एलीटेकॉन इंटरनॅशनल वि. आयटीसी आणि गॉडफ्रे फिलिप्स इंडिया: २०२६ मध्ये निर्यात-आधारित मॉडेलने देशांतर्गत तंबाखू नेत्यांना कसे मागे टाकले?

शुक्रवारी, एलीटकॉन इंटरनॅशनल लिमिटेड (EIL) च्या शेअर्समध्ये 2.40 टक्क्यांनी वाढ झाली आणि ते त्याच्या मागील बंदीच्या Rs 102.44 प्रति शेअर वरून Rs 104.90 प्रति शेअर या इंट्राडे उच्चांकावर पोहोचले. या स्टॉकचा 52 आठवड्यांचा उच्चांक Rs 422.65 प्रति शेअर आहे आणि त्याचा 52 आठवड्यांचा नीचांक Rs 10.17 प्रति शेअर आहे. तर ITC लिमिटेड चे शेअर्स 5 टक्क्यांपेक्षा जास्त घसरले आणि Rs 345.35 प्रति शेअर या 52 आठवड्यांच्या नीचांकावर पोहोचले आणि गॉडफ्रे फिलिप्स इंडिया लिमिटेड चे शेअर्स 4.60 टक्क्यांनी घसरून Rs 2,184.60 प्रति शेअर झाले.

भारतीय तंबाखू आणि FMCG क्षेत्रात एक नाट्यमय विचलन पाहायला मिळत आहे. ज्या वेळी ITC आणि गॉडफ्रे फिलिप्स इंडिया (GPI) सारखे स्थापन केलेले दिग्गज 2026 च्या सुरुवातीला एका मोठ्या कर सुधारण्यामुळे संघर्ष करत आहेत, एलीटकॉन इंटरनॅशनल लिमिटेड प्रगती करत आहे. आक्रमक निर्यात-आधारित मॉडेलकडे वळून, एलीटकॉनने केवळ देशांतर्गत अस्थिरतेपासून स्वतःला सुरक्षित केले नाही, तर आपल्या समकक्षांना सक्रियपणे मागे टाकले आहे.

"नववर्ष" कर धक्का: देशांतर्गत दिग्गज का पडले

1 जानेवारी 2026 रोजी, भारतीय सरकारने एक नवीन कर व्यवस्थेची अधिसूचना दिली ज्यामुळे तंबाखू उत्पादनांच्या खर्चाच्या संरचनेत मूलभूत बदल झाला. 1 फेब्रुवारी 2026 पासून प्रभावी, GST नुकसानभरपाई उपकराच्या जागी एक अतिरिक्त उत्पादन शुल्क लागू करण्यात आले, जो लांबीच्या आधारावर प्रति 1,000 काड्या Rs 2,050 ते Rs 8,500 पर्यंत होता.

या धोरणातील बदलामुळे मोठ्या प्रमाणात विक्री झाली:

• ITC Ltd: शेअर्स जवळजवळ 10 टक्के घसरले, तीन वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचले. गुंतवणूकदारांना मुख्य सिगारेटच्या खंडांवरील परिणामाची भीती वाटते, जे ITC चा प्राथमिक नफा इंजिन आहे.
• गॉडफ्रे फिलिप्स: परिणाम आणखी गंभीर होता, शेअर्स 19 टक्के पर्यंत घसरले. जीपीआयच्या देशांतर्गत विभागातील उच्च एकाग्रता आणि 'मार्लबोरो' साठी परवाना यामुळे ते या देशांतर्गत कर वाढीला अत्यंत उघडे आहे.

एलीटकॉन इंटरनॅशनल: निर्यात शक्ती

तुलनेत, एलीटकॉन इंटरनॅशनल (पूर्वी काशीराम जैन अँड कंपनी) "धोरण-प्रवण" यशकथा बनली आहे. आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठांवर लक्ष केंद्रित करून, कंपनीने देशांतर्गत प्रतिकूल परिस्थितीला जागतिक पोषक परिस्थितीत बदलले आहे.

1. स्थानिक करांपासून धोरणात्मक अलगाव

भारतातील तंबाखू निर्यात जीएसटी अंतर्गत शून्य-रेटेड आहे. कारण एलीटकॉन 50 पेक्षा जास्त देशांमध्ये निर्यात करते (यूएई, सिंगापूर आणि यूकेसह), त्यावर नवीन देशांतर्गत अबकारी शुल्क लागू होत नाही. यामुळे एलीटकॉनला स्थिर मार्जिन राखण्याची परवानगी मिळते, तर त्याचे प्रतिस्पर्धी किंमती वाढवणे किंवा खर्च शोषणे यामध्ये निवड करण्यास भाग पाडले जातात.

2. विक्रमी आर्थिक कामगिरी

एलीटकॉनच्या धोरणाचे त्याच्या विस्फोटक वाढीत प्रतिबिंबित होते:

• उत्पन्न वाढ: Q2 FY26 मध्ये, कंपनीने 6.4 पट विक्री वाढ (सुमारे रु. 505 कोटी) नोंदवली.
• अर्धवार्षिक वाढ: H1 FY26 निव्वळ विक्रीत मागील वर्षाच्या तुलनेत 581 टक्के वाढ झाली.
• मल्टीबॅगर परतावा: या स्टॉकने तीन वर्षांत 9,400 टक्के परतावा दिला आहे, ज्यामुळे व्यापक तंबाखू क्षेत्राला मोठ्या प्रमाणात मागे टाकले आहे.

3. प्रचंड जागतिक करार

डिसेंबर 2025 मध्ये, एलिटकॉनने युवी इंटरनॅशनल ट्रेड FZE सोबत रु. 875 कोटी (USD 97.35 दशलक्ष) किमतीचा दोन वर्षांचा निर्यात करार केला. या करारामुळे दीर्घकालीन उत्पन्न दृश्यमानता सुनिश्चित होते आणि मध्य पूर्वेतील त्याचे अस्तित्व मजबूत होते.

तुलनात्मक व्यवसाय मॉडेल सारांश

तंबाखू पलीकडे विविधीकरण

एलाइटकॉन आपल्या पोर्टफोलिओचा धोका कमी करण्यासाठी आक्रमक एफएमसीजी विस्ताराद्वारे देखील काम करत आहे. लॅंड्समिल अ‍ॅग्रो आणि सनब्रिज अ‍ॅग्रो मध्ये बहुसंख्य हिस्सेदारीच्या अलीकडील अधिग्रहणाने खाद्य तेल आणि स्नॅक्समध्ये त्याच्या प्रवेशाला वेग दिला आहे. कृषी-उत्पादनांच्या दिशेने हा बदल वाढीसाठी एक दुय्यम इंजिन प्रदान करतो, ज्यामुळे कंपनीला तंबाखू उद्योगाला सामोरे जाणाऱ्या नियामक दबावांपासून दूर जाण्यास मदत होते.

तळाशी ओळ

2026 कर प्रणालीने उद्योगात स्पष्ट विभागणी निर्माण केली आहे. ITC आणि GPI सारख्या देशांतर्गत-प्रधान खेळाडूंसाठी, हा मार्जिन दबाव आणि खंड अनिश्चिततेचा काळ आहे. Elitecon International साठी, निर्यात-आधारित मॉडेलने धोरणात्मक स्थानबळाचा एक मास्टरक्लास सिद्ध केला आहे, स्थानिक नियामक अडथळ्याला जागतिक स्पर्धात्मक फायद्यात बदलले आहे.

अस्वीकृती: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.