केली. नियामकाने याच कालावधीत केलेल्या अतिरिक्त पुट ट्रेड्समधून रु 7,15,292 च्या नकारात्मक स्क्वेअर ऑफ फरकाने ही आकडेवारी कमी केली नाही.

SEBI ने रु 3.68 कोटी जप्त केले आणि घटकांना प्रतिबंधित केले

19 ऑगस्टच्या आदेशात, SEBI ने निर्देश दिला की दोन नोटिसींच्या बँक खात्यांमधून कथित चुकीच्या नफ्याच्या प्रमाणात जप्त केले जावे. कॉपथॉलला रु 2,96,16,000 बाजूला ठेवण्याचे निर्देश देण्यात आले आहेत, तर मानसीने रु 71,64,773 बाजूला ठेवावे, ज्यामुळे एकूण रु 3,67,80,773 होते. या रकमांना SEBI च्या फायद्यासाठी चिन्हांकित केलेल्या लायनसह निश्चित ठेवींमध्ये ठेवले जावे.

दोन्ही घटकांना सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये प्रवेश करण्यापासून प्रतिबंधित केले गेले आहे आणि CAS मध्ये थेट किंवा अप्रत्यक्षपणे सहभागी होण्यास मनाई केली आहे, ज्यात ऑर्डर ठेवणे, बदल करणे किंवा रद्द करणे समाविष्ट आहे. मानसीच्या बाबतीत, या निर्बंधांचा त्याच्या मालकीच्या ट्रेडिंग खात्यावर परिणाम होतो.

SEBI ने नोटिसींच्या बँक आणि डिमॅट खात्यांमधून डेबिट्सवरही निर्बंध घातले आहेत, विशिष्ट अपवादांच्या अधीन, आणि निर्देश दिला आहे की त्यांच्याकडे असलेल्या सिक्युरिटीज आणि म्युच्युअल फंड युनिट्स हस्तांतरित किंवा मोडता येऊ नयेत. मानसीच्या क्लायंट-फंड बँक खाती डेबिट निर्बंधातून वगळली आहेत. नोटिसींना SEBI च्या पूर्वपरवानगीशिवाय मालमत्ता विकण्यास मनाई केली आहे आणि 15 दिवसांच्या आत त्यांच्या मालमत्तांची, बँक खाती, डिमॅट खाती आणि गुंतवणुकींची संपूर्ण यादी सादर करण्याचे निर्देश दिले आहेत.

विद्यमान एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्स ऑर्डरच्या तारखेपासून तीन महिन्यांच्या आत किंवा त्यांच्या कालावधीत, जे आधी येईल त्यानुसार स्क्वेअर ऑफ केले जाऊ शकतात. सेबीने दोन्ही नोटीसधारकांना चालू असलेल्या तपासात सहकार्य करण्याचे निर्देश दिले आहेत.

नियामकाने सांगितले की तातडीच्या निर्देशांची आवश्यकता होती कारण नोटीसधारकांनी २० ऑगस्ट २०२६ च्या आगामी सेन्सेक्स साप्ताहिक ऑप्शन्समध्ये देखील पोझिशन्स तयार केल्या होत्या, ज्यामुळे तपासणी सुरू असताना संभाव्य पुनरावृत्तीबद्दल चिंता वाढली.

सेबीने स्पष्ट केले की अंतरिम आदेशातील निष्कर्ष प्राथमिक आहेत आणि नोटीसधारक आणि इतर संशयितांच्या तपासणीसाठी सखोल तपासणी सुरू राहील. दोन्ही संस्थांना ऑर्डर मिळाल्याच्या २१ दिवसांच्या आत त्यांचे उत्तर किंवा आक्षेप सादर करण्याची परवानगी आहे आणि वैयक्तिक सुनावणीची मागणी करू शकतात. हा आदेश सेबीचे पूर्णवेळ सदस्य कमलेश चंद्र वर्श्नेय यांनी १९ ऑगस्ट २०२६ रोजी दिला.
IPO-सुमॅक्स इंजिनिअरिंग २५ ऑगस्ट रोजी NSE Emerge IPO सुरू करणार; नवीन उत्पादन युनिट्ससाठी निधी

सेन्सेक्सच्या डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्सशी संबंधित आक्रमक CAS ऑर्डर्सद्वारे कथित एक्सपायरी-डे मॅनिप्युलेशनवर SEBIच्या अंतरिम कारवाईबद्दल तुमचे काय विचार आहेत?
अस्वीकृती: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.